05 11-2010 apresentação institucional

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05 11-2010 apresentação institucional

  1. 1. Apresentação Institucional 1
  2. 2. Comunicado► O material a seguir é uma apresentação de informações gerais sobre a BR Properties S.A. e suas subsidiárias ("BR Properties" ou "BRP" ou "Companhia"), elaborado na data da apresentação, pela BR Properties.► Esta informação é fornecida de forma resumida, não tem a intenção de ser completa nem se destina a ser interpretada como aconselhamento a potenciais investidores. As informações contidas neste material não foram verificadas independentemente e algumas informações foram obtidas de fontes públicas. Informações não obtidas de fontes públicas e contidas neste documento foram preparadas exclusivamente com base em informações fornecidas pela Companhia. Nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita, é feita a respeito, e nenhuma dependência deve ser colocada em relação à precisão, imparcialidade ou integralidade das informações aqui contidas. Este material foi preparado exclusivamente para fins informativos e não deve ser interpretado como uma solicitação ou uma oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e não deve ser considerado e tratado como conselhos de investimento. Não é orientada para os objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Não se destina a fornecer a base para a avaliação de terceiros de quaisquer valores mobiliários ou qualquer oferta deles e não deve ser considerado como uma recomendação para que os investidores subscrevam ou comprem quaisquer títulos.► Embora a BR Properties acredite que as expectativas e hipóteses refletidas nas declarações prospectivas sejam razoáveis, baseadas em informações atualmente disponíveis à administração da BRP, a BR Properties não pode garantir resultados ou eventos futuros. A BR Properties renuncia expressamente a obrigação de atualizar qualquer declaração prospectiva.► Nem este material nem o seu conteúdo deve ser considerado como uma oferta ou um convite ou solicitação de oferta para subscrever ou comprar quaisquer títulos. As informações contidas neste documento estão sujeitas a alterações sem aviso prévio e o desempenho passado da Companhia não é indicativo de resultados futuros. As informações contidas nessa apresentação não deve constituir a base de qualquer contrato ou compromisso.► Nenhuma pessoa está autorizada a dar qualquer informação ou fazer qualquer representação inconsistente e incoerente com esse material e, se dado ou feito, a informação ou a representação não deve ser invocada como tendo sido autorizada pela ou em nome da Companhia.► Estes materiais são estritamente confidenciais e são apresentados a destinatários selecionados. Eles não podem ser reproduzidos (no todo ou em parte), distribuídos ou transmitidos a qualquer outra pessoa sem o prévio consentimento escrito da Companhia. Esses materiais não são destinados à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição ou uso seja contrário à lei ou regulamentação local. 2
