1. ‫‪ | Bourse24.ir‬آﯾﺎ ﺷﺎﺧﺺ ﺑﻮرس اﯾﺮاد دارد؟ | ﺑﻮرس 42‬
‫از ﺑﺨﺶ : دﯾﺪﮔﺎه - ﮐﺪ ﻣﻄﻠﺐ: 8278‬
‫4102/51/2‬
‫ﺗﺎرﯾﺦ اﻧﺘﺸﺎر : ۶٢/١١/٢٩٣١، ﺳﺎﻋﺖ : ٠۵:٠١‬
‫آﯾﺎ ﺷﺎﺧﺺ ﺑﻮرس اﯾﺮاد دارد؟‬
‫آﻧﭽﻪ ﺗﺎ اﯾﻨﺠﺎ ﺑﺮرﺳﯽ ﮐﺮده اﯾﻢ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ آﯾﺎ ﻓﺮﻣﻮل ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺷﺎﺧﺺ دارای اﯾﺮاد ﺳﺎﺧﺘﺎری و رﯾﺸﻪ ای اﺳﺖ ﯾﺎ ﺧﯿﺮ، ﮐﻪ ﺑﻪ ﻧﻈﺮ ﻣﯽ‬
‫رﺳﺪ اﯾﻨﻄﻮر ﻧﯿﺴﺖ. اﻣﺎ ﯾﮏ ﻧﮑﺘﻪ در ﻣﻮرد اﻓﺖ ﺑﺎزار در ﭼﻨﺪ روز اﺧﯿﺮ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ ﺗﻮﻗﻒ ﺗﻌﺪاد زﯾﺎدی از ﻧﻤﺎدھﺎی ﺑﺰرگ ﺑﺎزار و‬
‫ﺑﻪ طﻮر ﺧﺎص، ﺻﻨﻌﺖ ﭘﺘﺮوﺷﯿﻤﯽ ﮐﻪ ﺑﺰرﮔﺘﺮﯾﻦ ﺻﻨﻌﺖ ﺑﻮرس اﺳﺖ و ﻋﺪم ﮐﺎھﺶ ﻗﯿﻤﺖ آﻧﮫﺎ ﺑﻪ طﻮر طﺒﯿﻌﯽ ﻣﺎﻧﻊ از اﻓﺖ زﯾﺎد ﺷﺎﺧﺺ‬
‫ﺷﺪه ﺑﺎﺷﺪ...‬
‫ﺑﻮرس ﺗﮫﺮان اﯾﻦ روزھﺎ ﺣﺎل و روز ﻣﻨﺎﺳﺒﯽ ﻧﺪارد و ﺷﺎﺧﺺ ﻗﺮﻣﺰ رﻧﮓ آن رﻧﮓ رﺧﺴﺎر‬
‫ﺳﮫﺎﻣﺪاران را ﻧﯿﺰ ﻗﺮﻣﺰ ﮐﺮده اﺳﺖ. ﺷﺎﺧﺼﯽ ﮐﻪ ﺗﺎ ھﻤﯿﻦ ﭼﻨﺪ ھﻔﺘﻪ ﻗﺒﻞ، ﯾﻌﻨﯽ ﻧﯿﻤﻪ‬
‫دﯾﻤﺎه، ﺑﺎزده 531 درﺻﺪی را ﻧﺼﯿﺐ ﺳﮫﺎﻣﺪارن ﮐﺮده ﺑﻮد، اﯾﻦ روزھﺎ در ﺣﺎل ﺑﺎزﭘﺲ‬
‫ﮔﯿﺮی ﺳﻮدھﺎی ﺷﯿﺮﯾﻦ ﺧﻮد اﺳﺖ. در اﯾﻦ ﺑﯿﻦ اﻣﺎ، ﺑﺮﺧﯽ ﺳﮫﺎﻣﺪاران ﻣﻌﺘﻘﺪﻧﺪ ﮐﻪ‬
‫ﺷﺎﺧﺺ ﺑﻮرس ﻣﻨﻌﮑﺲ ﮐﻨﻨﺪه واﻗﻌﯿﺖ ھﺎی اﯾﻦ روزھﺎی ﺑﺎزار ﻧﯿﺴﺖ و اﯾﻨﻄﻮر‬
