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Mrv apresentação renda fixa 08.2017

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Mrv apresentação renda fixa 08.2017

  1. 1. Apresentação Institucional Agosto de 2017
  2. 2. Visão Geral da Companhia
  3. 3. Nesses 37 anos de história... • Lançamos mais de 334 mil unidades. A MRV foi ainda a empresa que mais construiu em 2016, de acordo com o Ranking ITC. • 120 mil chaves entregues nos últimos 3 anos, com a importante marca de 1 chave entregue a cada 3 minutos. • Uma das 60 marcas mais valiosas do Brasil, segundo a Isto É Dinheiro. • Presente em 148 cidades e 22 estados. • 1 em cada 200 brasileiros é cliente da MRV. • Mais de 22 mil empregados, que juntos produzem 1 apartamento a cada 3 minutos. • Empresa certificada: • ISO 14001, OHSAS 18001 • GHG Protocol, • Selo MRV+Verde e Obra Verde MRV A MRV é a maior empresa de construção residencial no Brasil e uma das maiores do mundo, e nesses 37 anos atingimos importantes marcas • A MRV cresce mas sem esquecer do seu compromisso com as pessoas e meio ambiente. 3 • Em 2017, a MRV foi a grande premiada pelo Ranking Marcas Mais do Estadão entre as construtoras.
  4. 4. 40.000 unidades por ano ADRs Level1 37 anos de história Fundação da MRV Início Relacionamento Início da Diversificação Geográfica Legislação Alienação Fiduciária Bancos retomam financiamento imobiliário Private Equity IPO 1º Correspondente Negocial Criação da MRV LOG Equity Follow-On MCMV 1 MCMV 2 MCMV 3 3.000 unidades por ano 25.000 unidades por ano 4 ADRs Level1
  5. 5. Estrutura Acionária O free float representa 64% do capital total. 444.139.684 ações ordinárias * Data base: 01/08/2017 Novo Mercado, o mais alto nível de Governança Corporativa. BM&FBovespa Novo Mercado : MRVE3 ADR OTC PINK : MRVNY MRVNY Cusip 553479106 ISIN US5534791067 Média diária de negociação em 2T17 – R$ 48,9 milhões 5
  6. 6. Setor de Atuação
  7. 7. 7 Modelo de Negócio – Foco em baixa renda Imóveis - Baixa Renda Imóveis – Média/Alta Renda Racional de compra Prestação menor que aluguel - Motivo da compra Necessidade (1º imóvel) Upgrade Funding Abundante e taxas inalteradas (FGTS) Escasso e recente aumento de taxas (Poupança) Produto Padronizado Exclusivo Repasse de financiamento Ao longo da obra Pós-chaves Fluxo de Caixa Recebimento de acordo com a construção Parcela financiamento pós-obra Preço Em linha com a inflação ~4x maior que a inflação
  8. 8. Fonte : BO MRV – Crédito Imobiliário em 07/2017. 1) Salário Mínimo 2017: R$ 937,00  Busca do primeiro imóvel para formação de família  77% dos clientes são solteiros/noivos  Faixa de renda: 61% possuem renda de até R$ 2.700  Clientes jovens: 50% têm até 30 anos  LTV de 75% 8 Perfil dos Clientes Baixa Renda Preço 24% Localização 23% Facilidade de Pagamento 19% Segurança 10% Confiançana Construtora 9% Qualidadedos Materiais 7% Outros 9% O que nossos clientes procuram? Média/Alta Renda  Casais  56% são solteiros e 52% têm filhos  A renda média mensal é de R$ 8.390, sendo que 41% ganham acima de R$ 10 mil.  LTV médio de 62% Fonte: Inteligência de Mercado Lopes 2015, ACEBIP e BACEN. O que os clientes procuram?
