Q2 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ II КВАРТАЛ [eng/rus]

1,539 views

Published on

The first half of this year was the most stable period for the Russian real estate market. High business activity along with stable indicators (rents, vacancy rates) suggest that the market is balanced pretty well. New office construction in Moscow slowed down and is estimated for 2012 at 526,000 square meters which is absolutely adequate for the expansion needs of corporations.

Our analysis suggests that net absorption will stabilise at 500-600 thousand sq.m per year. Thus, it will take some time for vacancy rate to decrease to one digit levels which will not create pressure on rental rates. In retail we noticed an improvement in consumer activity after a relatively slow start of the year. Shopping centers report high footfall. Retailers report positive sales trends.

The warehouse sector remains stable with low availability and steady demand resulting in high rental rates. Major attention now is drawn to the Moscow expansion, which became effective from July 1 2012. The Government plans major transport improvements in the new area and also wants to move their Federal Ministries. However, before plans are clear commercial potential in this area is unclear. Next quarter we will closely watch what is happening in the Moscow Administration regarding this expansion project. Hopefully by end of the quarter opportunities will take shape.

Another hot topic for the next quarter will be regional development. Now the development pipeline is concentrated in regions and we will soon see real estate markets emerging in the regional cities. The outlook for the Moscow market is stable. We do not expect any strong movements in the next quarter. In the mid-term, a slight increase of rents is forecasted, reflecting inflation. Currency risk remains a major factor for the USD based real estate market.

Published in: Real Estate
0 Comments
1 Like
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total views
1,539
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
33
Actions
Shares
0
Downloads
18
Comments
0
Likes
1
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Q2 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ II КВАРТАЛ [eng/rus]

