Contenidos asignatura Preparación y Evaluación de Proyectos

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Unidad 1 de la materia de Preparación y Evaluacion de Proyectos

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Contenidos asignatura Preparación y Evaluación de Proyectos

  1. 1. Escuela Militar de Ingeniería Carrera de Ingeniería Petrolera Materia: Elaboración y Evaluación de Proyectos Docente: Lic. José Antonio Montaño Jordán [email_address] http://proyectosemi.blogspot.com
  2. 2. Justificación de la Asignatura <ul><li>La asignatura de Preparación y Evaluación de Proyectos constituye la base y estructura de los conocimientos necesarios para que el ingeniero petrolero muestre la solvencia necesaria en la elaboración de proyectos petroleros o proyectos de cualquier área. Es fundamental en la evaluación de inversiones, es decir, en la determinación de la rentabilidad comercial y social de un proyecto de inversión </li></ul>
  3. 3. OBJETIVO GENERAL <ul><li>Proporcionar al estudiante los conocimientos necesarios para obtener información necesaria para elaborar proyectos de inversión y evaluarlos comercial y socialmente. </li></ul>
  4. 4. OBJETIVOS ESPECÍFICOS <ul><li>Proporcionar instrumentos para efectuar estudios de la oferta y la demanda de un producto, es decir, de un bien o un servicio. </li></ul><ul><li>Proporcionar instrumentos para la elaboración del estudio técnico y administrativo de un proyecto. </li></ul><ul><li>Dotar de conocimientos para evaluar un proyecto de inversión, tanto económica como socialmente </li></ul>
  5. 5. Contenidos mínimos por capítulos <ul><li>ESTUDIO DE PROYECTOS </li></ul><ul><li>INGENIERÍA DEL PROYECTO </li></ul><ul><li>EVALUACIÓN DEL PROYECTO </li></ul><ul><li>ESTIMACIÓN DE COSTOS </li></ul><ul><li>EL ESTUDIO TÉCNICO </li></ul><ul><li>DECISIONES DE LOCALIZACIÓN </li></ul><ul><li>EFECTOS ECONÓMICOS DE LOS ASPECTOS ORGANIZACIONALES </li></ul><ul><li>COSTOS POR PEDIDO Y POR PROCESO </li></ul><ul><li>FLUJO DE CAJA PROYECTADO </li></ul><ul><li>CRITERIO DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS </li></ul><ul><li>ANÁLISIS DE GESTIÓN </li></ul>
  6. 6. CAPÍTULO 1 : ESTUDIO DE PROYECTOS <ul><li>1.1 Introducción </li></ul><ul><li>1.2 Conceptos generales </li></ul><ul><li>1.3 Preparación y evaluación de proyectos </li></ul><ul><li>1.4 La toma de decisiones asociadas a un proyecto </li></ul><ul><li>1.5 La evaluación de proyectos </li></ul><ul><li>1.6 La evaluación social de proyectos </li></ul><ul><li>1.7 Los proyectos y la planificación del desarrollo </li></ul><ul><li>1.8 Resumen </li></ul><ul><li>1.9 Ejercicios prácticos </li></ul>
  7. 7. CAPÍTULO 2 : INGENIERÍA DE PROYECTO <ul><li>2.1 Alcance del estudio de proyectos </li></ul><ul><li>2.2 El estudio del proyecto como proceso </li></ul><ul><li>2.3 El estudio técnico del proyecto </li></ul><ul><li>2.4 El estudio del mercado </li></ul><ul><li>2.5 El estudio organizacional y administrativo </li></ul><ul><li>2.6 El estudio financiero </li></ul><ul><li>2.7 Ejercicios prácticos </li></ul>
  8. 8. CAPÍTULO 3 : EVALUACIÓN DEL PROYECTO <ul><li>3.1 Estructura económica del mercado </li></ul><ul><li>3.2 Estructura de mercado </li></ul><ul><li>3.3 La demanda de un producto </li></ul><ul><li>3.4 La oferta </li></ul><ul><li>3.5 Estudio de mercado </li></ul><ul><li>3.6 El mercado del producto </li></ul><ul><li>3.7 Objetivos del estudio de mercado </li></ul><ul><li>3.8 Etapas del estudio de mercado </li></ul><ul><li>3.9 El consumidor </li></ul><ul><li>3.10 Estrategia comercial </li></ul><ul><li>3.11 Análisis del medio </li></ul><ul><li>3.12 Estrategia comercial </li></ul><ul><li>3.13 Ejercicios prácticos </li></ul>
