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Informe trimestral-2 t-2017 Circulo de Empresarios

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Informe trimestral sobre la economía española e internacional

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Informe trimestral-2 t-2017 Circulo de Empresarios

  1. 1. Informe trimestral Situación de la economía global y española 2T-2017 Círculo de Empresarios Madrid, Julio 2017
  2. 2. Crecimiento del PIB Fuente: Círculo de Empresarios a partir de FMI, 2017 2017 3,1 3,5 -3,3 3 1,6 2,3 2,2 1,7 -0,2 1,42016 2017 1,7 % anual Mundial 2018 3,6 1 1,2 6,7 6,6 -2,3 1,4 1,9 6,8 7,2 2016 -3,6 0,2 1,8 2 Previsión
  3. 3. Fuente: Círculo de Empresarios a partir de FMI, 2017 4 Desplazamiento del centro de gravedad económico mundial Asia-Pacífico lidera el crecimiento económico mundial Cuota PIB mundial Asia emergente 2000 2017 16,7% 32,5% 2030 40% (Asia - Pacífico)
  4. 4. Fuente: Círculo de Empresarios, 2017 5 Mensajes clave 2017 Crecimiento mundial al alza Recuperación comercio global Normalización política monetaria Fed Fortalezas Riesgos Proteccionismo comercial Elevados niveles de endeudamiento Incertidumbre política
  5. 5. Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Policy Uncertainty, 2017 6 El resultado de las elecciones en Reino Unido y la victoria de Macron reducen el nivel de incertidumbre Brexit Crisis financiera Donald Trump Aumentan las posibilidades de un “Soft Brexit” Relajamiento de la incertidumbre global 0 50 100 150 200 250 300 350 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Índice de incertidumbrepolítica global 1997=100 Macron gana las elecciones en Francia
  6. 6. Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Banco Mundial, 2017 7 Fortaleza del crecimiento económico Mejoran las perspectivas de crecimiento económico La estabilización del precio de las materias primas ha impulsado el crecimiento de economías emergentes 0 10 20 30 40 50 60 70 80 Este Asia y Pacífico A.Latina y CarIbe Norte de África y Oriental Sur de Asia África subsahariana 2016 2017 % países emergentes que crecerán más que el año anterior (por áreas geográficas)
  7. 7. La población mundial crece a un ritmo de 83 millones de personas al año Se estima que para 2030 la población crecerá en 500 millones de personas hasta 8.500 millones 7.550 8.500 9.700 11.200 2017 2030 2050 2100 Población mundial Millones de personas No obstante... El ritmo de crecimiento poblacional disminuye, especialmente en los países desarrollados Un vistazo a la población mundial Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Naciones Unidas, 2017 Perspectivas a 2030
  8. 8. 59,66% 16,64% 9,83% 8,55% 4,78% El cambio demográfico es evidente 57,85% 19,92% 8,65% 8,4% 4,6% 0,56% 0,54% África será el área más dinámica en crecimiento poblacional, con el 45% del aumento mundial hasta 2030 * Europa destaca por la caída de su peso en la población global Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Naciones Unidas, 2017 Por áreas geográficas 2017 2030 * +447 millones de personas entre 2017-30
  9. 9. Recuperación del comercio mundial Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Banco Mundial, 2017 10 Tras dos años de crecimiento frágil, el comercio recupera su dinamismo, especialmente en China 12,2 0,7 3,6 5,7 11,0 7,9 9,4 7,7 2,9 -10,3 12,5 7,5 2,9 3,3 4,1 2,7 2,5 4,0 -15 -10 -5 0 5 10 15 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Crecimiento del comercio mundial % anual Comercio mundial PIB mundial 2,2 0,3 0,4 1,8 2,7 2014 2015 2016 2017 2018 Crecimientoemergentes exportadores de materias primas (% anual)
  10. 10. Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Banco Mundial, Reuters, 2017 11 Desde la 2ª mitad de 2016, la recuperación del sector exterior en China se ha apoyado en la fortaleza de la inversión y en el aumento de la actividad industrial Mejora del sector exterior en China -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 Sector exterior en China % interanual Exportaciones Importaciones 2,9 3,1 3,3 3,5 3,7 3,9 4,1 mar.-12 jul.-12 nov.-12 mar.-13 jul.-13 nov.-13 mar.-14 jul.-14 nov.-14 mar.-15 jul.-15 nov.-15 mar.-16 jul.-16 nov.-16 mar.-17 Reservas de divisasen China Billones $ Estabilización de la caída
