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Claves de la semana del 6 al 12 de diciembre

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Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 6 al 12 de diciembre de 2014, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE

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Claves de la semana del 6 al 12 de diciembre

  1. 1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda Del 6 al 12 de diciembre INTERNACIONAL Riesgos financieros ocultos. El Banco de Pagos Internacional ha alertado sobre la fragilidad de los mercados emergentes ante el fortalecimiento del dólar, recordando lo que ocurrió durante la década de los ochenta en América Latina y de los noventa en el sudeste asiático. Los niveles de deuda externa denominada en dólares de las empresas situadas en estos países están subestimados y pueden amenazar la estabilidad financiera global. Esto se debe a que cerca de la mitad del endeudamiento de las empresas de los países emergentes adquirido entre 2008 y 2013 (554.000 mill.$) proviene de sus subsidiarias en el extranjero. Se estima que en estos últimos años empresas de China, Brasil y Rusia se han financiado de esta manera, con al menos 20.000 mill.$ al trimestre. Impacto del petróleo. Los países exportadores de petróleo sufrirán el impacto del desplome de los precios con mayor o menor intensidad en función de su capacidad para adaptarse a la nueva situación. Los grandes perdedores serán Rusia y Venezuela, demasiado dependientes en sus cuentas públicas y exportaciones de los hidrocarburos. No será así en el caso de México y Arabia Saudita. México, con un presupuesto conservador y poca exposición de sus exportaciones al petróleo está relativamente protegido de un precio del barril a 60 $. Arabia Saudita dispone de suficientes reservas financieras para resistir sin demasiados problemas. Moody’s prevé un precio del barril para 2015 alrededor de 80 $ y 85 $, y valora que el impacto conjunto para la economía mundial será positivo. XXª Cumbre del Clima en Perú. La Conferencia de Naciones Unidas sobre el Cambio Climático se cerró el pasado 13 de diciembre con un acuerdo de mínimos, con el que allanar la negociación de la próxima cumbre, París 2015, en la que se espera firmar por fin un programa que reemplace al finalizado Protocolo de Kioto. En el acuerdo de Perú se instauró un marco para que los países establezcan sus compromisos de recorte de emisiones contaminantes antes de noviembre de 2015, que deberán superar a los actuales, y se estableció que las naciones desarrolladas deberán proveer de soporte financiero a los ‘países vulnerables’. Las posiciones de los países desarrollados y de los emergentes siguen siendo difíciles de conciliar, ya que la prioridad para los emergentes es desarrollarse y no quieren establecer límites que puedan afectar a su crecimiento si no hay una ayuda financiera importante de los desarrollados. Mientras, los desarrollados son más ambiciosos en sus objetivos de recorte de emisiones, pero no se muestran dispuestos a aportar ayuda financiera a los ‘países vulnerables’ sin un sistema objetivo de control de las emisiones y supervisión del uso de esos fondos, lo que para éstos constituye una intromisión en su política nacional que no quieren aceptar.