  3. 3. A CompanhiaA maior e mais completa companhia de investimentos em imóveis comerciais do BrasilDescrição da Companhia Segmentos de Atuação► Maior companhia aberta de investimentos em imóveis Escritórios comercias do país► Fundada em Dezembro de 2006 pela GP Investimentos, a BR Properties dedica-se principalmente à aquisição, administração, desenvolvimento, locação e venda de imóveis comerciais de alta qualidade no Brasil► Atualmente, a Companhia possui 62 imóveis em seu ► Ed. Jacarandá ► Ed. Manchete ► Ventura Towers portfólio, com mais de 1 milhão de m² de ABL e valor de mercado de R$ 3,33 bilhões Galpões► 4 projetos de “greenfield”, com aproximadamente 150,4 mil m² de área bruta locável (ABL)► Dispõe de uma equipe especializada e proativa com vasta experiência em aquisições, financiamentos, engenharia e diligências jurídicas ► DP Louveira ► DP Araucária► Estratégia de investimentos proativa e de criação de Desenvolvimentos valor► Reconhecida capacidade de prospectar e executar negócios, torna a BR Properties uma das principais empresas em projetos de desenvolvimento e “Built to Suit”► Possui braço de Administração Imobiliário próprio ► Ed. Cidade Jardim ► Panamérica Park II ► Ed. Souza Aranha 3
  4. 4. PortfólioPortfólio diversificado e de alta qualidade composto por edifícios de escritórios e galpõesindustriais localizados nas regiões mais dinâmicas do BrasilValor de Mercado do Portfólio (R$ mm) Composição do ABL por Tipo de Imóvel (m²) 27% 40% Escritório Escritório Galpão Galpão 60% 73% Principais Locatários Composição de Locatários por Indústria Editorial ► 150 locatários Construção Mídia Consultoria Armazenagem Logística Telecom Outros Energia Bens de Consumo Serviços Financeiros Tecnologia Industrial A BR Properties possui uma base diversificada de locatários, composta por 4 algumas das principais empresas do país
  5. 5. Portfólio: Aquisições RecentesAs aquisições recentes seguiram nossa estratégia de aquisição de imóveis de excepcionalqualidade, localizados nas principais regiões econômicas do Brasil e locados a grandes ocupantes  Edifício Manchete  Localização: Rio de Janeiro / RJ  ABL: 26.439 m²  CAPEX: R$ 260 mm  Participação: 100%  DP Louveira 1 - 9  Localização: Louveira / SP  ABL: 339.548 m²  CAPEX: R$ 539,5 mm  Participação: 100% Ventura Towers II Localização: Rio de Janeiro / RJ ABL: 21.493 m² CAPEX: R$ 340 mm Participação: 41% 5
  6. 6. Portfólio: Exposição GeográficaNosso portfólio é baseado nas regiões Sudeste e Sul do Brasil, onde concentram-se as maioresregiões produtoras, alta concentração do PIB nacional, e os mercados mais líquidos de imóveiscomerciais São Paulo Rio de Janeiro ABL total: 836.008 m² ABL total: 111.188 m² Escritório: 155.583 m² Escritório: 111.188 m² Galpão: 680.425 m² Galpão: - Paraná Minas Gerais ABL total: 60.273 m² ABL total: 7.166 m² Escritório: 3.366 m² Escritório: 7.166 m² Galpão: 56.907 m² Galpão: - Receita de Aluguel ABL PR MG PR MG 4% 1% RJ 6% 1% 11% Participação BRPR RJ 32% Escritórios Galpões SP 63% SP 82% Em conjunto, as regiões Sudeste e Sul representam aproximadamente 73% do PIB, e 57% da população nacional. 6
  7. 7. Portfólio: DesenvolvimentosPossuímos atualmente 4 projetos de “greenfield” no nosso portfólio, dos quais 3 são edifícios deescritório e um condomínio industrial, que em conjunto, adicionarão 150 mil m² de ABL ao portfólio Cidade Jardim  Tipo: Escritório AAA  Localização: São Paulo / SP  Data de Entrega: Jun/2012  ABL: 6.792 m²  Aluguel Previsto (R$/m²): R$ 125,00  Participação: 50% Edifício pré-certificado Panamérica Park II  Tipo: Escritório  Localização: São Paulo / SP  Data de Entrega: Dez/2011  ABL: 14.502 m²  Aluguel Previsto (R$/m²): R$ 48,00  Participação: 50% Edifício pré-certificado 7
  8. 8. Portfólio: DesenvolvimentosA BR Properties investirá aproximadamente R$ 8,7 mm nestes projetos até o até o final de 2010 Souza Aranha  Tipo: Escritório  Localização: São Paulo / SP  Data de Entrega: Dez/2012  ABL: 4.037 m²  Aluguel Previsto (R$/m²): R$ 57,00  Participação: 50% Tech Park SJC  Tipo: Galpão  Localização: São José dos Campos / SP  Data de Entrega: n/d*  ABL: 125.000 m²  Aluguel Previsto (R$/m²): R$ 13,00 * Entrega em diversas fases 8
