1. Seminario Latinoamericano sobre
Financiamiento de Infraestructura
Quito, Ecuador
Marzo, 2010

2. Argentina: División Política

3. Argentina
Centralización:
 Poblacional
 Política
 Económica

4. Argentina
Bolsas de Comercio:
 Buenos Aires
 Rosario
 Córdoba
 Mendoza
 Santa Fe
Y sus respectivos Mercados de Valores asociados.

5. Ciudad de Marcos Juárez, Pcia. de Cba.

6. Caso de estudio
Municipalidad de Marcos Juárez, Provincia de Córdoba
Ubicación Geográfica: RN Nº 9, a 275 km de la Ciudad de
Córdoba y a 425 km de la Ciudad de Buenos Aires.
Población: 30.000 hab.

7. Caso de estudio
Fideicomiso Público Municipal
… para obras de infraestructura.

8. Génesis del Proyecto de Infraestructura Municipal
PODER
EJECUTIVO
define y diseña
PROYECTO
Y VECINOS
FINANCIAMIENTO vende
PODER
LEGISLATIVO
aprueba

9. Estructuración Jurídico Financiera
pago de capital
FIDUCIARIO e intereses
MUNICIPALIDAD
EMITE
TÍTULO vende
DE VECINOS/
DEUDA INVERSORES
paga
LICITA
pago
de la obra MANO DE OBRA/
MATERIALES
ADMINISTRA
OBRA DE
INFRAESTRUCTURA
INGRESO
NUEVOS
CONTRIBUYENTES

10. Conclusiones
 Economías Regionales: Sujetos/sectores con excedentes económicos y carentes de
los mismos.
 Mercado de Capitales: Canalización eficiente del ahorro de la economía hacia las
inversiones productivas.
 Fideicomiso Público Municipal: Modelo generador de actividad productiva regional.
 Bolsa de Comercio: Provee formalidad, control y transparencia al sistema.
 Modelo sustentable: Vía reducción de la asimetría de información entre las partes.
 Doble efecto:
•Valoración de la variable riesgo/rentabilidad por parte del inversor.
• Acceso de los municipios al financiamiento privado.
 Potencial castigo social ante el incumplimiento del deudor.
 Fortalecimiento del débil nivel de protección legal e institucional
que el inversor percibe.