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10 fuentes de financiacion de la empresa

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10 fuentes de financiacion de la empresa

  1. 1. EsquemasUnidad 10 Fuentes de financiación de la empresa
  2. 2. RELACIÓN ENTRE ESTRUCTURA ECONÓMICA Y LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN• Estructura económica: Activo.- Conjunto de bienes y derechos (inversiones) propiedad de la empresa. - Activo no corriente: Plazo superior al año. – Activo corriente: Bienes que circulan. Necesita• Estructura financiera: Forma en que se distribuyen los elementos que integran el Patrim. Neto y el Pasivo – Recursos permanentes: Fuentes de financiación a l/p (Fondos propios y PNC) – Pasivo corriente: Deudas que vencen en un período breve de tiempo.
  3. 3. Esquemas de la Unidad 1
  4. 4. Esquemas de la Unidad 1 Obtención de medios económicos necesarios Criterio: 1 año o más Generada por empresa Exterior empresa Financiación básica Obligación devolución F. Propia F. Ajena l/p
  5. 5. Esquemas de la Unidad 1
  6. 6. Financiación interna o autofinanciación• Definición• Destino: Financia ANC y parte del AC• Clases: – De mantenimiento: Para mantener la capacidad económica • Amortizaciones: Imputación al beneficio anual de la depreciación del ANC • Provisiones: Imputación al beneficio de pérdidas aún no producidas. – De enriquecimiento: Beneficios retenidos para nuevas inversiones (En forma de reservas).- Materializados en bienes y derechos Dificultad de reparto (Venta de activo)Depreciación: - Funcional: Uso - Física: Paso del tiempo - Obsolescencia: Anticuado y no puede competir con otros bienes - Tecnológica: Nuevos equipos más eficientes - De dimensión: Variaciones de demanda lo hacen poco eficiente (grande o pequeño). - Por alteración en la retribución de algún factor productivo(p.e.: m. de obra): que requiera otro equipo. - Agotamiento (de una explotación) o Caducidad (Expiración de un plazo)
  7. 7. Esquemas de la Unidad 1
  8. 8. Aportaciones iniciales de los socios y ampliaciones de capital• Son fuente externa y propia (l/p) (No se devuelven salvo liquidación)• Clases: – Sin aportación de recursos nuevos • Liberadas: Por transferencia de reservas. • Por cambio de deuda por acciones. – Con nuevas aportaciones de recursos• Efecto dilución sobre el valor contable teórico: (Por reparto de reservas entre mayor número de acciones). Compensación: – Prima de emisión: Emisión sobre la par • Valor nominal: Capital social • Prima: Reservas. – Derecho preferente de suscripción: Cada acción antigua un derecho a ejercer en el plazo que disponga la empresa.• Coste – Dividendos: Necesario para atraer accionistas – Reservas: Es un coste de oportunidad (Inmovilizan recursos que podrían ser invertidos).
  9. 9. Obligaciones, préstamos y créditos a l/p y leasing• Son fuente de financiación ajena, externa y a l/p• Financian ANC y parte del AC• Obligaciones: – Para evitar gran concentración de riesgo en un solo cliente. – Deuda total: empréstito. Cada título: Obligación – Garantía: Banco o grupo de bancos (sindicato bancario) en ocasiones reforzada con hipoteca inmobiliaria de la empresa emisora. – Accionista: • Derechos: – Dividendos – Porcentaje del valor de la sociedad en caso de liquidación. Económicos – Venta libre de la acción (Si no lo impiden los estatutos) – Suscripción preferente – Asistencia y voto en Juntas Generales Políticos – Información • Obligaciones – Pagar la suscripción – Responder con el capital aportado
  10. 10. Obligaciones, préstamos y créditos a l/p y leasing (II) – Obligacionista: • Derechos: – Recibir el rendimiento – Devolución del capital prestado. • Obligaciones: – Pagar el bono u obligación.• Conceptos: – Valor nominal: En el título. Base de intereses. – Tipo de interés: Rendimiento para el comprador – Precio de emisión: A la par, sobre la par o bajo la par. – Plazo de amortización: Plazo de devolución. – Prima de emisión: Precio de emisión-V.Nominal. Quebranto de emisión si bajo par – Precio de reembolso: El de la amortización. – Obligaciones garantizadas: Si algún patrimonio queda afectado. – Obligaciones convertibles: En acciones, en lugar de en metálico.
  11. 11. Esquemas de la Unidad 1 Obligaciones, préstamos y créditos a l/p y leasing (III) • Préstamos: – Contrato – El prestatario – Recibe del prestamista – Una determinada cantidad de dinero – Con la condición de devolverla • En plazo convenido • Con las condiciones convenidas