  2. 2. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda LATINOAMÉRICA 2 OOONNNUUU Ayuda a refugiados. En el 2015, según la ONU, habrá casi 58 millones de refugiados y desplazados internos, y se calcula que harían falta unos 13.600 mill.€ para atender sus necesidades básicas, sin contar los nueve países del Sahel y Yibuti. La crisis siria absorbe la mitad de los medios previstos y concierne a 12,2 millones de personas. La segunda prioridad es Sudán del Sur, con 1.400 mill.€ de ayuda previstos. Las demás crisis afectan a países tales como República Centroafricana, República Democrática del Congo, Birmania, Palestina (territorios ocupados), Somalia, Ucrania, Sudán y Yemen. En el 2014 las agencias de la ONU evaluaron las necesidades financieras en 14.500 mill.€, de los cuales solo se ha recaudado el 52%. OOOPPPEEEPPP Mercado deprimido. La OPEP ha recortado su previsión de demanda de crudo para el 2015 hasta 28,92 millones de b/d, el menor nivel desde 2004 y muy por debajo de los 30 millones de producción alcanzados el 27 de noviembre. El precio del Brent se ha situado en menos de 65 $/b por primera vez en más de cinco años. En los próximos meses, la conjunción de la menor demanda mundial, el aumento de la eficiencia energética y el crecimiento de la producción mantendrán los precios bajos, en beneficio de los consumidores occidentales y en detrimento de los países productores. LLLAAATTTIIINNNOOOAAAMMMÉÉÉRRRIIICCCAAA Cumbre Iberoamericana. La XXIV Cumbre Iberoamericana, celebrada en México los días 8 y 9 de diciembre, se ha centrado en la educación, la cultura y la innovación. El principal proyecto que se ha aprobado es el denominado “Erasmus iberoamericano”, que será gestionado por la nueva secretaria general, la costarricense Rebeca Grynspan. El objetivo de este plan es lograr en los próximos cinco años la movilidad en Iberoamérica de alumnos, profesores e investigadores, con la concesión de 40.000 becas al año. Los participantes se han dado un plazo de dos años para ejecutar el programa, cuyo balance se analizará en la próxima cita en Colombia, en 2016. AAARRRGGGEEENNNTTTIIINNNAAA Nuevo litigio. Los tenedores de deuda argentina no reestructurada (“holdouts”) han anunciado que no se personarán en la vista convocada por un juez británico que dictaminó en noviembre pasado que la deuda argentina denominada en euros y emitida en Londres se rige por el derecho del Reino Unido y no por la ley estadounidense. El juez no descarta que el Banco de Nueva York haya violado sus obligaciones con los tenedores de bonos en euros, por no hacer los pagos previstos en los acuerdos, y propuso escuchar los argumentos de los “holdouts” para decidir. Sin embargo, estos últimos defienden que el fallo del Juez de Distrito de Nueva York Thomas Griesa ya resolvió el caso a su favor, y que el nuevo proceso es solo un intento de volver a abrir el caso. Canje de bonos: El gobierno argentino ha ofrecido un swap de deuda a los bonos BODEN con vencimiento en octubre de 2015, cuya emisión se realizó para pagar la compensación a Repsol por la expropiación de YPF. Las opciones incluyen un prepago con descuento en
  3. 3. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda diciembre o aceptar un nuevo bono (BONAR 2024). El ejecutivo busca así un plazo más cómodo de pago y calmar las especulaciones sobre un posible default en 2015. 3 BBBRRRAAASSSIIILLL Datos de inflación. En noviembre, la inflación de Brasil alcanzó un 0,51% intermensual, contra 0,42% en octubre. En términos interanuales los precios se desaceleraron ligeramente, situándose en el 6,56%, un poco por encima de la banda objetivo (2,5%-6,5%). Las subidas de tipos y los bajos índices de confianza de los consumidores siguen deprimiendo la demanda interna, lo que arrastra el crecimiento de este año hacia el cero. Previsiones más realistas. Ante la insistencia del nuevo ministro de Hacienda, Joaquim Levy, el gobierno brasileño va a utilizar las estimaciones privadas para un cálculo más realista de la previsión de crecimiento del PIB. Con ello se reducirá la previsión oficial para 2015 desde el actual 3% a un más creíble 0,8%, con lo que se espera ganar la confianza de los inversores internacionales. RRREEEPPP... DDDOOOMMMIIINNNIIICCCAAANNNAAA /// VVVEEENNNEEEZZZUUUEEELLLAAA Deuda del petróleo. La República Dominica y Venezuela habrían llegado a un acuerdo para el canje de la deuda que el país caribeño ha contraído con Venezuela con motivo de los envíos de crudo bajo el acuerdo de Petrocaribe. El acuerdo supone la cancelación de la deuda, estimada en unos 4.000 mill.