  11. 11. Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Banco Mundial, 2017 12 El cambio de modelo productivo continúa, pero a menor ritmo del inicialmente esperado Aumenta el optimismo sobre China Las presiones sobre el tipo de cambio se han minimizado en parte por el control de capitales y la atracción de inversión extranjera -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 2010 2011-13 2014 2015 2016 2017Q1 Contribucionesal crecimiento del PIB Puntos porcentuales Consumo Inversión Exportaciones netas
  12. 12. 152 179 40 67 24 143 138 103 56 25 0 50 100 150 200 EEUU Europa China Japón Resto de Asia El poder de Asia en el Fortune 500 2008 2016 Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Fortune, Natixis, 2017 13 Fortaleza empresarial en Asia Asia ya supera a Europa y EEUU en los ranking globales de mayor tamaño empresarial Distribución geográfica del Fortune 500 Empresas españolas en el Fortune 500, 2016 Banco Santander Telefónica BBVA Repsol Iberdrola ACS Gas Natural Fenosa Mapfre Inditex
  13. 13. 14 La nueva ruta de la seda transformará el mundo... Megaproyecto de infraestructuras que implica al 63% de la población mundial y 29% de la economía global. Unirá por tierra y mar a China con Asia Central y del Sureste, Europa y África Nueva Ruta de la seda China Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Merics, Natixis, 2017
  14. 14. UE: la recuperación se extiende y se disipan algunos focos de incertidumbre Focos de incertidumbre política 15Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Caixabank Research, 2017 Nota: un color más oscuro indica un mayor grado de incertidumbre Negociación salida del Reino Unido de la UE Elecciones en Alemania e Italia Sistema financiero en Italia 3,1 Previsiones crecimiento del PIB real 2017 (%) Tras la victoria de Macron y las elecciones en Reino Unido... remite parte del riesgo políticoSeñales de incertidumbre 1,8 1,4 1,2 Riesgos UE
  15. 15. Brexit 16 Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Bloomberg, ONS, 2017 La estrecha victoria de Theresa May aumenta las posibilidades de un “soft Brexit” 1,19 1,24 1,29 1,34 1,39 1,44 1,49 1,54 Evolución de la libra respecto al $ A pesar de la influencia positiva de la depreciación de la libra sobre las exportaciones... el aumento de la inflación modera el crecimiento por su efecto negativo sobre el poder adquisitivo 0 1 2 3 4 5 6 ene.-06 jun.-06 nov.-06 abr.-07 sep.-07 feb.-08 jul.-08 dic.-08 may.-09 oct.-09 mar.-10 ago.-10 ene.-11 jun.-11 nov.-11 abr.-12 sep.-12 feb.-13 jul.-13 dic.-13 may.-14 oct.-14 mar.-15 ago.-15 ene.-16 jun.-16 nov.-16 abr.-17 Tasa de inflación mensual % interanual
  16. 16. -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 ene.-15 mar.-15 may.-15 jul.-15 sep.-15 nov.-15 ene.-16 mar.-16 may.-16 jul.-16 sep.-16 nov.-16 ene.-17 mar.-17 may.-17 Evolución IPCA* 2015-16 Tasa de variación anual General Subyacente Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Eurostat, BCE, 2017 Eurozona: precios 17 La inflación se aleja ligeramente del objetivo del BCE Objetivo BCE a medio plazo 1,5 * Índice Armonizado de Precios al Consumo Previsión IPCA (Eurozona) 2017 % 0,3 2015=100
  17. 17. Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Bloomberg, 2017 Eurozona: Política Monetaria 18 La TIR del bund alemán rompe la resistencia del 0,50% -0,3 -0,2 -0,1 0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 Tir deuda Alemania 10 años % Los mercados comienzan a descontar una reducción de estímulos del BCE a finales de 2017 1 1,02 1,04 1,06 1,08 1,1 1,12 1,14 1,16 Eur/usd, 2017
  18. 18. Fuente: Círculo de Empresarios 2017 Italia: rescate bancario 19 La Junta Única de Resolución ordena liquidar Popolare di Vicenza y Veneto Banca (2% del sistema bancario italiano) por un importe de hasta 17.000 millones € El rescate puede suponer un punto de inflexión positivo en la confianza sobre la estabilidad bancaria italiana 30 40 50 60 70 80 90 100 110 ene.-16 feb.-16 mar.-16 abr.-16 may.-16 jun.-16 jul.-16 ago.-16 sep.-16 oct.-16 nov.-16 dic.-16 ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 jun.-17 jul.-17 Cotizaciónbancositalianos enero 2016=100 Unicredit Intesa San Paolo UBI Mayor estabilidad en sus cotizaciones
