Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.
MARKETBEATMoscow/RUSSIA                                             Q 1 2012A Cushman & Wakefield Research Publication
MARKETBEAT  SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOS...
MARKETBEAT     SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | ...
MARKETBEAT     SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | ...
MARKETBEAT     SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | ...
MARKETBEAT      SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND |...
MARKETBEAT     SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | ...
MARKETBEAT     SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | ...
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]

1,792 views

Published on

Marketbeat - quarterly commecrial real estate market report.
more information at cwrussia.ru

  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

Q1 2012 MARKETBEAT REPORT | ОТЧЕТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2012 [ENG/RUS]

  1. 1. MARKETBEATMoscow/RUSSIA Q 1 2012A Cushman & Wakefield Research Publication
  2. 2. MARKETBEAT SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOSPITALITYTABLE OF CONTENTS ОГЛАВЛЕНИЕ SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР 3 ECONOMY / МАКРОЭКОНОМИКА 4 CAPITAL MARKETS / ИНВЕСТИЦИИ 7 RETAIL / ТОРГОВАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ 9 OFFICES / ОФИСНАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ 15 W&I / СКЛАДСКАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ 20 PROJECT MANAGEMENT / УПРАВЛЕНИЕ ПРОЕКТАМИ 24 LAND / ЗЕМЛЯ 25 HOSPITALITY / ГОСТИНИЧНАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ 27 APPENDIX I: MOSCOW MARKET INDICATORS / ПРИЛОЖЕНИЕ I: ИНДИКАТОРЫ РЫНКА МОСКВЫ 30 APPENDIX II: EUROPEAN MARKET INDICATORS / ПРИЛОЖЕНИЕ II: ЕВРОПЕЙСКИЕ ИНДИКАТОРЫ 31 2
  3. 3. MARKETBEAT SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOSPITALITY EUROPEAN INVESTMENT MARKET 2011 EOYSUMMARY КРАТКИЙ ОБЗОР ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК ЕВРОПЫ В 2011In the first quarter of 2012, as predicted, business activity slowed Как и ожидалось, в первом квартале 2012 года деловая активность Amsterdam/Randstaddown, especially in contrast with the rapid start of 2011. Public немного снизилась, что особенно заметно в сравнении с активным Copenhagenprotests, elections and expected changes in government made mar- началом прошлого года. Политические протесты, ожидаемая Milan 7.2%ket participants more conservative. A fast market recovery in 2011 смена правительства вызывали беспокойство у участников рынка. Madridhad ended with the main indicators almost reaching pre-crisis lev- По сути, быстрое восстановление рынка практически до докри- Warsaw 6.9%els. A year of rapid growth was followed by a stable year. A slower зисных значений в 2011 году сменилось стабилизацией в нынеш- Oslo 6.1%market cycle, political turbulence and economic uncertainty created нем. В пользу стабилизации действовали не только макроэконо- Manchester Metro 7.3%pressure in the market. мические и политические факторы, но также и смена цикла на Munich 5.5% рынке недвижимости. Hamburg 5.4%As a result, in Q1 2012 companies tended not to make any serious Frankfurt/Rhine-Maindecisions concerning expansion or downsizing, effectively postpon- В результате большая часть компаний замерла в ожидании, не Stockholm 5.9%ing them until the situation became clearer. принимая решений ни относительно расширения, ни относительно Rhine-Ruhr 6.7% оптимизации, до тех пор, пока ситуация не прояснится.Q2 will be a very important quarter in terms of sentiment. Most Moscow 9.2%likely we will not see consensus among market players. While some Второй квартал станет определяющим для рыночных настроений. Berlin-Brandenburgof them, being bullish, will start implementing expansion plans, oth- Скорее всего, консенсуса относительно создавшейся ситуации Paris 6.2%ers will remain conservative. среди игроков не будет. Оптимисты начнут реализовывать страте- London Metro 5.8% гии по экспансии, в то время как пессимисты будут придерживать-As a result, on the demand