  9. 9. CAPÍTULO 4 : ESTIMACIÓN DE COSTOS <ul><li>4.1 Información de costos para la toma de decisiones </li></ul><ul><li>4.2 Costos diferenciales </li></ul><ul><li>4.3 Costos futuros </li></ul><ul><li>4.4 Costos pertinentes de sustitución de instalaciones </li></ul><ul><li>4.5 Sustitución con incremento de capacidad </li></ul><ul><li>4.6 Elementos relevantes de costos </li></ul><ul><li>4.7 Costos sepultados </li></ul><ul><li>4.8 Costos pertinentes de producción </li></ul><ul><li>4.9 Funciones de costo de corto plazo </li></ul><ul><li>4.10 Análisis costo - volumen - utilidad </li></ul><ul><li>4.11 Costos contables </li></ul>
  10. 10. CAPÍTULO 5 : EL ESTUDIO TÉCNICO <ul><li>5.1 Alcances del estudio de ingeniería </li></ul><ul><li>5.2 Proceso de producción </li></ul><ul><li>5.3 Efectos económicos de la ingeniería </li></ul><ul><li>5.4 Economías de escala </li></ul><ul><li>5.5 Valoración de las inversiones en obras físicas </li></ul><ul><li>5.6 Inversiones en equipamiento </li></ul><ul><li>5.7 Balance de personal </li></ul><ul><li>5.8 Otros costos </li></ul>
  11. 11. CAPÍTULO 6 : DECISIONES DE LOCALIZACIÓN <ul><li>6.1 Introducción </li></ul><ul><li>6.2 El estudio de la localización </li></ul><ul><li>6.3 Factores de localización </li></ul><ul><li>6.4 Métodos de evaluación por factores no cuantificables </li></ul><ul><li>6.5 Método cualitativo por puntos </li></ul><ul><li>6.6 Maximización del valor actual neto </li></ul><ul><li>6.7 Resumen </li></ul>
  12. 12. CAPÍTULO 7 : EFECTOS ECONÓMICOS DE LOS ASPECTOS ORGANIZACIONALES <ul><li>7.1 El estudio de la organización del proyecto </li></ul><ul><li>7.2 Efectos económicos de las variables organizativas </li></ul><ul><li>7.3 Costos de la operación administrativa </li></ul><ul><li>7.4 Resumen </li></ul>
  13. 13. CAPÍTULO 8 : COSTOS POR PEDIDO Y POR PROCESOS <ul><li>8.1 Conceptos básicos </li></ul><ul><li>8.2 Valores de desecho </li></ul><ul><li>8.3 Precio del producto </li></ul><ul><li>8.4 La rentabilidad y la fijación de precios </li></ul><ul><li>8.5 Resumen </li></ul>
  14. 14. CAPÍTULO 9 : FLUJO DE CAJA PROYECTADO <ul><li>9.1 Conceptos básicos </li></ul><ul><li>9.2 Elementos del flujo de caja </li></ul><ul><li>9.3 Estructura de un flujo de caja </li></ul><ul><li>9.4 Flujo de caja del inversionista </li></ul><ul><li>9.5 Ejercicios </li></ul>
  15. 15. CAPÍTULO 10 : CRITERIOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS <ul><li>10.1 Aspectos básicos </li></ul><ul><li>10.2 Aspectos matemáticos </li></ul><ul><li>10.3 El criterio del Valor Actual Neto </li></ul><ul><li>10.4 El criterio de la Tasa Interna de Retorno </li></ul><ul><li>10.5 Defectos de la TIR </li></ul><ul><li>10.6 Racionamiento de capital </li></ul><ul><li>10.7 Selección de proyectos </li></ul><ul><li>10.8 Análisis de sensibilidad </li></ul><ul><li>10.9 Ejercicios </li></ul>
  16. 16. CAPÍTULO 11 : ANÁLISIS DE GESTIÓN <ul><li>11.1 El presupuesto de capital en las grandes empresas </li></ul><ul><li>11.2 El presupuesto de capital </li></ul><ul><li>11.3 Autorización de proyectos </li></ul><ul><li>11.4 Análisis de sensibilidad </li></ul><ul><li>11.5 Valor de la información </li></ul><ul><li>11.6 Limitaciones al análisis de sensibilidad </li></ul><ul><li>11.7 Análisis de escenarios </li></ul><ul><li>11.8 Análisis del punto muerto </li></ul><ul><li>11.9 Análisis del punto muerto contable </li></ul><ul><li>11.10 Análisis del punto muerto del VAN </li></ul><ul><li>11.11 Ejercicios prácticos </li></ul>
