27 11-2010 apresentação - reunião apimec 2010

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27 11-2010 apresentação - reunião apimec 2010

  1. 1. Reunião Apimec 2010 1
  2. 2. Comunicado► O material a seguir é uma apresentação de informações gerais sobre a BR Properties S.A. e suas subsidiárias ("BR Properties" ou "BRP" ou "Companhia"), elaborado na data da apresentação, pela BR Properties.► Esta informação é fornecida de forma resumida, não tem a intenção de ser completa nem se destina a ser interpretada como aconselhamento a potenciais investidores. As informações contidas neste material não foram verificadas independentemente e algumas informações foram obtidas de fontes públicas. Informações não obtidas de fontes públicas e contidas neste documento foram preparadas exclusivamente com base em informações fornecidas pela Companhia. Nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita, é feita a respeito, e nenhuma dependência deve ser colocada em relação à precisão, imparcialidade ou integralidade das informações aqui contidas. Este material foi preparado exclusivamente para fins informativos e não deve ser interpretado como uma solicitação ou uma oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e não deve ser considerado e tratado como conselhos de investimento. Não é orientada para os objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Não se destina a fornecer a base para a avaliação de terceiros de quaisquer valores mobiliários ou qualquer oferta deles e não deve ser considerado como uma recomendação para que os investidores subscrevam ou comprem quaisquer títulos.► Embora a BR Properties acredite que as expectativas e hipóteses refletidas nas declarações prospectivas sejam razoáveis, baseadas em informações atualmente disponíveis à administração da BRP, a BR Properties não pode garantir resultados ou eventos futuros. A BR Properties renuncia expressamente a obrigação de atualizar qualquer declaração prospectiva.► Nem este material nem o seu conteúdo deve ser considerado como uma oferta ou um convite ou solicitação de oferta para subscrever ou comprar quaisquer títulos. As informações contidas neste documento estão sujeitas a alterações sem aviso prévio e o desempenho passado da Companhia não é indicativo de resultados futuros. As informações contidas nessa apresentação não deve constituir a base de qualquer contrato ou compromisso.► Nenhuma pessoa está autorizada a dar qualquer informação ou fazer qualquer representação inconsistente e incoerente com esse material e, se dado ou feito, a informação ou a representação não deve ser invocada como tendo sido autorizada pela ou em nome da Companhia.► Estes materiais são estritamente confidenciais e são apresentados a destinatários selecionados. Eles não podem ser reproduzidos (no todo ou em parte), distribuídos ou transmitidos a qualquer outra pessoa sem o prévio consentimento escrito da Companhia. Esses materiais não são destinados à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição ou uso seja contrário à lei ou regulamentação local. 2
  3. 3. A CompanhiaA maior e mais completa companhia de investimentos em imóveis comerciais do BrasilDescrição da Companhia Destaques do Portfólio ► Maior companhia aberta de investimentos em imóveis comercias do país ► Fundada em Dezembro de 2006 pela GP Investimentos, a BR Properties dedica-se principalmente à aquisição, administração, desenvolvimento e locação de imóveis comerciais de alta qualidade no Brasil  Ventura Towers II  21.605 m² ► Atualmente, a Companhia possui 62 imóveis em seu portfólio, com  Aquisição: Ago/10 aproximadamente 1 milhão de m² de ABL e valor de mercado de R$ 3,33 billhões ► Dispõe de uma equipe especializada e proativa com vasta experiência em aquisições, financiamentos, engenharia e diligências jurídicas  DP Louveira 1-9  339.548 m² ► A reconhecida capacidade de prospectar e executar negócios, torna  Aquisição: Jan-Jun/10 a BR Properties uma das principais empresas em projetos de desenvolvimento e “Built to Suit” ► 4 projetos de “greenfield”, com aproximadamente 150,4 mil m² de área bruta locável (ABL)  Edifício Manchete  26.439 m²  Aquisição: Jun/10 3
