Claves de la semana del 2 al 8 de noviembre

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Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 2 al 8 de noviembre de 2013, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.

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Claves de la semana del 2 al 8 de noviembre

  1. 1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda Del 2 al 8 de noviembre INTERNACIONAL Inversión directa en el mundo. Según los datos de la UNCTAD, los flujos mundiales de inversión extranjera directa (IED) registraron un aumento interanual del 3,8 % en el primer semestre de 2013, alcanzando 745.000 mill.$. El crecimiento se debió exclusivamente al aumento del 8,8% en los flujos hacia las economías en desarrollo, que recibieron 381.400 mill.$. La IED creció con fuerza en América Latina y el Caribe (+34,9%), mientras que disminuyó en África (-5,3%) y en Asia (-5,1%). A pesar de todo, Asia sigue absorbiendo más de la mitad de la IED dirigida a las economías en desarrollo, y una cuarta parte a nivel mundial. La IED cayó un 20,2% en la UE y el 21,5% en los Estados Unidos. LATINOAMÉRICA BRASIIL B RA S L Déficit primario. En septiembre, el sector público brasileño registró un déficit primario ligeramente superior a 4.100 mill.$, el peor resultado desde septiembre de 2002. En los primeros nueve meses del año el superávit primario ha rozado los 20.600 mill.$ (1,58% del PIB), muy lejos de los 34.600 mill.$ registrados en el mismo periodo del año anterior. El déficit global del Estado, una vez pagados los intereses de la deuda, alcanzó para este periodo 60.360 mill.$, un 55% más que en el año anterior. Este empeoramiento de las cuentas públicas es el resultado de la desaceleración económica. COLOMBIIA COLOMB A Acuerdo con las FARC. El gobierno y la guerrilla han anunciado el pasado 5 de noviembre que han llegado a un acuerdo sobre la eventual participación de las FARC en la política colombiana. Se trata del segundo de los cinco temas de la agenda de las negociaciones que se iniciaron el año pasado, que incluye los derechos y garantías de los nuevos partidos políticos que puedan surgir después de un acuerdo de paz definitivo, los mecanismos democráticos de participación ciudadana, y medidas para promover la mayor participación en la política. En mayo, el gobierno y las FARC llegaron a un acuerdo parcial sobre el primer punto de la negociación, la tierra y el desarrollo rural. Quedan pendientes de acuerdo la desmovilización de la guerrilla y fin del conflicto, la reparación a las víctimas y la solución al problema del narcotráfico. Las conversaciones se reanudarán el 18 de noviembre.
  2. 2. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda MÉXIICO MÉX CO Crecimiento insuficiente. Impulsada por las exportaciones y un mayor gasto público, la economía mexicana ha crecido en el tercer trimestre un 1% en tasa anual y el 0,9% en tasa Intertrimestral. Estos resultados, inferiores a lo esperado, han llevado al gobierno a revisar a la baja su pronóstico para el 2013, del 3,5% al 1,7%. Reformas. El congreso votará la reforma fiscal propuesta por el PRI, con la fuerte oposición del PAN (centro-derecha). La reforma energética se encuentra igualmente en trámite, y esta vez es el izquierdista PRD quién lidera el rechazo a la nueva ley que han pactado los otros dos partidos. NIICARAGUA N CARAGUA Modificación constitucional. El presidente Daniel Ortega ha propuesto al parlamento de Nicaragua una modificación de la Constitución que le permitiría poder postular a la reelección en el 2016. En teoría este era su segundo y último mandato. Dada la debilidad de la oposición y su control sobre la Corte Suprema de Justicia nicaragüense, podría igualmente autorizar el nombramiento de militares como cargos públicos en las instituciones del país. La oposición acusa a Ortega de querer perpetuarse en el poder, apoyándose en los militares y en el sector empresarial, y lo ha comparado con la familia Somoza. VENEZUELA VENEZUELA Nuevas expropiaciones. La empresa de servicios petroleros Superior Energy Services, con sede en Houston, ha confirmado la expropiación de dos unidades hidráulicas, por un valor estimado de 1 mill.