  17. 17. Bibliografía <ul><li>Finanzas Corporativas de Ross, 7ma Edición </li></ul><ul><li>Preparación y Evaluación de Proyectos, Sapag, 5ta Edicion </li></ul><ul><li>Evaluación de Proyectos de Inversión en la Empresa, Sapag, 1ra Edición </li></ul><ul><li>Marketing, Kotler, 10ª Edición </li></ul><ul><li>Investigación de Mercados, Kinnear/Taylor, 5ª Edición </li></ul><ul><li>Análisis de Estados Financieros, Bernstein, 1ra Edición </li></ul><ul><li>Ingeniería Económica, Blank/Tarquin, 4ª Edición </li></ul><ul><li>Ingeniería Económica, Degarmo/Sullivan/Wicks, 10ª Edic. </li></ul><ul><li>Evaluación Social de Proyectos, Fontaine </li></ul><ul><li>Manual de Proyectos de Inversión, Orellana, 1ra Edición </li></ul>
  18. 18. Evaluación
  19. 19. Fechas de las Evaluaciones <ul><li>1er Parcial Práctico : 03/09/2009. (60’) Requisito para ingresar: </li></ul><ul><li>1er Parcial Teórico : 03/09/2009. (60’) 30% de avance del Proyecto de curso </li></ul><ul><li>2do Parcial Práctico : 15/10/2009. (60’) </li></ul><ul><li>2do Parcial Teórico : 14/10/2009 (60’) Requisito para ingresar: 70% de avance del Proyecto de curso </li></ul><ul><li>Examen Final Práctico : 03/12/2009 Examen Final: Exposición del Proyecto : 07/12/2009. </li></ul>
  20. 20. Se recomienda repasar <ul><li>Economía : Oferta, demanda, distintos tipos de competencia </li></ul><ul><li>Estadística tanto la parte descriptiva como inferencial, especialmente la parte de cómo calcular el tamaño de una muestra de acuerdo al tipo de muestreo que se hará. </li></ul><ul><li>Otras materias técnicas que le brinden insumos para hacer un proyecto </li></ul><ul><li>AQUÍ SE SUPONE QUE USTED YA CONOCE TODO LO QUE APRENDIÓ </li></ul>
  21. 21. Unidad 1: El estudio de proyectos <ul><li>Objetivo del Capítulo : </li></ul><ul><ul><li>Introducir los conceptos básicos de una técnica que busca recopilar, crear y analizar en forma sistemática un conjunto de ventajas y desventajas de asignar recursos a una determinada iniciativa. </li></ul></ul>
  22. 22. Preparación y Evaluación de Proyectos <ul><li>Un proyecto no es ni más ni menos que la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre tantas, una necesidad humana. </li></ul>
  23. 23. El proyecto surge … <ul><li>como una respuesta a una “idea” que busca ya sea la solución de un problema (reemplazo de tecnología obsoleta, abandono de una línea de productos) o la forma de aprovechar una oportunidad de negocio, que por lo general corresponde a la solución de terceros (demanda insatisfecha de algún producto, sustitución de importaciones de productos que se encarecen por el flete y la distribución en el país) </li></ul>
  24. 24. Un proyecto debe … <ul><li>resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. </li></ul><ul><li>En otras palabras, se pretende dar solución al “problema económico” (qué producir, cómo producir, para quién producir, cuánto producir, cuándo producir) </li></ul>
  25. 25. Conceptos de proyecto <ul><li>Para el ciudadano común : </li></ul><ul><ul><li>Idea o posibilidad de realizar una determinada actividad considerando a priori que pueda ser viable. </li></ul></ul><ul><li>Para el arquitecto : </li></ul><ul><ul><li>Es una representación mediante diseños y planos de un objeto físico </li></ul></ul><ul><li>Para el ingeniero : </li></ul><ul><ul><li>Es un conjunto de cálculos que contiene especificaciones y diseños, con el objeto de construir algo. Ej: Diseño de circuitos eléctricos </li></ul></ul><ul><li>Para el abogado : </li></ul><ul><ul><li>Es una borrador de una norma legal, para su análisis, aprobación y posterior puesta en vigencia. </li></ul></ul>
