Strategii de finantare Start Up

3,592 views

Published on

Prezentare sustinuta de Radu Georgescu, Presedinte GECAD Group in cadrul Scolii de Afaceri ePayment pentru Tineri - Finantarea afacerilor online

Published in: Business
0 Comments
1 Like
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total views
3,592
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
198
Actions
Shares
0
Downloads
82
Comments
0
Likes
1
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Strategii de finantare Start Up

  1. 1. Strategii de Finantare Radu Georgescu Aprilie 2009 09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  2. 2. . Procesul de f inantare <ul><li>Construieste un model pentru business </li></ul><ul><li>Pregateste documentele pentru investitori </li></ul><ul><li>Cunoaste investitori si discuta cu ei </li></ul><ul><li>Con s truieste -ti prezentarea </li></ul><ul><li>Negociaza dealul (Term Sheet) </li></ul><ul><li>Finalizare </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  3. 3. . Ce f inantezi ? <ul><li>Pierderi (P&L) </li></ul><ul><li>Dezvoltare – Capital - hardware s oftware </li></ul><ul><li>Stocuri </li></ul><ul><li>Datorii ale c lientilor </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  4. 4. .Modelul Business - ului <ul><li>Dimensiunea pietei </li></ul><ul><li>Definirea produsului </li></ul><ul><li>Pretul produsului </li></ul><ul><li>Modelul de venituri si costuri pentru o unitate de vanzare </li></ul><ul><li>Model de costuri pe departamente </li></ul><ul><li>Numarul de angajati modelat corespunzator dimensiunii businessului </li></ul><ul><li>Planuri pe cel putin 3 ani </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  5. 5. .Completeaza toate situatiile financiare <ul><li>Creaza in mod coerent : </li></ul><ul><ul><li>P&L </li></ul></ul><ul><ul><li>Balan ta </li></ul></ul><ul><ul><li>Cash Flow </li></ul></ul><ul><li>Foloseste CashFlow pentru a determina de cati bani ai nevoie </li></ul><ul><li>Asigura-te ca finantezi TOATE necesitatile companiei </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  6. 6. . Analizeaza alternativele de crestere <ul><li>Joaca-te cu diferite rate de crestere </li></ul><ul><li>Vezi daca o crestere mai mare consuma : </li></ul><ul><ul><li>Mai mult cash pana la breakeven </li></ul></ul><ul><ul><li>Mai putin cash pana la breakeven </li></ul></ul><ul><li>Ia mai multi bani de la inceput daca e cazul . </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  7. 7. . Cascada riscurilor 09-04-2009 GECAD .mind for innovation Primul Client Cash Flow Breakeven Primul Produs Inceput Tim p Cost ul Capital ului
  8. 8. .Etapele finantarii <ul><li>“ Search Fund ” Famil ie/Prieteni </li></ul><ul><li>“ Seed Financing ” Famil ie /Angels/VC </li></ul><ul><li>Lansare pe p iata Angels/VC </li></ul><ul><li>Crestere VC </li></ul><ul><li>“ Mezzanine ” VC/Private Equity </li></ul><ul><li>Initial Public Offering Institutional (bursa) </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  9. 9. .Pregateste intalnirea cu investitorii <ul><li>Estimarile financiare </li></ul><ul><li>Planul de business </li></ul><ul><li>Un rezumat al afacerii (Executive Summary) </li></ul><ul><li>Prezetarea in PowerPoint </li></ul><ul><li>Detalii despre echipa de management </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  10. 10. .Ce cauta investitorii? <ul><li>O oportunitate buna </li></ul><ul><ul><li>Piata de peste 1 miliard USD (RO? ) </li></ul></ul><ul><ul><li>Veniturile companiei sa fie peste 100 mil. USD ( in R O probabil peste 1 mil. euro ) </li></ul></ul><ul><li>Crestere sustinuta sau bariere de intrare pentru noi afaceri </li></ul><ul><li>Un model de business profitabil </li></ul><ul><li>Un avantaj competitiv sustenabil </li></ul><ul><li>O echipa de management cu experienta, dar inca motivata </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  11. 11. .Cum sa gasesti un Angel Investor <ul><li>Cauta printre prieteni si cunostinte </li></ul><ul><li>Socializeaza cu profesionisti care se afla in legatura cu oameni bogati: </li></ul><ul><ul><li>Consultanti financiari </li></ul></ul><ul><ul><li>Avocati </li></ul></ul><ul><ul><li>Brokeri </li></ul></ul><ul><li>Socializeaza cu executivi din industria in care activezi (sau cu cei care sunt furnizori ori clienti pentru companiile din domeniul tau) </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  12. 