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La burbuja del fracking. manuel peinado

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La burbuja del fracking. Manuel Peinado
Curso de Posgrado de Cambio climático
junio/julio 2015
Ecologistas en Accion/Flacso/Usal

Published in: Environment
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La burbuja del fracking. manuel peinado

  1. 1. LA BURBUJA DEL FRACKING Curso de Postgrado: Cambio Climático, el gran reto social de nuestro tiempo. 4 de julio de 2015 Prof. Dr. Manuel Peinado Lorca. Director
  2. 2. Un desesperado avance tecnológico Una amenaza ambiental Una burbuja más
  3. 3. Nature, 516 (diciembre de 2014)
  4. 4. 1. Limitaciones energéticas 2. Limitaciones económicas
  5. 5. EL CONTEXTO Un consumo insostenible
  6. 6. Consumo mundial acumulado de petróleo, gas y carbón desde 1850. Hasta finales de 2011 se habían consumido un total de 3.083 Mbl de equivalentes de petróleo procedentes de hidrocarburos.
  7. 7. Consumo mundial de petróleo (2014) * Mb: millones de barriles. 1 barril: 159 litros. 1Mb= 70 piscinas olímpicas. Consumo mundial de energía (TEP) (2013) 33.300 Mb/año 91,3 Mb/día 3,8 Mb/hora 162.000 litros /segundo Declive anual: 7% Para 2030 habrá que aumentar la producción anual hasta 150 Mb/día, un 60 % más que hoy.
  8. 8. EL CONTEXTO El pico productivo “peak oil”
  9. 9. Marion King Hubbert (1903-1989) EL AGUAFIESTAS
  10. 10. 1901, Spindletop (500.000 b/d)
  11. 11. 197 7 199 9 200 1
  12. 12. (Fuente: Aspo-Ireland.org) Estamos utilizando 2-4 veces el petróleo que encontramos
  13. 13. Producción y consumo de energía por combustible en Estados Unidos entre 1981 y 2011. El ejemplo estadounidense ilustra muy bien lo que está ocurriendo en el mundo en su conjunto. La producción energética procedente de todas las fuentes se incrementó en un 16% mientras que el consumo se incrementó en un 29%. Como consecuencia, el 20% del consumo energético estadounidense tuvo que
  14. 14. Producción petrolífera estadounidense por regiones entre 1985 y 2012. La producción disminuyó un 31% durante ese período.
  15. 15. Pozos operativos y productividad por pozo en Estados Unidos entre 1970 y 2010. Durante los últimos 40 años la producción media por pozo ha
  16. 16. 1950: 800 barriles/mp. 1990: 120 barriles/mp 1919: Se obtenían 1000 barriles por cada uno invertido. 2010: 5:1. Eso significa que para conseguir los 20 mb/d consumidos hoy, en 1919 se necesitaban 20.000 barriles y hoy se requieren 1946: comienzan las importaciones Consumo USA per capita de gasolina: 28.500 l. En China: 3.000 l Por fracking
  17. 17. U.S. production of tight oil has increased dramatically in the past few years, from less than 1 million barrels per day in 2010 to more
  18. 18. Campos dorados No es oro todo lo que reluce
  19. 19. Hay muy pocos campos realmente productivos
  20. 20. Efecto descorche y tobogán: La producción inicial es explosiva, pero luego decae rápidamente. Además, el rendimiento final es mínimo
  21. 21. Campo Haynesville Efecto tobogán: La producción inicial es explosiva, pero luego decae rápidamente Campo Barnett Campo Marcellus Declives anuales de los tres principales campos estadounidenses de gas de lutitas Datos en miles de pies cúbicos diarios. 1000 p3
  22. 22. Campo Barnett Campo MarcellusCampo Haynesville La producción de los pozos es enorme en algunos pozos del yacimiento y en el primer año de la explotación. Muy pocos pozos producen mucho Un porcentaje muy pequeño de los pozos de un campo es realmente productivo y momentáneamente rentable Datos en miles de pies cúbicos diarios Un porcentaje muy pequeño de los pozos de un campo es realmente productivo y momentáneamente rentable
  23. 23. La clave para inflar el valor de los resultados (y de los activos): Presentar las productividades iniciales de los pozos más rentables.
  24. 24. La cinta sinfín de la perforación
  25. 25. Se tendrán que perforar unos 130.000 pozos de gas adicionales de aquí a 2040 para alcanzar los pronósticos de la industria, a los que hay que sumar los 50.000 ya perforados hasta 2013. Asumiendo un coste medio de siete millones de dólares por pozo, perforarlos requeriría 910.000 millones de dólares adicionales hasta 2040, sin incluir costes de arrendamientos, de operaciones y otros costes secundarios.
  26. 26. Las tasas de perforación se han incrementado en un 159% desde principios de 2005. Tasa de perforación anual de pozos y producción media de petróleo en Estados Unidos entre 1990 y 2012.