  1. 1. MARKETBEATMoscow/RUSSIA Q2 2012A Cushman & Wakefield Research Publication
  2. 2. MARKETBEAT SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOSPITALITYTABLE OF CONTENTS ОГЛАВЛЕНИЕ SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР 3 ECONOMY / МАКРОЭКОНОМИКА 4 CAPITAL MARKETS / ИНВЕСТИЦИИ 6 RETAIL / ТОРГОВАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ 9 OFFICES / ОФИСНАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ 14 W&I / СКЛАДСКАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ 18 PROJECT MANAGEMENT / УПРАВЛЕНИЕ ПРОЕКТАМИ 22 LAND / ЗЕМЛЯ 23 HOSPITALITY / ГОСТИНИЧНАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ 25 APPENDIX I: MOSCOW MARKET INDICATORS / ПРИЛОЖЕНИЕ I: ИНДИКАТОРЫ РЫНКА МОСКВЫ 28 APPENDIX II: EUROPEAN MARKET INDICATORS / ПРИЛОЖЕНИЕ II: ЕВРОПЕЙСКИЕ ИНДИКАТОРЫ 29 APPENDIX III: Q1-Q2 NOTABLE INVESTMENT TRANSACTIONS IN RUSSIA / ПРИЛОЖЕНИЕ III: ОСНОВНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СДЕЛКИ НВ РОССИИ В I - II КВ. 2012 Г. 30 2
  3. 3. MARKETBEAT SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOSPITALITYSUMMARY КРАТКИЙ ОБЗОРThe first half of this year was the most stable period for the Russian Первое полугодие оказалось самым стабильным за всю недолгуюreal estate market. High business activity along with stable indica- историю российского рынка. Высокая деловая активность и ста-tors (rents, vacancy rates) suggest that the market is balanced бильные индикаторы (арендные ставки, доля свободных помеще-pretty well. ний) означает, что рынок находится в состоянии баланса. Строительство офисов в Москве замедлилось и ожидается наNew office construction in Moscow slowed down and is estimated уровне 526 тыс. кв.м. Этот показатель соответствует спросу ком-for 2012 at 526,000 square meters which is absolutely adequate for паний, расширяющих свои офисы. По нашим оценкам спрос (netthe expansion needs of corporations. Our analysis suggests that net absorption) на новые помещения составляет 500-600 тыс.кв.м. вabsorption will stabilise at 500-600 thousand sq.m per year. Thus, it год. Соответственно снижение доли свободных площадей будетwill take some time for vacancy rate to decrease to one digit levels происходить медленно, однако давления на арендные ставки на-which will not create pressure on rental rates. блюдаться не будет.In retail we noticed an improvement in consumer activity after a В торговой сфере, после относительно слабого первого квартала,relatively slow start of the year. Shopping centers report high foot- мы отмечаем рост потребительской активности. В торговых цен-fall. Retailers report positive sales trends. трах растет посещаемость и продажи.The warehouse sector remains stable with low availability and Для складской недвижимости, по-прежнему, характерны низкаяsteady demand resulting in high rental rates. доля свободных помещений, стабильный спрос и высокие ставкиMajor attention now is drawn to the Moscow expansion, which аренды.became effective from July 1 2012. The Government plans major Основное внимание сейчас приковано к новой территории, кото-transport improvements in the new area and also wants to move рая с 1 июля присоединена к Москве. Правительство планируетtheir Federal Ministries. However, before plans are clear commer- усовершенствовать транспортную инфраструктуру на этой терри-cial potential in this area is unclear. Next quarter we will closely тории, а также перевести туда ряд министерств и ведомств. Одна-watch what is happening in the Moscow Administration regarding ко до того, как станут понятны окончательные планы, коммерче-this expansion project. Hopefully by end of the quarter opportuni- ский потенциал новых территорий остается неопределенным. Вties will take shape. третьем квартале мы будем внимательно наблюдать за процесса- ми, протекающими в этой сфере. Можно надеяться, что к концуAnother hot topic for the next quarter will be regional develop- квартала потенциальные возможности девелопмента обретутment. Now the development pipeline is concentrated in regions and очертания.we will soon see real estate markets emerging in the regional cities. Другой горячей темой следующего квартала станут российскиеThe outlook for the Moscow market is stable. We do not expect регионы. Уже сегодня строительство сконцентрировано в основ-any strong movements in the next quarter. In the mid-term, a slight ном в региональных городах и вскоре мы увидим появление но-increase of rents is forecasted, reflecting inflation. Currency risk вых локальных рынков на карте России.remains a major factor for the USD based real estate market. Что касается Москвы, то в следующем квартале мы не ожидаем значительных перемен. В среднесрочной перспективе мы ожидаем небольшой рост, вызванный инфляционными процессами. Валют- ный риск остается значительным для недвижимости, ставки на которую номинированы в долларах. 3