  19. 19. Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Comisión Europea, 2017 Relaciones comerciales UE- Japón 20 La UE negocia un acuerdo con la 4ª economía del mundo 127 millones de personas 512 millones personas Demostrar el rechazo al proteccionismo Objetivos del acuerdo comercial Reducción de tarifas comerciales Homogeneizar la regulación a los estándares internacionales Nota: Japón y la UE suponen 1/3 del PIB mundial y el 8,5% de la población global -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 Exportaciones bienes UE Importaciones bienes UE Balance Relaciones comercialesUE-Japón Miles de millones € 2015 2016
  20. 20. EEUU: la economía muestra signos de fortaleza... Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Bloomberg y Caixabank Research, 2017 21 El sentimiento económico y el buen estado del mercado laboral anticipan un crecimiento estable en torno al 2% en los próximos trimestres Principales fortalezas económicas EEUU Actividad manufacturera Nivel de empleo Confianza del Consumidor (Conference Board EEUU) Tipos de interés (Normalización de la Política Monetaria) Política económica de Trump Principal incertidumbre 44 46 48 50 52 54 56 58 60 PMI manufacturero EEUU,Institutefor Supply Management (ISM)
  21. 21. ... Si bien la inflación modera su crecimiento Fuente: Círculo de Empresarios a partir de la Fed, 2017 22 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 ene.-16 feb.-16 mar.-16 abr.-16 may.-16 jun.-16 jul.-16 ago.-16 sep.-16 oct.-16 nov.-16 dic.-16 ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 jun.-17 Inflación EEEU % interanual General Subyacente 1,9 1,3 2016 2017 Estimación Reserva Federal Reciente debilidad en la evolución de los precios de EEUU IPC EEUU % interanual
  22. 22. EEUU: la Fed vuelve a subir los tipos de interés Fuente: Círculo de Empresarios a partir de la Reserva Federal, 2017 23 [0,25-0,5] [0,75-1] Diciembre 2015 Intervalo tipos de interés EEUU % La Reserva Federal aumentó en 25 pb los tipos de interés hasta el intervalo [1-1,25%] [0,25-0,5] [0,5-0,75] Diciembre 2016 Marzo 2017 Previsiones de los tipos de interés de los miembros de la Fed para final de año % Marzo 2017 Julio 2017 [1-1,25] Junio 2017 0 0,25 0,5 0,75 1 1,25 1,5 1,75 2 2,25 2,5 2,75 3 3,25 3,5 3,75 4 Se espera una subida más en 2017 La evolución de la inflación marcará el ritmo de subida de tipos de interés
  23. 23. Petróleo: dudas sobre la OPEP Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Bloomberg 2017 24 Tras caer un 20% de enero a junio, el precio del barril tipo Brent corrige un 10% al alza Mes de junio más bajista en 6 años Razones caída petróleo Mayor producción en EEUU (9,35 mbd) Recuperación del mayor yacimiento de petróleo en Libia (Sharara) Cese de ataques en el Delta del Niger Menor demanda de la esperada en Asia En julio, el crudo ha corregido al alza más de 4$ barril por las mayores previsiones de demanda para finales de verano y el reciente descenso de inventarios en EEUU 42 46 50 54 58 Evolución petróleotipoBrent $ por barril Acuerdo OPEP recorte petróleo Se prolonga el acuerdo 9 meses más Enero-junio 2017
  24. 24. Petróleo: el exceso de oferta continúa Fuente: Círculo de Empresarios a partir de EIA, 2017 25 La fortaleza del shale oil y las dudas sobre la capacidad de la OPEP de influir en el precio sitúa el crudo ligeramente por debajo de los 50$ a finales de año 9,4 3 4 5 6 7 8 9 10 01/05/2007 06/29/2007 12/21/2007 06/13/2008 12/05/2008 05/29/2009 11/20/2009 05/14/2010 11/05/2010 04/29/2011 10/21/2011 04/13/2012 10/05/2012 03/29/2013 09/20/2013 03/14/2014 09/05/2014 02/27/2015 08/21/2015 02/12/2016 08/05/2016 01/27/2017 Producción semanal de petróleo, EEUU Mbd *Umbral al que comienza a ser rentable la extracción de petróleo de esquisto 0 20 40 60 80 100 Permian Midland EagleFord Permian Delaware Niobrara Bakken 2013 2016 Precios break-even* en las regiones de producción de Shale oil en EEUU ($ barril)
  25. 25. Petróleo: barril por debajo de 50$ Fuente: Círculo de Empresarios a partir de EIA, FMI, 2017 26 Las previsiones indican que el precio del crudo se situará ligeramente por debajo de 50$ 59 79 99 119 139 159 Precio materiasprimas Índice 2005=100 Excl. energía Alimentos Energía 2,96% 18,12% 81,88% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Probabilidadesde que aumente o disminuya el precio del crudo > 55$ > 50$ < 50$