side we will see further segmentation of 10,000 20,000 30,000 40,000 0 ся консервативных стратегий. Это означает дальнейшую сегмен-companies into high-margin, active market players and bearish sur- тацию спроса. С одной стороны - успешные компании с высоки-vivors, which will pursue different (if not opposite) real estate Investment volumes, million USD Yield ми доходами и рентабельностью, а с другой, экономящие на всем,strategies. Source: RC Analytics, Cushman & Wakefield старающиеся выжить компании. Соответственно их стратегии вSupply remains under heavy pressure. Financing is limited and the отношении недвижимости будут противоположны. CONSUMER CONFIDENCE AND INDUSTRIAL OPTIMISMnew Moscow administration is much less favorable to large scale ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ И ПРОМЫШЛЕННЫЙ Что касается предложения, то строительство ограничено недос- ОПТИМИЗМcommercial developments than it used to be. татком финансов с одной стороны, и политикой Московской ад- 30%The real estate market looks very strong with serious upside at the министрации с другой. 20%top end. While secondary markets and properties have become 10% В этой ситуации рынок недвижимости выглядит вполне устойчиво,more risky. 0% с потенциалом роста в сегменте высококлассных объектов и рас- -10%Lack of consensus among players creates opportunities on the in- тущими рисками в «нижнем» сегменте. -20%vestment side that will result in a stronger investment market, -30% Отсутствие консенсуса между сторонами создает уникальныеwhich will remain active. In 2011 the Moscow investment market -40% инвестиционные возможности. Уже в 2011 г. Москва заняла чет-reached 4th position in Europe. This year it may even move up one Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 вертое место по объемам инвестиций в Европе. В этом году впол-or 2 steps and become a top 3 investment market in Europe. 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 не вероятно, что столица поднимется на 1-2 пункта в рейтинге и войдет в тройку лидеров. Consumer confidence index, % Industrial optimism index, % Source: Rosstat, IET 3
  4. 4. MARKETBEAT SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOSPITALITY CPI AND PPIECONOMY МАКРОЭКОНОМИКА ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ И ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ 35% GDP / ВВП QI 2012 4.1% YoY 30% Inflation/ Инфляция Q1 2012 1.5% 25% Industrial Production / Промышленное производство 5.0% YoY 20% 15% Fixed Investments / Инвестиции в основной капитал 4.8% YoY 10% Unemployment / Уровень безработицы 6.3% 5% 0%According to the Ministry of Economic Development’s estimations, По оценке Минэкономразвития, рост ВВП в январе-феврале 2012 -5% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Q1 2012in the first two months of 2012 Russia’s GDP growth accounted for составил 4.3% к аналогичному периоду прошлого года (4.2% за -10%4.3% YoY (compared to 4.2% in the same period of 2011). аналогичный период 2011 года). PPI CPIIndustrial production performed well, improving by 6.5% YoY in Рост промышленного производства в феврале составил 6.5% и Source: RosstatFebruary and 4.9% for the first two months of 2012. The extreme 4.9% за январь-февраль 2012. Сильные холода спровоцировалиcolds that occupied Russia caused excessive demand in energy re- рост спроса на тепло- и энергоносители, вследствие чего ростsources that were the main drivers of industrial production growth: производства и распределения энергии, газа и воды составил 6,7% INDUSTRIAL PRODUCTION INDEXenergy, water and gas +6.7% YoY, mining and extraction +3.7% and в феврале, рост добычи полезных ископаемых составил 3.7%, а ИНДЕКС ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА рост обрабатывающего производства – 6,3%.