  9. 9. 9 Produtos Baixa Renda Média/Alta Renda • Padronizado • 45m² • Preço Médio: R$ 150 mil (*US$ 45 mil) • 2 dormitórios • 1 vaga de garagem • Área de lazer • Condomínio fechado, com baixo custo • Localizadas em áreas que possuem infraestrutura comercial (região metropolitana) • Exclusivo • Acima de 80m² • Preço a partir de R$ 300 mil (*US$ 90 mil) • 3 a 4 dormitórios • 2 ou mais vagas de garagem • Área de lazer completa • Torre única ou em números reduzidos, alto custo de condomínio • Localizadas em áreas centrais *Dólar Ptax em 30/06/2017: US$1,00 = R$3,3079
  10. 10. 10Fonte: Imóvel Popular: Preço Médio MRV, em 2017 o preço foi ajustado pela inflação Imóvel Média/Alta Renda: Variação FIPE Zap (em 2017, queda no preço real dos imóveis). Segmento Econômico: foco na aquisição da 1ª moradia, onde não há especulação e apresenta grande déficit habitacional. Apreciação em linha com a inflação e baixo custo de financiamento produzem uma redução significativa dos LTV’s (inflação maior que TR). Evolução dos Preços dos Imóveis A evolução de preços de imóvel popular tem menor volatilidade e mais consistência do que a média/alta renda, impedindo a criação de bolha imobiliária.  Baixa oferta de imóveis populares e elevada demanda  Condições do MCMV:  Renda e preço de venda limitados  Venda de 1 imóvel por CPF  Impossibilidade de revender a unidade dentro do MCMV
  11. 11. Oportunidades do Mercado
  12. 12. SFH - Sistema Financeiro Habitacional Empregadores depositam 8% do salário mensal de todos os trabalhadores (Nov/16) Fonte: Caixa Saldo de R$ 502 bilhões Os mutuários podem utilizar o saldo da conta vinculada ao FGTS para: Financiamento Imobiliário Demissão sem justa causa Aposentadoria Outros 12% 66% 14% 8% Taxa de Juros de 5 a 9,16% a.a + TR Valor Máximo do Imóvel: R$ 300 mil SBPE Depósitos feitos nas poupanças dos bancos comerciais Crédito Imobiliário Reservas Legais Recursos Livres 65% 30% 5% Recursos SBPE Taxa de Mercado Taxa de Juros de 9,75% 1 a 11% +TR Valor Máximo do Imóvel: De R$300.000 a R$950.000* Os mutuários podem ir a qualquer banco e solicitar um financiamento imobiliário de acordo com o seu rating de crédito Taxa de Juros a partir de 12,25% 2 +TR Imóvel a partir de: R$950.000 Notes: 1) Se o cliente possui conta salário na CEF a taxa de juros pode ser de 9,75%. No BB a taxa de 9,65%+TR. 2) Se o cliente possui conta salário no banco de financiamento a taxa de juros pode chegar a 10,7%+TR. 3) 20% de depósitos compulsórios (remunerados pela SELIC) e 10% para o adicional compulsório (corrigido pela TR) * Estados do DF, MG, RJ, SP: R$ 950.000; outros estados: R$ 750.000. 12 TR + 3% FGTS – Principal fonte de recurso para financiamento dos clientes MRV
  13. 13. De 2017 a 2020 o FGTS tem orçado R$ 261 bilhões para ser investido em Habitação Obs: Em 2007 os saques por aposentadoria cresceram consideravelemente em função da aprovação pelo STF da aposentadoria espontânea, reduzindo assim a arrecadação líquida do período. FGTS Fonte: IBGE, CAGED e FGTS Arrecadação Líquida (R$ bilhões) 13 ¹ Até 2011 utiliza-se a Taxa de Desemprego PME e a partir de 2012 a PNAD por sua maior sensibilidade e abrangência. Saques por Modalidade (R$ bilhões) Orçamento (R$ bilhões) Discriminação 2017 2018 2019 2020 Habitação 70,50 63,50 63,50 63,50 Saneamento Básico 7,00 9,50 9,75 9,75 Infraestrutura 9,00 8,00 8,00 7,00 Outros 0,50 0,50 0,50 0,50 TOTAL 87,00 81,50 81,75 80,75
  14. 14. Entrada 3% Carteira MRV 15% Subsídios 7% Financiamento Bancário (CEF e BB) 75% 14 Detalhe de Pagamento: Cliente MRV MCMV Faixa 2 Preço médio: R$ 150.000 • Saldo FGTS • Poupança 10% antes das chaves 5% após entrega de chaves DE ONDE VEM O SUBSÍDIO? 0,7% OGU (Orçamento Geral da União) 6,3% FGTS Imposto sobre a Receita de unidades vendidas 4% (RET) 4,0% RET 0,7% Subsídios Balanço Fiscal MCMV positivo 3,3% Cliente MRV: Detalhe de Pagamento O imposto acima não inclui outros impostos indiretos como ISS, Contribuição Social e outros.