  27. 27. Desde 1990, el número de pozos de gas operativos en Estados Unidos se ha incrementado en un 90%, mientras que la productividad por pozo ha Pozos en funcionamiento frente a productividad por pozo entre 1990 y 2010
  28. 28. Fuente: Engdhal, W. The Fracked-up USA Shale Gas Bubble. Global Research, 14 de julio, 2013.
  29. 29. Campos dorados Limitaciones económicas
  30. 30. Derechos de arrendamiento y activos financieros El patrón-oro fue abandonado en Bretton Woods (1944) En 1971 se eliminó el sistema bancario con reservas de oro y pasó a ser fiduciario El dinero de hoy se sostiene en activos financieros
  31. 31. Derechos de arrendamiento y activos financieros Las hipotecas, como los derechos de arrendamiento, son activos financieros Los derechos de arrendamiento son como hipotecas al revés: el propietario de un terreno cede los derechos de explotación a cambio de una cantidad Cuanto más valor tengan los activos, más dinero puede obtener la entidad en los mercados
  32. 32. Recursos y reservas RECURSOS ESTIMADOS Las estimaciones hiperbólicas de la Agencia de Información de la Energía de EEUU (US EIA) RESERVAS PROBADAS Los análisis técnicos del Servicio Geológico de EEUU (USGS)
  33. 33. ¿Cuántos miles de euros hay en este momento en Mestalla? Reservas: Recursos de hidrocarburos probados y comercialmente recuperables Recursos Prospectivos: Acumulaciones de hidrocarburos no descubiertas pero de presencia estimada a partir de evidencias indirectas.
  34. 34. TITULO PRINCIPAL CONFERENCIA Ejemplos de estimaciones hiperbólicas y su aplicación al caso español Campo Marcellus Polonia España 0 2 4 6 8 10 12 11,6 5,3 0,2 2,38 0,04 1,9 Estimación USEIA Estimación USGS Estimación GESSAL Billones de metrós cúbicos Recursos prospectivos 2 Los datos para Marcellus y Polonia de Hughes (2014). Los datos para España según el informe GESSAL (2013), corregidos por el informe ARI para la USEIA (2013). Recursos prospectivos Reservas probadas
  35. 35. UN NEGOCIO RUINOSO PARA LOS ENDEUDADOS OPERADORES Y OPÍPARO PARA WALL STREET 2012 Costes de producción del fracking gasístico en EEUU: 42.000 millones $. Ingresos por venta (a 3,40 $ Kpc): 32.500 millones $. Pérdidas: 9.500 US $.
  36. 36. Caída de precios En 2005 (año de la “gatera de Halliburton) el precio oficial del GN en Estados Unidos era de 14 $ Kpc. En 2008 era algo más de la mitad: 7,97 $ Kpc. En 2011 cayó hasta 3,88 $ Kpc. Estos días, el precio medio es de 3,5 $ Kpc.
  37. 37. ¿Cómo puede mantenerse este negocio ruinoso? Con una nueva burbuja especulativaEse año, las fusiones y adquisiciones ligadas al negocio del fracking representaron un volumen de negocio de 47.000 US$, lo que significó que las acciones de las compañías fueron una de las mayores fuentes de beneficios para algunos bancos de
  38. 38. Datos en miles de millones de dólares. Fuente: Agencia de Información de la Energía de Estados Unidos (EIA, 2014) Datos en miles de millones de dólares. Fuente: Agencia de Información de la Energía de Estados Unidos (EIA, 2014) Balance para las 127 mayores empresas energéticas mundiales Marzo 2014 568.109 677.109 -110.109
  39. 39. Tres fuentes de ingresos de las grandes compañías energéticas: operaciones (verde), incremento neto de la deuda (gris oscuro) y venta de activos (gris claro). En la actualidad la deuda acumulada se acerca al medio billón de dólares (el 40% del PIB de España y el 3% del PIB de EE.UU) En 2013 el déficit se enjuagó mediante un incremento de la deuda de 106.000 millones netos y 73.000 millones de venta de activos, lo que aumentó (contablemente) el saldo global efectivo. La brecha entre el ingreso por operaciones y los principales usos del mismo se ha ampliado en los últimos años a partir de un mínimo de 18.000 millones en 2010 a 100-120.000 millones durante los últimos tres años.
  40. 40. 183 instituciones recortarán posiciones en energías fósiles La Universidad de Harvard, el Fondo Soberano de Noruega, la Fundación Rockefeller o la ciudad de Seattle han aprobado la venta de participaciones en
  41. 41. Producción y precios del petróleo en Estados Unidos en el período 1995-2012, versus pronósticos de la EIA (2013) hasta 2040. Estiman que en 2020 el precio del barril estará a 124 dólares y en 2035 a 145 dólares
  42. 42. Hamm es el consejero delegado y accionista mayoritario de la empresa petrolera Continental Resources. Es propietario del mayor descubrimiento de petróleo de las últimas décadas, la formación Bakken en Dakota del Norte y Montana. Su fortuna neta supera los 18.000 millones de dólares (14.400 millones de euros), según la revista Forbes, lo que le sitúa como la vigésimo cuarta persona más rica de EE UU.