  26. 26. -3,87% -5,60% -6% -9,50% Yen japonés Libra esterlina Franco suizo Euro Evolución del dólar frente a las principales monedas, enero-18 julio 2017 6,60% -2,20% -2,70% -5,30% -15% Peso argetino Real brasileño Yuan chino India Peso Mexicano Evolución del dólar frente a monedas emergentes, enero-18 julio 2017 Mercado de divisas Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Bloomberg, 2017 27 El dólar corrige su período alcista
  27. 27. Mercados financieros: renta variable Fuente: Círculo de Empresarios a partir de MSCI, Caixabank Resarch 2017 28 Evolución positiva de las bolsas en un entorno de baja volatilidad 100 105 110 115 120 125 ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 jun.-17 jul.-17 Bolsa global y emergentes enero 2017= 100 Global Emergentes Reducción del riesgo político Solidez en avanzados Elevadas valoraciones S&P 500 Dudas madurez ciclo económico EEUU Brexit * Correcciones en el sector tecnológico Recuperación emergentes
  28. 28. Mercados financieros: renta fija Fuente: Círculo de Empresarios a partir de BdE, 2017 29 El aplanamiento de la curva sugiere una menor confianza del mercado en la economía de EEUU a largo plazo 0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 ene.-14 mar.-14 may.-14 jul.-14 sep.-14 nov.-14 ene.-15 mar.-15 may.-15 jul.-15 sep.-15 nov.-15 ene.-16 mar.-16 may.-16 jul.-16 sep.-16 nov.-16 ene.-17 mar.-17 may.-17 jul.-17 Spread TIR deuda 10 años y 2 años EEUU 10 años 2 años Spread Julio- 2017 Países Bajos 12 Francia 26 Bélgica 27 Irlanda 29 España 96 Italia 162 Portugal 248 Grecia 469 En Europa se moderan los diferenciales respecto a la deuda alemana Primas de riesgo Eurozona Máximos de 2017 Países Bajos 22 Bélgica 67 Francia 81 Irlanda 86 España 157 Italia 212 Portugal 386 Grecia 758
  29. 29. Vientos de cola 31 Reducción de desequilibrios macroeconómicos Avance en la creación de empleo Desendeudamiento del sector privado Estímulo monetario y mejora de las condiciones financieras Buen comportamiento del comercio exterior
  30. 30. Previsiones: se prolonga la expansión… … aunque el crecimiento se desacelera 32 2017* 2018*2016 3,2% 3% 2,6% Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Ministerio de Economía, Industria y Competitividad, julio 2017 En 2017, BBVA y Bankia prevén un crecimiento del 3,3% y el FMI del 3,1%
  31. 31. Previsiones 2017: composición del crecimiento Previsión crecimiento interanual del PIB en 2017 = 3% • Consumo privado = 2,6% • Consumo público = 0,8% • FBCF = 3,9% Demanda nacional % variación interanual 2,5 ppcontribución al crecimiento Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Ministerio de Economía, Industria y Competitividad, julio 2017 33 0,5 pp Demanda exterior De bienes y servicios % variación interanual contribución al crecimiento • Exportaciones = 6,5% • Importaciones = 5,4%
  32. 32. Crecimiento actual España mantiene el diferencial positivo de crecimiento con la OCDE y la Eurozona 4o trimestre consecutivo de contribución positiva de la demanda externa 34Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Banco de España, Eurostat y OCDE, 2017 -8 -6 -4 -2 0 2 4 PIB (variación interanual) y contribución demanda nacional y exterior (pp) Demanda exterior España Demanda nacional España PIB España PIB Eurozona PIB OCDE
  33. 33. Demanda interna: hogares 35 El gasto en consumo se mantiene y la inversión en vivienda se ralentiza Aumentan los precios de la vivienda y se estabilizan las operaciones de compraventa Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Banco de España, 2017 -4 -2 0 2 4 6 8 10 Decisiones de gasto % var. intertrimestral Inversión residencial Consumo privado 300.000 320.000 340.000 360.000 380.000 400.000 420.000 440.000 460.000 480.000 500.000 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 ene.-14 mar.-14 may.-14 jul.-14 sep.-14 nov.-14 ene.-15 mar.-15 may.-15 jul.-15 sep.-15 nov.-15 ene.-16 mar.-16 may.-16 jul.-16 sep.-16 nov.-16 ene.-17 mar.-17 Precios de la vivienda y compraventa de viviendas IPV (var. intertrimestral) (izq.) Nº compraventas de vivienda (dcha.)