  26. 26. Conceptos de proyecto <ul><li>Para el economista : </li></ul><ul><ul><li>Es el documento en el cual se analiza al creación de una empresa a la cual se asignan recursos para solucionar necesidades múltiples, generando costos e ingresos en diferentes períodos de tiempo que deben ser evaluados en la conveniencia de ejecutar o no la empresa. </li></ul></ul><ul><li>Para el financista : </li></ul><ul><ul><li>Es el análisis de planificación empresarial donde se origina un flujo de fondos que permite visualizar la oportunidad de otorgar préstamo bajo condiciones convenientes </li></ul></ul>
  27. 27. Un proyecto de inversión es … <ul><li>el documento que contiene los componentes técnicos, económicos, financieros, administrativos y legales necesarios para determinar parámetros que permitan establecer la viabilidad y factibilidad de implementar una empresa. </li></ul>
  28. 28. Entendemos por inversión … <ul><li>Al proceso de transformación de recursos existentes en nuevos medios de producción con el objeto de satisfacer una necesidad. </li></ul>
  29. 29. Ejemplos de Proyectos de Inversión <ul><li>Instalación de una fábrica de caramelos </li></ul><ul><li>Cultivo de 300 hectáreas de soya </li></ul><ul><li>Construcción de un plan de viviendas </li></ul><ul><li>Construcción de una represa </li></ul><ul><li>Instalación de un supermercado, etc. </li></ul>
  30. 30. Etapas principales del proyecto <ul><li>PREINVERSIÓN </li></ul><ul><ul><li>Se determina la magnitud de las inversiones </li></ul></ul><ul><ul><li>Se determinan los costos </li></ul></ul><ul><ul><li>Se determinan los beneficios </li></ul></ul><ul><li>INVERSIÓN </li></ul><ul><ul><li>Ejecución física del proyecto </li></ul></ul><ul><ul><li>Compra de materias primas </li></ul></ul><ul><ul><li>Fabricación del producto </li></ul></ul><ul><ul><li>Comercialización, venta, etc. </li></ul></ul>
  31. 31. Causas de éxito o fracaso de un proyecto <ul><li>La asignación de recursos adoleció de defectos de diagnóstico </li></ul><ul><li>Estudio de la demanda inadecuado </li></ul><ul><li>Cambio tecnológico importante hace pasar a un proyecto rentable a uno fallido. </li></ul><ul><li>Cambios en el contexto político, de gobierno, variaciones política económica </li></ul><ul><li>Cambios en la concepción política de otras naciones </li></ul><ul><li>Relaciones comerciales internacionales (control a exportaciones) Ej. Harina precocida de maíz. </li></ul><ul><li>Inestabilidad de la naturaleza, entorno institucional, normativa legal </li></ul><ul><li>LA PREDICCIÓN PERFECTA ES IMPOSIBLE </li></ul>
  32. 32. La toma de decisiones asociadas a un proyecto <ul><li>Los proyectos están asociados interdisciplinariamente y requieren de diversas instancias de apoyo técnico antes de ser sometidos a la aprobación de cada nivel. </li></ul><ul><li>No existe una concepción rígida definida en términos de establecer mecanismos precisos en la toma de decisiones asociadas a un proyecto; sin embargo, deben ser tomadas inteligentemente. </li></ul><ul><li>Al conjunto de antecedentes justificatorios en donde se establecen las ventajas y desventajas que tiene la asignación de recursos para una idea o un objetivo determinado se denomina “evaluación de proyecto” </li></ul>
  33. 33. Tipología de Proyectos <ul><li>Evaluación de proyectos es un instrumento que provee información a quien debe tomar decisiones de inversión. </li></ul><ul><li>Tipos de evaluación de proyectos: </li></ul><ul><ul><li>Según el objeto o finalidad de estudio, es decir, con lo que se espera medir con la evaluación, por lo que existen tres tipos de flujo de caja. </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Estudios para medir la rentabilidad del proyecto </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Estudios para medir la rentabilidad de los recursos propios del proyecto </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Estudios para medir la capacidad del proyecto para enfrentar los compromisos de pago asumidos en un eventual endeudamiento para su realización </li></ul></ul></ul>