  12. 12. Obligaciones, préstamos y créditos a l/p y leasing (IV)• Crédito: – Contrato – El prestamista – Pone a disposición del prestatario – Una determinada cantidad de dinero – Con la condición de devolverla • En plazo convenido • Con las condiciones convenidas: – Se pagan intereses por » la cantidad dispuesta » El tiempo por el que se ha dispuesto dicha cantidad – Se pueden pagar comisiones de apertura y por la parte del crédito no dispuesto – Normalmente más caro que el préstamo
  13. 13. Obligaciones, préstamos y créditos a l/p y leasing (V)• Leasing: – Se usa para financiar bienes de equipo – Contrato de arrendamiento – Un arrendador – Garantiza a un arrendatario – El uso de un bienDefinición – A cambio de un alquiler – Durante un período de tiempo – Al final del cual: • Tiene la posibilidad de comprarlo a un valor residual • Puede renovarse el contrato • El contrato expira
  14. 14. Obligaciones, préstamos y créditos a l/p y leasing (VI)• Dos modalidades: – Leasing financiero.- Finalidad: Financiera (Como préstamo) • Cuotas elevadas (Por el préstamo) • Plazos habituales: – Bien Mueble: 2-6 años – Bien Inmueble: Superior a 10 años. – Leasing operativo (renting) • El arrendador normalmente es el fabricante o distribuidor • Incluye financiación y gestión del equipo ( mantenimiento, Repuestos, averías…) • Duración habitual: 1-3 años. • Opción de compra: Valor residual próximo a mercado en el momento de compra. • El contrato puede rescindirse antes de finalización (no en el leasing financiero) (por eso las cuotas suelen ser superiores).
  15. 15. Esquemas de la Unidad 1 La financiación externa a corto plazo • Son externos y ajenos y financian parte del AC • Instrumentos: – Créditos comerciales • Período de financiación ofrecido por los proveedores tras la venta de una mercancía • 30 ó 90 días (habitual). • Tiene un coste de oportunidad para la empresa si puede obtener un dto. por pronto pago – Préstamos y créditos bancarios a c/p • Petición a entidad financiera • Tipos de préstamos: – Préstamos de campaña: Empresas con actividad estacional (Acumulación de producción antes de venta) – Préstamos con garantía personal : El préstamo se garantiza con la solvencia del titular y en su caso de fiadores – Préstamos con garantía real: » (De valores, mercancías, inmuebles, fincas, cosechas, efectos comerciales, depósitos a plazo…). » Se considera solvencia de empresa y valor de la prenda. • Modalidad de créditos – Descubierto en cuenta » Utilización de un importe superior al saldo disponible en cuenta: Números rojos » Gastos: Comisión de descubierto + Intereses diarios (elevados) » Ventaja: Disponibilidad inmediata
  16. 16. La financiación externa a corto plazo (II)– Préstamos y créditos bancarios a c/p • Modalidad de créditos – Descubierto en cuenta – Cuenta de crédito » Dinero a disposición del prestatario » Se pagan intereses por: a) la cantidad dispuesta b) El tiempo por el que se ha dispuesto dicha cantidad » Se pueden pagar comisiones de apertura y por la parte del crédito no dispuesto » Ventajas: Atender necesidades de las que no se conoce exactamente su cuantía (p.e.: Financiación del Fondo de Maniobra)– Descuentos de efectos comerciales • Efecto comercial: Documento (letras de cambio, pagarés,…) en el que se refleja una deuda de los clientes (con indicación de una fecha de vencimiento) • Descuento de efecto comercial: Anticipo de su importe por una entidad financiera – Gastos: Comisión de cobro, intereses de descuento y gastos de devolución (en caso de impago) – La empresa responde de la solvencia de los clientes (En caso de impago el banco cobra a la empresa su importe)– Venta de derechos de cobro o factoring • Venta de derechos de crédito sobre clientes a otra empresa (sociedad de factoring) denominada factor • El riesgo de impago es asumido por la sociedad de factoring • En España este término también se denomina confirming.
  17. 17. Letra de cambio Volver
  18. 18. Título-Obligación (Anotación en cuenta)Obligaciones de Caja Castilla La Mancha Cotización (%) Interés trimestral Total empréstito Total colocado Volver
  19. 19. Título-Obligación Siguiente
  20. 20. Título- Acción Altos Hornos de Vizcaya Siguiente
  21. 21. Título- Acción con cupones Siguiente
  22. 22. Título- Acción Industrias Aplicaciones Celulosa Volver

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