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La dolarizacióon

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La dolarización

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La dolarizacióon

  1. 1. Dolarización en Ecuador y la política económica del gobierno de la Revolución Ciudadana. Universidad Técnica de Ambato Segundo Año “A”
  2. 2. El dinero  Institución que aparece en forma espontánea como necesidad del intercambio, que a su vez nace como una derivación de la especialización en el trabajo  Relación entre en el dinero y el estado:  a) Por interés de los mismos individuos, y;  b) Por interés de los gobernantes  Relación entre el dinero y respaldo físico  Desde 1971 todas las monedas son fiat/fiduciarias  Aparición de las instituciones financieras  Aparición de los bancos centrales
  3. 3. Características del dinero  Uso generalizado / aceptación general  Divisibilidad  Homogeneidad  Transportabilidad  Durabilidad  Estabilidad en el precio  Dificultad para la falsificación
  4. 4. Funciones del dinero 1) Medio de cambio 2) Depósito de valor 3) Medio de pago a plazo 4) Unidad de medida (¿en qué moneda pensamos?) Hasta aquí, el dólar cumple debidamente con estas cuatro funciones, lo que no sucedía con el sucre. Bajo este análisis, el dólar si constituye una verdadera moneda.
  5. 5. “Desventajas” de la dolarización  Pérdida del señoraje  Ausencia del prestamista de última instancia  Ausencia de política monetaria  Ausencia de la administración cambiaria
  6. 6. Expectativas de las monedas locales Realidades de las monedas locales Inflación Baja Más alta que en los dolarizados Financieros Tasas de interés más bajas Tasas de interés más altas en todos los países con moneda local Crédito abundante* Escaso y con plazos cortos* Evitan crisis financieras Crean crisis financieras a través de crisis cambiarias Al imprimir billetes se resuelven corridas bancarias Se necesitan dólares para resolver las corridas porque la gente quiere dólares Comercio Las devaluaciones llevan a los éxitos en las exportaciones Los que más devalúan son los que menos exportan
  7. 7. Devaluaciones y exportaciones  Devaluación y competitividad: ¿Qué costos se reducen y cómo?  Japón  El yen pasó de 362 yen/dólar en 1960 a 110 yen/dólar en 2004, se apreció en 176% en términos reales en relación al dólar  De los juguetes y el acero baratos a los carros y electrónicos de alta calidad: Transición a exportaciones de mayor valor agregado  Alemania hizo lo mismo
  8. 8. Devaluaciones y exportaciones  Las devaluaciones, a lo sumo, restauran la rentabilidad de las actividades existentes (de menor valor agregado) a cuesta de los trabajadores  Aumentan el costo del capital, reducen el plazo del financiamiento y el acceso al crédito, reduciendo el potencial de desarrollo a largo plazo  A lo largo de los 80s el promedio de crecimiento de las exportaciones fue de 0,8% y a lo largo de los 90s el promedio fue de 6,6%. No obstante, en la primera mitad de esta década, y con un barril de petróleo barato, nuestras exportaciones crecieron a un promedio de 14,6%
  9. 9. Balanza comercial y dolarización  Breve explicación de la balanza de pagos  David Hume: equilibrio automático de la balanza comercial  Déficit en la balanza comercial, ¿siempre es malo?
  10. 10. Crisis externa y dolarización  ¿Es inevitable una des-dolarización (y devaluación) frente a una crisis financiera?  Lecciones de Europa Central y Oriental durante la Gran Recesión: Ninguno de los países con tipo de cambio fijo devaluó (a pesar de tener los mayores déficits de cuenta corriente)  El gobierno no puede satisfacer liquidez sin capacidad de emisión  La capacidad de devaluar, ¿es la capacidad de estimular la economía?
  11. 11. La política económica del gobierno  Conflicto entre dolarización y la política económica estatista del gobierno  Como el gobierno no puede devaluar, quiere controlar/limitar lo que los ciudadanos pueden hacer con los dólares  Impuesto a la salida de las divisas  Aumento de aranceles y otras restricciones a las importaciones  Medidas para “elevar la liquidez”  BCE vuelve a ser intermediario
  12. 12. Fortaleciendo la dolarización  NO es necesario restringir importaciones o los movimientos de capital  SI conviene fomentar una mayor competencia en el sistema financiero, integrándolo al resto del mundo  Permitiendo que bancos ecuatorianos tengan igual capacidad para hacer operaciones dentro y fuera del país  Reformas necesarias  Adoptar una ley de instituciones financieras como la de Panamá, flexibilizar la contratación laboral, eliminar todos los impuestos y restricciones sobre los movimientos de capital y, otras vinculadas con una mayor libertad económica
  13. 13. La Dolarización en Ecuador

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