  4. 4. MARKETBEAT SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOSPITALITY BUDGET PERFORMANCEECONOMY МАКРОЭКОНОМИКА ИСПОЛНЕНИЕ БЮДЖЕТА 500 120 GDP / ВВП QI 2012 4.9% YoY 400 100 Inflation/ Инфляция Q2 2012 3.8% 300 80 US$ / bbl bn US$ Industrial Production / Промышленное производство Q2 2012 3.1% YoY 200 60 100 40 Fixed Investments / Инвестиции в основной капитал Q2 2012 10.2% YoY 0 20 Unemployment / Уровень безработицы Q2 2012 5.4% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 YTD -100 0The estimations of GDP growth given by Rosstat suggest annual Согласно оценке Росстата, рост ВВП России в первом квартале Budget revenue (left) Budget expenditure (left) Deficit / Surplus (left) Urals actual average (right)GDP growth at 4.9%. The Ministry for Economic Development 2012 года составил 4,9%. Минэкономразвития оценило рост эко- Source: Rosstatestimated YoY growth during January-May 2012 at 4.5%. However, номики России в январе-мае в 4,5%. Тем не менее, данные реаль- INDUSTRIAL PRODUCTION INDEXas the spring/summer season was gearing up, the real economy ного сектора свидетельствуют о замедлении экономического ИНДЕКС ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВАstarted to slowdown. роста. 15% Industrial production contracted to 3.4% in Q2. This is in line with Рост промышленного производства во втором квартале упал до 10%the Industrial optimism index (calculated by Gaidar’s Institute of the 3,4%, его основными драйверами стали добыча и обработка по- 5%Economy in Transition) which contracted sharply and lost 12 per- лезных ископаемых, производство продуктов питания, металлур- 0%centage points since Q2 2011 to Q1 2012. The 2% improvement in гия и строительные материалы. Этому снижению предшествовало -5%Q2 2012 gives hopes for soon stabilization, as the indicator proved падение индекса промышленного оптимизма, который снизился на -10%itself as leading marker of the for coming changes. The main drivers 12 пп начиная со второго квартала 2011 года. Повышение на 2 пп -15%of industrial production are mining / extraction, food production во втором квартале дает надежду на стабилизацию ситуации, по- -20%and processing, metallurgy and construction materials. скольку, как мы убедились ранее, этот индекс служит хорошим Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 прогнозным показателем.QoQ inflation looks stable, however, the MoM statistics shows Source: Rosstatacceleration from 3.6% in April to 4.3% in June. The 15% state mo- Поквартальная инфляция остается стабильно низкой, но ежеме- RETAIL TRADE TURNOVER YOYnopolies fee increases, scheduled for the second half of this year, сячные показатели показывают ускорение роста цен: с 3,6% (к РОЗНИЧНЫЙ ТОВАРООБОРОТcoupled with fuel, tobacco and alcohol excise taxes will create addi- аналогичному периоду 2011 г.) в апреле до 4,3% в июне. Вступив- 700tional inflationary pressure. The summer food deflation that was шее в действие с 1 июля 15% повышение тарифов госмонополий, 600 120%expected by the government could be diminished by the poor har- повышение акцизов на топливо, алкоголь и табак окажут допол- 500vest due to floods and drought in the southern regions of Russia. нительное инфляционное давление. Ситуацию не улучшит даже 400 110% bn USD ожидаемая сезонная продуктовая дефляция: из-за засух и навод- 300 нений в южной части РФ урожай обещает быть ниже планируе- 200 100% мого. 100 0 90% 01-05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 USD, bn YoY growth Source: Rosstat 4
  5. 5. MARKETBEAT SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOSPITALITYApart from the above, consumer consumption remains robust: the Несмотря на это, потребительская активность остается высокой: CONSUMER LOANS AND DEPOSITS GROWTH YOYconsumer confidence index has improved by 1% and is -4%, which is индекс потребительской уверенности Росстата вырос на 1пп и РОСТ ДЕПОЗИТОВ И КРЕДИТОВ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦthe highest post-crisis level, retail sales increased by 7.2% YoY dur- составляет –4%. Это самое высокое значение показателя в пост- 20%ing January-May whereas the similar 2011 number was 5.2%. The кризисный период. Оборот розничной торговли с начала года 10%growth is largely supported by nominal average wage growth at вырос на 7,2%, в то время как за аналогичный период 2011 года 0%11.8%, whereas real wage growth accounted for 10.7% (almost the рост составил 5,2%. Этот рост подкреплен ростом средней зара-same as in Q1 - 10.3%). ботной платы на 11,8%, реальный рост заработной платы составил -10% 10,7%.Both retail sales and real wages are likely to be affected by an infla- -20%tionary hike in the second half of the year, however retail sales will Дальнейший рост доходов населения замедлится ускоряющейся -30% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2remain a strong contributor to GDP growth, as the 2008 crisis инфляцией, но безусловно, в 2012 году розничная торговля оста- 2007 2008 2009 2010 2011 2012showed us, consumer confidence is always the last to decrease. нется одним из основных драйверов роста экономики России. Deposits growth, % Loans growth, % Source: CBR NOMINAL WAGES AND REAL