Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.

ตอนที่ 4 : ฐานะการเงินแข็งแกร่ง

1,003 views

Published on

หุ้นพื้นฐานดีหน้าตาเป็นยังไง #4

พื้นฐานแกร่ง
วัดจากอัตราส่วนการเงินง่ายๆ

Published in: Education
  • Be the first to comment

ตอนที่ 4 : ฐานะการเงินแข็งแกร่ง

  1. 1. 1ตำนำนหุ้นคุณค่ำ หุ้นพื้นฐานดี มีงบการเงินเป็นยังไง ? #ตอนที่ 4 ฐานะการเงิน แข็งแรง
  2. 2. 2 นอกจากมีกาไร หุ้นพื้นฐานดี คือ หุ้นของบริษัทที่ ฐานะการเงินแข็งแรง ตำนำนหุ้นคุณค่ำ
  3. 3. 3 ฐานะการเงินแข็งแรง#1 ใช้เงินตัวเองเป็นส่วนใหญ่ ตำนำนหุ้นคุณค่ำ
  4. 4. 4 ในโลกธุรกิจ มีตัวงัด-ผ่อนแรง (Leverage) ให้เงินทุน 1 ล้าน ทาธุรกิจมูลค่า 10 ล้านได้ ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#1 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ
  5. 5. 5 ในที่นี้ Leverage คือ เงินคนอื่น นั่นเอง แล้วแต่เจ้าของบริษัทจะไปยืมใครอีก 9 ล้าน การใ ้ Leverage จะเกิดหนี้ที่ต้องจ่ายภายหลัง ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#1 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ
  6. 6. 6 Leverage นิยามง่ายๆได้เป็น หนี้ต่อส่วนผู้ถือหุ้น D/E (Debt To Equity) ผู้แข็งแกร่งจะไม่ค่อยใ ้หนี้ในการทาธุรกิจ หากหนี้ลดค่า D/E จะลดลงด้วย ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#1 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ
  7. 7. RX 7 แต่ว่า E ต้องไม่เพิ่มนะ (ไม่เอาเงินนักลงทุนเพิ่ม) ดังนั้น บริษัทไม่มีประกำศเพิ่มทุนในปีที่ผ่ำนมำ ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#1 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ
  8. 8. 8 สรุป#1 ฐานะการเงินบริษัทแข็งแรงขึ้นถ้ามี สัดส่วนการใ ้ Leverage ลดลงดูจาก ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#1 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ 1 D/E ลดลงจากปีที่แล้ว 2 ไม่มีประกาศเพิ่มทุนเพิ่มในปีที่ผ่านมา
  9. 9. 9 ฐานะการเงินแข็งแรง#2 เงินสดไม่ขาดมือ ตำนำนหุ้นคุณค่ำ
  10. 10. 10 ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#2 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ เป็นหนี้ ไม่น่ากลัวเท่า ขำดเงินสด
  11. 11. 11 ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#2 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ ถ้าจ่ายเงินสดไม่ได้ บางธุรกรรมจะทาไม่ได้เลย ธุรกิจจะหยุดชะงักทันที แล้วจะเจ๊งตำมมำ บอร์ดมีมติว่าขอเอาเงินเดือนทุกคนที่จะได้สิ้นเดือนนี้ ไปใช้จัดงานก่อนแล้วจะจ่ายคืนหลังงานจบ 1 อาทิตย์ คนก็ต้องกินต้องใช้อ่าว ประท้วงดิวะ
  12. 12. 12 ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#2 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ สมมติบริษัทขายของไม่ออกเลย ถึงเวลาจ่ายหนี้ ต้องขายทรัพย์สินตัวเองใ ้หนี้แทน จึงประเมินสัดส่วนสภาพคล่อง (Liquidity) คร่าวๆได้จาก Current Asset/Current Liability (ทรัพย์สินหมุนเวียน/หนี้สินหมุนเวียน)
  13. 13. 13 ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#2 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ ถ้า Liquidity เพิ่มขึ้น ถือว่าดีเพราะบริษัทมีปัญญาจ่ายหนี้แล้ว แต่ว่า ได้เงินสดทันจ่ายหนี้หรือเปล่า?
  14. 14. 14 ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#2 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ แม้บริษัทจะมีทรัพย์สินมากกว่าหนี้ แต่คงเอาโต๊ะ 1,000 ตัว แลกตึกแถวไม่ได้ คงไม่มีใครยอม ต้องขายโต๊ะให้ได้เงินสดก่อน น่าเศร้าที่บริษัทมักไม่ได้เงินสดในวันที่ขาย
  15. 15. 15 ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#2 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ ทุกบริษัทจะมีที่มาเงินสดคล้ายๆกัน คือ Xวัน Yวัน Zวัน ่วงเวลาขายสินค่า (ICP-ผลิตสินค้า/บริการไปขาย) ่วงเวลาเรียกเก็บหนี้ (RCP-ขายได้แล้วรอเก็บเงินสด) ่วงเวลา าระเจ้าหนี้ (PCP-เจ้าหนี้ตัวดีเรียกเก็บเงิน)
  16. 16. 16 ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#2 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ เ ่น บริษัทฟาร์มไก่ กกก แม่ไก่ออกไข่ 10000 ฟอง 7วัน เอาไข่วางตลาดขายหมด ได้เงิน 30000 บาทใน 6วัน จ่ายค่าอาหารไก่ ค่าดูแลไก่ 30000 บาท ทุกๆ 30วัน บริษัทนี้เงินขาดมือไหม ?
  17. 17. 17 ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#2 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ ขาดก็แย่แล้ว บริษัทได้เงินสด 30,000 ทุกๆ 7+6=13 วัน และจ่ายหนี้ 30,000 ทุกๆ 30 วัน ต้องหาเงินมาจ่ายเจ้าหนี้รอบถัดไปใน 7+6-30= -17 วัน แม่ไก่ออกไข่ 10000 ฟอง 7 วัน เอาไข่วางตลาดขายหมด ได้เงิน 30000 บาทใน 6 วัน จ่ายค่าอาหารไก่ ค่าดูแลไก่ 30000 บาท ทุกๆ 30 วัน
  18. 18. 18 ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#2 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ บริษัท กกก มีเวลาถือเงินเล่นๆ 17 วัน เอาไปทาธุรกิจต่อได้สบายๆ สรุปเป็นวัฏจักรเงินสด ที่ต้องหามาจ่ายเจ้าหนี้ CCC (Cash Conversion Cycle) = ICP + RCP – PCP ซึ่ง CCC ติดลบแปลว่าดี มีเงินเหลือ
  19. 19. 19 ฐำนะกำรเงินแข็งแรง#2 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ สรุป#1+2 : บริษัทมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง 1 Leverage ลดลงในแต่ละปี 2 ไม่มีประกาศเพิ่มทุนเพิ่มในปีที่ผ่านมา 3 Liquidity เพิ่มขึ้นในแต่ละปี 4 CCC ติดลบ
  20. 20. 20 เป็นตานานให้เล่าขานสืบไป แก่ชีวิตทุกหมู่เหล่า ผู้แข็งแกร่งจึงเป็นที่พึ่ง #ต่อตัวอย่าง ตอนที่ 5 ตำนำนหุ้นคุณค่ำ

×