  4. 4. PortfólioPortfólio diversificado e de alta qualidade composto por edifícios de escritórios e galpõesindustriais localizados nas regiões mais dinâmicas do BrasilValor de Mercado do Portfólio (R$ mm) Composição do ABL por Tipo de Imóvel (m²) # de Imóveis 37 24 1 62 1.309 22 3.326 730.148 7.184 1.014.748 1.995 277.415 Escritório Galpão Redesenvolvimento Total Escritório Galpão Redesenvolvimento Total Principais Locatários Composição de Locatários por Indústria ► 150 locatários Telecom Mídia Cartões Consultoria Armazenagem Logística Energia Instituição Financeira Outros Industrial Tecnologia Bens de Consumo A BR Properties possui uma base diversificada de locatários, composta por 4 algumas das principais empresas do país
  5. 5. Caso de InvestimentoModelo de negócio único, exposto exclusivamente ao mercado imobiliário comercial do Brasil eposicionado para beneficiar-se da dinâmica atrativa do setor imobiliário Brasileiro Cenário Macro-Econômico Favorável 1 Vasta Experiência dos Dinâmica Atrativa do Administradores Setor Imobiliário 5 2 4 3 Potencial de Crescimento: Modelo de Negócio Consolidador da Indústria Diferenciado 5
  6. 6. 1 Cenário Macro-Econômico FavorávelO crescimento da produção industrial e do PIB, o declínio da taxa de desemprego e taxa de juroshistóricamente baixa, são os combustíveis de setores expostos ao mercado doméstico Crescimento Real do PIB (%)¹ Taxa de Desemprego (%)¹ ► Maior demanda por imóveis comerciais ► Crescimento da classe média 6,3% 5,7% 5,7% 12,4% 5,1% 11,9% 11,0% 4,5% 4,0% 9,7% 9,7% 8,7% 3,2% 7,9% 2,7% 6,5% 1,3% 6,8% 1,1% -0,2% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E 2011E 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E Crescimento da Produção Industrial (%)¹ NTN-B (% aa.) ► Aumento da procura por espaços industriais ► Taxa de Juros mais baixas ► Maior oferta de crédito 10,5% 12% 6,2% 11% 3,8% 3,8% 10% 9% -5,5% 8% 7% 6% -17,7% 5,6% 5% 2005 2006 2007 2008 2009 2010E 4%Fonte: Banco Central do Brasil ago-06 fev-07 ago-07 fev-08 ago-08 fev-09 ago-09 fev-10 ago-10Nota:1 Ajustado Periodicamente 6
  7. 7. 1 Cenário Macro-Econômico Favorável O eventual aumento na taxa nominal de juros até o final do ano acarretaria em um pequeno aumento da TR, principal índice que corrige nossos contratos de financiamento. A alta da inflação, por outro lado, teria um efeito positivo no resultado da Companhia, dado que 100% dos nossos contratos de locação são reajustados pelas taxas de inflação. Nossas disponibilidades financeiras estão aplicadas exclusivamente em títulos de renda fixa atrelados ao CDI, o que incidiria em um aumento em nossa receita financeira com o aumento previsto na taxa SELIC. Efeito do Aumento da Taxa de Efeito Positivo Esperado da Evolução Juros Nominal dos Índices de Inflação (SELIC vs. TR) (TR vs. Inflação)12,0% 8,0% Cesta de índices de reajuste dos contratos de locação 10,75% 7,0% TR 7,08%10,0% 8,75% 6,0% IPCA 8,0% 5,48% 5,0% 4,31% SELIC Projetada 6,0% 4,0% TR 3,0% 4,0% 2,0% 2,0% 0,82% 1,03% 0,82% 1,03% 1,0% 0,0% 0,0% 0,00% 2009 2010e 2009 2010e Fonte: Banco Santander 7
  8. 8. 2 Dinâmica Atrativa do Setor Imobiliário Baixa vacância aliada à forte demanda e oferta reduzida, possibilitam sólido potencial de crescimento no setor de imóveis comerciais no curto prazo Valor de Aluguel (R$/m²/mês) em SP + RJ Taxa de Vacância (em %) em SP + RJ140 18 123120 16 95 14100 12 80 10 60 8 5,9 6 40 3,7 4 20 2 0 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Valor de Aluguel SP Valor de Aluguel RJ Taxa de Vacância SP Taxa de Vacância RJ Absorção Líquida (em 000 m²) em SP + RJ Novas Ofertas (em 000 m²) em SP + RJ450 300400 240 250350 288 288300 200250 150 130200 110 138 95150 100 101100 50 50 0 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E 2011E 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E 2011E Absorção Líquida SP Absorção Líquida RJ Novas Ofertas SP Novas Ofertas RJFonte: CBRE e Santander 8