$, pagadera al 1% a 20 años, a cambio de una emisión de bonos por unos 1.700 mill.$ que Venezuela vendería a Goldman Sachs, que se ocupará de su colocación en el mercado. La Petrolera estatal PDVSA consigue así algo de liquidez en medio de las dificultades financieras por las que atraviesa el país. Parece que el gobierno venezolano podría estar estudiando una operación similar con la deuda de Jamaica, aunque en este caso tendría peor aceptación. Se estima la deuda total de Petrocaribe en unos 12.000 mill.$ VVVEEENNNEEEZZZUUUEEELLLAAA Crisis de la deuda. Los temores acerca de la solvencia de Venezuela se están acercando a niveles de “pánico”. El swap de impago a cinco años se situaba el pasado 12 de diciembre en 623 puntos básicos. Los Credit Default Swaps de Venezuela son los más altos del mundo, superando incluso a Argentina, y se han cuadruplicado desde junio, paralelamente al desplome de los precios del petróleo. Intentando salvar el problema, el Banco Central ha ampliado su definición de reservas de divisas, incluyendo en ella los diamantes y metales preciosos. Ante la falta de datos oficiales, los analistas estiman que la economía podría haberse contraído ya en más de un 10%. Se calcula que en 2015 la caída del precio del barril del petróleo hará perder al país 25.000 mill.$ de ingresos por exportaciones, cerca del 12% del PIB. Sanciones: EL Congreso de EE.UU. ha aprobado un paquete de sanciones contra Venezuela con motivo de los arrestos de miembros de la oposición a raíz de las protestas estudiantiles del pasado mayo. Las sanciones son de momento poco importantes (se retiraran visados y se podrán congelar activos a miembros del gobierno que hayan participado en la represión de la oposición), pero suponen una nueva vuelta de tuerca en las tensas relaciones entre ambos países.
  4. 4. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 4 ASIA CCCHHHIIINNNAAA Superávit record. En noviembre, el superávit comercial de China ha batido todos los récords, alcanzando 54.700 mill.$. Este dato, sin embargo, enmascara una nueva situación para el país, con un descenso de las importaciones (-6,7%) y un crecimiento moderado de las exportaciones (+4,7%). Explican el fenómeno la débil recuperación de la economía mundial, la ralentización de la demanda interna, el mejor control de los flujos financieros externos y el desplome de los precios de materias primas y energía. ¿Guerra de pasivo? Tras el reciente recorte de tipos por parte del Banco Central, la mayoría de los bancos bajaron inicialmente la remuneración de los depósitos minoristas, y sólo unos cuantos bancos pequeños la mantuvieron o subieron, aprovechando la ocasión para fidelizar a su clientela. Sin embargo, en los últimos días las grandes instituciones bancarias han sucumbido a la presión competitiva para evitar la pérdida de pasivo. El Banco Industrial y Comercial de China, China Construction Bank y Bank of China han elevado los tipos de las imposiciones a plazo en un 20%. El resultado: aunque los tipos del Banco Central hayan bajado, la remuneración de los depósitos es la misma o superior a la anterior, en detrimento de la rentabilidad del sector. ¿Deflación industrial? En noviembre las presiones deflacionistas de los precios a la producción han alcanzado su más alto nivel, en paralelo con la mayor desaceleración del IPC de los últimos cinco años. El índice de precios a la producción cayó por trigésimo tercer mes consecutivo (-2,7% interanual). La ralentización de la economía y del mercado de la vivienda debilita la demanda de bienes industriales, generando un exceso de oferta de productos tales como el acero y el cemento. Igualmente, el exceso de oferta mundial de materias primas y petróleo presiona los precios a la baja. Por su parte, el IPC se desaceleró hasta el 1,4% interanual -el menor índice desde noviembre de 2009- en contraste con el 2,5% registrado a principios de año. FFFIIILLLIIIPPPIIINNNAAASSS Mejora de rating. Moody’s ha mejorado el rating de Filipinas, de Baa3 a Baa2 con perspectiva estable, resaltando que el país tiene unas perspectivas