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Claves de la semana del 19 al 25 de marzo

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Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 19 al 25 de marzo de 2018, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.

Published in: News & Politics
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Claves de la semana del 19 al 25 de marzo

  1. 1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda Del 19 al 25 de marzo AAARRRGGGEEENNNTTTIIINNNAAA Crecimiento sostenido pero insuficiente. La economía argentina creció un 2,9% en 2017, tras registrar una contracción del 1,8% en 2016. Se trata del mejor dato desde 2011. Los motores de crecimiento han sido la inversión (11,3%) y la construcción (12%). El crecimiento ha sido muy generalizado: de los 16 sectores analizados por el Instituto Oficial de Estadísticas (INDEC), 13 han cerrado el año en expansión. Solamente la minería, el sector del agua, gas y electricidad y los servicios domésticos registraron contracciones. El consumo público creció un 3,6% y el privado un 2%. La evolución de las exportaciones ha sido más decepcionante, apenas un magro 0,4%. Las previsiones del FMI para este año sitúan la tasa de crecimiento en el 2,5%, si bien otras voces alertan de que el impacto de la sequía posiblemente impida que crezca por encima del 2%. Todo ello complica el esfuerzo de reducir el déficit primario. Por otra parte, la tasa de expansión anual ha sido inferior al 3%, lo que implica que el ejecutivo no tendrá que pagar los cupones PBI (ligados a la evolución del PIB), al ser uno de los requisitos que el crecimiento anual supere esta tasa. El cupón PBI se usó como anzuelo para atraer a los bonistas en el canje de deuda externa de 2005, cuando Argentina necesitaba salir del ahogo financiero. BBBRRRAAASSSIIILLL Nuevo recorte de tipos. El Banco Central de Brasil ha recortado la tasa Selic en 25 puntos básicos, hasta el 6,5%, lo que supone la duodécima bajada consecutiva y sitúa al indicador en el menor nivel de su historia. La decisión obedece a la evolución de la inflación, que ha sido "más benigna" de lo esperado en el inicio de 2018. Para este año se espera que los precios aumenten en torno al 3,6%, un porcentaje que estaría dentro de la meta de inflación, que es del 4,5% con un margen de tolerancia de un punto y medio porcentual hacia arriba o hacia abajo. La economía brasileña inició la recuperación el año pasado (con un crecimiento del 1%), tras una intensa recesión en 2015 y 2016, en que el PIB cayó un 3,5%. El ejecutivo aspira a consolidar el crecimiento y lograr una expansión este año del 3%. Las previsiones del Banco Central son menos optimistas y fijan ese incremento en el 2,83%. LATINOAMÉRICA
  2. 2. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 2 CCCOOOLLLOOOMMMBBBIIIAAA Disidentes de las FARC. Según fuentes del ejército colombiano, los disidentes de las FARC (los guerrilleros que no aceptaron las condiciones de paz firmadas en noviembre de 2016) ascienden a unos 1.200 (el 15% de lo que era la organización) y cuentan con el tráfico de drogas como fuente de financiación. Desde la firma de los acuerdos de paz se estima que han muerto, han sido detenidos o se han entregado un total de 248 disidentes. Es muy preocupante que su número vaya en aumento, y que se estén aliando con el Ejército de Liberación Nacional o, incluso, con los paramilitares de extrema derecha del Clan del Golfo. Otros actúan por su cuenta. La sociedad colombiana está muy dividida entre quienes apoyan y quienes rechazan el acuerdo de paz y la reinserción de los combatientes, tal y como quedó reflejado en el referéndum de septiembre de 2016. A medida que aumenta el número de disidentes, se recrudece la pugna por el control del territorio, con el ELN y las bandas dedicadas al narcotráfico intentando ocupar los espacios dejados por las FARC. EEECCCUUUAAADDDOOORRR Guerrilla colombiana en Ecuador. Tres soldados ecuatorianos han muerto y por lo menos once han resultado heridos en un ataque en el norte del país que se atribuye a grupos criminales colombianos, posiblemente disidentes de la antigua guerrilla