  43. 43. Una muerte anunciada. Perfil del campo petrolífero Bakken
  44. 44. NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) es la bolsa de valores electrónica y automatizada más grande de los Estados Unidos, con más de 3.800 compañías y corporaciones.  El índice Standard & Poor's 500 (Standard & Poor's 500 Index) también conocido como S&P 500 es uno
  45. 45. Estimaciones hiperbólicas Cómo se infla la burbuja
  46. 46. Recursos y reservas RECURSOS ESTIMADOS Las estimaciones de la Agencia de Información de la Energía de EEUU (US EIA) son siempre exageradas y basadas en “recursos prospectivos” no en reservas probadas. RESERVAS PROBADAS Los análisis técnicos del Servicio Geológico de EEUU (USGS)
  47. 47. TITULO PRINCIPAL CONFERENCIA Ejemplos de estimaciones hiperbólicas y su aplicación al caso español Campo Marcellus Polonia España 0 2 4 6 8 10 12 11,6 5,3 0,2 2,38 0,04 1,9 Estimación USEIA Estimación USGS Estimación GESSAL Billones de metrós cúbicos Recursos prospectivos 2 Los datos para Marcellus y Polonia de Hughes (2014). Los datos para España según el informe GESSAL (2013), corregidos por el informe ARI para la USEIA (2013). Recursos prospectivos Reservas probadas
  48. 48. ACIEP: Asociación Española de Compañías de Investigación, Exploración, Producción de Hidrocarburos y Almacenamiento Subterráneo (ACIEP)
  49. 49. El consumo anual de gas de España (2013) fue de 34.000 millones de m3 . La producción 48 millones El consumo anual de petróleo de España (2012) fue de 1,57 millones bld (584 millones bl/año). La producción doméstica 52 bld
  50. 50.  2. DEFINICION DE CONCEPTOS Y TERMINOLOGÍA  - Recursos Prospectivos (a los que están referidos los cálculos del informe): Acumulaciones de hidrocarburos no descubiertas (petróleo y gas), pero de presencia estimada a partir de evidencias indirectas. Se establecen según análisis probabilísticos, asumiendo factores de riesgo y un rango de incertidumbre P 10, P 50, y P 90 (en relación al % de probabilidad de existencia).  - Reservas: Recursos de hidrocarburos probados y comercialmente recuperables.
  51. 51. 33 BCM: un año de consumo español; habría gas para 40 meses. ¡¡¡Dos billones de m3 de gas!!! 584 Mbl: un año de consumo español Habría para 5 meses de consumo 584 Mbl: un año de consumo español Habría para 3,7 años de consumo Asociación Española de Compañías de Investigación, Exploración, Producción de Hidrocarburos y Almacenamiento Subterráneo (ACIEP) MBO: millones de barriles de crudo
  52. 52. INFORME GESSAL PARA ACIEP (2013): 2 BILLONES M3 DE RECURSOS DE GAS EN ESPAÑA. INFORME ARI DE LA US EIA (2013): 0,226 BILLONES M3 DE RESERVAS DE GAS EN ESPAÑA. Contrastemos esos datos con el consumo español en 2013
  53. 53. EL CONSUMO ANUAL DE GAS (2013) FUE DE 34.000 MILLONES M3 ALGUNOS CONCLUÍAN QUE 2 BILLONES/34.000 MILLONES EN ESPAÑA HABÍA AL MENOS 40 AÑOS DE GAS (INFORME DEL COLEGIO DE INGENIEROS DE MINAS; EL PAÍS)
  54. 54. ASUMAMOS LAS CIFRAS DE GESSAL (2 BILLONES) EL RENDIMIENTO REAL ES DEL 6,5% RESULTAN SER 130.000 MILLONES M3 LUEGO: TENDRÍAMOS GAS PARA 38 MESES COMO PARA PRODUCIR 4 M3 SE CONSUME 1 M3, (3/4 *38) TENDRÍAMOS GAS PARA 28,5 MESES
  55. 55. ASUMAMOS LAS CIFRAS DE LA EIA (0,226 BILLONES) COMO EL RENDIMIENTO REAL ES DEL 6,5% LUEGO: TENDRÍAMOS GAS PARA 5 MESES COMO PARA PRODUCIR 4 M3 SE CONSUME 1 M3 , (3/4 *5) TENDRÍAMOS GAS PARA 3 MESES Y MEDIO
  56. 56. MUCHAS GRACIAS

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