  34. 34. Evolución del mercado de trabajo (I) Tasa de desempleo de España mayo 2017 = 17,7% de la población activa vs. media Eurozona = 9,3% (Eurostat) 36Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Eurostat, 2017 7,8 9,3 17,7 0 5 10 15 20 25 Desempleo UE 28, mayo 2017 % sobre población activa
  35. 35. Evolución del mercado de trabajo (II) Datos SEPE - junio 2017: ▼ nº parados • 98.317 r/ mayo • 404.243 r/ junio 2016 ▲ nº afiliados • 87.692 r/ mayo • 372.835 r/ junio 2016 ▲ contratos registrados • 2.089.520 en junio 37 Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Ministerio de Empleo y Seguridad Social, julio 2017 19.377.776 16.393.866 18.433.107 1.965.869 4.763.680 3.362.811 0 1.000.000 2.000.000 3.000.000 4.000.000 5.000.000 6.000.000 16.000.000 16.500.000 17.000.000 17.500.000 18.000.000 18.500.000 19.000.000 19.500.000 20.000.000 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 Afiliados Afiliación y paro registrado Seguridad Social Personas Parados
  36. 36. En junio 2017: ▪ El IPC interanual cae al 1,5%, después de alcanzar el 3% en febrero, principalmente por la evolución de la energía ▪ Los precios continúan creciendo por encima de la media de la Eurozona ▪ La inflación subyacente aumenta hasta el 1,2% 38Fuente: Círculo de Empresarios a partir del INE, Eurostat y Banco de España, 2017 Evolución de precios 1,5 1,2 1,3 -1 -0,5 0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 Evolución del IPC general y subyacente Variación interanual % IPC España Subyacente España* IPC Eurozona * Índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos
  37. 37. Evolución de precios 39Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Banco de España, 2017 El diferencial se explica principalmente por la evolución de los precios de la energía -2 -1 0 1 2 3 Contribución al IPC mensual, por productos (pp) Servicios Bienes industriales no energéticos Alimentos elaborados Alimentos no elaborados Energía IPC general -1,5 -1 -0,5 0 0,5 1 1,5 Contribuciones al diferencial de inflación España - Eurozona (pp) Servicios Bienes industriales no energéticos Alimentos elaborados Alimentos no elaborados Energía IPC general
  38. 38. Condiciones financieras 40Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Banco de España, 2017 Nota: la financiación a hogares y empresas se ha analizado en términos de stock Aumenta el crédito a hogares y empresas -9 -7 -5 -3 -1 1 3 5 may13 jul13 sep13 nov13 ene14 mar14 may14 jul14 sep14 nov14 ene15 mar15 may15 jul15 sep15 nov15 ene16 mar16 may16 jul16 sep16 nov16 ene17 mar17 may17 Financiación a hogares % var. anual Total Adquisición de vivienda Consumo y otros Para consumo y otros ▲ 2,9% en el último año -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 abr13 jun13 ago13 oct13 dic13 feb14 abr14 jun14 ago14 oct14 dic14 feb15 abr15 jun15 ago15 oct15 dic15 feb16 abr16 jun16 ago16 oct16 dic16 feb17 abr17 Financiación a empresas % var. anual Total Crédito de entidades residentes Resto Crédito total encadena 5 meses en positivo