+6.3% for processing. Наиболее заметным достижением первого квартала стала рекорд- 15%The notable achievement of the Q1 was CPI that had set the new но низкая инфляция, которая составила 1,5% за первый квартал. В 10%record, showing only 1.5% YoY. The year-on-year CPI in December декабре 2011 года годовая инфляция составила 6.1%, в январе 5%2011 accounted for 6,1%, whereas it was 4.2% in January, 4% in этот показатель был 4.2%, 4% в феврале и 3,7% в марте. Основной 0%January and February and 3.7% YoY in March. State monopolies причиной рекордно низкой инфляции стало отсутствие роста цен -5%have, so far, not increased utility prices (postponed until H2 2012), госмонополий, которое, в выборный год было отложено до ию- -10%this and frozen fuel prices were the main reasons for low inflation. ля, а также заморозка цен на бензин. -15%However, the CPI structure did not change and now, as the election К сожалению, коренных изменений в структуре инфляции не про- -20%campaign is over, Russia is heading for an inflationary boost in H2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 01-02 изошло. Выборы остались позади и основной всплеск инфляцииalthough it could be slightly reduced by summer deflation. ожидается во второй половине этого года, с хотя он будет не- 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 сколько смягчен летним снижением цен в августе-сентябре.Continued consumer spending growth is backed by low inflation, Source: Rosstatgrowing consumer lending and favorable global commodity demand. Основными факторами, стимулирующими позитивную макроэко- номическую динамику стали рост потребительского спроса, под- держанный низкой инфляцией, рост потребительского кредитова- ния и благоприятная мировая сырьевая конъюнктура 4
  5. 5. MARKETBEAT SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOSPITALITY CONSUMER LOANS AND DEPOSITS GROWTH YOYThe real wages grew by 11.9% YoY in January-February (compared Реальная заработная плата выросла за два месяца 2012 года вы- РОСТ ДЕПОЗИТОВ И КРЕДИТОВ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦto 1.1% YoY in 2011), whereas the growth of personal disposable росла на 11,9% (против 1,1% в 2011 году), а рост реальных рас-income accounted for 2.6% YoY 91% in 2011). полагаемых доходов составил 2.6% (1% в 2011 г.). 25% 20%The proof of such consumer behavior lies in the analysis of con- В структуре расходов населения сейчас 81.9% составляет покупка 15%sumer spending patterns: 81.9% is spent on food / non-food / ser- товаров и оплата услуг (80,3% за январь-февраль 2011 и 74,1% за 10% 5%vices purchases (80.3% in January-February and 74.1% for the entire весь 2011 год), тогда как доля сбережений и наличных денег со- 0%2011), whereas the share of savings and cash contracted from 6.9% кратилась с 6.9% в январе-феврале 2011 г и 14.8% в конце 2011 г. -5% -10%in January-February 2011 and 14.8% at the end of 2011 to 3% in Q1 до 3% в январе-феврале 2012 г. Аналогичную картину мы могли -15%2012. Consumers still prefer spending to saving. наблюдать в первом квартале 2008 г. Потребители по-прежнему -20% предпочитают больше тратить, чем накапливать сбережения. -25%The consequences of this trend was consumer spending growth. -30% Следствием подобной динамики стало ускорение роста потреби- Q1 2007 Q2 2007 Q3 2007 Q4 2007 Q1 2008 Q2 2008 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q3 2008 Q4 2008 Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010Retail trade turnover grew by 7.7% in February and by 7.3% in thefirst two months of 2012, compared to 5.2% last year, paid services тельских расходов. Оборот розничной торговли в феврале 2012grew by 4.5% YoY in February and 4.1% versus 3.2% in January- г. увеличился на 7,7% и на 7,3% за январь-февраль, против роста Deposits growth, % Loans growth, %February of 2012 and 2011 respectively. на 5,2% за аналогичный период 2011 года, а рост оказанных насе- Source: CB Russia лению платных услуг составил 4,5% в феврале 2012 к февралюAccording to Minfin estimations, the budget performed with a 2011 г. 4,1% за два месяца 2012, против 3,2% за январь-февраль245.34 bn RUR deficit in Januaty-February 2012. Total revenue 2011 г.was 15.8%, whereas expenses accounted for 16.7% of the entire NOMINAL WAGES AND REAL DISPOSABLE INCOME2012 budget. Excessive expenditures was mainly caused by the Согласно данным Минфина, бюджет РФ за первые два месяца НОМИНАЛЬНАЯ ЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА И РЕАЛЬНЫЕpresidential election campaign. Despite