‫اﺳﺘﺪﻻل ﻣﯽ ﮐﻨﻨﺪ ﮐﻪ در روزھﺎی اوج ﮔﯿﺮی ﺷﺎﺧﺺ، اﻧﺪﮐﯽ رﺷﺪ در ﺳﮫﺎم ﺷﺮﮐﺖ‬
‫ھﺎ ﺷﺎﺧﺺ را ﺑﻪ ﻋﺮش ﻣﯽ ﺑﺮد، اﻣﺎ ﺣﺎل ﮐﻪ ﻗﯿﻤﺖ اﮐﺜﺮ ﺳﮫﺎم ﺑﺎزار ﺑﻪ ﻓﺮش رﺳﯿﺪه،‬
‫ﺷﺎﺧﺺ ھﻤﭽﻨﺎن در ﻋﺮش ﻣﺎﻧﺪه!. ﻧﻈﺮ ﺑﻪ اھﻤﯿﺖ اﯾﻦ ﻣﻮﺿﻮع و ﻧﻘﺶ ﭘﺮرﻧﮕﯽ ﮐﻪ‬
‫ﺷﺎﺧﺺ ﺑﻮرس در ﺗﺼﻤﯿﻢ ﮔﯿﺮی ﺑﺴﯿﺎری از ﺳﮫﺎﻣﺪاران ﺑﺮای ﻣﺎﻧﺪن ﯾﺎ رﻓﺘﻦ از ﺑﺎزار اﯾﻔﺎ‬
‫ﻣﯽ ﮐﻨﺪ، ﺑﺪ ﻧﯿﺴﺖ ﻧﮕﺎه ﻣﺨﺘﺼﺮی ﺑﻪ آن داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﯿﻢ.‬
‫ﺷﺎﺧﺺ ﺑﻮرس ﺗﮫﺮان در اﺑﺘﺪای ﺳﺎل 29 ﺑﺮاﺑﺮ 14083 واﺣﺪ ﺑﻮد ﮐﻪ ﺑﺎ رﺷﺪ ﺧﺎرق‬
‫اﻟﻌﺎده 531 درﺻﺪی، در ﭘﺎﻧﺰدھﻢ دﯾﻤﺎه ﺑﻪ ﻋﺪد 00598 رﺳﯿﺪ. ﭘﺲ از آن روﻧﺪ ﻧﺰوﻟﯽ‬
‫ﺷﺎﺧﺺ ﺷﺮوع ﺷﺪ ﺗﺎ ﺳﺮاﻧﺠﺎم در ﭼﮫﺎرﺷﻨﺒﻪ ھﻔﺘﻪ ﻗﺒﻞ ﺑﻪ ﺳﻄﺢ 73197 ﮐﺎھﺶ‬
‫ﯾﺎﻓﺖ. ﺑﻪ ﻋﺒﺎرت دﯾﮕﺮ، از ﻧﻘﻄﻪ اوج ﺧﻮد، ﺷﺎﺧﺺ اﻓﺘﯽ ﻣﻌﺎدل 6.11% را ﺗﺠﺮﺑﻪ ﮐﺮده‬
‫اﺳﺖ. ﺑﺮای اﻧﺠﺎم ﯾﮏ ﺑﺮرﺳﯽ ﺳﺮاﻧﮕﺸﺘﯽ، 001 ﺳﮫﻢ ﺑﺰرگ ﺑﺎزار ﯾﺎ ﻋﺒﺎرﺗﯽ دارای‬
‫ﺑﯿﺸﺘﺮﯾﻦ ارزش ﺑﺎزار را ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳﯽ ﻗﺮار ﻣﯽ دھﯿﻢ. اﯾﻦ 001 ﺳﮫﻢ، ﻣﺠﻤﻮﻋﺎ 49‬
‫درﺻﺪ ارزش ﮐﻞ ﺑﺎزار را ﺷﺎﻣﻞ ﻣﯽ ﺷﻮﻧﺪ و ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ ﭼﺸﻢ اﻧﺪاز ﻧﺴﺒﺘﺎ ﮐﺎﻣﻠﯽ از ﮐﻞ‬
‫ﺑﺎزار اراﺋﻪ ﻣﯽ ﮐﻨﻨﺪ. اﮔﺮ ﯾﮏ ﺷﺎﺧﺺ ﻓﺮﺿﯽ از ﻗﯿﻤﺖ ﺳﮫﺎم اﯾﻦ ﺻﺪ ﺷﺮﮐﺖ، در 51‬