de las FARC. Se trata del tercer incidente que se produce en espacio de dos meses, y parece responder al intento de los guerrilleros de controlar las zonas fronterizas entre Ecuador y Colombia para asegurar todo tipo de tráficos ilícitos. Ecuador está impulsando la cooperación con Colombia en temas de seguridad. Además, el presidente ecuatoriano, Lenin Moreno, ha anunciado que la Secretaría Nacional de Inteligencia (Senain) no entrará dentro del marco de los recortes presupuestarios; con ello parece darse carpetazo a las discusiones internas sobre la posible disolución del Senain, un organismo que la oposición considera como una amenaza para las libertades públicas. PPPEEERRRÚÚÚ Dimisión del presidente. El presidente de Perú, Pedro Pablo Kuczynski, se ha visto obligado a dimitir el pasado 21 de marzo, en vísperas de una votación en el Congreso que debía decidir si sometía al mandatario de centroderecha a un juicio político por corrupción. Kuczynski está inmerso en el escándalo de corrupción ligado a la compañía brasileña Odebrecht, que ha salpicado a toda la región. La empresa brasileña confesó que pagó a políticos y empresarios latinoamericanos millones de dólares en sobornos para asegurarse contratos de obras públicas. La situación del ya expresidente empeoró a raíz de los intentos por lograr el respaldo de una parte del fujimorismo: primero, con el indulto a Alberto Fujimori, que le acarreó la ruptura con los antifujimoristas que habían respaldado su victoria electoral; después, con la divulgación de un video que muestra al hijo de Fujimori intentando convencer a otros parlamentarios de que apoyen al presidente con la promesa de obras públicas en sus distritos. La maniobra de compra de votos (al parecer sacada a la luz por su hermana y líder de la oposición, Keiko Fujimori) hizo insostenible la posición de Kuczynski. Tal como prevé la Constitución, el nuevo presidente será Martin Vizcarra, actual primer vicepresidente y embajador en Canadá. Vizcarra tendrá a su cargo la próxima organización de la Cumbre de las Américas, que se celebrará en abril, y deberá gobernar, como lo hizo Kuczynski, sin mayoría parlamentaria. La opinión pública peruana ha perdido totalmente confianza en su clase política, algo comprensible si se considera que desde Alberto Fujimori, todos los presidentes del país han sido encarcelados o perseguidos por la justicia.
  3. 3. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 3 VVVEEENNNEEEZZZUUUEEELLLAAA Bolivar soberano. Nicolás Maduro ha anunciado el próximo cambio de valor del bolívar. La medida de reconversión monetaria le resta tres ceros al bolívar, que pasará a denominarse “bolívar soberano”, y vendrá acompañado de la emisión de nuevas monedas de 0,50 y 1 bolívar, y billetes de 2, 5, 20, 50, 100, 200 y 500 bolívares. Aunque el cambio de la moneda contribuya a simplificar las transacciones, no es probable que detenga el proceso de hiperinflación. La inflación esperada para el año en curso podría alcanzar el 13.000%. En este momento un dólar vale en el mercado paralelo 200.000 “bolívares fuertes”. En paralelo, el presidente ha indicado que el petro ya está en venta para los particulares a través de la web y que a partir del 20 de abril la criptomoneda podrá ser utilizada en las transacciones inmobiliarias y en el turismo. VVVEEENNNEEEZZZUUUEEELLLAAA /// EEESSSTTTAAADDDOOOSSS UUUNNNIIIDDDOOOSSS Prohibición de comerciar con el “petro”. El presidente Donald Trump ha firmado una orden ejecutiva que prohíbe a los ciudadanos y a las empresas norteamericanos comprar o efectuar transacciones con “petros”, la criptomoneda venezolana. La creación del petro obedece a dos objetivos. En primer lugar, evitar las sanciones de Washington relativas a los movimientos financieros y, en segundo, constituye una maniobra desesperada para alimentar las reservas de divisas. La oposición considera que la emisión de la criptomoneda es una manera ilegal de emitir deuda pública. El Tesoro norteamericano ha dejado claro que el petro viola la prohibición de comerciar con deuda venezolana. Por otra parte, Washington ha ampliado las sanciones individuales a cuatro nuevos altos cargos venezolanos. No