$, por parte de Petróleos de Venezuela SA (PDVSA). La compañía americana había cesado su actividad debido a los repetidos impagos de PDVSA. En septiembre de 2013, el ministro de Petróleo, Rafael Ramírez, declaró que las empresas privadas que no estuvieran dispuestas a ayudar para aumentar la producción de PDVSA debían salir de Venezuela. No es el primer caso de expropiación, ya que en 2009, la Asamblea Nacional autorizó la expropiación de los activos de unas 60 empresas de servicios petroleros en un contexto de crecientes deudas de PDVSA, estimadas en su momento en 13.000 mill.$. El incidente se sitúa en el contexto del ambicioso objetivo del gobierno venezolano, que quiere llegar el año que viene a una producción de petróleo de 4 millones de b/d desde los 3 millones actuales. ASIA CHIINA CH NA Crecimiento mínimo necesario. El Primer Ministro chino Li Keqiang ha indicado que se precisa un crecimiento del PIB del 7,2 % para crear 10 millones de empleos cada año y mantener el desempleo urbano en torno al 4 % de la población activa. Se deduce de esta declaración que la política económica del gobierno estará condicionada en el futuro por este objetivo, ya que es uno de los factores fundamentales para garantizar la paz social en el país. China está celebrando (entre el 9 y el 12 de noviembre) el 19º Congreso del Partido Comunista, donde se fijan las directrices en materia de política y objetivos económicos para el próximo año. 2
  3. 3. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda FIILIIPIINAS F L P NAS Impacto del tifón Yolanda. Un devastador tifón ha asolado varias islas de la zona central de Filipinas. Las estimaciones iniciales señalan más de 10.000 muertos, medio millón de desplazados y las infraestructuras completamente destruidas, lo que está dificultando el acceso a las zonas damnificadas, en un país que de por sí tiene importantes carencias de comunicaciones. El gobierno ha aprobado un fondo de emergencia de 18,8 mill.€ y ha solicitado ayuda internacional. IINDIIA ND A Apoyo a la banca extranjera. El Banco de la Reserva de la India ha aprobado una nueva normativa bancaria con el objetivo de proporcionar una mayor flexibilidad y establecer un trato de igualdad para los bancos extranjeros. Las directrices permiten políticas de expansión comercial más liberales y mejorar la de dichos bancos en el mercado minorista. Rating. Standar & Poor’s ha confirmado su perspectiva negativa sobre la India y mantuvo la calificación de BBB-. S&P justifica su decisión por “el lento crecimiento económico de la India." Las tres principales agencias de calificación mantienen en la actualidad la calificación de la India en sólo un punto por encima del nivel “bono basura”, aunque sólo S&P tiene perspectiva negativa. IINDONESIIA N D ON ES A Crecimiento. El crecimiento disminuyó hasta el 5,6% anual en el tercer trimestre, el nivel más bajo en casi cuatro años. En el trimestre anterior la tasa fue de 5,8%. La inflación alcanzó el 8,3% interanual en octubre. TAIIWAN TA W A N Acuerdo con Singapur. Taiwán ha firmado un tratado de libre comercio con Singapur, que refleja la intención de Taipei de reducir su dependencia económica de China. Desde los acuerdos comerciales del 2010, la participación de China en el comercio de Taiwán ha crecido un 20%. Mientras tanto, Pekín intenta dificultar diplomáticamente las relaciones de la China nacionalista con los países de la zona, aunque el ministro de Relaciones Exteriores anunció que su país no tenía objeciones al acuerdo entre Taiwán y Singapur. EUROPA DEL ESTE - CEI RUSIIA RUS A Moderación de la inflación. Los precios al consumo en Rusia subieron un 0,2% en septiembre. En un año la inflación se ha desacelerado hasta el 6,1%, el más bajo nivel en los últimos trece meses. Esta tasa se explica principalmente por el fuerte descenso del coste de la vivienda. TURQUIIA TURQU A Inflación. El índice de precios al consumo fue del 7,7%, en tasa anualizada en octubre, una desaceleración notable desde el 8,9% de junio y del 11,1% de abril. El Banco Central elevó la previsión para el 2013 desde el 6,3% hasta el 7,3%, como consecuencia de la evolución del tipo 3