‫دی ﻣﺎه ﯾﻌﻨﯽ ﻧﻘﻄﻪ اوج ﺷﺎﺧﺺ ﮐﻞ، و ﻧﯿﺰ ﭼﮫﺎرﺷﻨﺒﻪ ﮔﺬﺷﺘﻪ )32 ﺑﮫﻤﻦ ﻣﺎه(‬
‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﻣﯽ ﮐﻨﯿﻢ، ﻣﯽ ﺗﻮاﻧﯿﻢ ﻣﯿﺰان اﻓﺖ اﯾﻦ ﺷﺎﺧﺺ را ﺑﺎ ﺷﺎﺧﺺ ﮐﻞ ﮐﻪ از ﺳﻮی‬
‫ﺷﺮﮐﺖ ﺑﻮرس اﻋﻼم ﻣﯽ ﺷﻮد ﻣﻘﺎﯾﺴﻪ ﮐﻨﯿﻢ. دﻗﺖ ﮐﻨﯿﺪ ﮐﻪ در اﯾﻦ ﻣﻘﺎﯾﺴﻪ، درﺳﺖ‬
‫ﻣﺎﻧﻨﺪ ﺷﺎﺧﺺ ﮐﻞ، وزن ھﺮ ﺳﮫﻢ ﻣﻌﺎدل ارزش ﺑﺎزار آن در ﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه اﺳﺖ. ﺑﺎ‬
‫اﻧﺠﺎم ﻣﺤﺎﺳﺒﺎت، ﻣﯿﺰان اﻓﺖ اﯾﻦ ﺷﺎﺧﺺ ﻓﺮﺿﯽ در ﻓﺎﺻﻠﻪ 51 دی ﺗﺎ 32 ﺑﮫﻤﻦ‬
‫5.21% اﺳﺖ ﮐﻪ اﺧﺘﻼف ﻓﺎﺣﺸﯽ ﺑﺎ ﻣﯿﺰان اﻓﺖ ﺷﺎﺧﺺ ﮐﻞ )6.11%( ﻧﺪارد. دﻗﺖ‬
‫ﮐﻨﯿﺪ ﮐﻪ در اﯾﻦ ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ، اﺣﯿﺎﻧﺎ اﮔﺮ اﻓﺰاﯾﺶ ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ ﯾﺎ ﺗﻘﺴﯿﻢ ﺳﻮدی در اﯾﻦ ﺑﺎزه ﯾﮏ‬
‫4/1‬
‫…‪http://bourse24.ir/articles/8728/p/%D8%A2%DB%8C%D8%A7%20%D8%B4%D8%A7%D8%AE%D8%B5%20%D8%A8%D9%88%D8%B1%D8%B3%20%D‬‬

2. ‫‪ | Bourse24.ir‬آﯾﺎ ﺷﺎﺧﺺ ﺑﻮرس اﯾﺮاد دارد؟ | ﺑﻮرس 42‬
‫4102/51/2‬
‫ﻣﺎھﻪ رخ داده ﺑﺎﺷﺪ ﻟﺤﺎظ ﻧﺸﺪه و ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ ﻋﻠﺖ اﺧﺘﻼف ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﯾﮏ‬