  9. 9. Caso de InvestimentoModelo de negócio único, exposto exclusivamente ao mercado imobiliário comercial do Brasil eposicionado para beneficiar-se da dinâmica atrativa do setor imobiliário Brasileiro Cenário Macro-Econômico Favorável 1 Vasta Experiência dos Dinâmica Atrativa do Administradores Setor Imobiliário 5 2 4 3 Potencial de Crescimento: Modelo de Negócio Consolidador da Indústria Diferenciado 9
  10. 10. 1 Cenário Macro-Econômico FavorávelO crescimento da produção industrial e do PIB, o declínio da taxa de desemprego e taxa de juroshistóricamente baixa, são os combustíveis de setores expostos ao mercado doméstico Crescimento Real do PIB (%)¹ Taxa de Desemprego (%)¹ ► Maior demanda por imóveis comerciais ► Crescimento da classe média 6,3% 5,7% 5,7% 12,4% 5,1% 11,9% 11,0% 4,5% 4,0% 9,7% 9,7% 8,7% 3,2% 7,9% 2,7% 6,5% 1,3% 6,8% 1,1% -0,2% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E 2011E 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E Crescimento da Produção Industrial (%)¹ NTN-B (% aa.) ► Aumento da procura por espaços industriais ► Taxa de Juros mais baixas ► Maior oferta de crédito 10,5% 12% 6,2% 11% 3,8% 3,8% 10% 9% -5,5% 8% 7% 6% -17,7% 5,6% 5% 2005 2006 2007 2008 2009 2010E 4%Fonte: Banco Central do Brasil ago-06 fev-07 ago-07 fev-08 ago-08 fev-09 ago-09 fev-10 ago-10Nota:1 Ajustado Periodicamente 10
  11. 11. 1 Cenário Macro-Econômico Favorável ► O eventual aumento na taxa nominal de juros até o final do ano acarretaria em um pequeno aumento da TR, principal índice que corrige nossos contratos de financiamento ► A alta da inflação, por outro lado, teria um efeito positivo no resultado da Companhia, dado que 100% dos nossos contratos de locação são reajustados pelas taxas de inflação ► Nossas disponibilidades financeiras estão aplicadas exclusivamente em títulos de renda fixa atrelados ao CDI, o que incidiria em um aumento em nossa receita financeira com o aumento previsto na taxa SELIC. Efeito do Aumento da Taxa de Efeito Positivo Esperado da Evolução Juros Nominal dos Índices de Inflação (SELIC vs. TR) (TR vs. Inflação)12,0% 8,0% Cesta de índices de reajuste dos contratos de locação 10,75% 7,0% TR 7,08%10,0% 8,75% 6,0% IPCA8,0% 5,48% 5,0% 4,31% SELIC Projetada6,0% 4,0% TR 3,0%4,0% 2,0%2,0% 0,82% 1,03% 0,82% 1,03% 1,0%0,0% 0,0% 0,00% 2009 2010e 2009 2010eFonte: Banco Santander 11
  12. 12. 2 Dinâmica Atrativa do Setor Imobiliário Baixa vacância aliada à forte demanda e oferta reduzida, possibilitam sólido potencial de crescimento no setor de imóveis comerciais no curto prazo Valor de Aluguel (R$/m²/mês) em SP + RJ Taxa de Vacância (em %) em SP + RJ140 18 123120 16 95 14100 12 80 10 60 8 5,9 6 40 3,7 4 20 2 0 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Valor de Aluguel SP Valor de Aluguel RJ Taxa de Vacância SP Taxa de Vacância RJ Absorção Líquida (em 000 m²) em SP + RJ Novas Ofertas (em 000 m²) em SP + RJ450 300400 240 250350 288 288300 200250 150 130200 110 138 95150 100 101100 50 50 0 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E 2011E 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E 2011E Absorção Líquida SP Absorção Líquida RJ Novas Ofertas SP Novas Ofertas RJFonte: CBRE e Santander 12