  4. 4. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda de cambio. Subieron de manera significativa el vestido y calzado (+9,6%) y los alimentos y bebidas no alcohólicas (+3,9%). Es probable que debido a la depreciación de la lira, la inflación se mantenga en niveles elevados en los próximos meses. El Banco Central, sin embargo, mantiene los tipos de referencia invariables, con el objetivo de no frenar el crecimiento antes de las elecciones y confiando en la buena disposición de los inversores internacionales hacia los activos turcos. TURQUIIA / IIRAQ TURQU A / RAQ Gasoducto turco-kurdo. Tras la visita a Estambul del primer ministro de la región autónoma kurda en Iraq, Nechirvan Barzani, se ha acordado la construcción de nuevos oleoductos y gasoductos entre Turquía y el Kurdistán iraquí. El Gobierno autónomo kurdo ha ofrecido enviar el 83% de los ingresos generados por este pacto al gobierno central iraquí. Turquía espera importar 10.000 mill. de metros cúbicos/año de gas kurdo, mucho más barato que el ruso. La construcción del gasoducto podría comenzar el próximo año, con el primer flujo de gas para el 2017. Turquía podría igualmente conectar esta infraestructura a las tuberías provenientes del Azerbaiyán, potenciando su papel de distribuidor estratégico para Europa Occidental. TAYIIKIISTÁN T A Y K ST Á N Elecciones presidenciales en Tayikistán. El actual presidente de Tayikistán, Emomali Rahmon, se impuso en los comicios presidenciales celebrados el pasado 6 de noviembre al obtener el 83,6% de los votos. La segunda posición correspondió al candidato por el Partido Comunista Ismoil Talbakov, quien obtuvo el 5% de los votos. La única rival de cierto peso, la activista por los derechos humanos y abogada Oinihol Bobonazarova, designada como candidata única de la oposición, no logró participar al no reunir las 210.000 firmas necesarias para legitimarla. Varios partidos, incluido el socialdemócrata, han boicoteado la elección, acusando al gobierno de impedir la recogida de firmas. Rahmon permanecerá en la presidencia de Tayikistán por otros siete años en lo que será su cuarto mandato. NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO IIRÁN RÁ N Negociaciones fallidas. Las negociaciones sobre el programa nuclear iraní terminaron el pasado 10 de noviembre sin que se alcanzara un acuerdo. Las negociaciones habían levantado muchas expectativas, debido a que el presidente Rohani ha dado muestras de estar genuinamente dispuesto a llegar a un acuerdo, y también al hecho de que las negociaciones eran del máximo nivel (incluido el secretado de Estado norteamericano, John Kerry). Sin embargo, las diferencias entre las partes son muchas, por lo que era muy improbable que el acuerdo se alcanzase. Parece que ha sido Francia quien ha adoptado la posición más dura. Francia quiere que Irán renuncie al reactor nuclear de Arak y pone objeciones al destino del uranio enriquecido por encima del 20%, ya que puede llevar a conseguir combustible para una bomba atómica. También existen diferencias sobre el alcance y el ritmo del levantamiento de las sanciones con las que la comunidad internacional ha castigado a Teherán. Irán pide que se anulen las restricciones a la venta de petróleo y a las transacciones bancarias. El grupo de los 5+1 propone únicamente el desbloqueo de haberes en bancos extranjeros. Las negociaciones continuarán el próximo 20 de noviembre. 4
  5. 5. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda ÁFRICA SUBSAHARIANA ÁFRIICA SUBSAHARIIANA ÁFR CA SUBSAHAR ANA Previsiones de crecimiento. El FMI prevé que las economías del África sub-sahariana crezcan un 5% en el 2013 y un 6% el próximo año. La degradación del entorno internacional y la desaceleración del crecimiento en Sudáfrica y Nigeria pesarán negativamente este año. La exportación de minerales de países como Sierra Leona y Mozambique tendrá, sin embargo, una influencia positiva. La demanda interna, que representa el 60% del PIB, sigue siendo el motor del desarrollo en la zona. Queda la duda de cuál será el impacto de la política de la FED del año que viene sobre la inversión en infraestructuras en la región y los costes de financiación. Inversión en el Sahel. El Banco Mundial y la Unión Europea se han comprometido a invertir más de 8.000 mill.