  15. 15. Diferenciais de Mercado
  16. 16. Diferencial de Mercado e Potencial de Crescimento Nota: *Informação retirada do estudo do Centro de Estatística e Informações (CEI), da Fundação João Pinheiro. 16 Habitantes MRV x Landbank em VGV 1,5 milhões (R$ 2,8 bi) 2,4 milhões (R$ 4,8 bi) 11,5 milhões (R$ 28,6 bi) 3,5 milhões (R$ 6,8 bi) Sudeste Sul Centro-Oeste Nordeste DIVERSIFICAÇÃO GEOGRÁFICA - Presente em 22 estados e no Distrito Federal - 148 cidades atendidas pela Companhia Crescimento # cidades x Margem Bruta
  17. 17. 17 Estratégia de Negócio – Dispersão DISPERSÃO: LOJAS E TERRENOS Land bank 2016Land bank 2013 Fortaleza Fortaleza Fortaleza DISPERSÃO: LOJAS E TERRENOS A estratégia consiste em possuirmos número suficiente de terrenos para abastecer cada região das cidades onde identificamos demanda.
  18. 18. Potencial de Crescimento - ex.: Landbank Goiânia 18 SãoJosédoRioPreto População:446.649 Goiânia Média Vendas/mês: 126 Estoque médio: 1.334 Média Vendas/mês : 99 Estoque médio: 1.256 Média Vendas/mês : 110 Estoque médio: 1.457 2015 2016 2017 Goiânia População:1.448.639 O abastecimento das lojas impacta diretamente em vendas. Maior dispersão entre as lojas Mais lançamentos Mais estoque Mais vendas Média Vendas/mês: 27 Estoque médio: 572 Média Vendas/mês : 45 Estoque médio: 1.219 Média Vendas/mês : 128 Estoque médio: 1.652
  19. 19. Diferencial de Mercado – Líderança de Mercado no Brasil 19 Lançamentos %MRV (R$ milhões) Vendas Contratadas %MRV (R$ milhões)
  20. 20. 7,7 10,8 8,5 6,7 6,1 5,2 5,7 6,6 1,7 7,4 10,5 7,6 4,6 3,3 4,0 5,8 6,6 1,7 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 MCMV (Faixas 1, 2 e 3) MCMV (Faixas 2 e 3) Diferencial de Mercado – Líderança de Mercado no Brasil Lançamentos elegíveis ao MCMV Valores Nominais (em R$ bilhões) (Faixas II e III) No 1T17, a MRV obteve importantes marcas entre as empresas listadas:  68% de participação no total de lançamentos das faixas II e III do MCMV;  46% no total de lançamentos do trimestre. * Os dados são estimados baseados nos relatórios das Companhias listadas. 20
  21. 21. Diferenciais Operacionais
  22. 22. Diferencial Operacional – Landbank 22 DIFERENCIAS COMPETITIVOS • A Companhia está retornando às capitais e regiões metropolitanas, onde está concentrada a maior demanda. • Para atender essa demanda, aumentamos nosso landbank em 74% nas capitais e regiões metropolitanas. ALVARÁS E REGISTROS DE INCORPORAÇÃO • Desde 2014, a Companhia tem investido uma parcela significativa do caixa para o crescimento do VGV de landbank. • Nossa estratégia é obter vantagens da queda nos preços de terrenos afim de aumentar nossa participação em mercados onde já operamos. • Desde então, acumulamos 46 mil alvarás e 16 mil registros, os quais serão lançados no mercado assim que forem obtidas as aprovações pelos bancos.