  13. 13. 3 Modelo de Negócio DiferenciadoA BR Properties beneficia-se de sua grande capacidade na criação de valor ao longo do ciclo doinvestimento imobiliário Criação de Valor Proatividade na Obtenção de Aluguéis / Administração de Novos Negócios Imóveis Desenvolvimentos Retrofit Selecionados Uso Conservador de Vendas “Alavancagem” 13
  14. 14. 3 Rápida Expansão do Portfólio com baixos níveis de vacância Mais de 1 milhão de m² de área bruta locável adquiridos em 3,5 anos 2007 2008 2009 2010 ABL 1.014.636 m² IPO Private Placement Valor de Mercado Private 3.421 340 Placement 865Capitalização Inicial 295 807 - 105 91 14 337 - - (22) 507 82 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 Hoje Out/10  Vacância Estabilizada: 1,9%  Inadimplência: 0,1% 14
  15. 15. 3 Características Contratos de LocaçãoContratos de locação produzem fluxos de caixa estáveis e previsíveis, mantendo baixos níveis devacância e elevado potencial de crescimento nas receitas de locação Principais Características Índices de Reajuste ► Reajustes Anuais por Inflação ► 100% dos contratos de locação são indexados à inflação ► Contratos “Triple Net” 2% ► Locatário paga todos os custos operacionais da propriedade 22% ► Custos incluem: impostos, seguro, e custos de manutenção IGP-M ► Revisional de 3 Anos IPCA ► Proprietário pode marcar os aluguéis à mercado a cada 3 anos do contrato, independentemente do prazo Outros ► Garantias Bancárias nas Locações ► Seguro contra inadimplência de locatários menores 76% ► Inadimplência do Locatário ► Inadimplência que exceda 30 dias, proprietário tem o direito de rescindir antecipadamente o contrato e retirar o locatário Cronograma de Vencimento (% receitas) Cronograma de Revisional (% receitas) ► Prazo médio contratos de escritório: 3-5 anos 1% ► Prazo médio contratos de galpão: 5-10 anos 13% 51% 24% 41% 9% 34% 7% 1% 20% 2010 2011 2012 2013 >2013 2010 2011 2012 2013 >2013 15
  16. 16. 3 Modelo de Negócio Diferenciado: Estudo de Caso Venda Criação de Valor Ed. Generali Henrique Schaumann Valor de Aquisição R$ 16,6 mm Valor Aquisição R$ 41,0 mm Data de Aquisição Ago/07 Data de Aquisição Nov/07 Valor de Venda R$ 21,5 mm Re-locação R$ 6,5 mm / ano (42% de aumento no aluguel anual) Data de Venda Jan/10 Retrofit Elevadores/ fachada/ Período em Portfólio 29 meses estacionamento TIR 36% Valor Reavaliado R$ 78,0 mm 2009¹ 38,10 ROE*: 147% 90,0 40,00 80,0 35,00 26,97 70,0 30,00 60,0 25,00 50,0 20,00 21,5 78,0 40,0 15,00 16,6 30,0 10,00 41,0 20,0 5,00 10,0 - Valor de Aquisição Valor de Venda Na Aquisição Atual Valor do Imóvel Aluguel/m²Nota:1 Avaliado pela CBRE em Dez/2009 16
  17. 17. 4 Potencial de Crescimento: Consolidador da IndústriaAmpla fragmentação do setor e a falta de concorrentes profissionais torna o mercado bastantefavorável para a consolidação de participantes com maior robustezSetor Fragmentado (em ABL por m²) Pipeline de Aquisições (R$ mm) Mercado Total: 36,3 mm m² R$3.326 R$2.573 Portfolio Atual Pipeline Total de Aquisições Mercado – Não Organizado 92% 2.573 1.856 1.471 Companhias 1.244 Organizadas 1.102 8% 716 612 490 226 Em Negociação Em Análise Total Escritórios Industrial Total 22% 78% 10 Companhias Organizadas 17
  18. 18. 5 Composição Acionária e Performance da AçãoA atual composição acionária da BR Properties é altamente fragmentada, com controle difuso,sem acordo de acionistas e com 77% das ações em free float GP Investments 30% 25,38% 14% BRPR3 20% Ibovespa Laugar S.A. 5% 10% Silverpeak 1,24% 4% 0% -10% -20% mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10Free Float 77%  N Total de Ações: 139.403.585  Valor de Mercado: R$ 2,3 bilhões  Vol. médio de negociação (60d): R$ 7,4 milhões * Em 30 de setembro de 2010 18