$ en el Sahel, región marcada por la pobreza y la inseguridad. Esta cantidad se destinará, entre otros aspectos, a aumentar las exportaciones de gas de Mauritania, a financiar el control sanitario de la población femenina y a la mejora de las infraestructuras de comunicación. La UE invertirá 6.740 mill.$ en siete años y el Banco Mundial 1.500 mill.$ en dos años. Productividad agrícola. La agricultura emplea el 62% de la fuerza de trabajo de África subsahariana, pero sólo representa alrededor del 32% del PIB regional. La producción agrícola per cápita, a pesar de haber mejorado en los últimos años, siguen siendo sólo del 56 % de la media global. Desde el año 2000, el aumento de la producción se ha basado en la expansión de la superficie total de cultivo, como consecuencia del aumento de la población, y no a través de la mejora de los rendimientos. Para combatir la inseguridad alimenticia aguda, endémica en muchos países del África subsahariana, es preciso introducir métodos de cultivo intensivos. REP.. DEMOCRÁTIICA DEL CONGO REP DEMOCRÁT CA DEL CONGO Fin de la rebelión del M23. Las fuerzas guerrilleras del M23 anunciaron el fin de sus actuaciones en la provincia de Kivu, en la República Democrática del Congo. No se puede descartar el retorno de la milicia rebelde a la lucha armada, aunque es poco probable, por el apoyo decisivo en los combates de las fuerzas de la ONU al ejército congoleño. Uno de los elementos que han llevado al alto el fuego ha sido la presión internacional para que cesara la ayuda de Ruanda a la rebelión. El próximo paso en este conflicto, seguramente infinitamente más difícil de conseguir, debería ser la firma de acuerdos políticos entre las partes. ETIIOPÍÍA ET OP A Crecimiento sin reformas. El FMI prevé una tasa de crecimiento del PIB del 7,5% para los próximos dos años. Sin embargo, los desequilibrios macroeconómicos son muy importantes. La inflación y una balanza de pagos estructuralmente deficitaria implican una gran vulnerabilidad a los choques externos. No parece que el gobierno vaya a desviarse de la política dirigista. El sector privado, que en general está representado por industrias de poca intensidad en capital, tiene tendencia a establecer lazos con el gobierno para poder desarrollar su actividad. Las donaciones internacionales son fundamentales en la política social del país y dicha política es el elemento decisivo para ganar las elecciones del 2015. Esto implica que la presión de los 5
  6. 6. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda donantes es vital para que el gobierno etíope promueva la liberación y la transparencia en la economía. SUDÁFRIICA SUDÁFR CA Diversificación de activos. El Banco Central ha anunciado que, por primera vez, invertirá 1.500 mill.$ de las reservas en divisas del país en bonos chinos. Con esta compra el Banco Central pretende diversificar su exposición en divisas y aislar sus reservas de una posible subida de tipos en Estados Unidos. Este importe representa el 3% de los 50.000 mill.$ en reservas que posee Sudáfrica. La tendencia de los países emergentes a diversificar su cartera de divisas es visible en los datos publicados por el Fondo Monetario Internacional. Aunque las monedas alternativas al dólar no representan más del 3% de los activos de estos países, su participación se ha triplicado desde el 2008, con un fuerte aumento de los dólares australianos y canadienses. Sudáfrica, que está considerada como uno de los emergentes con un sector financiero con mayor liquidez y desarrollado, ha sufrido últimamente una fuerte caída de su moneda, en gran parte consecuencia de la expectativa de una subida de tipos de la FED. OCDE EE..UU.. EE U U Mejora del crecimiento. El crecimiento económico de Estados Unidos supera expectativas en el tercer trimestre, al crecer un 2,8%, por encima del 2,5 % del período de abril a junio y de las previsiones de los analistas. La mejora obedece al aumento en los inventarios de las empresas, al comercio exterior y a la inversión, que han compensaron