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MERCADO DE          CAPITALES          Finanzas II – Abril 2011         Facultad de Ciencias Económicas          Universid...
¿Qué está pasando hoy?                          Google FinancePage 2
¿Cuál fue la reacción en el mercado?Page 3
¿De qué estamos hablando?           “Merger of equals”     “Compelling & superior proposal”             10.2 B (shares)   ...
Resumiendo…         • Fusión o hostile take-over?         • Que esta en juego?         • Nombre         • Cuestiones regul...
El macrosistema financiero                     SISTEMA                MERCADOS                     FINANCIERO             ...
Mercado primario y secundario         ¿Por qué importa la existencia de un mercado secundario?         ¿Qué pasa con el ri...
El mercado de capitales                      Empresas                                                                  Est...
Players         Distintos objetivos.Page 9
Mercado de capitales en Argentina                                     COMISIÓN NACIONAL                                   ...
Circuito de una operaciónPage 11                        Fuente: IAMC
Tipo de operaciones                      CONTADO     CONCURRENCIA                                     •PLAZO FIRME        ...
Instrumentos según su plazo                                    CPD       Activo      Pasivo                               ...
Tipo de renta                 Renta Variable                              Renta Fija  •       Acciones                    ...
•Certificados de propiedad de una compañía              Acciones                             •Pueden ser con o sin derecho...
Fideicomiso financiero                                                                     Fiduciante                     ...
Global X FTSE Argentina 20 ETFPage 17                    Fuente: www.globalxfunds.com/
Índices locales      MERVAL      Representa el valor de mercado (ARS) de una cartera de acciones, seleccionadas de acuerdo...
2010 en Argentina…Page 19               Fuente: IAMC
Comparativo con bolsas de América                                                                              Total      ...
Volúmenes negociados en BCBA en 2010          ¿A qué puede deberse la diferencia entre los volúmenes negociados          d...
Volúmenes históricos          Participación de las AFJP en el mercado de capitales argentino.Page 22                      ...
FinanciamientoPage 23           Fuente: IAMC
¿Preguntas?    •El 75% de la población argentina desconoce    qué es el mercado de capitales.    •El 78% desconoce cuáles ...
Muchas          Gracias!!Page 25
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Mercado de capitales 07.04.11

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Mercado de capitales 07.04.11