‫درﺻﺪی، ﺗﺎﺣﺪی ﻧﺎﺷﯽ از ﻣﻮارد ﻣﻌﺪود اﻓﺰاﯾﺶ ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ و ﺳﻮد ﺗﻘﺴﯿﻤﯽ ﺑﺮﺧﯽ‬
‫ﻧﻤﺎدھﺎ ﺑﺎﺷﺪ.‬
‫ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﯾﮏ ﻣﻘﺎﯾﺴﻪ دﯾﮕﺮ، درﺻﺪ اﻓﺖ ﻗﯿﻤﺖ ده ﺳﮫﻢ ﺑﺰرگ ﺑﺎزار را ﺑﻪ ھﻤﺮاه‬
‫ﻣﯿﺎﻧﮕﯿﻦ اﻓﺖ آن ھﺎ در اﯾﻦ ﺑﺎزه زﻣﺎﻧﯽ در ﻧﻤﻮدار زﯾﺮ ﻣﻼﺣﻈﻪ ﻣﯽ ﮐﻨﯿﺪ. در اﯾﻦ ﻧﻤﻮدار،‬
‫ﺳﮫﺎﻣﯽ ﮐﻪ در روزھﺎی اﺧﯿﺮ ﻧﻤﺎد آﻧﮫﺎ ﺑﺴﺘﻪ ﺑﻮده، ﻣﺎﻧﻨﺪ ﻓﺎرس ﯾﺎ ﭘﺎرﺳﺎن، ﻟﺤﺎظ‬
‫ﻧﺸﺪه اﻧﺪ و ﺑﻪ ھﻤﯿﻦ دﻟﯿﻞ، ﻣﯿﺎﻧﮕﯿﻦ اﻓﺖ اﯾﻦ ﺷﺮﮐﺖ ھﺎ ﮐﻤﯽ ﺑﺎﻻﺗﺮ از اﻋﺪاد ذﮐﺮﺷﺪه‬
‫در ﺑﺎﻻ اﺳﺖ.‬
‫در ﻋﯿﻦ ﺣﺎل، ﺑﺴﯿﺎری از ﺳﮫﺎﻣﺪاران، ﻧﻤﺎدھﺎی زﯾﺎدی را ﻧﺎم ﻣﯽ ﺑﺮﻧﺪ ﮐﻪ ﺑﯿﺶ از 03‬
‫درﺻﺪ ارزش آﻧﮫﺎ اﻓﺖ ﮐﺮده و ظﺎھﺮا ﺑﺎ اﻓﺖ ﺷﺎﺧﺺ ھﻤﺨﻮاﻧﯽ ﭼﻨﺪاﻧﯽ ﻧﺪارد.‬
‫ﻣﺘﺄﺳﻔﺎﻧﻪ ﺑﺎﯾﺪ ﮔﻔﺖ ﻋﺪه زﯾﺎدی از ﺳﮫﺎﻣﺪاران ﺑﺎ روی آوردن ﺑﻪ ﺳﮫﻢ ھﺎی ﮐﻮﭼﮏ و‬
‫اﺣﯿﺎﻧﺎ ﭘﺮرﯾﺴﮏ ﺑﺎزار، ﻋﻠﯿﺮﻏﻢ آﻧﮑﻪ اﺣﺘﻤﺎﻻ ﺳﻮدھﺎﯾﯽ ﺑﯿﺶ از ﺳﻮد ﺑﺎزار ﮐﺴﺐ ﮐﺮدﻧﺪ،‬
‫ﺑﻪ ﻧﻈﺮ ﻣﯽ رﺳﺪ در دوران اﻓﺖ ﻧﯿﺰ، ﺑﯿﺶ از ﺳﺎﯾﺮﯾﻦ ﻣﺘﻀﺮر ﺷﻮﻧﺪ و ﺳﮫﺎم ﺷﺮﮐﺖ‬
‫ھﺎی ﮐﻮﭼﮏ ﮐﻪ ﺑﻪ دﻟﯿﻞ ارزش ﺑﺎزار ﮐﻢ، وزن ﻧﺎﭼﯿﺰی در ﺷﺎﺧﺺ ﮐﻞ دارﻧﺪ اﻓﺖ ﻗﺎﺑﻞ‬
‫ﺗﻮﺟﮫﯽ را ﺗﺠﺮﺑﻪ ﮐﺮده اﻧﺪ. ﻧﻤﻮدار 2 ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻪ ﺑﺎزده ﺷﺮﮐﺖ ھﺎی 09 ﺗﺎ 001 در ﻟﯿﺴﺖ‬