obstante, todavía no se ha ampliado el embargo a las exportaciones de petróleo, lo que podría llevar a un colapso definitivo de la economía venezolana, que ha perdido un 35% del PIB en los últimos cuatro años. CCCHHHIIINNNAAA Vicepresidente con poder. El Parlamento chino ha nombrado al discreto Wang Qishan (69 años) vice-presidente del país y número dos del régimen. A raíz de la reciente modificación constitucional, el puesto de vicepresidente tampoco tendrá restricciones para renovarse indefinidamente. Qishan es uno de los amigos de infancia del presidente Xi Jinping y ha sido en estos últimos años el azote de la corrupción. Bajo sus órdenes se ha efectuado una operación de lucha contra la corrupción inusitadamente violenta. Se estima que en cinco años 250 altos cargos del Partido Comunista y de la administración y dos millones de funcionarios subalternos han sido castigados por este tema. Esta dura purga ha sido el arma que ha utilizado Jinping para asegurarse una presidencia vitalicia. Este nombramiento por otra parte, parece marginar al primer ministro Li Keqiang, que en teoría era el número dos del régimen. Históricamente el puesto de vicepresidente se reservaba para el sucesor del presidente. No obstante, Jinping ha roto la tradición, ya que todo parece indicar que tiene la intención de mantenerse en el poder hasta que las fuerzas le abandonen. Mínima subida de tipos. Siguiendo la reciente subida de tipos de 25 puntos básicos de la FED, el Banco Central de China ha elevado su tipo de interés a siete días en 5 puntos ASIA
  4. 4. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 4 básicos, hasta el 2,55%. Con ello se pretende mantener un relativo equilibrio en el diferencial con los tipos norteamericanos y evitar la fuga de capitales. Por su parte, la autoridad monetaria de Hong Kong ha incrementado su tipo de referencia en 25 puntos básicos. La cotización del renminbi no se ha visto afectada de manera significativa. TTTUUURRRQQQUUUÍÍÍAAA Informe crítico de la ONU. El Alto Comisionado de la ONU para los Derechos Humanos ha denunciado que la prolongación del estado de emergencia tras la tentativa de golpe de Estado de julio de 2016 ha conducido a la práctica de la tortura, de malos tratos, detenciones arbitrarias, privación del derecho al trabajo y a la libertad de circulación, de asociación y de expresión. Los datos que recoge el informe del organismo son demoledores. Durante los últimos 18 meses, han sido detenidas 160.000 personas, 152.000 funcionarios han sido despedidos, casi todos de manera arbitraria; y la libertad de prensa ha sufrido duros ataques: hay un gran número de periodistas privados de libertad, medios de comunicación cerrados y numerosas páginas web bloqueadas. Según el informe, los sucesivos estados de emergencia se han utilizado como excusa para restringir severa y arbitrariamente los derechos humanos en el país y, de esta forma, eliminar todo tipo de crítica o disidencia contra las autoridades. El gobierno turco considera el informe inaceptable y basado en hechos sacados de contexto. GGGEEEOOORRRGGGIIIAAA /// TTTUUURRRQQQUUUÍÍÍAAA /// IIIRRRÁÁÁNNN /// AAAZZZEEERRRBBBAAAIIIYYYÁÁÁNNN Proyectos de ferrocarril. Los ministros de Asuntos Exteriores de Georgia, Turquía, Irán y Azerbaiyán se han reunido con el objetivo de estudiar las posibilidades de expansión de las conexiones ferroviarias en la región. En particular, se ha debatido acerca de la próxima construcción de una línea entre Rasht (noroeste de Irán) y Astara (Azerbaiyán), que formará parte del corredor que conectará Rusia con los puertos del Golfo Pérsico vía Azerbaiyán. Además, se ha planteado la posible construcción de una línea que conecte Irán y Georgia y permita al país persa llegar al Mediterráneo a través del Mar Negro y a Turquía, mediante la recientemente inaugurada línea Bakú-Tiflis-Kars. Otra ruta posible para unir Rusia e Irán pasa por Georgia y Armenia, pero es inviable, ya que, en primer lugar, Turquía se opone a incluir a Armenia en el proyecto y, en segundo lugar, la ruta atravesaría la región de Abjacia, que aspira a independizarse de Georgia, lo que motivó la invasión rusa de 2008 y que es la raíz del deterioro de las relaciones entre Rusia y Georgia. IIIRRRÁÁÁNNN ¿Nuevas sanciones de la UE? Se está estudiando la posibilidad de endurecer la postura hacia Irán por parte de la UE con relación a su programa balístico y a su implicación en la guerra de NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO EUROPA DEL ESTE - CEI
