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1-FP_contexto financiero-12.2018

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Unidad 1

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1-FP_contexto financiero-12.2018

  1. 1. Especialización en Gerencia de Proyectos Curso Finanzas del Proyecto Unidad Contexto Financiero Carlos Mario Morales C - 2018©
  2. 2. Actividad Económica versus Actividad Financiera La actividad económica se define como la producción de bienes y servicios en una sociedad con recursos escasos y necesidades materiales ilimitadas.
  3. 3. La situación de escasez de los recursos frente a las necesidades (deseos) ilimitadas de la sociedad; hace necesario que los agentes económicos tomen decisiones buscando la mayor eficiencia posible. Actividad Económica versus Actividad Financiera
  4. 4. Para lograr tomar decisiones eficientemente, la especialización y el intercambio juegan un papel muy importante. Actividad Económica versus Actividad Financiera
  5. 5. La actividad financiera tiene su origen con la aparición de la moneda y otros instrumentos financieros que permiten incrementar la eficiencia de los intercambios Los instrumentos financieros representados en productos y servicios ofrecidos por los agentes especializados (instituciones financieras), incrementa la eficiencia de la actividad económica. Actividad Económica versus Actividad Financiera
  6. 6. La actividad financiera es el conjunto de operaciones que se efectúan en el mercado de oferentes y demandantes de recursos financieros (dinero) relacionadas básicamente con operaciones derivadas de actividades de inversión y financiación. Actividad Financiera
  7. 7. INVERSIÓN: Las personas con excedentes financieros (dinero) tienen dos opciones dedicar estos al consumo de bienes y servicios para satisfacer sus necesidades o invertir (ahorrar) dichos excedentes con el fin de obtener unos beneficios a futuro. De esta forma las operaciones de inversión se refieren a la consecución de bienes o derechos esperando unos BENEFICIOS a futuro que compense el sacrificio de no poder disponer del dinero para el consumo en el presente. Actividad Financiera
  8. 8. FINANCIACIÓN: Cuando las personas no disponen de recursos financieros (dinero) para el consumo o la adquisición de bienes perdurables debe recurrir al mercado para obtener el dinero que requiere. En las operaciones de financiación se obtienen recursos con la promesa de devolverlos en un futuro junto con un pago adicional por su uso. Actividad Financiera
  9. 9. INTERMEDIACIÓN FINANCIERA: Entre aquellos que cuentan con excedentes de dinero y los que requieren de recursos están las instituciones financieras que toman los excedentes de los ahorradores, para prestárselos a los que requieren de los recursos ya sea para el consumo o para la inversión; esta intermediación se hace a través de productos financieros que satisfagan las necesidades de unos y otros. Actividad Financiera
  10. 10. Características de los Productos Financieros En general los productos financieros deben cumplir con determinadas condiciones en cuanto a:  Rentabilidad. Los beneficios que ofrecen al futuro  Riesgo. La probabilidad de que tiene el producto que no se recupere el dinero de la operación.  Liquidez. La facilidad que tiene el producto para ser convertido en dinero en efectivo  Normalmente a una mayor rentabilidad corresponde un mayor riesgo, y viceversa. Actividad Financiera
  11. 11. Riesgo Rentabilidad% Títulos libres de Riesgo Bonos del gobierno a largo plazo Bonos empresariales de alta calidad Acciones preferentes de alta calidad Bonos empresariales de baja calidad Acciones comunes de alta calidad Acciones comunes especulativas Probabilidad%deperderlainversión
  12. 12. EJEMPLOS DE PRODUCTOS FINANCIEROS Actividad Financiera Prestamos Créditos pre aprobados Sobregiros Bancarios Micro créditos Leasing LeasingFactoring Renting Acciones y Bonos Descuento de actas Cartas de crédito Titulación de activos Aceptaciones bancarias Fondos de inversión Descuento de actas CDATs
  13. 13. Operación Financiera Se define como un intercambio de capitales en el tiempo que se acuerda sobre una Ley Financiera; a través de la cual se asegurar que lo entregado es equivalente a lo recibido
  14. 14. Ejemplo Operación Financiera Supongamos un préstamo de 1´000.000 de pesos con el acuerdo de pagar dentro de dos años 1´400.000. Este intercambio de dinero en el tiempo es una operación financiera sobre la base de una ley financiera que considera equivalentes el 1´000.000 de hoy con el 1´400.000 dentro de dos años. 2 Años 1´000.000 1´400.000