  23. 23. Diferencial Operacional – Equipe de produção experiente  Aproximadamente 18 mil pessoas dedicadas à Produção  Os colaboradores que exercem cargos de liderança (diretores, gestores e coordenadores) possuem em média 9 anos empresa.  No momento temos 202 obras em andamento, nas seguintes localidades: Nordeste 27 (13,6%) Centro Oeste 10 (5,1%) Sul 37 (18,7%) Sudeste 124 (62,6%) 23 Data-base: Jun/2017 Data-base: Maio/2017 11 Diretores 25 Gestores 47 Coordenadores 369 Engenheiros 509 Auxiliares de Engenharia e Técnicos em Edificações 539 estagiários 18.267 demais cargos, sendo 9.874 próprios e 8.393 terceirizados.
  24. 24. Diferencial Operacional – Mecanização e novas tecnologias Kit Hidráulico e Chicote Menor quantidade de mão de obra Menos resíduos Maior racionalização da produção Maior organização do canteiro Padronização de Projetos Maior Velocidade de produção Equipe estratégica de equipamentos Simplificação dos projetos Economicamente viável Maior sustentabilidade ambiental Aumento da segurança do trabalho Padronização, Mecanização e Processos Inteligentes Concretagem Porta Pronta Parede de Concreto Laje Içada 24
  25. 25. Anos Nº dados Média Desvio Padrão Coeficiente de Variação (%) 2012 107 30,36 4,977 16,39% 2013 152 29,69 4,270 14,38% 2014 135 29,73 4,581 15,41% 2015 99 28,70 4,093 14,26% 2016 108 27,33 4,794 17,54% 2T17 40 25,65 2,810 10,96% É possível verificar a redução da média do custo, sendo a menor dos últimos 5 anos. Ou seja, nossas obras estão com maior eficiência operacional. Diferencial Operacional – Aumento da Eficiência Produtiva Aumento da eficiência que repercute em:  Menos discrepância nos custos e na qualidade;  Menor custo de execução. 25 Data-base: Julho 2017
  26. 26. IP (Índice de Produtividade): Demonstra quantas pessoas são necessárias para produzir uma unidade. A orientação é quanto menor o indicador, melhor o resultado. VP (Velocidade de Produção): Demostra o % executado por mês das obras em andamento. A orientação é quanto maior o indicador, melhor o resultado.  Aumento da capacidade produtiva em 2017, refletindo uma redução de 27% no IP (Índice de produtividade) quando comparado 2016.  Aumento de 41% no VP (Velocidade de produção) em 2017, comparando a 2016.  Produção em 2017: 17.473 unidades. Diferencial Operacional – Eficiência na Execução 26 Melhor PAREDE DE CONCRETO + de R$ 60 milhões investidos nos últimos anos +Qualidade +Padronização + Agilidade Em Jun/2017, 55,5% das unidades foram produzidas com Fôrmas de Alumínio HISTÓRICO IP x VP melhor melhor * Informações até Jun.17
  27. 27. Destaque para a evolução na Margem Bruta em função de: • Renegociação com Fornecedores • Aumento na Produtividade (IP) • Redução da discrepância entre projetos • Melhores Condições para compra de Terrenos. Diferencial Operacional – Evolução na Margem Bruta . 27