de crecimiento favorables, ha hecho esfuerzos para controlar la deuda soberana y el déficit público, adoptando además medidas de transparencia y anti-corrupción. En el mismo sentido, siendo Filipinas importador neto de hidrocarburos, la actual coyuntura del sector también le favorece. Exportaciones. En octubre, las exportaciones de Filipinas se desaceleraron considerablemente, como consecuencia de la debilidad de la demanda china. Los analistas habían pronosticado un crecimiento del 11,2% interanual y solo se ha registrado un aumento del 2,9%. Gracias a la caída de los precios del petróleo, la inflación se está controlando así como los equilibrios exteriores, pero los desastres naturales (Tifón Ruby) y la problemática de China plantean nuevos retos. IIINNNDDDIIIAAA Privatización de la banca. El gobierno de la India planea ingresar 26.000 mill.$ por la venta de participaciones en los bancos públicos. El primer ministro, Narendra Modi, ha previsto vender parte de las participaciones del Estado en 27 bancos, manteniendo en todos los casos el control estatal en un máximo del 52%. Es uno de los cambios más significativos en el sector
  5. 5. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda financiero de la India desde que el sistema bancario fue nacionalizado durante el mandato de Indira Gandhi, a finales de 1960. Afectaría a instituciones que controlan el 70% de las sucursales bancarias y de los depósitos. La medida es un primer paso para la posible privatización de la banca pública india EUROPA DEL ESTE - CEI 5 KKKOOOSSSOOOVVVOOO Formación de gobierno. Las dos principales formaciones políticas del país balcánico han llegado a un acuerdo para formar gobierno. Con ello se pone fin a seis meses de parálisis institucional, que estaba frenando las necesarias reformas económicas, así como las conversaciones para la normalización de las relaciones con Serbia, de la que proclamó su independencia en 2008. El nuevo Gobierno de coalición entre el Partido Democrático (PDK) y la Liga Democrática (LDK) (dos partidos de centro derecha, el primero más liberal y el segundo más conservador) habrá de retomar la aplicación del histórico acuerdo entre Pristina y Belgrado, aprobado en 2013 bajo el auspicio de la UE, que abre el camino de la integración europea. RRRUUUSSSIIIAAA Subida desesperada de tipos. Intentando frenar la caída libre del rublo, el Banco Central de Rusia ha subido su tipo de referencia en un punto porcentual, hasta el 10,5%, el viernes 12 de diciembre y en otros 6,5 puntos porcentuales más en la noche del lunes 15 de diciembre, dejándolo en el 17%. Las malas noticias económicas se están acumulando en Moscú. Se espera que en el primer trimestre del año los precios suban por encima del 10%, pulverizando el objetivo del 4,5%. El rublo ha perdido en lo que va de año más del 40% de su valor contra el dólar (el 15 de diciembre se situaba por encima de los 60 Rb/$), y está inmerso en una “tormenta perfecta”, con la conjunción de un crecimiento débil, fuga de capitales, sanciones occidentales y caída del precio del petróleo. En teoría, la reservas de divisas (420.000 mill.$) sitúan al país en una posición cómoda. Sin embargo, según Morgan Stanley, las reservas utilizables -con exclusión de ciertos activos tales como el oro- solo alcanzan 200.000 mill.$. Teniendo en cuenta que tanto el soberano como varias importantes compañías públicas rusas han sido excluidas de los mercados internacionales de capitales, el Banco Central puede necesitarlas para apoyar a estas empresas. TTTUUURRRQQQUUUÍÍÍAAA Crecimiento insuficiente. En el tercer trimestre del año Turquía ha registrado un crecimiento interanual del 1,7%, muy inferior a las expectativas (2,9%), y aún menor que el 5% de media de estos últimos años, nivel necesario para absorber a los nuevos entrantes en el mercado de trabajo. Las previsiones del gobierno son un crecimiento de 3,3% para el 2014, pero las exportaciones no han logrado compensar en su totalidad la desaceleración de la demanda interna, penalizada por una lira débil, la subida de tipos y la nueva normativa que limita los préstamos bancarios. El FMI cree que la economía turca va a crecer en los próximos años de manera mucho más moderada, mientras que el gobierno turco considera que el desplome de los precios del petróleo sostendrá la actividad.