  9. 9. 3 Modelo de Negócio DiferenciadoA BR Properties beneficia-se de sua grande capacidade na criação de valor ao longo do ciclo doinvestimento imobiliário Criação de Valor Proatividade na Obtenção de Aluguéis / Administração de Novos Negócios Imóveis Desenvolvimentos Retrofit Selecionados Uso Conservador de Vendas “Alavancagem” 9
  10. 10. 3 Evolução da Área Bruta Locável em 2010Das 10 aquisições concluídas pela BR Properties em 2010, 7 foram realizadas em apenas 5 mesesapós o IPO ► ABL adquirido: 413.726 m² ► ► Crescimento do ABL no ano: 69% Crescimento do ABL no ano: 62% ► Valor de mercado das aquisições: R$1.642 mm ► ► Valor investido após IPO: R$ 1.212 mm Valor investido após IPO: R$ 873,8 mm ► Valor investido: R$ 1.534 mm ► Aquisições concluídas: 10 ► Desinvestimentos concluídos: 3 1.014.748 m² IPO 3.326 340 260 157 94 181 613.645 m² 180 226 129 75 1.684 2009 DP BBP TNU Jacarandá DP RB 115 DP Ed. Ventura II Total Araucária Build. Louveira Louveira Manchete 3,4,5,6 8,9 Dez/09 Mar/10 Jun/10 Ago/10 10
  11. 11. 3 Cronograma de AquisiçõesEstamos 88% acima da nossa meta de aquisições estabelecida para os recursos do IPO em 2010,o que demonstra nossa agilidade de negociação e fechamento de transações Cronograma de CAPEX de Aquisição Pós IPO (R$ milhões) 1.452 1.212 Orçamento de Capital Realizado mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10 dez/10 Aquisição Pós IPO (R$ milhões) 1.212 +88% 645 Orçamento de Capital Realizado mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 11
  12. 12. 3 Imóveis em desenvolvimentoCidade Jardim  Tipo: Escritório AAA  Localização: Av. Cidade Jardim, Jardins - SP  Data de Entrega: Jun/2012  Área Bruta Locável: 6.792 m²  Aluguel previsto (R$/m²): R$ 125,00Panamérica Park II  Tipo: Escritório  Localização : Av. Guido Calói, Marginal - SP  Data de Entrega: Dez/2011  Área Bruta Locável: 29.004 m²  Aluguel previsto (R$/m²): R$ 48,00 12
  13. 13. 3 Imóveis em desenvolvimentoSouza Aranha  Tipo: Escritório  Localização: Av. Egídio de Souza Aranha - SP  Data de Entrega: Dez/2012  Área Bruta Locável: 4.037 m²  Aluguel previsto (R$/m²): R$ 57,00Tech Park SJC  Tipo: Galpão  Localização: Av. Ambrózio Molina - S. J. dos Campos  Data de Entrega: N/D*  Área Bruta Locável: 125.000 m² Aluguel previsto (R$/m²): R$ 13,00 *Entrega será feita em diversas fases 13
  14. 14. 3 Modelo de Negócio Diferenciado: Estudo de Caso Venda Criação de Valor Ed. Generali Henrique Schaumann Valor de Aquisição R$ 16,6 mm Valor Aquisição R$ 41,0 mm Data de Aquisição Ago/07 Data de Aquisição Nov/07 Valor de Venda R$ 21,5 mm Re-locação R$ 6,5 mm / ano (42% de aumento no aluguel anual) Data de Venda Jan/10 Retrofit Elevadores/ fachada/ Período em Portfólio 29 meses estacionamento TIR 36% Valor Reavaliado R$ 78,0 mm 2009¹ 38,10 ROE*: 147% 90,0 40,00 80,0 35,00 26,97 70,0 30,00 60,0 25,00 50,0 20,00 21,5 78,0 40,0 15,00 16,6 30,0 10,00 41,0 20,0 5,00 10,0 - Valor de Aquisição Valor de Venda Na Aquisição Atual Valor do Imóvel Aluguel/m²Nota:1 Avaliado pela CBRE em Dez/2009 14
  15. 15. 4 Potencial de Crescimento: Consolidador da IndústriaAmpla fragmentação do setor e a falta de concorrentes profissionais torna o mercado bastantefavorável para a consolidação de participantes com maior robustezSetor Fragmentado (em ABL por m²) Pipeline de Aquisições (R$ mm) Mercado Total: 36,3 mm m² R$3.326 R$2.292 Portfolio Atual Pipeline Total de Aquisições Mercado – Não Organizado 2.292 92% 1.484 1.247 1.045 802 808 Companhias 682 565 Organizadas 8% 243 Em Negociação Em Análise Total Escritórios Industrial Total 22% 78% 10 Companhias Organizadas 15
