Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.

Etohum Kampı - Girişim Sermayesi

2,129 views

Published on

19 Aralık 2009 Cumartesi etohum kampı Cem Sertoğlu'nun Girişim Sermayesi sunumu

Published in: Business, Economy & Finance

Etohum Kampı - Girişim Sermayesi

  1. 1. Girişim Sermayesi Cem Sertoglu Golden Horn Ventures csertoglu.typepad.com twitter.com/csertoglu
  2. 2. Cem Sertoğlu <ul><li>5 yıldır yatırımcı – iLab ve GHV </li></ul><ul><li>İnternet yatırımlarına odaklı </li></ul><ul><li>Melek yatırımlar – grou.ps ve wikimart.ru </li></ul><ul><li>Türkiye’de girişim – mondus.net </li></ul><ul><li>ABD’de girişim – SelectMinds </li></ul><ul><li>csertoglu.typepad.com/sortipreneur </li></ul>İş Deneyimi
  3. 3. Golden Horn Ventures <ul><li>Türkiye’nin ilk ve tek bağımsız girişim sermayesi fonu </li></ul><ul><li>15M USD sermaye </li></ul><ul><li>Bugüne dek 4 yatırım </li></ul><ul><li>500K – 2M USD yatırım başına hedef </li></ul><ul><li>GHV I genel olarak Türk teknoloji inovasyonunun global pazara açılımını finanse ediyor. </li></ul><ul><li>2010’da GHV II’yi bir araya getirmek için çalışmalar başladı. </li></ul>
  4. 4. Girişim Sermayesi Yapısı Yatırımcılar (Limited Partners) Fon Yönetim Firması (General Partners) Girişim Sermayesi Fonu Sermaye Yatırım Yönetimi Yönetim Ücreti ve “Carry” Yatırım Getirisi Şirket 1 Şirket 2 Şirket 3 ... Sermaye
  5. 5. Fonun Amaçları <ul><li>2010’da GHV II’yi bir araya getirmek için çalışmalar başladı. </li></ul><ul><li>Riske oranlı yüksek getiri </li></ul><ul><li>8-10 yıllık fon hayatı; 4-5 yıl ortalama ortaklık </li></ul><ul><li>%30-35 getiri (net IRR) </li></ul><ul><li>4 senede %30 ortalama = 3X kazanç demek </li></ul><ul><li>10 yatırım varsa: </li></ul><ul><ul><li>2 10X, 3 3X, 2 1X, 3 0X = 10 yatırımda ~3X </li></ul></ul>
  6. 6. Yatırım Süreci <ul><li>Aday şirketlerin belirlenmesi </li></ul><ul><ul><li>Yatırım temaları çerçevesinde, proaktif olarak </li></ul></ul><ul><ul><li>Ekosistem’de görünülürlük </li></ul></ul><ul><ul><li>Referanslar </li></ul></ul>1 | Aday şirketlerin belirlenmesi 2 | Yatırım tezi geliştirilmesi 3 | Teklif 4 | Due Diligence ve Dokümentasyon 5 | Yatırım 6 | Takip, Katkı ve Satış
  7. 7. Yatırım Süreci 1 | Aday şirketlerin belirlenmesi 2 | Yatırım tezi geliştirilmesi 3 | Teklif 4 | Due Diligence ve Dokümentasyon 5 | Yatırım 6 | Takip, Katkı ve Satış <ul><li>Yatırım tezi geliştirilmesi </li></ul><ul><ul><li>İş planının anlaşılması </li></ul></ul><ul><ul><li>Yerel ve global pazarın, oyuncuların ve stratejik yaklaşımların sindirilmesi </li></ul></ul><ul><ul><li>Öngörülen riskler ışığında değerlendirilmesi </li></ul></ul><ul><ul><li>Giriş fiyatı ve hedef yatırım modelinin geliştirilmesi </li></ul></ul>