  19. 19. 5 Equipe de Diretores - BiografiaA BR Properties é administrada por profissionais experientes, altamente motivados e alinhadoscom os objetivos dos acionistas através de Programas de Opção de Compra de AçãoClaudio Bruni Nascido em 2 de fevereiro 1955, graduado em engenharia civil pela Escola Politécnica da USP em 1978. O Sr. Bruni iniciou suaCEO carreira no grupo Multiplan, como Gerente de Projetos em 1979 e deixou a empresa, como vice-presidente da holding do grupo para formar a DEICO em 1989. Entre 1979 e 1983, o Sr. Bruni exerceu diversas gerências, tendo sido convidado a formar a RENASCE, empresa de administração de shopping centers dos grupos Bozano, Simonsen e Multiplan em 1983, permanecendo como seu diretor superintendente até 1985. De 1985 a 1989, o Sr. Bruni ocupou a Vice-Presidência da holding do grupo Multiplan, encarregado também das áreas de desenvolvimento de projetos imobiliários em geral. Entre 1991 e o ano de 2003, ele foi Diretor da Nova Gaule Ltda. No período de 1983 a 1987, o Sr. Bruni ocupou a vice-presidência da ABRASCE e, no período de 1997 a 1999, foi conselheiro do Urban Land Institute em Washington, USA. No período de 1999 a 2006, o Sr. Bruni exerceu a função de Chairman e CEO da DEICO, empresa de administração de shopping centers fundada por ele próprio.Martin Jaco Nascido em 15 de janeiro de 1969, formado em Engenharia Civil pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo, comCIO MBA pela Reading University (UK), College of Estate Management e pós-graduado em Project Management, pelo Royal Institute of Chartered Surveyors (UK). O Sr. Martín iniciou sua carreira na empresa Andrade e Gutierrez e posteriormente trabalhou na Método Engenharia. Em 1996 juntou-se à CB Richard Ellis, com o objetivo de desenvolver consultoria de investimentos no Brasil. Liderando os departamentos de investimentos, desenvolvimento e gerenciamento de ativos da CB Richard Ellis, como Diretor de Investimentos, Sr. Martín possuía direta responsabilidade e envolvimento em todas as atividades relacionadas aos investimentos no País nos últimos 10 anos. Na sua administração, a CB Richard Ellis tornou-se líder no mercado na área de transações imobiliárias no ano de 2006.Marco Antônio Nascido em 15 de março de 1955, graduou-se em Engenharia Civil pela Escola Politécnica da USP em 1978, com pós-Cordeiro graduação pela Fundação Getúlio Vargas. O Sr. Cordeiro foi responsável por orçamentos e gerenciamento de projetos na SchainCOO Cury e na Método Engenharia por 15 anos. Desde que ingressou na DEICO – Desenvolvimento Imobiliário Ltda. como Diretor de Planejamento, o Sr. Cordeiro é responsável por estudos de mercado e de viabilidade, planejamento, avaliações e consultoria a fundos de pensão e grandes investidores.Pedro Daltro Nascido em 25 de abril de 1971, é Administrador de Empresas formado pela Unifacs (Salvador-Bahia) com MBA pela Owen Graduate School of Management, Vanderbilt University (EUA). O Sr. Pedro iniciou sua carreira em 1994, no Banco Marka, comoCFO Gerente Financeiro e Diretor Adjunto. Posteriormente, entre 1999 e 2004, trabalhou como Vice-Presidente no Departamento de Risco de Crédito do Citigroup e, de 2004 até o ano de 2005, atuou como gerente de finanças na empresa Gafisa. Depois da Gafisa S.A., até março de 2007, o Sr. Pedro retornou ao Citigroup como diretor de Corporate Banking sendo responsável pela cobertura de clientes do setor público, infra-estrutura e imobiliário. 19