  16. 16. 5 Equipe de Diretores - BiografiaA BR Properties é administrada por profissionais experientes, altamente motivados e alinhadoscom os objetivos dos acionistas através de Programas de Opção de Compra de AçãoClaudio Bruni Nascido em 2 de fevereiro 1955, graduado em engenharia civil pela Escola Politécnica da USP em 1978. O Sr. Bruni iniciou suaCEO carreira no grupo Multiplan, como Gerente de Projetos em 1979 e deixou a empresa, como vice-presidente da holding do grupo para formar a DEICO em 1989. Entre 1979 e 1983, o Sr. Bruni exerceu diversas gerências, tendo sido convidado a formar a RENASCE, empresa de administração de shopping centers dos grupos Bozano, Simonsen e Multiplan em 1983, permanecendo como seu diretor superintendente até 1985. De 1985 a 1989, o Sr. Bruni ocupou a Vice-Presidência da holding do grupo Multiplan, encarregado também das áreas de desenvolvimento de projetos imobiliários em geral. Entre 1991 e o ano de 2003, ele foi Diretor da Nova Gaule Ltda. No período de 1983 a 1987, o Sr. Bruni ocupou a vice-presidência da ABRASCE e, no período de 1997 a 1999, foi conselheiro do Urban Land Institute em Washington, USA. No período de 1999 a 2006, o Sr. Bruni exerceu a função de Chairman e CEO da DEICO, empresa de administração de shopping centers fundada por ele próprio.Martin Jaco Nascido em 15 de janeiro de 1969, formado em Engenharia Civil pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo, comCIO MBA pela Reading University (UK), College of Estate Management e pós-graduado em Project Management, pelo Royal Institute of Chartered Surveyors (UK). O Sr. Martín iniciou sua carreira na empresa Andrade e Gutierrez e posteriormente trabalhou na Método Engenharia. Em 1996 juntou-se à CB Richard Ellis, com o objetivo de desenvolver consultoria de investimentos no Brasil. Liderando os departamentos de investimentos, desenvolvimento e gerenciamento de ativos da CB Richard Ellis, como Diretor de Investimentos, Sr. Martín possuía direta responsabilidade e envolvimento em todas as atividades relacionadas aos investimentos no País nos últimos 10 anos. Na sua administração, a CB Richard Ellis tornou-se líder no mercado na área de transações imobiliárias no ano de 2006.Marco Antônio Nascido em 15 de março de 1955, graduou-se em Engenharia Civil pela Escola Politécnica da USP em 1978, com pós-Cordeiro graduação pela Fundação Getúlio Vargas. O Sr. Cordeiro foi responsável por orçamentos e gerenciamento de projetos na SchainCOO Cury e na Método Engenharia por 15 anos. Desde que ingressou na DEICO – Desenvolvimento Imobiliário Ltda. como Diretor de Planejamento, o Sr. Cordeiro é responsável por estudos de mercado e de viabilidade, planejamento, avaliações e consultoria a fundos de pensão e grandes investidores.Pedro Daltro Nascido em 25 de abril de 1971, é Administrador de Empresas formado pela Unifacs (Salvador-Bahia) com MBA pela Owen Graduate School of Management, Vanderbilt University (EUA). O Sr. Pedro iniciou sua carreira em 1994, no Banco Marka, comoCFO Gerente Financeiro e Diretor Adjunto. Posteriormente, entre 1999 e 2004, trabalhou como Vice-Presidente no Departamento de Risco de Crédito do Citigroup e, de 2004 até o ano de 2005, atuou como gerente de finanças na empresa Gafisa. Depois da Gafisa S.A., até março de 2007, o Sr. Pedro retornou ao Citigroup como diretor de Corporate Banking sendo responsável pela cobertura de clientes do setor público, infra-estrutura e imobiliário. 16
  17. 17. Estratégia da BR Properties► Aplicação dos recursos captados no IPO (R$726 milhões) nos próximos 9 a 12 meses► Manter alavancagem de aproximadamente 50%► Manter os níveis de diversificação do nosso portfólio atual► Manter projetos de desenvolvimento em um nível igual ou menor que 15% do nosso portólio total► Manter o foco nas principais regiões do Brasil 17