  5. 5. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 5 Siria, salvaguardando al mismo tiempo el acuerdo nuclear firmado por el G5+1 (miembros permanentes del Consejo de Seguridad de la ONU y Alemania). Así pues, las nuevas sanciones (prohibir la entrada de ciertas personas en el territorio de la UE y congelación de sus activos en la Unión) irían encaminadas a “castigar” el programa balístico de la República Islámica y su participación directa en la guerra de Siria e indirecta en la de Yemen. En parte, esta maniobra tiene como objetivo evitar que EE.UU. se retire del acuerdo nuclear. La UE considera que Irán está cumpliendo su parte del acuerdo, mientras que Donald Trump argumenta que el gobierno de los ayatolás no respeta el espíritu del acuerdo. Con estas sanciones la UE pretende demostrar que comparte el objetivo de contener el programa balístico de Irán sin poner en peligro el acuerdo nuclear. IIIRRRAAAKKK Concesiones de los kurdos y de Bagdad. Bagdad ha transferido 267 mill.$ al Gobierno Regional de Kurdistán (GRK) para que pueda pagar los salarios atrasados de los funcionarios kurdos y de sus soldados (peshmerga). Por otra parte, un primer vuelo internacional ha aterrizado en Erbil tras varios meses de prohibición por parte de las autoridades iraquíes tras el referéndum pro independencia de septiembre de 2017. Las medidas se han tomado bajo la presión de los donantes internacionales y el FMI. Los kurdos, por su parte, que han aceptado que las fronteras estén controladas por funcionarios federales y que la nómina de sus funcionarios sea auditada (para controlar el exceso de políticos a cargo del Estado y los funcionarios “fantasmas”). No obstante, los incidentes presupuestarios (y otros) seguirán siendo el pan de cada día mientras no se encuentre una solución pactada a la cuestión de la independencia. KKKUUUWWWAAAIIITTT Megaproyectos de inversión. Kuwait ha celebrado el Foro de Inversión 2018, donde ha presentado varios macro proyectos que quiere impulsar el Emirato. Se trata fundamentalmente de poner en práctica el llamado Northern Gulf Gateway, un plan de desarrollo global y las infraestructuras asociadas, cuyo objetivo es incrementar el PIB del país en 220.000 mill.$ para 2035. La financiación prevista es de 3 billones de dólares. El ambicioso plan crearía 400.000 puestos de trabajo, atraería a 3,5 millones de turistas al año y conectaría Kuwait con la iniciativa china de la Nueva Ruta de la Seda. Entre otras cosas, está previsto construir un nuevo aeropuerto en el norte del emirato con capacidad para 25 millones de pasajeros al año. También se va a impulsar la ciudad industrial de Al-Nayeem (6.600 mill.$ de inversión) y la sociedad Al-Zour North Independent Power and Water (generación eléctrica y desaladoras). Además, con este conjunto de proyectos se pretende impulsar la imagen de Nasser al-Sabah, hijo mayor del emir Sabah al Ahmad al Sabah, vice primer ministro, reciente ministro de Defensa, y heredero aparente del trono. SSSIIIRRRIIIAAA /// TTTUUURRRQQQUUUÍÍÍAAA Evacuación de Afrin. Las fuerzas turcas y sus aliados del Ejército Sirio Libre han terminado por conquistar la ciudad de Afrin (noroeste de Siria), que estaba en manos de las Unidades de Protección Popular kurdas. Una de las primeras actuaciones de los turcos ha sido demoler la estatua del mítico héroe nacional kurdo “Kaveh el herrero”. La retirada de las fuerzas kurdas de la ciudad, prácticamente sin resistencia, obedece según los observadores locales a un cambio de estrategia de los “peshmerga”, que a partir de ahora podrían evitar los combates tradicionales para actuar en una guerra de guerrillas. Para las autoridades turcas la conquista