la desaceleración en el consumo privado. No obstante, se prevé que el cierre temporal de de la Administración federal del 1 al 16 de octubre debido al desacuerdo presupuestario en el legislativo en el inicio del año fiscal estadounidense, podría afectar a la recuperación económica en los tres últimos meses de 2013, ya que se calcula que esta parálisis sustraiga cinco décimas al dato del PIB. La evolución de la economía en el último semestre será clave para la decisión de la FED sobre la retirada progresiva del programa de estímulo monetario. SERBIIA / KOSOVO SERB A / K OSOV O Violencia en las elecciones locales de Kosovo. Los episodios violentos en varios colegios electorales de Mitrovica, principal centro urbano de la zona de mayoría serbia en Kosovo, y la escasa participación en el norte de Kosovo, han empañado las elecciones locales celebradas el pasado domingo 3 de noviembre. Estas elecciones son de vital importancia de cara a la normalización de la situación de este territorio, tras el acuerdo celebrado en abril entre los gobiernos de Pristina y Belgrado. Dicho acuerdo garantiza un cierto nivel de autonomía y protección a la minoría serbia que vive en Kosovo. Belgrado se ha opuesto radicalmente a la independencia, que tuvo lugar en 2008 y que ha obtenido desde entonces el reconocimiento de un centenar de países, pero con el objetivo de allanar su camino hacia la UE ha terminado por aceptar la normalización de las relaciones con Pristina, aunque sin incluir el reconocimiento de Kosovo como Estado. A diferencia del norte, en los enclaves serbios del sur y centro se registró una alta participación, que superó el 50%, mientras que la media del país fue del 45,79%. La iniciativa cívica "Srpska", apoyada por Belgrado, proclamó la victoria en los seis municipios serbios de la zona. 6
  7. 7. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda UNIIÓN EUROPEA U N ÓN EU ROP EA El BCE recorta los tipos de interés. El presidente del BCE anunció el pasado 7 de noviembre la decisión por unanimidad de recortar los tipos un cuarto de punto, lo que los sitúa en el mínimo histórico del 0,25%. Esta decisión obedece al intento de enfrentar los riesgos que acechan a la deprimida zona euro, entre los que destaca la posibilidad de deflación, una caída general y prolongada del nivel de precios, que tendría un impacto muy negativo sobre el crecimiento. La inflación cerró octubre en el 0,7%, la menor cifra en cuatro años y muy, muy lejos del objetivo del BCE (2%). A este dato se suma una recuperación anémica de la Eurozona, un desempleo en máximos y un sistema financiero que no acaba de canalizar el crédito a empresas y familias. Draghi no descartó la aplicación de nuevas “medidas extraordinarias” (incluso citó la posibilidad de fijar tasas de depósito negativas o comprar deuda pública) si la inflación sigue bajando o si las condiciones financieras no acaban de mejorar. La Comisión europea ha publicado sus previsiones económicas de otoño, que apuntan a una recuperación de la economía de la Eurozona a un ritmo lento, debido a los ajustes en los Estados miembros con problemas y al empeoramiento del entorno exterior. Bruselas estima que la Eurozona se contraerá este año un 0,4% por el efecto arrastre de los primeros trimestres, y crecerá sólo un 1,1% en 2014 (en lugar del 1,2% que vaticinó en primavera) y un 1,7% en 2015. Standard and Poor´s rebaja el rating de Francia desde AA+ hasta AA. En opinión de la agencia de calificación, las reformas estructurales y presupuestarias del Gobierno francés no son suficientes para reforzar sus perspectivas de crecimiento a medio plazo. También destaca el elevado desempleo y el débil crecimiento económico de Francia, así como las dudas sobre la evolución de las finanzas de la segunda mayor economía de la Eurozona, ya que las recientes subidas de impuestos se ven neutralizadas por la incapacidad para reducir significativamente los gastos. La rebaja de rating de S&P ha elevado la rentabilidad exigida al bono francés a diez años al borde del 2,3%. La prima de riesgo se acerca de esta forma a los 60 puntos básicos. 7

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