  28. 28. • R$ 4,5 Bilhões em pagamentos em 2016 • 55.819 Notas fiscais processadas em dezembro/2016 • 20.520 Funcionários pagos/mês. • 260 Colaboradores. Diretoria de CSC • + 5 milhões de Views dos vídeos #MeuMundoMelhor. • + 1,4 milhões de Acessos no Portal de Relacionamento em 2016 • 54 Mil : média de chamadas atendidas em 2016 • 166 mil clientes ativos • R$ 400 milhões arrecadados /mês • + de 3 Mil contas correntes conciliadas/mês • + 3 Mil Novos contratos registrados/mês • 218 Colaboradores • R$ 80 milhões de investimento em TI (5 anos) • Mais de 5.500 estações de trabalho • 33 milhões de documentos digitalizados desde 2010 • Mais de 300 tablets nas obras Estrutura Administrativa Eficiente Menor G&A/ROL do setor Rel. Clientes e Comunicação Interna Tecnologia da informação Diretoria de Serviços Especializados 28
  29. 29. Produtividade - G&A / ROL – 1T17 Diferencial Operacional – Estrutura Administrativa Eficiente . Devida a nossa robusta e eficiente operação, conseguimos diluir nossas despesas e apresentamos a melhor relação do G&A/Receita Líquida do setor. 29 3,41x 3,00x 2,96x 2,86x 2,25x 2,06x 1,91x 1,76x 1,01x 1,59x
  30. 30. Diferenciais Financeiros
  31. 31. Diferencial Financeiro – Crédito Associativo Desde o início das vendas simultâneas, a MRV reduziu consideravelmente o seu fluxo de recebíveis, contribuindo assim para uma menor necessidade de capital de giro por projeto lançado. Nota: PMR – Prazo Médio de Recebimento / PMP – Prazo Médio de Pagamento / NCG – Necessidade de Capital de Giro 31
  32. 32. Destaques: Maior rating corporativo do setor (brAA-) pela Fitch e Standard & Poor´s. Melhoria de sistemas e processos da CEF em 2011 → benefícios a partir de 2012; Crescimento das operações do BB no modelo “Crédito Associativo”, iniciada em 2013; Diferencial Financeiro – Consistente Geração de Caixa e baixa alavancagem 20 trimestres de geração recorrente 32
  33. 33. Consistência e estabilidade nos Yields da Companhia 33
  34. 34. Indicadores Financeiros 34 Receita Líquida (R$ milhões) Margem Bruta %
  35. 35. Indicadores Financeiros 35 Lucro Líquido (R$ milhões) Margem Líquida % *Gafisa 4T16: ex-operação descontinuada Tenda (R$ 683milhões)
  36. 36. Perfil da Dívida
  37. 37. Detalhamento da Dívida 37
  38. 38. Detalhamento da Dívida e Covenants Financeiros > 1,6 Recebíveis + Receita a apropriar + Estoques_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Dívida líquida + Imóveis a pagar + Custo a Apropriar < 0,65Dívida Líquida + Imóveis a Pagar___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Patrimônio Líquido Covenants: 1T08 a 4T12 – consolidação proporcional; 1T13 a 1T17 – CPC 19 – IFRS 11. Nota: “Dívida líquida” exclui financiamentos SFH. “Imóveis a pagar” exclui terrenos parcela relativa à permuta Dívida Total Covenant brAA- AA-(br) Rating Corporativo 38
  39. 39. Rating x (Dívida Líquida / PL) – Fitch Ratings Fonte: DL / PL: Resultados das Companhias – CVM Volume de Dívida Líquida 39
  40. 40. Rating x (Dívida Líquida / PL) – Standard & Poors Fonte: DL / PL: Resultados das Companhias – CVM Volume de Dívida Líquida 40
  41. 41. 41 Leonardo Corrêa Diretor Executivo de Finanças e Relações com Investidores Ricardo Paixão Diretor de Relações com Investidores e Planejamento Financeiro Matheus Torga Gerente Executivo de Relações com Investidores Tel.: (+55 31) 3615-8153 E-mail: ri@mrv.com.br Esta apresentação encontra-se disponível em nosso site: ri.mrv.com.br Contatos

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