‫001 ﺷﺮﮐﺖ ﺑﺰرگ ﻣﯽ ﺑﺎﺷﺪ ﮐﻪ ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دھﺪ اﻓﺖ ﻗﯿﻤﺖ ھﺎ در ﺳﮫﺎم ﮐﻮﭼﮏ ﺗﺮ‬
‫ﺷﺪﯾﺪﺗﺮ ﺑﻮده اﺳﺖ و ﻣﯿﺎﻧﮕﯿﻦ اﻓﺖ 42 درﺻﺪی در ﻣﻘﺎﯾﺴﻪ ﺑﺎ اﻓﺖ 31 درﺻﺪی 01‬
‫ﺷﺮﮐﺖ ﺑﺰرگ ﮔﻮﯾﺎی اﯾﻦ ﻣﻄﻠﺐ اﺳﺖ. ﻣﯽ ﺗﻮان ﺣﺪس زد ﮐﻪ ﺷﺮﮐﺖ ھﺎی ﺑﺴﯿﺎر‬
‫ﮐﻮﭼﮑﺘﺮ ﮐﻪ ﺟﺰو اﯾﻦ ﺻﺪ ﺷﺮﮐﺖ ﻧﺒﻮده اﻧﺪ، ﺑﻪ ﻣﺮاﺗﺐ اﻓﺖ ﺑﯿﺸﺘﺮی را ﺗﺠﺮﺑﻪ ﮐﺮده اﻧﺪ.‬
‫ﻧﻤﻮدار 1: ﺑﺎزده ده ﺷﺮﮐﺖ ﺑﺰرگ از 51 دی ﻣﺎه ﺗﺎ 32 ﺑﮫﻤﻦ‬
‫ﺑﺎزده ﺷﺮﮐﺖ ھﺎی 09 ﺗﺎ 001 از ﻧﻈﺮ ارزش ﺑﺎزار- 51 دی ﻣﺎه ﺗﺎ 32 ﺑﮫﻤﻦ‬
‫4/2‬
‫…‪http://bourse24.ir/articles/8728/p/%D8%A2%DB%8C%D8%A7%20%D8%B4%D8%A7%D8%AE%D8%B5%20%D8%A8%D9%88%D8%B1%D8%B3%20%D‬‬

3. ‫‪ | Bourse24.ir‬آﯾﺎ ﺷﺎﺧﺺ ﺑﻮرس اﯾﺮاد دارد؟ | ﺑﻮرس 42‬
‫4102/51/2‬
‫ﺑﺎ اﯾﻦ ھﻤﻪ، ھﻤﭽﻨﺎن ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ ﺧﯿﻠﯽ ھﺎ اﺣﺴﺎس ﮐﻨﻨﺪ رﺷﺪ درﺻﺪی ﺷﺎﺧﺺ در‬
‫دوران روﻧﻖ ﭘﺎﯾﯿﺰه ﺑﺴﯿﺎر ﺗﻨﺪﺗﺮ از اﻓﺖ ﮐﻨﻮﻧﯽ آن اﺳﺖ، اﮔﺮﭼﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺑﺴﯿﺎری از ﺳﮫﻢ‬
‫ھﺎ ﺑﻪ اﻧﺪازه ﭼﻨﺪﯾﻦ ﻣﺎه ﺑﻪ ﻋﻘﺐ ﺑﺮﮔﺸﺘﻪ اﺳﺖ. ﯾﮏ ﺗﻮﺿﯿﺢ ﺳﺎده و اﻟﺒﺘﻪ ﺑﺪﯾﮫﯽ ﺑﺮای‬