  20. 20. Destaques Financeiros 2T10 Receita Líquida (R$ mm) 87% 66% 28% 110.701 46% 86.489 19% 53.223 59.270 40% 44.889 31.989 2T09 2T10 2T10 Pro Forma 6M09 6M10 6M10 Pro Forma EBITDA (R$ mm) e Margem EBITDA (%) 85% 87% 86% 88% 84% 85% 92% 74% 33% 97.851 44% 73.639 Margem 22% 46.536 50.995 EBITDA 43% 38.202 26.735 2T09 2T10 2T10 Pro Forma 6M09 6M10 6M10 Pro Forma 20
  21. 21. Balanço Patrimonial SólidoDívida Líquida 2T10 (R$ mm) Composição da Dívida 2T10 (Índices) 4% 4% 784 955 396 558 TR IGPM 112 59 CDIDívida CP Obrigações Dívida LP Dívida Caixa Dívida por Total Líquida Aquisição 92%Cronograma de Amortização 2T10 (R$ mm) 242.290 93.016 99.408 89.560 75.989 70.399 59.665 59.921 41.886 48.411 14.632 1.027 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 21
  22. 22. Estratégia da BR Properties► Aplicação dos recursos remanescentes do IPO (R$ 240 milhões) e dos recursos provenientes da emissão de bônus perpétuo (R$340 milhões) nos próximos 12 meses► Manter alavancagem de aproximadamente 50%► Manter os níveis de diversificação do nosso portfólio atual► Manter projetos de desenvolvimento em um nível igual ou menor que 15% do nosso portólio total► Manter o foco nas principais regiões do Brasil 22
  23. 23. Apêndice: Mercado de Escritórios de São Paulo Taxa de Faixa de Preço Pedido Subregiões Vacância de Locação (Classe A) (%) (R$/ m²/ mês)Centro 4,0% R$ 14,00 - R$ 27,00*Paulista 3,8% R$ 75,00 - R$ 110,00Jardins 3,9% R$ 85,00 - R$ 160,00Marginal 7,5% R$ 45,00 - R$ 110,00Outros 2,3% R$ 50,00 - R$ 70,00Mercado Geral 4,9% R$ 45,00 - R$ 160,00Alphaville 21,9% R$ 30,00 - R$ 60,00* Faixa de preço pedido para os melhores prédios da região Estoque Total Centro Alphaville 6% 7% Marginal Jardins 35% 16% Fonte: CBRE Informativo Market View 3T10 Paulista 16% Outros 20% 23
  24. 24. Apêndice: Mercado de Escritórios do Rio de Janeiro Taxa de Faixa de Preço Pedido Subregiões Vacância de Locação (Classe A) (%) (R$/ m²/ mês)Centro 2,4% R$ 100,00 - R$ 180,00Botafogo 1,2% R$ 110,00 - R$ 150,00Flamengo 0,9% R$ 90,00 - R$ 130,00Barra da Tijuca 6,4% R$ 80,00 - R$ 115,00Zona Sul 6,4% R$ 120,00 - R$ 180,00Outros 5,5% R$ 60,00 - R$ 90,00Mercado Geral 3,1% R$ 60,00 - R$ 180,00 Estoque Total Zona Sul Flamengo Outros 5% 2% 5% Barra da Tijuca 11% Botafogo 13% Centro 64% Fonte: CBRE Informativo Market View 3T10 24
  25. 25. Apêndice: Mercado Industrial de São Paulo Taxa de Faixa de Preço Pedido Subregiões Vacância de Locação (Classe A) (%) (R$/ m²/ mês) ABCD * 0,0% R$ 12,00 - R$ 18,00 Atibaia * 24,4% R$ 18,00 - R$ 20,00 Barueri 8,5% R$ 21,00 - R$ 25,00 Cajamar * 3,1% R$ 17,00 - R$ 20,00 Cotia/ Embu * 0,0% R$ 18,00 - R$ 22,00 Grande Campinas 3,7% R$ 15,00 - R$ 25,00 Guarulhos * 2,2% R$ 18,00 - R$ 24,00 Jundiaí * 10,9% R$ 13,00 - R$ 18,00 São Paulo 1,6% R$ 18,00 - R$ 25,00 Sorocaba * 43,0% R$ 16,00 - R$ 20,00 Vale do Paraíba * 13,2% R$ 14,00 - R$ 17,00 Mercado Geral 6,3% R$ 12,00 - R$ 25,00 * Oito regiões que faziam parte da região "São Paulo Outros". Estoque Total Guarulhos ABCD Atibaia Sorocaba 3% 3% 3% 3% Vale do Grande Paraíba Campinas 6% 33%Cotia/ Embu 7% Fonte: CBRE Informativo Market View 3T10 Jundiaí 10% Cajamar São Paulo 10% Barueri 11% 11% 25
  26. 26. Contato Relações com Investidores Pedro Daltro Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Leonardo Fernandes Gerente de Relações com Investidores Marcos Haertel Analista de Relações com Investidores Fone: (55 11) 3201-1000 Email: ri@brpr.com.br www.brpr.com.br/ri 26

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