Tribuna de Opinión Expansión

1. CATALUNYA
Lunes 19 octubre 20152 Expansión
Octubrefobia
E
l mes de octubre tiene el dudoso honor de haber
alumbrado algunas de las jornadas más negras de la
historiadelosmercadosfinancieros.Encabezandoel
ránkingdedesastresencontramoslosmíticosgrandescrash
de los años 1929 ó 1987, seguidos de otros días memorables
como la caída del 7% registrada el 27 de octubre de 1997, el
retroceso del 6,12% del índice S&P 500 el 13 de octubre de
1989,omásrecientemente,lacaídadel9%enunsolodíadu-
rantelajornadadel15deoctubre2008.Enlacategoríapeor
semana destaca la trágica del 10 de octubre de 2008, en la
queelS&P500perdióun18,2%desuvalor.Alavistadees-
tosantecedentesnoesdeextrañarqueeltérminoOctubre-
fobiahayatriunfadoenlosparquésdetodoelmundo.
Octubre ha finiquitado patrimonios ilustres y mermado
financieramenteaalgunodelosinversoresmásilustresdela
historia, desde Winston Churchill hasta Isaac Newton, pa-
sandoporCharlesChaplinoGrouchoMarx.
Noobstante,elmesdeoctubrenoessoloelmarcopropi-
ciatorio de tragedias y disgustos, pues históricamente nin-
gún otro mes del año ha atestiguado más cambios de ten-
dencia, habiendo puesto punto final a doce mercados bajis-
tasdesdelaSegundaGuerraMundial.
Alaluzdeestacapacidadhistóricamentedemostrada,de
losdiversosindicadorestantodesentimientocomodeflujos
de capital, y tras la severa
corrección vivida en los
pasadosmesesdeagostoy
septiembre, no sería des-
cabellado creer que nos
encontramos en la antesa-
la de un rebote y que este
mes de octubre de 2015
podría suponer otro nue-
vopuntodeinflexiónparalasbolsas.
Enausenciadealternativasrentablesyenunmundodeti-
poscercanosacero,laliquidezrefugiadaenbonosdelTeso-
ro buscarásuinevitablecaucehaciaunosmercadosderenta
variable sanamente ajustados por la caída del precio de las
acciones.
Encualquiercaso,elmercadohadeencontrarelcataliza-
dorparainiciarundespeguealcistaconsistentey,cuandolo
encuentre,loaconsejableesestarposicionadoenelladoco-
rrectopuesesosueleserlomásrentablealaparqueacerta-
do.
Las puertas de un rebote de mercado no les debe encon-
trarconelpiecambiado.Olvídensedefobias,filias,tópicosy
manías.Noexistenmesesmalditosparaestarinvertidos.Ya
lodijootroilustreinversor,MarkTwain:“Octubreesunode
losmesesmáspeligrosoparainvertirenBolsa.Losotrosme-
sespeligrosossonjulio,enero,septiembre,abril,noviembre,
mayo,marzo,junio,diciembre,agostoyfebrero”.
Nos encontramos en
la antesala de un
rebote y este mes
podría suponer otro
punto de inflexión
JAVIER COTTET CEDE EL TESTIGO EN BARNACENTRE
ElmáximoresponsabledelacadenadeópticasCottet
dejaráoficialmentemañana,martes,lapresidenciadela
entidadqueagrupaadiecinueveasociacionesde
comerciantesdelcentrohistóricodeBarcelona,cargoenel
queserárelevadoporTeresaLlordés.
PLANETA PONE RUMBO HACIA LOS 3.000 MILLONES
ElgrupoeditorialydecomunicaciónquepresideJosé
Creuheras–enelcentro–prevésuperaresteañolos3.000
millonesdeeurosdeventas,frentea2.892millonesen2014.
DETRÁS DE EL MENSAJE
EL FIEL DE LA BALANZA
ASÍ VAN LOS MERCADOS DE BARCELONA
CON ÉNFASIS
21000
20000
19000
18000
17000
16000
15000
14000
0
30
70
100
F M A M J J A S O
Cotizaciones Esc. Aritmética
RSI 14
BCN Mid-50 Del 07-01-15 al 16-10-15
12500
10000
7500
5000
2500
0
0
30
70
100
F M A M J J A S O
Cotizaciones Esc. Aritmética
RSI 14
BCN Global-100 Del 02-01-15 al 16-10-15
La compañía de certificación
Applus protagonizó la semana
pasada la caída más pronun-
ciadadelascotizadascatalanas
con un descenso del 10,82%.
La firma generalmente es un
valor estable, pero esta vez se
vio sacudida después de que
unodesusinversores,Carmig-
nac Gestion, vendiera parte de
suparticipación.Lascotizadas
catalanascortaronlarachapo-
sitiva de las últimas semanas y
sucapitalizaciónbajóun1%.
Las elecciones del 20-D ha
llevado al foro Puente Aé-
reoarestarvisibilidadasus
actividades. El jueves, sus
miembros almorzaron en
Madrid con el ministro de
Justicia, Rafael Catalá, pe-
ro –a diferencia de lo que
pasabahastaahora–nihu-
bofotodefamilianisedioa
conocer la lista de asisten-
tesalacto.Ocurrirálomis-
mo en la próxima reunión
conAlbertRivera.