‫اﯾﻦ ﻣﺴﺄﻟﻪ را ﺷﺎﯾﺪ ﺑﺘﻮان ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻪ ﻧﺤﻮه ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺑﺎزده داﻧﺴﺖ. ﻓﺮض ﮐﻨﯿﺪ ﻗﯿﻤﺖ‬
‫ﺳﮫﻤﯽ 001 ﺗﻮﻣﺎن اﺳﺖ. اﮔﺮ ﻗﯿﻤﺖ اﯾﻦ ﺳﮫﻢ ﺑﻪ 002 ﺗﻮﻣﺎن ﺑﺮﺳﺪ، ﺑﺎزده آن 001‬
‫درﺻﺪ ﺑﻮده اﺳﺖ. اﻣﺎ اﮔﺮ ھﻤﯿﻦ ﺳﮫﻢ، ﺑﻪ دﻟﯿﻞ اﻓﺖ ﺑﺎزار از 002 ﺗﻮﻣﺎن ﻣﺠﺪدا ﺑﻪ 001‬
‫ﺗﻮﻣﺎن اوﻟﯿﻪ ﺑﺮﮔﺮدد، درﺻﺪ ﺑﺎزدھﯽ آن -05% ﻣﯽ ﺑﺎﺷﺪ! ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ، اﮔﺮﭼﻪ ﻗﯿﻤﺖ ﺳﮫﻢ‬
‫ﺑﻪ ﺳﻄﺢ اوﻟﯿﻪ ﺑﺮﮔﺸﺘﻪ، اﻣﺎ درﺻﺪ ﺑﺎزده آن در زﻣﺎن رﺷﺪ ﺑﺴﯿﺎر ﺑﺎﻻﺗﺮ از درﺻﺪ ﺑﺎزده آن‬
‫در زﻣﺎن ﺳﻘﻮط اﺳﺖ.‬
‫آﻧﭽﻪ ﺗﺎ اﯾﻨﺠﺎ ﺑﺮرﺳﯽ ﮐﺮده اﯾﻢ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ آﯾﺎ ﻓﺮﻣﻮل ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺷﺎﺧﺺ دارای اﯾﺮاد‬
‫ﺳﺎﺧﺘﺎری و رﯾﺸﻪ ای اﺳﺖ ﯾﺎ ﺧﯿﺮ، ﮐﻪ ﺑﻪ ﻧﻈﺮ ﻣﯽ رﺳﺪ اﯾﻨﻄﻮر ﻧﯿﺴﺖ. اﻣﺎ ﯾﮏ ﻧﮑﺘﻪ‬
‫در ﻣﻮرد اﻓﺖ ﺑﺎزار در ﭼﻨﺪ روز اﺧﯿﺮ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ ﺗﻮﻗﻒ ﺗﻌﺪاد زﯾﺎدی از‬
‫ﻧﻤﺎدھﺎی ﺑﺰرگ ﺑﺎزار و ﺑﻪ طﻮر ﺧﺎص، ﺻﻨﻌﺖ ﭘﺘﺮوﺷﯿﻤﯽ ﮐﻪ ﺑﺰرﮔﺘﺮﯾﻦ ﺻﻨﻌﺖ ﺑﻮرس‬
‫اﺳﺖ و ﻋﺪم ﮐﺎھﺶ ﻗﯿﻤﺖ آﻧﮫﺎ ﺑﻪ طﻮر طﺒﯿﻌﯽ ﻣﺎﻧﻊ از اﻓﺖ زﯾﺎد ﺷﺎﺧﺺ ﺷﺪه ﺑﺎﺷﺪ.‬
‫ﺑﺮای ﺑﺮرﺳﯽ اﯾﻦ ﻣﻮﺿﻮع، از ﻣﯿﺎن ﻟﯿﺴﺖ 001 ﺷﺮﮐﺖ، ﻧﻤﺎدھﺎی ﻣﺘﻮﻗﻒ ﺷﺎﻣﻞ 42‬