  6. 6. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda Impacto del petróleo. Durante el tercer trimestre, las exportaciones han crecido un 8% y las importaciones se redujeron en un 1,8%, en gran parte como consecuencia de la caída de los precios del petróleo. El fenómeno favorece a Turquía, estimándose que cada 10 dólares menos en el precio del barril representan 0,4 a 0,5 puntos porcentuales menos de inflación. NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO 6 UUUCCCRRRAAANNNIIIAAA Entregas de gas contra reembolso. La empresa distribuidora de gas estatal ucraniana Ukrtransgaz ha anunciado que espera que los suministros de gas ruso se reanuden a mediados de diciembre, después del pago de 378 mill.$ a Gazprom por el suministro de 1.000 mill. m3. Debido al comienzo del invierno, Ucrania ha tenido que utilizar el gas almacenado en sus reservas, que se ha reducido un 20%. Probablemente en la primavera del 2015 vuelvan a discutirse las condiciones de pago del gas ruso, en particular si no hay acuerdo en el conflicto del Donbass. Derrumbe económico. En el tercer trimestre del año, el crecimiento cayó un 5,3% sobre el mismo trimestre del año anterior. Ucrania está a punto del colapso a corto plazo. Las exportaciones a Rusia, su mayor socio comercial, se han derrumbado y las regiones orientales, que representaban antes del conflicto cerca del 16% del PIB, ya no aportan prácticamente nada a los presupuestos del Estado. IIIRRRÁÁÁNNN Presupuestos. El presidente iraní, Hassan Rohani, ha presentado ante el parlamento el proyecto de presupuesto 2015-16 (310.000 mill.$). Sobre la base de un precio de 70 $/b, se prevé un descenso de los ingresos provenientes del petróleo. Para compensarlo, Rohani propuso recortes de gastos, subidas de impuestos y recurrir al fondo soberano de reserva. Se comprometió a luchar contra la inflación (actualmente 18,2%) y a reducir la dependencia del petróleo desde el actual 45% de los ingresos públicos al 31,5%. Los gastos de defensa crecerán un 33,5% (muy por encima de la inflación prevista) y se destinarán en gran parte al Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica. La incertidumbre sobre las conversaciones nucleares sigue pesando sobre la inversión y la confianza empresarial. IIIRRRAAAQQQ Impacto del conflicto con el Estado Islámico. Según el FMI, la guerra contra el Estado Islámico (EI) implicará una contracción moderada de la economía (-0,5%) en 2014, gracias a que la mayor parte de las infraestructuras petroleras se encuentran en el sur del país, fuera del alcance de los yihadistas. El gasto «no presupuestado», particularmente en seguridad, ha acercado el déficit público al 5% del PIB. Para 2015 el FMI prevé una disminución del déficit (-2%) y un crecimiento de la economía cercano al 2%. Esta proyección se sustenta en el aumento probable de la producción y exportación de petróleo, facilitada por el reciente acuerdo entre el gobierno de Bagdad y el Gobierno Regional Kurdo. CCCOOONNNSSSEEEJJJOOO DDDEEE CCCOOOOOOPPPEEERRRAAACCCIIIÓÓÓNNN DDDEEELLL GGGOOOLLLFFFOOO Frágil consenso. En la cumbre anual del Consejo de Cooperación del Golfo, clausurada el pasado 9 de diciembre, las monarquías suníes han acordado crear una policía y una fuerza
  7. 7. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda naval conjuntas. El objetivo principal del cuerpo de policía será el terrorismo. La fuerza naval tiene por objeto mejorar la capacidad de disuasión contra Irán. Otra señal del reforzamiento del bloque ha sido el énfasis en el respaldo a Abdel Fattah al-Sisi, presidente de Egipto, aunque las tensiones entre Qatar y los demás miembros siguen sin resolverse de manera clara y definitiva. ÁFRICA SUBSAHARIANA 7 EEETTTIIIOOOPPPÍÍÍAAA Primera emisión de deuda. El gobierno etíope ha lanzado al mercado su primera emisión de deuda en eurobonos -1.000 mill.