  6. 6. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 6 de Afrin reduce de manera significativa la amenaza kurda. Unas 150.000 personas han evacuado la región, que hasta la intervención turca era de mayoría kurda. YYYEEEMMMEEENNN Posibles negociaciones secretas. Existen rumores de que los líderes de los rebeldes hutíes están negociando secretamente con Riad en Omán sin la participación del gobierno oficial de Abd Rabbu Mansur Hadi (de confesión suní y apoyado por Arabia Saudí). Los hutíes (de confesión chiita y apoyados por Irán) están soportando una fuerte presión militar tras el asesinato del antiguo presidente Ali Abdullah Saleh (su aliado hasta que decidió negociar con sus enemigos, lo que le costó la vida). Será muy difícil llegar a un acuerdo, aunque Arabia Saudí y los Emiratos Árabes Unidos parecen estar hartos del inmovilismo de Hadi y del enorme gasto que supone la guerra. Caos yemení. Desde el asesinato de Saleh por sus antiguos aliados hutíes en diciembre de 2017, muchos de sus partidarios se han aproximado al gobierno internacionalmente reconocido del presidente Hadi o hacia los separatistas del sur, apoyados por los Emiratos Árabes Unidos. Esta situación promete situaciones confusas; por ejemplo, que se produzcan enfrentamientos entre fuerzas oficiales, apoyadas por Arabia Saudí, y los grupos armados separatistas, financiados por los EAU, a pesar de que ambos países son aliados y combaten juntos contra las milicias hutíes. ÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA SSSUUUBBBSSSAAAHHHAAARRRIIIAAANNNAAA Acuerdo de libre comercio. Los mandatarios de 44 países africanos firmaron, en la capital de Ruanda, un acuerdo para la creación del Área Continental Africana de Libre Comercio (CFTA, por sus siglas en inglés). La CFTA supone un importante paso en la integración económica del continente y podría transformarse en la mayor zona de libre comercio del mundo, con una población de 1.200 millones de personas. Según cálculos de Naciones Unidas, su aplicación podría incrementar el comercio regional más de un 50% en 2022, en comparación con las cifras de 2010. No obstante, la puesta en marcha todavía debe superar importantes barreras, como la ratificación a nivel interno por cada uno de los países firmantes. A esto se añade la oposición de las dos principales potencias del continente, Nigeria y Sudáfrica, que, de momento, no han suscrito el acuerdo. NNNIIIGGGEEERRRIIIAAA Liberación de rehenes. Las autoridades nigerianas han confirmado que 104 de las escolares raptadas por Boko Haram en Dapchi (Estado de Yobe) han sido liberadas sanas y salvas. De momento no hay información oficial sobre el paradero de las otras 6 rehenes. Algunos medios locales han apuntado a la posibilidad de que una de ellas se encuentra todavía retenida, mientras que las cinco restantes podrían haber fallecido poco después del secuestro. El gobierno federal ha comunicado que la liberación se ha producido después de intensas negociaciones en las que han participado también ONGs internacionales. Si bien el grupo ÁFRICA SUBSAHARIANA
  7. 7. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 7 terrorista está cada vez más debilitado, este episodio ha evidenciado los severos problemas de seguridad que adolece la región norte de Nigeria. SSSUUUDDDÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA Nueva causa judicial contra Zuma. La fiscalía sudafricana ha reabierto la causa contra el ex presidente, Jacob Zuma, con relación a un contrato de armamento firmado en 1999 con empresas norteamericanas y europeas. Las investigaciones se centran en el supuesto cobro de comisiones por parte de Zuma a cambio de favorecer los intereses de la empresa francesa Thales. Esta causa se une a la larga lista de procesos judiciales abiertos contra hasta hace un mes Jefe de Estado de Sudáfrica, que se enfrenta a 16 cargos por presuntos delitos de chantaje, corrupción y blanqueo de capitales. SSSUUUDDDÁÁÁNNN DDDEEELLL SSSUUURRR /// EEESSSTTTAAADDDOOOSSS UUUNNNIIIDDDOOOSSS Aprobación de nuevas restricciones. La agencia estatal de comercio de Estados Unidos (US Department of Commerce) ha incluido a 15 empresas energéticas de Sudan del Sur en la “Entity List”; entre otros, a los ministerios de Minería y Petróleo y a la petrolera estatal Nilepet. A partir de