the deficit of 876.59 bn RUR 2012 года исполнен с дефицитом 245,34 млрд руб.: объем дохо- РАСПОЛАГАЕМЫЕ ДОХОДЫwhich is budgeted for 2012, the deficit could be significantly im- дов составил 15,8% к общему объему доходов бюджета, в то же 30,000 120%proved due to high oil prices that in January-February averaged at время, объем расходов составил 16,7% к общему объему расхо-about 114.4 USD / bbl, whereas the officially budgeted number per дов, что по большей части связано с проведением выборов пре- 25,000barrel is 100 USD / bbl. зидента РФ. Несмотря на то, что Минфин запланировал дефицита 20,000 110% бюджета в 2012 году в размере 876,59 млрд., в реальности, при 15,000 осуществлении грамотной бюджетной политики, он может быть RUR заметно ниже, учитывая прежде всего тот факт, что средняя цена 10,000 100% на нефть URALS в январе-феврале составила 114.4 доллара 5,000 США за баррель, а официальный прогноз составляет 100 долла- 0 90% ров США. 01-02 2012 Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Average nominal wages, RUR Real wages growth, % YoY Real personal disposable income growth, % YoY Source: Rosstat 5
  6. 6. MARKETBEAT SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOSPITALITY RETAIL TRADE TURNOVER YOYThe trade balance in Q1 accounted for 61.1 bn USD mainly on the Торговый баланс в первом квартале составил 61.1 млрд. долларов РОЗНИЧНЫЙ ТОВАРООБОРОТaccount of commodity exports that reached 90.9 bn USD, or 67.5% США, главным образом за счет сырьевого экспорта (90,9 млрд.of the total exports volume. Exports grew by 19% YoY, whereas долларов США, 67,5% в общем объеме экспорта). Рост объемовimport volumes have increased only by 12.6% YoY (compared to экспорта составил 19%, в то время, как рост объемов импорта 60030.2% of cumulative growth at the end of 2011). Totally, for the first составил 12,6% к первому кварталу 2011 г. (30,2% рост по итогам 500 120% 2011 года). Всего же, за первый квартал 2012 года баланс счетаquarter of 2012 the current account balance accounted for 42.3 bn 400 текущих операций составил 42,3 млрд. долларов США, (30,8 110%USD (30.8 bn USD a year ago, after Q1 2011). bn USD млрд. в первом квартале 2011 г.) 300Overall, the Russian macro-economy performed well, however, the 200 В целом экономика России в первом квартале текущего года про- 100%transition of presidential power, upcoming state monopoly price демонстрировала неплохие показатели, однако смена власти, гря- 100hikes and increasing budget spending will provide new challenges for дущее повышение цен госмонополий, бюджетные расходы, свя- 0 90%the wealth of Russia. занные с необходимостью выполнения предвыборных обещаний 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Jan-Feb 2012 В. Путиным ставят перед властями сложные задачи и насколько хорошо они с этим справятся, мы сможем увидеть уже к осени. USD, bn YoY growth Source: RosstatMAIN MACROECONOMICS INDICATORS AVERAGE BRENT PRICE AND RUBLE / USD RATEОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ КУРС РУБЛЯ И ЦЕНА НА НЕФТЬ BRENT Forecast (base variant) 160 36 2008 2009 2010 2011 Q1 2012 2012 2013 2014 140 34 Urals crude annual avg price, USD / bbl 95 60 78.2 109 114.4 100 97 101 120 32 CPI eop, % 13.3 8.8 8.8 6.1 1.5 5.1 5.9 5.2 100 30 USD / bbl RUR / USD GDP eop, % 5.2 -7.8 4.3 4.3 4.3* 3.7 4 4.6 80 28 Industrial production YoY, % 0.6 -9.3 8.2 4.7 4.9* 3.4 3.9 4.2 60 26 Fixed investments YoY, % 9.9 -15.7 6 6.2 15.4* 7.8 7.1 7.2 40 24 Real personal disposable income YoY, % 2.7 2.1 5.1 0.8 2.6* 1.5 4.8 5.3 20 22 Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1 Real wages YoY, % 11.5 -2.8 5.2 4.2 11.9* 5.1 5.8 6.3 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Export, bn USD** 471.6 303.7 400.4 521.4 85.1 533.1 535.9 565.3 BRENT, USD/bbl RUR/USD rate Export growth, % 32.5 -35.6 32.0 30.2 22.3 Source: Rosstat Import, bn USD** 291.9 191.8 248.7 327.3 44.9 397.4 444.6 486.1 Import growth, % 30.9 -34.3 29.7 30.0 17.6 Ruble / USD exchange rate, annual avg. 24.85 31.74 30.37 29.39 30.73 27.9 27.9 28 * January-February 2012 ** Central Bank of Russia Source: Rosstat, Ministry for Economic Development 6