  1. 1. MERCADO DE CAPITALES Finanzas II – Abril 2011 Facultad de Ciencias Económicas Universidad Católica ArgentinaPage 1
  2. 2. ¿Qué está pasando hoy? Google FinancePage 2
  3. 3. ¿Cuál fue la reacción en el mercado?Page 3
  4. 4. ¿De qué estamos hablando? “Merger of equals” “Compelling & superior proposal” 10.2 B (shares) 11.3 B (cash + shares) 400 M ahorro en costos 740 M ahorro en costosPage 4
  5. 5. Resumiendo… • Fusión o hostile take-over? • Que esta en juego? • Nombre • Cuestiones regulatorias / nacionalismos • Sinergias • Beneficios para los accionistas y emisoras • Decadencia de las bolsas de EEUU • Globalización de los mercados TO BE CONTINUED…Page 5
  6. 6. El macrosistema financiero SISTEMA MERCADOS FINANCIERO DE CAPITALES Bancos Bolsas Flujo de K UNIDADES SUPERAVIT- UNIDADES ÁRIAS DEFICITÁRIAS ¿Qué necesidades tiene cada uno?Page 6
  7. 7. Mercado primario y secundario ¿Por qué importa la existencia de un mercado secundario? ¿Qué pasa con el riesgo?Page 7
  8. 8. El mercado de capitales Empresas Estado Entes reguladores Bancos Inversores Mecanismo directo de asignación del ahorro a la inversión.Page 8
  9. 9. Players Distintos objetivos.Page 9
  10. 10. Mercado de capitales en Argentina COMISIÓN NACIONAL DE VALORES BURSÁTIL EXTRABURSÁTIL BOLSAS MERCADOS DE MERCADO DE COMERCIO VALORES ABIERTO ELECTRÓNICO CAJA DE VALORESPage 10
  11. 11. Circuito de una operaciónPage 11 Fuente: IAMC
  12. 12. Tipo de operaciones CONTADO CONCURRENCIA •PLAZO FIRME A PLAZO •PASE BURSÁTIL •CAUCIÓN BURSÁTIL •DERIVADOS •PRÉSTAMO DE VALORES •VENTAS EN CORTO CON GARANTÍA DE LIQUIDACIÓN NEGOCIACIÓN CONTINUA SIN GARANTÍA DE LIQUIDACIÓNPage 12
  13. 13. Instrumentos según su plazo CPD Activo Pasivo Cauciones Corriente Corriente CP Valores de corto plazo Fideicomisos financieros Pasivo Activo No No Corriente Corriente MP / LP Obligaciones Negociables PN AccionesPage 13
  14. 14. Tipo de renta Renta Variable Renta Fija • Acciones • Títulos públicos • Cedears • Obligaciones Negociables • Derivados • Cheques de pago diferido • ETFs • Valores representativos de deuda • Certificados de Participación de Fideicomisos Financieros de Fideicomisos Financieros • Cauciones • Valores de Corto plazo Renta MixtaPage 14
  15. 15. •Certificados de propiedad de una compañía Acciones •Pueden ser con o sin derecho a voto, preferidas u ordinarias, etc. •Son activos de renta variable y la ganancia puede estar dada por capital o dividendos. P •Se emiten generalmente por grandes bancos y compañías y se utilizan para R financiar capital de trabajo. Commercial I M Papers •Son tomados por grandes fondos de inversión. A •Tienen una madurez de máximo 9 meses y generalmente están exentas de registración en la SEC. R I •Certificados de deuda de una compañía. (convertibles o no, con garantia Obligaciones O comun, especial, flotante, real, etc) S Negociables •Son los activos de renta fija por excelencia Fideicomiso •Securitización vs. Fideicomiso financiero. Financiero D •Fondo común de inversión: patrimonio indiviso conformado por aportes de varios E inversores que tienen los mismos objetivos de riesgo-rentabilidad y delegan la R FCI & ETF administración a un grupo de expertos. I •Exchanged-traded fund (fondos cotizados): Fondos de inversión que cotizan en V bolsa igual que una acción y se caracterizan por replicar un indice bursatil o de A renta fija. D O Futuros & •Son activos cuyo valor y existencia depende de un activo subyacente. S Opciones •Se dividen en dos grandes grupos: futuros y opcionesPage 15
  16. 16. Fideicomiso financiero Fiduciante (empresa que necesita financiarse) Activos ilíquidos Fiduciario (entidad financiera Fideicomiso Financiero Autorizada x CNV) Valor Representativo Certificado de Participación de Deuda (opción de inversión en renta variable) (opción de inversión en renta fija) BeneficiariosPage 16
  17. 17. Global X FTSE Argentina 20 ETFPage 17 Fuente: www.globalxfunds.com/
  18. 18. Índices locales MERVAL Representa el valor de mercado (ARS) de una cartera de acciones, seleccionadas de acuerdo a la participación en la cantidad de transacciones y en el monto operado en la BCBA. La nómina de sociedades y sus ponderaciones se actualizan trimestralmente, de acuerdo con la participación de cada especie en el mercado, según las operaciones de los últimos seis meses Otros: M.Ar, Merval 25, Burcap.Page 18 Fuente: Merval
  19. 19. 2010 en Argentina…Page 19 Fuente: IAMC
  20. 20. Comparativo con bolsas de América Total Market Cap. Q. Empresas Negociado (USD M) (USD M) BM&FBOVESPA 386 1,337,248 626,222 Buenos Aires SE 106 45,745 2,994 Colombia SE Lima SE Video 87 241 140,520 71,663 18,632 4,532 Mexican Exchange 406 352,045 84,255 NASDAQ OMX 2,852 3,239,492 28,951,349 NYSE Euronext (US) 2,327 11,837,793 17,784,586 Santiago SE 236 230,732 38,103 TSX Group 2 3,700 1,676,814 1,239,945 ¿El tamaño importa? ¿Qué beneficios trae el desarrollo del mercado de capitales?Page 20 World Federation of Exchanges – Datos 2009
  21. 21. Volúmenes negociados en BCBA en 2010 ¿A qué puede deberse la diferencia entre los volúmenes negociados de acciones y títulos públicos?Page 21 Fuente: IAMC
  22. 22. Volúmenes históricos Participación de las AFJP en el mercado de capitales argentino.Page 22 Fuente: IAMC
  23. 23. FinanciamientoPage 23 Fuente: IAMC
  24. 24. ¿Preguntas? •El 75% de la población argentina desconoce qué es el mercado de capitales. •El 78% desconoce cuáles son los instrumentos del mercado de capitales. •Solo el 8% realizó al menos una inversión.Page 24 Fuente: IAMC
  25. 25. Muchas Gracias!!Page 25

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