DISPOSABLE INCOME НОМИНАЛЬНАЯ ЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА И РЕАЛЬНЫЕ РАСПОЛАГАЕМЫЕ ДОХОДЫ 30,000 120% 25,000MAIN MACROECONOMICS INDICATORS 20,000 110%ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ 15,000 RUR FORECAST (BASE SCENARIO) 10,000 100% 2008 2009 2010 2011 H1 2012 2012 2013 2014 2015 5,000 0 90% Urals crude annual avg price, USD / bbl 95 60 78.2 109 115.4* 115 97 101 104 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 CPI eop, % 13.3 8.8 8.8 6.1 3.2 5-6 4.5 - 5.5 4-5 4-5 2009 2010 2011 2012 Average nominal wages, RUR Real wages growth, % YoY GDP eop, % 5.2 -7.8 4.3 4.3 4.5* 3.4 3.8 4.4 4.7 Real personal disposable income growth, % YoY Source: Rosstat Retail trade turnover, % 13.6 94.9 6.4 7 7.2* 6.3 5 5.6 5.7 CONSUMER CONFIDENCE AND INDUSTRIAL OPTIMISM Industrial production YoY, % 0.6 -9.3 8.2 4.7 3.1 3.1 3.4 4.1 4.2 ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ И ПРОМЫШЛЕННЫЙ Fixed investments YoY, % 9.9 -15.7 6 6.2 10.2 6.6 6.4 7.3 7.8 ОПТИМИЗМ Real personal disposable income YoY, % 2.7 2.1 5.1 0.8 2.7 5 4.5 5.3 5.2 30% 20% Real wages YoY, % 11.5 -2.8 5.2 4.2 11.3 6.3 5.4 6.3 6 10% Export, bn USD 471.6 303.7 400.4 521.4 222.6* 558 526 550.6 581 0% Export growth, % 32.5 -35.6 32.0 30.2 9.8 -10% -20% Import, bn USD 291.9 191.8 248.7 327.3 127.4* 369.5 406.7 444.7 484.9 -30% Import growth, % 30.9 -34.3 29.7 30.0 5.9 -40% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Ruble / USD exchange rate, annual avg. 24.85 31.74 30.37 29.39 31.06 29.16 29.74 30.55 31.52 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 * January - May 2012 Consumer confidence index, % Industrial optimism index, %Source: Rosstat, Ministry for Economic Development Source: Rosstat, IET 5
  6. 6. MARKETBEAT SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOSPITALITY TOTAL INVESTMENTS BY SECTORCAPITAL MARKETS ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК ИНВЕСТИЦИИ ПО СЕКТОРАМ TOTAL INVESTMENTS / ОБЪЕМ ИНВЕСТИЦИЙ 4.18 bn USD 8,000 7,547.4 PRIME CAPITALIZATION RATES / СТАВКИ КАПИТАЛИЗАЦИИ В СЕГМЕНТЕ «ПРАЙМ» 7,000 7,000 OFFICE / ОФИСНЫЕ ЗДАНИЯ 8.5 % 6,000 5,797.9 SHOPPING CENTERS / ТОРГОВЫЕ ЦЕНТРЫ 9.25% 5,354 5,000 INDUSTRIAL / СКЛАДСКИЕ ОБЪЕКТЫ 10.5% 4,559.8 mn USD 4,181.2 3,994 4,000OVERVIEW КРАТКИЙ ОБЗОРThe total volume of investments in Q2 accounted for as much as Суммарный объем инвестиций во втором квартале текущего года 3,000 2,256$2.8 bn, which is 15% higher than volumes achieved in Q2 2011. In составил почти 2,8 млрд. долларов США, что на 15% больше 2,000total, since the beginning of 2012, the Russian real estate market has второго квартала 2011 года. По итогам первого полугодия объем 1,637.3seen $4.18 bn of investment, which is 7% lower than in the first half инвестиций составил 4,2 млрд. долларов США, что на 7% ниже 1,000 491.5of 2011 ($ 4.5 bn). Russian domestic investors were more eager in первого полугодия 2011 года (4,5 млрд. долларов США). Рос-Q2, the ratio of investment thus being 50%-50% between foreign сийские инвесторы были более активны во втором квартале, в 0and domestic investment in real estate. Increasing interest in re- результате чего доля российского и иностранного капитала по 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012gional investments has produced a 72% / 28% ratio between invest- итогам полугодия практически сравнялись, а соотношение Моск- ва / регионы составило 72% / 28% - полностью соответствует Office Retail Industrial Other Forecastment in Moscow and the Russian Regions, which has, so far, metour expectations for 2012. нашим рыночным ожиданиям в 2012. Source: Cushman & WakefieldDue to unstable currency and bond markets, investors are showing Учитывая данные рынка, мы пересмотрели наш прогноз на 2012 MOSCOW PRIME CAPITALIZATION RATESgreater confidence in the real estate market as a tool for risk diver- год в сторону увеличения с 6,5 до 7 млрд. долларов США. СТАВКИ КАПИТАЛИЗАЦИИ «ПРАЙМ» В МОСКВЕsification. We have, consequently, increased our investment forecast Лидером инвестиционного рынка продолжает оставаться торговаяfrom $6.5 to $7 bn, based on of the performance of the investment 16% недвижимость c объемом инвестиций 2,05 млрд. долларов СШАmarket so far in 2012. Thus, the current year could achieve invest- (почти 50% от общего объема инвестиций). Интерес инвесторов к 14%ment levels close to those of 2011. качественным торговым объектам сохраняется, объем сделок второго квартала составил 880 млн. долларов США. По- 12%The retail segment is the leader in the investment market this year,with total investment volumes of $2.05 bn, which is almost 50% of видимому, важную роль здесь сыграл опыт, полученный инвесто- 10%the total investment in real estate made in H1 2012. Investor inter- рами в 2008 году, когда в условиях кризиса качественные ТЦ мог-est in quality retail remains quite strong, with investment volumes in ли похвастаться как стабильным потоком покупателей, так и не- 8%Q2 accounting for $880 mn. Obviously, the experience gained