12. .Cum sa gasesti un investitor de tip Venture Capital <ul><li>Asociatii de Venture Capital </li></ul><ul><li>Cercetare pe Internet, urmarind: </li></ul><ul><ul><li>Site-uri agregatoare de informatii despre VC </li></ul></ul><ul><ul><li>Articole si comunicate de presa </li></ul></ul><ul><ul><li>Website-urile unor Venture Capitals </li></ul></ul><ul><li>Focalizeaza pe industria din care faci parte </li></ul><ul><li>Nu uita: Partenerul conteaza mai mult decat banii </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  13. 13. .Ritualul intalnirii <ul><li>Abordeaza-l indirect, daca e posibil </li></ul><ul><li>Trimite-i acel executive summary pregatit in prealabil </li></ul><ul><li>Suna-l in 1-2 saptamani si fii perseverent </li></ul><ul><li>Solicita o prima intalnire </li></ul><ul><li>Expune pe scurt afacerea ta, in baza prezentarii in PowerPoint pe care ai pregatit-o </li></ul><ul><li>Urmareste planul de business </li></ul><ul><li>Obiectivul tau: o alta intalnire </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  14. 14. <ul><li>Valorile “ esentiale ” nu trebuie sa lipseasca din prezentare: </li></ul><ul><ul><li>Proprietatea intelectuala </li></ul></ul><ul><ul><li>Avatajele competitive, cu argumente solide </li></ul></ul><ul><ul><li>Ce probleme ale pietei rezolvi cu produsele tale </li></ul></ul><ul><ul><li>Beneficiile pentru clienti, cuantificabile </li></ul></ul><ul><li>Explica modelul de business </li></ul><ul><li>Nu forta estimarile referitoare la cresterea afacerii </li></ul><ul><li>Nu fi defensiv </li></ul><ul><li>Obtine obiectii din partea lor, iti vor folosi mai tarziu </li></ul>.Prezentarea / The Pitch 09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  15. 15. .Procesul de auditare in vederea investitiei <ul><li>Examinarea cu atentie a echipei de management </li></ul><ul><li>Verificari ale referintelor si sigurantei firmei </li></ul><ul><li>Analiza majoritatii documentelor companiei: </li></ul><ul><ul><li>Toate actele referitoare la existenta companiei ca entitate juridica si structura actionariatului </li></ul></ul><ul><ul><li>Toate contractele </li></ul></ul><ul><ul><li>Toate acordurile legale incheiate de firma </li></ul></ul><ul><li>Verificari asupra portofoliului de clienti si furnizori </li></ul><ul><li>Analizarea industriei in care actioneaza compania </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  16. 16. .Cum alegi investitorul potrivit? 09-04-2009 GECAD .mind for innovation Tip Business Angels Fonduri de investitii (Venture Capitals - VCs) Profesionistii: foarte interesati de ROI (return of investment)   Expertii & specialistii din industrie   Misionarii   Persoane care cauta un statut de investitor  N.A. Cei care viseaza sa fie antreprenori  
  17. 17. .Capcane de evitat <ul><li>Intrebare: “Care crezi ca este valoarea companiei tale?” </li></ul><ul><li>Raspuns: “Acesta este treaba investitorului. Treaba mea este sa obtin cat mai multe oferte si sa o aleg pe cea mai buna dintre ele.” </li></ul><ul><li>Intrebare: “Cu cine mai esti in discutii?” </li></ul><ul><li>Raspuns: “Un grup restrans de fonduri de investitii atent selectionate. Prefer insa sa pastrez confidentiale discutiile cu acestea”. </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  18. 18. .Evaluarea companiei: Teoria <ul><li>Valoarea actualizata a fluxurilor de numerar </li></ul><ul><li>Multipli P/E (pret/venituri) pentru companii comparabile </li></ul><ul><li>Procesul de achizitie, pentru companii comparabile </li></ul><ul><li>Evaluare pe baza de clienti “abonati” (se aplica in anumite industrii) </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  19. 19. <ul><li>Portofoliul fondurilor de investitii </li></ul><ul><li>Modelul “barbierului” ( cat de mult se “barbieresc” veniturile companiei?) </li></ul><ul><li>Credibilitatea estimarilor tale </li></ul><ul><li>Pretul pietei: obtine mai multe oferte </li></ul><ul><li>Impactul factorilor ciclici </li></ul><ul><li>Importanta rezervelor de lichiditati in negocieri </li></ul>.Evaluarea companiei: Realitatea 09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  20. 