  8. 8. Yatırım Süreci 1 | Aday şirketlerin belirlenmesi 2 | Yatırım tezi geliştirilmesi 3 | Teklif 4 | Due Diligence ve Dokümentasyon 5 | Yatırım 6 | Takip, Katkı ve Satış <ul><li>Teklif </li></ul><ul><ul><li>Yatırım komitesinden teklif kararı </li></ul></ul><ul><ul><li>Yatırım detaylarının teklif olarak paylaşılması </li></ul></ul><ul><ul><li>Teklif üzerinde pazarlık ve değişiklikler </li></ul></ul><ul><ul><li>Termsheet imzalanması </li></ul></ul>
  9. 9. Yatırım Süreci 1 | Aday şirketlerin belirlenmesi 2 | Yatırım tezi geliştirilmesi 3 | Teklif 4 | Due Diligence ve Dokümentasyon 5 | Yatırım 6 | Takip, Katkı ve Satış <ul><li>Due Diligence ve Dokümentasyon </li></ul><ul><ul><li>Hukuki inceleme </li></ul></ul><ul><ul><li>Mail inceleme </li></ul></ul><ul><ul><li>Hisse alım sözleşmesi </li></ul></ul><ul><ul><li>Yeni ortaklık anlaşması </li></ul></ul>
  10. 10. Yatırım Süreci 1 | Aday şirketlerin belirlenmesi 2 | Yatırım tezi geliştirilmesi 3 | Teklif 4 | Due Diligence ve Dokümentasyon 5 | Yatırım 6 | Takip, Katkı ve Satış <ul><li>Yatırım </li></ul><ul><ul><li>Yeni ortaklık belgelerinin imzalanması </li></ul></ul><ul><ul><li>Anlaşma uyarınca yatırımın transferi </li></ul></ul>
  11. 11. Yatırım Süreci 1 | Aday şirketlerin belirlenmesi 2 | Yatırım tezi geliştirilmesi 3 | Teklif 4 | Due Diligence ve Dokümentasyon 5 | Yatırım 6 | Takip, Katkı ve Satış <ul><li>Takip, Katkı ve Satış </li></ul><ul><ul><li>Anlaşıldığı şekilde değer katma sürecine dahil olma </li></ul></ul><ul><ul><li>Yönetim kurulunda görev </li></ul></ul><ul><ul><li>4-5 sene içerisinde, karlı şekilde hisse satışı </li></ul></ul>
  12. 12. Tipik Yatırım Şartları <ul><li>%30-50 arası hisse alımı </li></ul><ul><li>Yönetim kurulunda aktif rol </li></ul><ul><li>Kritik kararlarda mutabakat </li></ul><ul><li>İmtiyazlı tasfiye hakkı </li></ul><ul><li>Sermaye artırımına katılım önceliği </li></ul><ul><li>Yönetim kadrosuna hisse opsiyonları </li></ul><ul><li>Birlikte satma ve sattırma hakları </li></ul>
  13. 13. Yatırımcınızdan Bekleyebilecekleriniz <ul><li>Tecrübe paylaşımı </li></ul><ul><li>Dışarıdan bakan bir göz </li></ul><ul><li>Stratejik konularda yaratıcı fikirler </li></ul><ul><li>PR ve tanıtım </li></ul><ul><li>Ekosistem’den destek </li></ul><ul><li>İş geliştirme odaklı bağlantılar </li></ul><ul><li>Yetenekli takımların kurulmasında destek </li></ul><ul><li>Uluslararası büyümede destek </li></ul><ul><li>Çıkış optimizasyonu </li></ul><ul><ul><li>Danışmanlar </li></ul></ul><ul><ul><li>Stratejik alıcılar ile ilişkiler </li></ul></ul><ul><ul><li>Süreç ile ilgili tecrübe </li></ul></ul>
  14. 14. Teşekkürler Cem Sertoglu Golden Horn Ventures csertoglu.typepad.com twitter.com/csertoglu [email_address]

×