‫ﻧﻤﺎد را ﺣﺬف ﻣﯽ ﮐﻨﯿﻢ و ﻣﯿﺰان ﮐﺎھﺶ ﻗﯿﻤﺖ ﺷﺎﺧﺺ ﻓﺮﺿﯽ ﺧﻮد را ﺑﺮ اﺳﺎس ﻗﯿﻤﺖ‬
‫ﺳﮫﻢ ھﺎی در ﺣﺎل ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﻣﯽ ﮐﻨﯿﻢ. ھﻤﺎﻧﮕﻮﻧﻪ ﮐﻪ اﻧﺘﻈﺎر ﻣﯽ رود، اﻓﺖ‬
‫ﺷﺎﺧﺺ ﺑﯿﺶ از ﺣﺎﻟﺘﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ اﯾﻦ ﻧﻤﺎدھﺎ درﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺘﻪ ﺷﻮﻧﺪ و اﻓﺘﯽ ﻣﻌﺎدل‬
‫9.51% را ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دھﺪ ﮐﻪ ﺑﺎﻻﺗﺮ از اﻓﺖ 5.21 درﺻﺪی اﺳﺖ ﮐﻪ ﭘﯿﺸﺘﺮ ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬
‫ﮐﺮدﯾﻢ.‬
‫ﺑﺪﯾﻦ ﺗﺮﺗﯿﺐ، در ﯾﮏ ﺑﺮرﺳﯽ ھﺮﭼﻨﺪ اﺟﻤﺎﻟﯽ ﻣﯽ ﺗﻮان ﮔﻔﺖ ﺷﺎﺋﺒﻪ ﻧﺎدرﺳﺖ ﺑﻮدن‬
‫4/3‬
‫…‪http://bourse24.ir/articles/8728/p/%D8%A2%DB%8C%D8%A7%20%D8%B4%D8%A7%D8%AE%D8%B5%20%D8%A8%D9%88%D8%B1%D8%B3%20%D‬‬

4. ‫‪ | Bourse24.ir‬آﯾﺎ ﺷﺎﺧﺺ ﺑﻮرس اﯾﺮاد دارد؟ | ﺑﻮرس 42‬
‫4102/51/2‬
‫روش ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ و ﯾﺎ دﺳﺘﮑﺎری ﺷﺪن ﺷﺎﺧﺺ ﻣﻨﻄﻘﯽ ﺑﻪ ﻧﻈﺮ ﻧﻤﯽ رﺳﺪ و اﺣﺴﺎس‬
‫ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ ﮔﺬاران از ﻋﺪم ﻣﻄﺎﺑﻘﺖ اﻓﺖ ﺷﺎﺧﺺ ﺑﺎ واﻗﻌﯿﺖ ھﺎی ﺑﺎزار ﻋﻤﺪﺗﺎ ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻪ‬
‫ﻋﻮاﻣﻞ زﯾﺮ اﺳﺖ:‬
‫1- ﺗﻮﺟﻪ ﺑﯿﺶ از اﻧﺪازه ﺳﮫﺎﻣﺪاران ﺑﻪ ﺷﺮﮐﺖ ھﺎی ﮐﻮﭼﮏ ﮐﻪ اﻓﺖ ﺑﯿﺸﺘﺮی را ﺗﺠﺮﺑﻪ‬
‫ﮐﺮده اﻧﺪ اﻣﺎ طﺒﻌﺎ وزن زﯾﺎدی در ﺷﺎﺧﺺ ﻧﺪارﻧﺪ.‬
‫2- ﺗﻔﺎوت ﺑﺎزده درﺻﺪی ﺑﻪ دﺳﺖ آﻣﺪه در زﻣﺎن رﺷﺪ و اﻓﺖ ﻗﯿﻤﺖ ﺳﮫﺎم‬
‫3- ﺗﻮﻗﻒ ﻧﻤﺎدھﺎی ﭘﺘﺮوﺷﯿﻤﯽ و ﻋﺪم ﮐﺎھﺶ ﻗﯿﻤﺖ آن ھﺎ ﮐﻪ ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ ارزش ﺑﺎزار‬
‫ﺑﺎﻻی اﯾﻦ ﺻﻨﻌﺖ ﺗﺎ ﺣﺪی از اﺛﺮ اﻓﺖ ﻗﯿﻤﺘﯽ ﺳﺎﯾﺮ ﺳﮫﻢ ھﺎ ﺑﺮروی ﺷﺎﺧﺺ ﮐﺎﺳﺘﻪ‬
‫اﺳﺖ و طﺒﻌﺎ ﺑﺎ ﺑﺎزﮔﺸﺎﯾﯽ اﯾﻦ ﻧﻤﺎدھﺎ اﯾﻦ اﺛﺮ ﻧﯿﺰ از ﺑﯿﻦ ﺧﻮاھﺪ رﻓﺖ.‬
‫۶٢/١١/٢٩٣١ - ٢٠:٣١‬
‫‪: hassan‬‬
‫ﺑﻪ ﻧﻄﺮم ﺷﻤﺎ ﺑﻪ ﯾﮏ ﻧﮑﺘﻪ ﺗﻮﺟﻪ ﻧﮑﺮده اﯾﺪ اﯾﻦ ﺷﺎﺧﺺ ﯾﮏ اﺷﮑﺎل اﺳﺎﺳﯽ دارد و ان اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﺪﻟﯿﻞ ﺗﺎﺛﯿﺮ ﺳﻮد‬
‫ﺷﺮﮐﺘﮫﺎ در آن ﻧﻤﺎﯾﯽ از ﻗﯿﻤﺖ واﻗﻌﯽ ﺳﮫﺎم ﻧﯿﺴﺖ ﺑﻪ ﺗﻌﺒﯿﺮ دﯾﮕﺮ اﮔﺮ روزی ﻗﯿﻤﺖ ﺗﻤﺎم ﺳﮫﺎم ﺻﻔﺮ ﺷﻮد .ﺷﺎﺧﺺ ﺻﻔﺮ‬
‫ﻧﻤﯿﺸﻮد و ﻋﺪدی ﻣﺜﺒﺖ را ﺑﻪ ﻧﻤﺎﯾﺶ ﻣﯿﮕﺬارد.ﭼﯿﺰی ﺷﺒﯿﻪ ﻧﻤﻮدارھﺎی ﺗﺠﻤﯿﻌﯽ ﻣﯿﺒﺎﺷﺪ.‬
‫ﻧﻘﻞ ﻣﻄﺎﻟﺐ ﻓﻘﻂ ﺑﺎ اﺟﺎزه ﮐﺘﺒﯽ ﻣﺪﯾﺮ ﺳﺎﯾﺖ ﻣﺠﺎز اﺳﺖ.‬
‫‪www.Bourse24.ir‬‬
‫4/4‬
‫…‪http://bourse24.ir/articles/8728/p/%D8%A2%DB%8C%D8%A7%20%D8%B4%D8%A7%D8%AE%D8%B5%20%D8%A8%D9%88%D8%B1%D8%B3%20%D‬‬