  7. 7. MARKETBEAT SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOSPITALITY TOTAL INVESTMENTS BY SECTORCAPITAL MARKETS ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК ИНВЕСТИЦИИ ПО СЕКТОРАМ TOTAL INVESTMENTS / ОБЪЕМ ИНВЕСТИЦИЙ 1.46 bn USD 8,000 7,000 PRIME CAPITALIZATION RATES / СТАВКИ КАПИТАЛИЗАЦИИ В СЕГМЕНТЕ «ПРАЙМ» 6,000 OFFICE / ОФИСНЫЕ ЗДАНИЯ 8.5 % 5,000 SHOPPING CENTERS / ТОРГОВЫЕ ЦЕНТРЫ 9.25% mn USD 4,000 INDUSTRIAL / СКЛАДСКИЕ ОБЪЕКТЫ 10.5% 3,000MONEY MARKET ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК 2,000The past quarter saw the rouble strengthened against the US dollar За прошедший квартал курс рубля относительно основных валют 1,000and Euro, thus the Central Bank of Russia’s ruble rate increased by укрепился на 2,5%. При стабильном состоянии экономики на про- 02.5% against major currencies. As far as the macroeconomic per- тяжении года, и стабильном спросе и ценах на нефть, курс рубля к 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012formance and commodity prices remains stable, the rouble rate will бивалютной корзине останется на уровне 33 – 36 рублей. Office Retail Industrial Other Forecastlikely remain at 33 - 36 per basket. Отток капитала остается высоким: согласно оценке Центробанка Source: Cushman & WakefieldHowever, capital flight remains high. According to the estimates of России, отток капитала в первом квартале составил 35,1 млрд. INVESTMENT SPLIT BY REGIONSthe Central Bank, the Q1 outflow accounted for 35.1 bn USD and долларов США – практически столько же, как и в четвертом ОБЪЕМ ИНВЕСТИЦИЙ ПО РЕГИОНАМalmost the same compared to Q4 2011. Although the CBR’s fore- квартале прошедшего года. Центробанк сохранил прогноз поcast for 2012 remains the same (-10.5 bn USD), the Ministry of оттоку в 10,5 млрд по итогам 2012 года, хотя прогнозы Минэко- 100%Economic Development (-10 to -25 bn USD) and Ministry of Fi- номразвития и Минфина выглядят более реалистично: 10-25 и 40nance (-40 bn USD) forecasts look more realistic. Regardless, the млрд. соответственно. Скорее всего, итоги года покажут отток 80%year will end with significant capital outflows which mean that капитала, а это означает, что их обладатели по-прежнему не ви-owners still can’t see the rationale or opportunities for making ma- дят возможностей для инвестирования денег в России. 60%jor investments within Russia. Межбанковские ставки не показывают существенной динамики и 40%The MOSPRIME and MIBOR interbank rates do not show any sig- сохраняют стабильность на протяжении двух последних кварта-nificant changes ant remain stable, keeping a constant spread against лов. 20%LIBOR. 0%OVERVIEW КРАТКИЙ ОБЗОР 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Q1 F2012The first quarter on the investment market is traditionally continues Первый квартал традиционно продолжил темп заданный преды- 2012the last year’s pace. The total volume of investments in Q1 2011 дущим годом, общий объем инвестиций составил 1.46 млрд. дол- Moscow St. Petersburg Regionsreached as much as 1.46 bn USD. Although this is 30% lower than ларов США. И хотя это на 30% ниже первого квартала 2011 года, Source: Cushman & WakefieldQ1 2011 (the most successful year in the records of the Russian эта величина находится на уровне первого квартала 2007-2008commercial real estate investment market), it is still at the level of годов.the first quarters of 2006-2007. 7
  8. 8. MARKETBEAT SUMMARY / КРАТКИЙ ОБЗОР | ECONOMY | CAPITAL MARKETS | RETAIL | OFFICES | W&I | PROJECT MANAGEMENT | LAND | HOSPITALITYRecent real estate investment activity confirmed two recent and Наиболее примечательными тенденциями инвестиционного рынка INVESTMENT SPLIT BY TYPE OF ASSETnoticeable trends in the market; firm and growing confidence from в первом квартале стали рост интереса к региональным проектам и ИНВЕСТИЦИИ ПО ТИПУ ОБЪЕКТАforeign investors and growing interest in regional assets. рост доверия к инвестиционному рынку России со стороны ино- 100% 9.4% 8% 9.4% 7% 23.5% 21.5% 15% странного капитала.Among the total investment volume of Q1 2012 about 80% of in- 80%vestments fell to the regional segment. Growing appetite for higher Около 80% инвестиций в первом квартале пришлось на регио- 60%investment returns has encouraged investment interest in regional нальные проекты. Рынок коммерческой недвижимости Москвы,projects. The Moscow market cannot satisfy this appetite alone, являясь лидером инвестиционного рынка с начала его существо- 40%although it is still the leading region of the real estate investment вания в России, уже не всегда может удовлетворить растущие 20%market by both quality and quantity of investment opportunities. аппетиты инвесторов. 