  18. 18. Destaques do 2T10  A receita bruta do 2T10 cresceu 39% em relação ao 2T09  Apresentamos um EBITDA ajustado para despesas de bônus e plano de opções de R$ 38,2 milhões ao final do 2T10, acréscimo de 43% sobre 2T09 Destaques  Nosso EBITDA ajustado pro-forma do 2T10 foi de R$ 46,5 milhões, com uma margem EBITDA Financeiros de 87%  Lucro líquido foi de R$ 19,3 milhões, um aumento de 83% sobre 2T09  O FFO consolidado da Companhia totalizou R$ 25,5 milhões, com uma margem FFO de 57%  Atingimos 60% da meta de aquisição proposta no orçamento de capital em apenas 4 meses após o IPO da Companhia. Finalizamos a aquisição dos imóveis: CBOP – Ed. Jacarandá, DP Louveira 3, 4, 5, 6, 8 & 9, RB 115, e Edifício Manchete por um valor de investimento total de R$ 872 milhões  Ao término do 2T10, nosso portfólio totalizou 993.143 m² de área bruta locável (ABL), um aumento de 36% em relação ao mesmo período do ano anterior DestaquesOperacionais  Aumento no número de imóveis administrados, de 24 em 2T09 para 28 em 2T10  Nossa receita de administração de imóveis aumentou em 63% no 2T10 comparado com o 2T09  Consolidamos nossa estratégia de alavancagem via crédito imobiliário, o qual representa 92% da nossa dívida total; R$ 168 milhões de empréstimos atrelados à TR foram tomadas durante o trimestre 18
  19. 19. Destaques Financeiros 2T10 Receita Líquida (R$ mm) 87% 66% 28% 46% 110.701 19% 86.489 40% 53.223 59.270 44.889 31.989 2T09 2T10 2T10 Pro Forma 6M09 6M10 6M10 Pro Forma EBITDA (R$ mm) e Margem EBITDA (%) 92% 74% 33% 44% 97.851 73.639 Margem 22% 46.536 50.995 EBITDA 43% 38.202 26.735 2T09 2T10 2T10 Pro Forma 6M09 6M10 6M10 Pro Forma 19
  20. 20. Destaques Financeiros 2T10 Lucro Líquido (R$ mm) 77% 83% 31.064 19.305 17.553 10.537 2T09 2T10 6M09 6M10 FFO (R$ mm) e Margem FFO (%) 57% 57% 46% 46% 64% 74% 42.187 Margem FFO 25.550 25.786 14.649 2T09 2T10 6M09 6M10 20
  21. 21. Balanço Patrimonial SólidoDívida Líquida 2T10 (R$ mm) Composição da Dívida 2T10 (Índices) 784 955 396 4% 4% 558 TR IGPM 112 59 CDIDívida CP Obrigações Dívida LP Dívida Caixa Dívida por Total Líquida 92% AquisiçãoCronograma de Amortização 2T10 (R$ mm) 242.290 93.016 99.408 89.560 75.989 70.399 59.665 59.921 41.886 48.411 14.632 1.027 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 21
  22. 22. Performance da AçãoBRPR3 vs IBOVESPA (08/03/10 – 25/08/10) 9,23% -5,50% mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 BRPR3 IbovespaPerformance da BRPR3 no 2T10 Performance da Ação (BRPR3) 2T10 2T09 var % 6M10 6M09 var % Número total de ações * 139.391.381 60.258.675 131,3% 139.391.381 60.258.675 131,3% Ações em Circulação 105.840.497 n/a n/a 105.840.497 n/a n/a Free Float (%) 75,9% n/a n/a 75,9% n/a n/a Preço da ação (média do período) 12,17 n/a n/a 12,35 n/a n/a Preço da ação (final do período) 12,85 n/a n/a 12,85 n/a n/a Market Cap final do período (R$ milhões) 1.791 n/a n/a 1.791 n/a n/a Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 3,34 n/a n/a 4,84 n/a n/a Volume de ações médio diário 276.203 n/a n/a 389.503 n/a n/a Número de negociações médio diário 89 n/a n/a 131 n/a n/a * a Companhia teve suas ações negociadas a partir de março de 2010 22
  23. 23. Apêndice: Mercado de Escritórios São Paulo Rio de JaneiroFonte: CBRE 23
  24. 24. Apêndice: Mercado Industrial São Paulo - Industrial Fonte: CBRE 24
  25. 25. Contate o RI Relações com Investidores Pedro Daltro Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Leonardo Fernandes Gerente de Relações com Investidores Marcos Haertel de Oliveira Analista de Relações com Investidores Fone: (55 11) 3201-1000 Email: ri@brpr.com.br www.brpr.com.br/ri 25

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