  39. 39. La deuda privada continúa reduciéndose La carga financiera, especialmente por el pago de intereses, se reduce 41 Hogares  101,2% (% renta bruta disponible)* Empresas  83,1% del PIB Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Banco de España, 2017 131,6 101,2 0 5 10 15 20 0 20 40 60 80 100 120 140 mar.-09 ago.-09 ene.-10 jun.-10 nov.-10 abr.-11 sep.-11 feb.-12 jul.-12 dic.-12 may.-13 oct.-13 mar.-14 ago.-14 ene.-15 jun.-15 nov.-15 abr.-16 sep.-16 feb.-17 Deuda y carga financiera de las familias % Renta Bruta Disponible Deuda Carga financiera total (dcha) Carga financiera por intereses (dcha) 117,4 83,1 0 1 2 3 4 5 6 7 80 85 90 95 100 105 110 115 120 Deuda y carga financiera de las empresas % PIB Deuda Carga financiera por intereses (dcha) *La deuda en % del PIB se sitúa por debajo del 70%
  40. 40. Deuda pública Incremento continuo de la deuda de las AAPP 42 La deuda pública se situó en mayo 2017 en 1.124.960,8 millones €, cerca del 100% del PIB Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Banco de España, 2017 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000 1.000.000 1.100.000 1.200.000 may-95 abr-96 mar-97 feb-98 ene-99 dic-99 nov-00 oct-01 sep-02 ago-03 jul-04 jun-05 may-06 abr-07 mar-08 feb-09 ene-10 dic-10 nov-11 oct-12 sep-13 ago-14 jul-15 jun-16 may-17 Deuda pública Millones € 35,5% del PIB 2007 +/- 100% del PIB 2017
  41. 41. Balanza comercial, enero – abril 2017 (variación respecto mismo periodo año anterior) Distribución geográfica (%) Exportaciones Importaciones Fuente: Círculo de Empresarios, a partir del Ministerio de Economía y Competitividad, julio 2017 Comportamiento del sector exterior 43 Exportaciones ▲ 9,8% 91.537,7 M€ Importaciones ▲ 12,4% 99.935,9 M€ SALDO ▲ Déficit 50,5% -8.398,1 M€ ▲ 55,4% Déficit energético Exportaciones Bb. Equipo Alimentación, bebidas y tabaco Automóvil Importaciones Bb. Equipo Productos químicos Productos energéticos Distribución sectorial (% sobre el total) 19,4 17,2 17,1 20,9 15 14,5 -34.563,1 -8.398,2 -40.000 -20.000 0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Millones € Exportaciones bb Importaciones bb Saldo Europa 72,4 EU 66,6 América 10,3 Asia 9,5 África 6,2 Otros 1,6 Exportaciones Europa 60,6 EU 54,7 Asia 19,9 China 7,9 América 10,8 África 8,4 Otros 0,3 Importaciones
  42. 42. Tipos de interés y prima de riesgo 44Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Banco de España y bancos centrales nacionales, 2017 La prima de riesgo se sitúa por debajo de 100 pb por primera vez desde octubre de 2016 0,0 100,0 200,0 300,0 400,0 500,0 600,0 700,0 -0,5 0,5 1,5 2,5 3,5 4,5 5,5 6,5 7,5 jul.-08 jul.-09 jul.-10 jul.-11 jul.-12 jul.-13 jul.-14 jul.-15 jul.-16 jul.-17 Rentabilidad a 10 años del bono español y alemán (%) Prima de riesgo (pb) España Alemania Prima (dcha)
  43. 43. Posición de España en rankings internacionales Alemania Luxemburgo Suecia ESPAÑA 45 The Global Competitiveness Report 2016-2017 (138 países) Fuente: WEF, 2017 ▲1 (r/ 2016) Suiza Suecia P. Bajos ESPAÑA 1 2 3 28 The Global Innovation Index 2017 (127 países) Fuente: INSEAD, 2017 1 2 3 23 Logistics Performance Index 2016 (160 países) Fuente: Banco Mundial, 2017 ▼5 (r/ 2014) Canadá Suiza Australia ESPAÑA 1 2 3 13 2017 COUNTRY REPTRAK® Países con mejor reputación del mundo (55 países) Fuente: Reputation Institute, 2017 ▲4 (r/ 2016) Hong Kong Suiza N. Zelanda ESPAÑA 1 2 3 36 The Human Freedom Index 2016 (159 países) Fuente: Cato and Fraser Institutes, 2016 ▼1 (r/ 2013-14) Suiza Singapur EEUU ESPAÑA 1 2 3 32 = (r/ 2016) Noruega Suecia P. Bajos ESPAÑA 1 2 3 21 Gender Progress Index (122 países) Fuente: INSEAD, 2017 1ª edición
  44. 44. www.circulodeempresarios.org

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