76.5% 78.5% 90.6% 92.0% 90.6% 93.0% 85% 0%Whereas Moscow’s position in the quality office and W&I market is И если в офисном и складском сегментах позиции Москвы по- 2007 2008 2009 2010 2011 Q1 2012 2012Fstrong, the lack of investment opportunities in the retail and hospi- прежнему неоспоримы, то в сегментах торговой и гостиничной Standing investment Development investmenttality markets forces investors to consider riskier but more profit- Source: Cushman & Wakefield недвижимости, где в Москве ощущается дефицит предложенийable options in the developed regional markets. CAPITALIZATION RATES инвестиционного качества, инвесторы сейчас с готовностью рас-Foreign capital comprised 1.11 bn USD in Q1 2012, that is about сматривают региональные проекты, показывая этим свою готов- СТАВКИ КАПИТАЛИЗАЦИИ76% of the total investment volume. In the post-crisis period the ность выйти на рынки с повышенным риском. 16%share of foreign capital in the overall volume of investments was 14% Доля иностранного капитала в общем объеме сделок не превы-within 15 – 25%, whereas it was about 60% - 75% until 2008. In шала 15-25% на протяжении всего пост-кризисного периода, 12%2009-2010 foreign investors have shown a cautious approach, тогда как в докризисный период около 75% сделок проходили сmaintaining a wait-and-see position, whereas Russian investors 10% участием иностранного капитала. В 2009-2010 гг. иностранныеtook the leading role in benefitting from the low market. Now инвесторы заняли в основном выжидательную позицию, тогда как 8%foreign investors are rapidly coming back to Russian real estate. We российские инвесторы, лучше сориентировавшись в новых усло- 6%believe this year foreign investors will increase their market share виях, перехватили инициативу. По итогам первого квартала доля Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Q3 10 Q4 10 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12although there’s still room in the market and the most significant иностранных инвесторов в абсолютном выражении составила 1.11international investors are yet to come, a return to the pre-crisis Office prime Shopping centers prime W&I Prime млрд. долларов США (или 75% от общего объема сделок перво-ratio may be the case in two to three years. Source: Cushman & Wakefield го квартала). Мы полагаем, что доля иностранных инвестиций в LIBOR, MIBOR, MOSPRIME INTERBANK RATES коммерческую недвижимость по итогам 2012 года превысит про- МЕЖБАНКОВСКИЕ СТАВКИ шлогодние показатели. Однако, повторения докризисной ситуа- 30 5.0 ции в скором времени ожидать не стоит.CAPITALIZATION RATES 25 4.0 MOSPRIME, MIBOR 3m. pps СТАВКИ КАПИТАЛИЗАЦИИ 20Capitalisation rates stood at the 2011 year-end level, that is 8.5% LIBOR 3m, pps Ставки капитализации сохранили уровень конца 2011 года, и сей- 3.0for the best office assets, 9.25% for shopping centers and 10.5% for 15 час составляют 8,5% для лучших объектов офисного сегмента, 2.0W&I. We do not expect major changes here unless major changes 10 9,25% для торговых центров и 10,5% для качественных складских 1.0in the macro-economy or commercial real estate market occur. 5 объектов. При условиях стабильной макроэкономической ситуа-However, slight corrections, within 10-25 bps in individual markets 0 0.0 ции и сохранении инвестиционной активности мы не ожидаем су- Jan-08 Sep-08 Sep-09 Jan-09 Jan-10 Sep-10 Jan-11 Sep-11 Jan-12 Jul-08 Jul-09 Jul-10 Jul-11 Mar-08 May-08 Mar-09 May-09 Mar-10 May-10 Mar-11 May-11 Mar-12 Nov-08 Nov-09 Nov-10 Nov-11are possible. щественных изменений ставок капитализации в этом году. MIBOR 3m MOSPRIME 3M LIBOR 3M Source: Cushman & Wakefield 8

×