20. <ul><li>Ce se intampla pe piata, in prezent ? </li></ul><ul><li>Greselile antreprenorilor : </li></ul><ul><ul><li>Subevaluarea trecutului </li></ul></ul><ul><ul><li>Supraevaluarea viitorului </li></ul></ul>. Evaluarea companiei : Astazi 09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  21. 21. <ul><li>1.000.000 actiuni emise </li></ul><ul><li>Oferta este de 3 mil. USD, la 3 USD pe actiune </li></ul><ul><li>Evaluare pre-investitie: 1.000.000 x 3.00 USD = 3.000.000 USD </li></ul><ul><li>1.000.000 noi actiuni emise catre investitori a pretul de 3 USD pe actiune </li></ul><ul><li>Evaluare post-investitie: 2.000.000 x 3.00 USD = 6.000.000 USD </li></ul><ul><li>Investitorii au preluat 50% din companie </li></ul>.Matematicile evaluarii 09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  22. 22. . P erceptia procentului detinut <ul><li>Obiectivul managementului NU ESTE sa detina cel mai mare % din companie </li></ul><ul><li>Obiectivul managementului este sa detina o felie din companie care sa ii aduca bani mai multi. </li></ul><ul><li>100%= $40,000,000 100%= $100,000,000 </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  23. 23. .Finalizarea <ul><li>Oferta este doar inceputul negocierilor, nu sfarsitul lor. </li></ul><ul><li>Mai multe oferte iti ofera mai multa putere de negocire. </li></ul><ul><li>Documentele ulterioare pot contine termeni modificati fata de oferta initiala. </li></ul><ul><li>“ Hartogaraia”: </li></ul><ul><ul><li>Negocierile continua prin intermediul avocatilor. </li></ul></ul><ul><ul><li>Angajati intotdeauna un birou de avocatura cu experienta in investitii, achizitii si fuziuni. </li></ul></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  24. 24. .Perioada pana la finalizare <ul><li>Saptamani </li></ul><ul><li>Construirea modelului financiar 4 </li></ul><ul><li>Pregatirea documentelor pentru investitori 6 </li></ul><ul><li>Identificarea/socializarea cu investitorii 8 </li></ul><ul><li>Prima runda de intalniri 2 </li></ul><ul><li>A doua runda de intalniri 2 </li></ul><ul><li>Procesul de auditare 4 </li></ul><ul><li>Oferta 2 </li></ul><ul><li>Negocierea ofertei 2 </li></ul><ul><li>Avocatii negociaza/se elab. prima vers. de contract 4 </li></ul><ul><li>Finalizarea (semnarea si primirea investitiei) 2 </li></ul><ul><li>TOTAL 36 </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  25. 25. .Impactul asupra companiei: Avantajele <ul><li>O mai mare libertate de miscare; cresc lichiditatile </li></ul><ul><li>“ Buzunare-adanci”: fondurile pot fi interesate de suplimentarea investitiei si de finantarea datoriilor </li></ul><ul><li>Cresterea credibilitatii si a ratingului companiei in vederea obtinerii de credite </li></ul><ul><li>Disciplina impusa din exterior: consiliul director (verificari si bilanturi periodice) </li></ul><ul><li>Relatii de business care vor ajuta ca resurse pentru vanzari, recrutare, generarea de business </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  26. 26. .Impactul asupra companiei: dezavantaje <ul><li>Regula “aurului” (“cel care are aurul conduce”) </li></ul><ul><li>Pistolul la tampla: firma trebuie sa aiba o crestere puternica </li></ul><ul><li>Conflict de interese: Efectul de portofoliu </li></ul><ul><li>Cheltuielile pot scapa de sub control </li></ul><ul><li>Iminenta unei vanzari a companiei </li></ul><ul><li>Mituri si realitati referitoare la inlocuirea CEO-ului </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  27. 27. .Relatia cu investitorii <ul><li>Finalizarea tranzactiei este doar inceputul relatiei. </li></ul><ul><li>Vei avea nevoie de ei iar. </li></ul><ul><li>Lasa-i sa participe la business. </li></ul><ul><li>Nu le rezerva surprize: </li></ul><ul><ul><li>Trimite rapoarte periodice </li></ul></ul><ul><ul><li>Comunica-le anunturile de importanta majora </li></ul></ul><ul><ul><li>Nu le ascunde vestile rele </li></ul></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  28. 28. .Discutii libere <ul><li>$ </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation
  29. 29. .Radu Georgescu – date de contact <ul><li>Radu Georgescu </li></ul><ul><li>GECAD </li></ul><ul><li>Telefon: + 40 21 303.20.50 </li></ul><ul><li>E-Mail: [email_address] </li></ul><ul><li>Website: www.gecad.com </li></ul>09-04-2009 GECAD .mind for innovation

×