  34. 34. Rentabilidad del Proyecto y Rentabilidad del Inversionista <ul><li>La Rentabilidad del Proyecto busca medir la rentabilidad de un negocio, independientemente de quien lo haga. </li></ul><ul><li>La Rentabilidad del Inversionista busca medir la rentabilidad de los recursos propios del inversionista en la eventualidad de que lleve a cabo el proyecto </li></ul>
  35. 35. Tipología de Proyectos <ul><li>Según la finalidad o el objeto de la inversión , es decir, del objetivo de la asignación de recursos, los cuales son: </li></ul><ul><ul><li>Proyectos que buscan crear nuevos negocios o empresas. </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>La evaluación se concentra en determinar costos y beneficios asociados directamente con la inversión </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Proyectos que buscan un cambio, mejora o modernización de una empresa existente </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Considera aquellos costos que son realmente relevantes para la decisión que se tomará </li></ul></ul></ul>
  36. 36. La evaluación de proyectos <ul><li>La evaluación de proyectos pretende medir objetivamente ciertas magnitudes cuantitativas resultantes del estudio del proyecto. </li></ul><ul><li>La correcta valoración de los beneficios esperados permitirá definir en forma satisfactoria el criterio de evaluación que sea más adecuado. </li></ul><ul><li>La clara definición del objetivo que se persigue con la evaluación constituye un elemento clave para tener en cuenta en la correcta selección del criterio evaluativo. </li></ul>
  37. 37. Evaluación Social de Proyectos <ul><li>La evaluación social de proyectos compara los beneficios y costos que una determinada inversión pueda tener para la comunidad de un país en su conjunto </li></ul><ul><li>No siempre un proyecto que es rentable para un particular es también rentable para la comunidad, y viceversa </li></ul>
  38. 38. Evaluación Social de Proyectos <ul><li>Tanto la evaluación social como la privada usan criterios similares para estudiar la viabilidad de un proyecto, aunque difieren en la valoración de las variables determinantes de los costos y beneficios que se les asocien. </li></ul><ul><li>La evaluación privada usa los precios de mercado </li></ul><ul><li>La evaluación social usa los precios sombra o sociales </li></ul>
  39. 39. Evaluación Social de Proyectos <ul><li>El estudio de proyectos sociales considera los costos y beneficios directos, indirectos e intangibles y, además, las externalidades que producen. </li></ul><ul><li>Los beneficios directos se miden por el incremento que el proyecto provocará en el ingreso nacional </li></ul>
  40. 40. <ul><li>Son externalidades de un proyecto los efectos positivos y negativos que sobrepasan a la institución inversora, tales como la contaminación ambiental que puede generar el proyecto o aquellos efectos redistributivos del ingreso que pudiera tener </li></ul>Beneficios Directos de Proy. Soc. Costos Directos de Proy. Soc Incremento en Ingreso Nacional Compras de insumos Cambios en la producción y consumo de bienes y servicios relacionados con el proyecto Beneficios y Costos Sociales Intangibles No se pueden cuantificar Monetariamente. Hay que considerarlos cualitativamente Analizar los efectos que tiene sobre el bienestar de la comunidad