ahora, las empresas estadounidenses tendrán que obtener una licencia para poder exportar, reexportar y transferir bienes a las compañías incluidas en la lista. Esta medida se une al embargo de armas y a otras sanciones previamente impuestas por la administración norteamericana, y están motivadas porque el gobierno de Sudán del Sur desvía parte de los fondos que obtiene del petróleo (el 95% de sus ingresos) para financiar de forma clandestina el conflicto armado. EEESSSTTTAAADDDOOOSSS UUUNNNIIIDDDOOOSSS Nueva subida de tipos. El gobernador de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Jerome Powell, se estrenó en el cargo anunciando una subida de los tipos de interés de un cuarto de punto, lo que los sitúa en el rango de entre el 1,5% y el 1,75%. Se trata de la primera de las cuatro subidas que se esperan para este año, continuando con el proceso de normalización de la política monetaria que inició su predecesora, Janet Yellen, y está justificada por el buen comportamiento que ha mostrado la economía estadounidense hasta hora y que se espera para este ejercicio. Para 2018 la FED estima una tasa de crecimiento del 2,7% y una mejora de la tasa de desempleo hasta el 3,8% como consecuencia del efecto que tendrá la reciente reforma fiscal. Las previsiones de inflación se mantienen sin cambios: para 2018 en el 1,9% y en el 2% para 2019. Guerra comercial con China. El presidente Donald Trump anunciaba hace un mes su intención de imponer un arancel global del 25% a las importaciones de acero y del 10% a las de aluminio para tratar de “frenar las prácticas abusivas de países como China o México, que estaban provocando una deslocalización del empleo de EE.UU”. Sin embargo, posteriormente el líder republicano moderó el tono de su política proteccionista y anunció que las importaciones procedentes de México, Canadá, Brasil, Australia, Argentina y la Unión Europea quedarían temporalmente exoneradas, mientras que las de Japón y China serán las principales perjudicadas con la medida. Trump ha situado a China, a quien OCDE
  8. 8. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 8 responsabiliza de que Estados Unidos tenga el mayor déficit comercial del mundo (alrededor de medio billón de dólares), en la diana de su política comercial. El gigante asiático genera aproximadamente el 75% de este déficit debido a las grandes importaciones de tecnología y productos de consumo. El objetivo del Ejecutivo estadounidense es reducirlo en 100.000 mill.$, por lo que se impondrán aranceles por valor de 60.000 mill.$ a unos 1.300 productos al margen del acero y el aluminio. En los próximos 15 días la Oficina de Comercio seleccionará los productos afectados, mientras el Departamento del Tesoro contará con 60 días para decidir cómo va a restringir la inversión china en las empresas estadounidenses y las transferencias de tecnología, ya que considera que “distorsionan el mercado”. Para muchos analistas, estas medidas de gravamen perjudican a más empresas estadounidenses de las que benefician, debido a la enorme importancia de los insumos chinos en la cadena de suministros estadounidense. UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA Italia. Pacto entre la centroderecha y el Movimiento 5 Estrellas. La coalición de centroderecha, ganadora de las elecciones, y el M5S llegaron a un acuerdo la pasada semana para repartirse la presidencia de las cámaras. El grillino Roberto Fico, del Movimiento 5 Estrellas, presidirá la Cámara de los Representantes, mientras Maria Elisabetta Casellati, de Forza Italia, se situará al frente del Senado. Desde las filas de ambas formaciones repiten una y otra vez que el objetivo era poner en marcha el Parlamento lo antes posible y que esto no supone que vayan a negociar para formar un nuevo Ejecutivo. Sin embargo, muchos analistas consideran que este pacto ha sentado un precedente y pone en evidencia la relativa facilidad con la que los dos partidos “antiestablishment”, La Liga y el M5S, que de forma conjunta representan la mayoría, son capaces de llegar a acuerdos en el actual contexto político de elevada fragmentación política.

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