by плохим денежным потоком. Сейчас, в условиях негативных ожи- 6%investors during the market slowdown in 2008 – 2009, when only даний инвесторы проявляют активный интерес к торговым объек- Q2 08 Q4 08 Q2 09 Q4 09 Q2 10 Q4 10 Q1 12 Q1 08 Q3 08 Q1 09 Q3 09 Q1 10 Q3 10 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q2 12quality shopping centers had both large and stable footfall and cash- там различных категорий – как прайм-класса (Галерея в Санкт-flows has informed their decisions to invest in the retail segment.. Петербурге и Времена года в Москве), так и к региональным про- Office prime Shopping centers prime W&I Prime ектам (Башкортостан Молл в Уфе, Горизонт в Ростове-на-Дону и Source: Cushman & Wakefield Гостиный Двор Кронштадт в Санкт-Петербурге). 6
  7. 7. MARKETBEAT SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOSPITALITYAnd now, during the present economic slowdown, investors are Высокая потребительская активность, стабильные арендные ставки INVESTMENT SPLIT BY SOURCE OF CAPITALdemonstrating their interest in retail objects of different categories; и низкая доля вакантных площадей поддерживают инвестицион- ОБЪЕМ ИНВЕСТИЦИЙ ПО ИСТОЧНИКУ КАПИТАЛАfor example quality, prime centres like Galleria (St. Petersburg), ный интерес на высоком уровне. 8,000Vremena Goda and Golden Babylon Rostokino in Moscow and in Доля сделок с офисными объектами составила 26%, или, в де- 7,000regional projects with higher yields, like Bashkortostan Mall in Ufa, нежном выражении, 1,09 млрд., из которых 1,01 млрд. приходятся 6,000Gorizont in Rostov-on-Don and Gostiny Dvor Kronstadt in St. на второй квартал. Спрос на офисные помещения остается высо- 5,000 mn USDPetersburg. Stable rental rates and low vacancies backed by strong ким: объем за второй квартал сопоставим с ежеквартальным объ- 4,000consumer spending are maintaining investment interest levels. емом 2011 года, когда среднеквартальный объем инвестиций (без 3,000The office segment accounted for 26% of total investment in H1 учета традиционного для рынка спада в первом квартале) составил 2,0002012: that is $1.09 bn, of which $1.01 bn occurred in the second 1,03 млрд. долларов, аналогичный среднеквартальный объем мы 1,000quarter. видели в 2008 году. 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2012FInvestment demand for quality offices is less volatile and unstable Предпочтения инвесторов остались прежними: все сделки совер- Domestic Foreigncompared to the other segments and remains high: the Q2 volume шены в Москве, с действующими зданиями в классах А и В+. Как и Source: Cushman & Wakefield в торговом сегменте, инвестиционный интерес подогревается ста-is similar to the average quarterly volumes of 2011 and 2008 at бильным спросом на офисном рынке и высокой активностью INVESTMENT SPLIT BY REGIONS$1.03 bn (excluding the traditionally low first quarter). Investment арендаторов – объем поглощения составил 628 тысяч кв.м, при ОБЪЕМ ИНВЕСТИЦИЙ ПО РЕГИОНАМpreferences are the same: quality office buildings (prime, class A and новом строительстве, находящемся на уровне 2000 – 2001 г. Не-B+) in Moscow. As with the retail segment, investment interest is гатив в экономике играет, скорее на руку: опыт 2008 года говорит 8,000backed by a high level of tenants’ activity: take-up in H1 2012 is о том, что качественные заполненные арендаторами здания оста- 7,000 6,000628,000 sq m as construction activity remains at 2000-2001 levels. ются хорошим объектом инвестиций даже в кризисный период. 5,000Negative economic sentiment plays in favor of increased investment Складской и гостиничный сегменты в первом полугодии остались 4,000market performance: as quality tenanted assets are considered to в тени офисов и торговли. Мы связываем это с ограниченным 3,000continue to perform well, even in a period of economic turmoil. предложением инвестиционного качества в этих секторах, а нако- 2,000The industrial and hospitality segments have shown only modest пившийся отложенный спрос был во многом реализован в про- 1,000performance in 2011. Deferred demand accumulated in 2009-2010 шлом году, когда инвестиции в этих секторах обновили рыночные 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2012Fwas largely released in 2011 when investment volumes reached рекорды. В этом году складской и гостиничный сегменты пока Moscow S. Peterburg Otherhistoric levels and now investors are experiencing a lack of quality демонстрируют скромные показатели – объем инвестиций в складском сегменте за полугодие составил 311 млн. долларов Source: Cushman & Wakefieldsupply in these sectors. США, или 7,4% (из них 215 млн. во втором квартале). НаиболееInvestment volumes in the Warehouse and Industrial (W&I) sector, популярным остается формат build-to-suit.in the first half of 2012, accounted for $311 mn (7.4% of total in-vestment), with $215 contracted in Q2. The short W&I develop-ment cycle supports strong demand for owner occupier, built-to-suit transactions, which we believe will continue to be the trend forthe future. 7

×