  41. 41. Los proyectos en la Planificación del Desarrollo <ul><li>La planificación constituye un proceso mediador entre el futuro y el presente. </li></ul><ul><li>El futuro , construido por todos nosotros, incidirá en cada agente económico ahora , en el momento en que se debe efectuar el proceso de evaluar un proyecto cuyos efectos se esperan para mañana . </li></ul>
  42. 42. <ul><li>La planificación debe no tan sólo prever cuantitativamente los resultados posibles del desarrollo globales o sectorial, sino que, además, el comportamiento de los distintos componentes de la sociedad . </li></ul><ul><li>Promover y procurar el desarrollo económico y social constituyen metas apreciadas de los planes de desarrollo . </li></ul><ul><li>En la preparación y evaluación de proyectos ha de estimarse un horizonte donde se pueda vislumbrar un futura cuyas situaciones necesariamente serán distintas a las actuales. </li></ul>
  43. 43. La Planificación implica, por lo menos, tres etapas
  44. 44. Planificar el desarrollo <ul><li>Significa determinar los objetivos y las metas en el interior de un sistema económico para una forma de organización social y para una determinada estructura política en un horizonte de tiempo determinado. Ej. Plan de Desarrollo Económico y Social </li></ul><ul><li>La PEP surge de la necesidad de valerse de un método racional que permita cuantificar las ventajas y desventajas que implicar asignar recursos escasos y de uso optativo a una determinada iniciativa, la cual necesariamente deberá estar al servicio de la sociedad y del hombre que en ella vive. </li></ul>
  45. 45. Preguntas y problemas <ul><li>Defina la problemática de la evaluación de proyectos y la importancia que puede asignársele a su preparación y evaluación como técnica de análisis </li></ul><ul><li>Señale la utilidad que revisten los proyectos en la sociedad </li></ul><ul><li>Explique las limitaciones que le sugiere la técnica de evaluación. </li></ul><ul><li>Describa cómo se clasifican los proyectos en función del objeto del estudio. </li></ul><ul><li>Describa cómo se clasifican los proyectos en función del objeto de la inversión </li></ul><ul><li>¿Qué es la evaluación social de proyectos y en qué se difiere de la evaluación privada? </li></ul><ul><li>Relacione la preparación y evaluación de proyectos con la planificación del desarrollo </li></ul>
  46. 46. ESTUDIO DE IMPACTO AMBIENTAL ESTUDIO FINANCIERO ESTUDIO MERCADO ESTUDIO TÉCNICO ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN FORMULACIÓN Y PREPARACIÓN EVALUACIÓN OBTENCIÓN Y CREACIÓN DE INFORMACIÓN CONSTRUCCIÓN DEL FLUJO DE CAJA RENTABILIDAD ANALISIS CUALITATIVO SENSIBILIZACIÓN
  47. 47. El estudio técnico del proyecto <ul><li>El estudio técnico tiene por objeto proveer información para cuantificar el monto de las inversiones y los costos de operación pertinentes a esta área. </li></ul>
  48. 48. <ul><li>Debe definir la función de producción que optimice el empleo de los recursos disponibles en la producción del bien o servicio del proyecto. (capital, mano de obra y recursos materiales) </li></ul><ul><li>Determinará los requerimientos de equipos de fábrica para la operación y el monto de la inversión correspondiente. (necesidades de espacio físico) </li></ul>
  49. 49. <ul><li>Lo anterior hará posible cuantificar las necesidades de mano de obra por especialización y asignarles un nivel de remuneración para el cálculo de los costos de operación </li></ul><ul><li>Se hacen los costos de mantenimiento y reparaciones, así como la reposición de equipos. </li></ul>