$ al 6,625%- que ha registrado una demanda 2,5 veces superior a la oferta. Etiopía registra en los últimos años un fuerte crecimiento del PIB (8%, impulsado por la inversión), pero sigue siendo uno de los países más pobres de África. El apoyo de los donantes para combatir la pobreza representa alrededor de 3.000 mill.$ anuales, una cifra casi equivalente al déficit por cuenta corriente. A medio plazo, las exportaciones de azúcar y electricidad podrían paliar el fuerte déficit comercial, pero mientras tanto las cuentas exteriores seguirán siendo muy frágiles. Las reservas del Banco Central representan unos 2 meses de importaciones, un importe insuficiente. KKKEEENNNIIIAAA Sobreseimiento del caso contra el presidente. La Corte Penal Internacional (CPI) ha anunciado que retira los cargos contra el presidente de Kenia, Uhuru Kenyatta, acusado de crímenes contra la humanidad por su presunta participación en la oleada de violencia ocurrida después de las elecciones de 2007 (más de un millar de víctimas mortales y 600.000 refugiados). El tribunal ha considerado que no hay pruebas suficientes para juzgar a Kenyatta. SSSUUUDDDÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA Producción minera. En octubre, la producción minera sudafricana disminuyó un 1,1% interanual. Tras la huelga del primer semestre, el platino registró la mayor caída (20,5%), seguido por el cobre (10,8%). La eléctrica Eskom, que suministra el 95% de la energía de Sudáfrica, ha advertido que durante un año y medio más seguirán existiendo problemas de suministro de energía, con probables cortes ocasionales. Esto, junto con el estancamiento de los precios y la conflictividad laboral, dificultará aún más la recuperación del sector minero. Crisis estructural. El FMI ha revisado a la baja su estimación del crecimiento potencial del país, que ha pasado desde el 2,25% hasta el 2,05%, muy por debajo del 3,5%- 4% de los años 2000. El FMI ha indicado que la baja demanda externa y la debilidad de los precios de las materias primas están deprimiendo la economía. Sudáfrica está expuesta a la atonía de la UE a través de sus exportaciones de productos manufacturados y a la desaceleración de China, a través de los precios de las materias primas. El FMI prevé para el 2014 un crecimiento del 1,4% -el menor registro desde la recesión de 2009- y del 2,1% para el 2015, suponiendo que mejore la conflictividad laboral. El gobierno sigue luchando contra el desempleo, que se sitúa en torno al 25% de la población activa, contra un déficit fiscal de 4,1% del PIB y un déficit por cuenta corriente del 6% del PIB. Los problemas estructurales de la segunda economía de África incluyen la escasez de energía, los conflictos sociales de
  8. 8. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda repetición, los cuellos de botella en el transporte y la necesidad de mejorar la educación y la formación laboral. 8 OCDE EEES SSTTTAAADDDOOOSSS UUUNNNIIIDDDOOOSSS Acuerdo presupuestario. A pocas horas de que se agotara el plazo fijado, el pasado 11 de diciembre Demócratas y Republicanos alcanzaron un acuerdo con 219 votos a favor y 206 en contra por el que quedan aprobados los presupuestos, que ahora deberán ser ratificados por el Senado y firmados por el presidente Obama, que ya ha confirmado su respaldo. El texto es especialmente duro con la reforma sanitaria de Obama. Al no poder revocar la ley, los republicanos han optado por negarle la financiación necesaria para implementarla, por lo que las agencias relacionadas podrían quedarse sin fondos para su funcionamiento. Otro aspecto polémico ha sido la cuestión migratoria. Los presupuestos excluyen al Departamento de Seguridad Nacional, del que dependen las agencias de inmigración. Solo se le concederán fondos hasta dentro de tres meses, por lo que los republicanos podrán negociarlos al comienzo del próximo año, cuando ya dispongan de mayoría de votos tanto en la Cámara de Representantes como en el Senado, gracias a su victoria en las pasadas elecciones legislativas. Fin de la suspensión de pagos de Detroit. Tras 15 meses de negociaciones con sus cerca de 100.000 acreedores, la capital de la industria del automóvil ha iniciado una nueva etapa. Detroit deberá reducir en un tercio su deuda a largo plazo, en unos 7.000 mill.