  15. 15. Elementos de una Operación Financiera Valor presente (Capital) Valor futuro (Monto) DEUDOR Recibe la prestación Entrega la Contraprestación TIEMPO (Duración) LEY FINANCIERA (Acuerdo de equivalencia de los capitales entre las partes) ACREEDOR Entrega la prestación Recibe la Contraprestación
  16. 16. Representación gráfica (Flujo de Caja) de una Operación Financiera 0 1 2 3 4 5 6 7 … n Representan las Prestaciones o ingresos de la OF en Valores Representan las Contraprestaciones o egresos de la OF en valores Duración de la operación en periodos de tiempo Ley financiera (Función matemática que hace equivalente los valores en el tiempo) Cualquier operación financiera (OF) se reduce a un conjunto de flujos de caja (Ingresos y egresos) de signo opuesto y distintas cuantías que se suceden en el tiempo
  17. 17. Tipos de Operaciones Financieras A corto plazo: la duración de la operación no supera el año. 1 año 6 años 11 años O menos Según la duración: A largo plazo: aquellas con una duración superior al año.
  18. 18. Tipos de Operaciones Financieras Según la ley financiera que opera En régimen de interés compuesto: los intereses generados en el pasado se acumulan al capital de partida y generan intereses en el futuro. En régimen de interés simple: los intereses generados en el pasado no se acumulan y, por consiguiente no generan intereses en el futuro.
  19. 19. Las leyes financieras se expresan mediante funciones matemáticas que nos permiten calcular el valor de un capital en un determinado momento de valoración. De acuerdo al momento en que se calcule el capital, las operaciones reciben el nombre de: DESCUENTO O ACTUALIZACIÓN cuando se calcula el valor en el presente de un capital disponible en un momento futuro, según una determinada ley financiera. CAPITALIZACIÓN cuando se calcula el valor en un momento futuro de un capital disponible en el presente, según una determinada ley financiera. Tipos de Operaciones Financieras Según el sentido en el que se aplica la ley financiera:
  20. 20. Tipos de Operaciones Financieras Según el número de capitales que intervienen: Simples: constan de una sola prestación y contraprestación. Complejas (o compuestas): cuando constan de más de una prestación y/o una contraprestación
  21. 21. Ejemplos de Operaciones Financieras El gerente de la compañía el TRAP solicita al Banco Fortuna un préstamo por 200 millones para el proyecto de reposición de equipos que realizará en los próximos meses. El crédito se acuerda bajo las siguientes condiciones: una comisión del 2% del capital por el estudio del crédito, diez pagos semestrales iguales y una tasa de interés del 15% anual
  22. 22. Análisis de la Operación Financiera Elementos de la Operación Financiera  Capital (VP): 200 millones menos 2%  Monto (VF): 10 pagos semestrales iguales  Tiempo: 5 años  Deudor: Empresa TRAP  Acreedor: Banco Fortuna  Prestación: 200 millones  Contraprestación: 10 pagos semestrales  Ley Financiera: Tasa de interés anual del 15% 0 1 2 3 4 5 … 9 10 Representación gráfica (Flujo de Caja) Clasificación Operación Financiera (Tipo)  Largo plazo  Régimen interés compuesto  Operación de capitalización  Operación compleja
  23. 23. Ejemplos de Operaciones Financieras La empresa “COMER” descuenta un pagare en el Banco Medellín. ¿Cuál es el valor nominal del documento que queda en poder del banco, si la empresa COMER recibe un valor liquido de $150´000.000 y el periodo de maduración es de 180 días? El banco aplica una tasa de descuento del 20% anual
  24. 24. Análisis de la Operación Financiera Elementos de la Operación Financiera  Capital (VP): 150 millones  Monto (VF): 1 pagos desconocido  Tiempo: 180 días  Deudor: Empresa COMER  Acreedor: Banco Medellín  Prestación: 150 millones  Contraprestación: 1 pagos desconocido  Ley Financiera: Tasa de interés de descuento del 20% 0 180 Representación gráfica (Flujo de Caja) Clasificación Operación Financiera (Tipo)  Corto plazo  Régimen interés compuesto (puede ser simple)  Operación de descuento  Operación simple
  25. 25. Ejemplos de Operaciones Financieras Para mantener en buen estado la escuela del pueblo, el consejo de ABRIAQUI desea establecer una fiducia, para proveer los recursos necesarios para cubrir los gastos de mantenimiento futuros. Si se estima una inversión inicial de $25´000.000, un costo de mantenimiento para el próximo año de 10 millones el cual se estima se incrementará todos los años en un 15% y considerando que la entidad fiduciaria “FIDU” reconocerá una tasa de interés del 22% EA; ¿Cuánto será el valor inicial que se deberá depositar el municipio en la fiducia?