  50. 50. <ul><li>La descripción del proceso productivo posibilitará, además, conocer las materias primas y los restantes insumos que demandará el proceso. </li></ul><ul><li>La determinación del tamaño del proyecto es fundamental para determinar las inversiones y costos del proyecto </li></ul>
  51. 51. Etapas del Proyecto Etapas Idea Preinversión Inversión Operación Perfil Prefactibilidad Factibilidad
  52. 52. El proceso de estudio del proyecto <ul><li>El estudio de la rentabilidad de una inversión busca determinar, con la mayor precisión posible, la cuantía de las inversiones, costos y beneficios de un proyecto para posteriormente compararlos y determinar la conveniencia de emprenderlo. </li></ul>
  53. 53. PRIMERA ETAPA FORMULACIÓN PREPARACIÓN Y Proceso de definición o configuración del proyecto Proceso de cálculo y estructuración de los costos, Inversiones y beneficios SEGUNDA ETAPA EVALUACIÓN DEL PROYECTO ETAPAS DEL PROYECTO
  54. 54. EJEMPLO 1.3 Pág. 32 Leamos el ejercicio completo Se coloca signo menos por ser la inversión inicial Es el beneficio que acumula en los 10 años Es el precio al cual puede vender el vehículo luego de 10 años de uso. Es el valor de desecho -1.000 + 800 + 500 = 300 Si toda la inversión fuese prestada, el inversionista aumenta su riqueza en $300 pero no tiene capacidad de pago en los 10 años, por cuanto para devolver el préstamo tendría que vender el activo financiado con ese préstamo. 300 Saldo 500 Valor remanente 800 Beneficio directo - 1.000 Inversión $ Ítem
  55. 55. Desde el punto de vista de la finalidad del estudio se pueden construir hasta tres flujos distintos de caja <ul><li>El que se hace con fines para calcular la rentabilidad de la inversión </li></ul><ul><li>El que se hace para determinar la rentabilidad del inversionista o de los recursos propios invertidos en el proyecto </li></ul><ul><li>El que se hace para medir la capacidad de pago del propio proyecto con los compromisos financieros asumidos en el financiamiento de la inversión </li></ul>
  56. 56. Los principales criterios de evaluación son: <ul><li>El valor actual neto , conocido como VAN, que mide en valores monetarios, los recursos que aporta el proyecto por sobre la rentabilidad exigida a la inversión después de recuperar toda ella. </li></ul><ul><li>La tasa interna de retorno , conocida como TIR, que mide la rentabilidad de un proyecto como un porcentaje y corresponde a la tasa que hace al valor neto igual a 0. </li></ul><ul><li>El período de recuperación de la inversión , PRI, que mide en cuánto tiempo se recupera la inversión, incluido el costo del capital involucrado </li></ul><ul><li>La rentabilidad inmediata , RI, que determina el momento óptimo para hacer la inversión. </li></ul>
  57. 57. Tres elementos explican el fracaso de algunos proyectos <ul><li>La imposibilidad de la predicción perfecta </li></ul><ul><li>La no participación del evaluador en la administración del proyecto </li></ul><ul><li>Los errores conceptuales en los que incurren algunos evaluadores </li></ul><ul><ul><li>POR ESO ES MUY IMPORTANTE EL PROCESO DE ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO QUE VEREMOS MÁS ADELANTE </li></ul></ul>
  58. 58. Preguntas y problemas <ul><li>Leamos el ejercicio 1.7 </li></ul>Si la empresa se vende en $13560, el negoció rentó 13%, y los recursos propios rentaron el 16% Si el negocio se vendiese en $13.272 la rentabilidad del negocio sería del 10%
  59. 59. Leamos el ejercicio 1.19

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