$. Además, y aunque su gestión ya no dependerá de un administrador impuesto por el gobernador, durante la próxima década sus finanzas estarán sujetas a la supervisión de un consejo. Los primeros compromisos incluyen el reembolso de parte de lo que debe a sus principales acreedores. El plan incluye además recortes en las pensiones a los funcionarios y medidas para proteger su legado artístico. Detroit es una de las ciudades más deprimidas de Estados Unidos y con la mayor tasa de criminalidad del país. JJJAAAPPPÓÓÓNNN Elecciones. La coalición de Gobierno del primer ministro Shinzo Abe consiguió una arrolladora mayoría de dos tercios en las elecciones a la Cámara Baja del Parlamento de Japón celebradas el 14 de diciembre. El conservador Partido Liberal Demócrata (PLD) ha ganado al menos 287 escaños, mientras que su socio de Gobierno, el budista Nuevo Komeito obtiene 33, lo que supone que revalidan la mayoría cualificada para los próximos cuatro años. Tras la entrada de Japón en recesión, Abe había adelantado estos comicios, que representaba un referéndum a su gestión económica. Su agenda, conocida como «Abenomics», consiste en multimillonarios estímulos a base de obras públicas y en la flexibilización extrema de la política monetaria. Gracias a la depreciación del yen, las exportaciones niponas han subido y el crédito fácil ha disparado la Bolsa, pero el consumo sigue estancando y ha hundido al país en la deflación porque los precios llevan años sin subir. Las previsiones de crecimiento del FMI para este año son de un 0,8%, algo menos optimista que el Banco central nipón, que lo sitúa en un 1%.
  9. 9. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 9 UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA Decepcionante acogida de la subaste del BCE. La segunda gran subasta de crédito barato a largo plazo con la que el BCE espera reactivar la financiación en la UE no ha alcanzado las expectativas, al igual que ocurrió en la subasta de septiembre. El Eurobanco colocó el pasado 11 de diciembre unos 129.800 mill.€ en crédito a cuatro años entre 306 entidades europeas, casi un 60% más de lo que adjudicó en la primera subasta, pero lejos de lo que esperaba el mercado. Todo parece indicar que el organismo que dirige Mario Draghi tendrá que aprobar medidas más contundentes incluso antes de que el plan impulsado en junio se haya completado. La OCDE rebajó en noviembre sus expectativas de crecimiento para la mayor parte de sus países miembros y alertó de la amenaza que supone para la economía mundial el parón que sufre la zona euro, donde no se descarta al riesgo de deflación. Adelanto de las elecciones presidenciales en Grecia. El gobierno griego ha adelantado al 17 de diciembre el inicio de la votación parlamentaria para elegir nuevo presidente. Si en un máximo de tres rondas ningún candidato obtiene los votos suficientes, el parlamento quedará disuelto y se convocarán comicios legislativos. Este adelanto se produce en pleno auge, al menos en los sondeos, de Syriza, el partido que más oposición ha evidenciado a las medidas contempladas en los programas de rescate del país heleno. El mercado no tardó en reaccionar a esta decisión: se aceleraron las ventas de deuda pública, y se disparó más de 60 puntos básicos el interés exigido al bono a diez años de Grecia (sobrepaso el 7,89%). Los inversores trasladaron también su desbandada a la Bolsa de Atenas: el índice heleno cerró con pérdidas del 12,78%, hasta 902,8 puntos.

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