  26. 26. Análisis de la Operación Financiera Elementos de la Operación Financiera  Capital (VP): 1 pago desconocido más 25 millones  Monto (VF): pagos crecientes a partir de 10 millones, de manera permanente  Tiempo: indeterminado  Deudor: FIDU  Acreedor: ABRIAQUI  Prestación: Desconocido  Contraprestación: pagos crecientes a partir de 10 millones, de manera permanente  Ley Financiera: Tasa de interés del 22% Representación gráfica (Flujo de Caja) Clasificación Operación Financiera (Tipo)  Largo plazo  Régimen interés compuesto  Operación de descuento  Operación compleja 0 1 2 3 4 5 … α
  27. 27. ¿Por qué es necesario pagar por el uso del dinero?
  28. 28. Valor del Dinero en el Tiempo Dos cantidades iguales de dinero no tienen el mismo valor en el tiempo
  29. 29. Valor del Dinero en el Tiempo Inflación Rendimientos Financieros Riesgo ¿Por qué dos cantidades iguales de dinero no tienen el mismo valor en el tiempo?
  30. 30. Equivalencia Financiera HOY UN TIEMPO DESPUES… Intereses Ley financieraCapitalCapital A través de la Ley financiera se acuerda el pago de un valor adicional (Intereses) con el cual se debe cubrir: Inflación, Riesgo y Rendimientos financieros
  31. 31. Ley Financiera Incluye, acuerdo sobre: Tasa de interés:  Interés Simple  Interés Compuesto Plazo  Corto plazo  Largo Plazo Forma de pago  Pago único  Múltiples pagos
  32. 32. Tasa de Interés Valor porcentual del capital que se pacta para la valorización de un capital en una operación financiera. Pago, en porcentaje, que se hace por el uso del dinero para un periodo de tiempo determinadoValor Porcentual El valor porcentual o tanto por ciento expresa un valor como una fracción de 100; es decir, es la cantidad que corresponde proporcionalmente a una parte de cien
  33. 33. Los conceptos de rendimiento e interés se usan indistintamente. Rendimiento se maneja cuando se evalúan proyectos de inversión y el concepto de interés cuando se hace referencia a decisiones con el sector financiero Rendimientos e intereses
  34. 34. Interés Es la valoración del capital involucrado en una operación financiera; es decir, la cantidad de dinero adicional por la cual un inversionista estará dispuesto a prestar su dinero o la cantidad que hace que dos cantidades iguales sean equivalentes en el tiempo 𝐕𝐅 = 𝐕𝐏 + 𝐈
  35. 35. Postulado Básico de las Finanzas El Interés es una función directa de tres variables: Capital (VP) A >> VP >> Interés Tasa de interés (%) Depende del mercado Tiempo (n) A >> n >> Interés
  36. 36. Diferencias entre la tasa de interés simple y compuesto
  37. 37. Interés Simple InterésCapitalCapital Primer periodo InterésCapitalCapital Segundo periodo Interés InterésCapitalCapital Tercer periodo Interés Interés En una operación bajo el régimen de interés simple, los intereses de cada periodo se calculan sobre el capital inicial. Es decir, el interés no se suma al capital inicial para el calculo del nuevo interés; por esta razón el interés será siempre el mismo
  38. 38. Interés Compuesto En las operaciones financieras bajo el régimen de interés compuesto cada vez que se liquidan los intereses, éstos se acumulan al capital para formar un nuevo capital, sobre el cual se vuelven a liquidar los intereses

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