 Con3,97millonesdepasaje-
ros,elAeropuertodelPratvi-
vió el mes pasado el mejor
septiembredesuhistoria.
 Minoryxcapta19,4millones
en la mayor ronda de finan-
ciación cerrada hasta la fecha
porunabiotechcatalana.
 La farmacéutica Uriach
compra la italiana Laborest
para crecer en parafarmacia.
 La tecnológica UserZoom
consigue30millonesdeeuros
enunarondalideradaporTC
GrowthPartners.
 El grupo Eulen presenta un
ERE para 362 empleados que
prestan servicio a la eléctrica
EndesaenBarcelona.
 Los antiguos astilleros
NorthWindYardsedeclaran
enconcursodeacreedores.
 LaFiscalíainvestigaalpresi-
dente de Fergo Aisa, Carlos
Fernández, por un presunto
fraudefiscal.
 La empresa de ingeniería
Abantia anuncia un expe-
diente temporal de empleo
para141trabajadores.
Applus,
lacaída
delasemana
Elperfilbajo
delforo
PuenteAéreo
Positivo Negativo
Incluyendo cupón corrido,que no se tiene en cuenta en los cambios de negociación ex cupón.DeudaAnotada y Mercado de Deuda Pública de la Generalitat de Cataluña.Mercado/Fecha del valor: M = D; MO = D+1; M1 = D+2; M3 = D+4;
M4 = D+5; siendo D el día de contratación.Operaciones a plazo: PO = 1 semana (1-8 días); P1 = 1 mes (9-33 días); P2 = 2 meses (34-64 días); P3 = 3 meses (65-94 días); P4 = mes a 3 meses.En las letras delTesoro los cambios corres-
ponden a las rentabilidades.
MERCADODELADEUDAPÚBLICADELAGENERALITATDECATALUNYA
Cambios del día en % Volumen contratado
Cambio Otros Cupón
precedente Máximo Mínimo Media Cierre cambios corrido Nominales Efectivos TIR
0E9 DG4,95 20-02 M 117,760 117,750 108,436 117,719 117,750 108,4360-117,7502 3,349 3.010.000,00 3.644.177,50 0,77
812 DGINT.V 18-06 M 100,109 100,110 99,948 100,106 100,110 99,9482-100,1102 0,051 1.000.000,00 1.001.579,00 0,11
929 DG4,75 18-06 M 106,070 105,410 98,260 105,013 104,677 105,4109-98,2609-104,6777 1,739 11.146.000,00 11.898.587,10 2,75
0E9 DG4,95 20-02 M0 117,747 117,710 117,710 117,710 117,710 117,7106 3,390 3.000.000,00 3.633.028,80 0,76
812 DGINT.V 18-06 M0 100,109 100,109 99,947 100,105 100,109 99,9478-100,1098 0,052 1.000.000,00 1.001.587,20 0,11
16-X-15
Director de Kessler&Casadevall AF Barcelona
EMPRESAS CATALANAS QUE COTIZAN EN ELMERCADO CONTINUO
Cierre 16 de octubre Capitalización 16 de octubre Variac. (%)
CaixaBank 3,763 21.706.065.915,18 -4,54
Gas Natural 19,34 19.353.331.854,94 -0,82
Abertis 15,415 14.539.740.832,01 2,09
Banco Sabadell 1,968 10.465.974.900,34 -2,38
Grifols** 39,765 8.472.525.708,74 5,59
Cellnex 14,95 3.463.664.438,00 -1,42
Catalana Occidente 27 3.240.000.000,00 -1,82
Almirall 16,44 2.843.316.412,80 1,54
Colonial 0,642 2.047.245.962,88 0,78
Applus 8,57 1.114.243.590,35 -10,82
Miquel y Costas 31 385.950.000,00 0,00
Fluidra 3,045 342.955.518,15 -1,62
eDreams Odigeo 2,239 234.821.951,71 -1,37
ReigJofre 4,001 252.920.094,22 1,81
Naturhouse 4,687 281.220.000,00 -1,12
Dogi 1,025 73.804.581,75 0,20
Fersa 0,4 56.001.511,20 -5,88
Ercros 0,645 73.585.773,80 1,10
Renta Corporación 1,745 57.390.451,70 -1,97
La Seda*** 0,729 26.439.907,09 0,00
Indo*** 0,6 13.356.000,00 0,00
Service Point*** 0,071 12.532.203,61 0,00
Total 89.057.087.608,45 -1,00
*Variación respecto al 9 de octubre.**No incluye las acciones de serie B.***La cotización está suspendida.
OPINIÓN
Carlos de Fuenmayor
ElenaRamón
ElenaRamón
expansioncat@expansion.com
REDACCIÓN: MartíSaballs(directoradjunto);JoséOrihuel(redactorjefe);SergiSaborit(jefedesección);
MarisaAnglés,DavidCasals,TinaDíaz,GabrielTrindadeyArturZanón.
PUBLICIDAD: DanielChoucha(JefeÁreaPublicidadExpansiónBarcelona)yAlbertBorràs.
Teléfono: 934962422/934962407
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