InvesteerdersWorkshop‘Succesvolgroeienalsinternetstartup’24 juni, 2010<br />PYTCH/LiveWire <br />PYTCH/LiveWire <br />
TODAY<br />Investeren<br />Business Angels versus Venture Capitalists<br />Investeerderperspectief<br />Voorbeelden en les...
Investeringskapitaal - fases<br />There are typically six stages of financing offered in Venture Capital, that roughly cor...
Start-up: Early stage firms that need funding for expenses associated with marketing and product development
First-Round: Early sales and manufacturing funds
Second-Round: Working capital for early stage companies that are selling product, but not yet turning a profit
Third-Round: Also called Mezzanine financing, this is expansion money for a newly profitable company
Fourth-Round: Also called bridge financing, 4th round is intended to finance the "going public" process</li></ul>“Valley o...
Business Angels and Venture Capitalists<br />page 4<br />Business Angels<br />Venture Capitalists<br /><ul><li>  actieve i...
  slim geld (kennis, netwerk,…)
  hoog rendement
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Peter Westerhuijs - Westfield - Pytch/LiveWire Seminar: Succesvol groeien als internetstartup

917 views

Published on

2. Financiering: Hoe denken banken en/of business angels. Hoe overtuigt u ze om geld te investeren en waar vindt u ze?

Published in: Business, Economy & Finance
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
917
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
6
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Peter Westerhuijs - Westfield - Pytch/LiveWire Seminar: Succesvol groeien als internetstartup

  1. 1. InvesteerdersWorkshop‘Succesvolgroeienalsinternetstartup’24 juni, 2010<br />PYTCH/LiveWire <br />PYTCH/LiveWire <br />
  2. 2. TODAY<br />Investeren<br />Business Angels versus Venture Capitalists<br />Investeerderperspectief<br />Voorbeelden en lessonslearned<br />Wrap Up<br />Westfield Business Development – Delftechpark 26, 2628XH Delft<br />Tel. 015.2600409, info@westfield.nl, www.westfield.nl,<br />page 2<br />
  3. 3. Investeringskapitaal - fases<br />There are typically six stages of financing offered in Venture Capital, that roughly correspond to these stages of a company's development.<br /><ul><li>Seed Money: Low level financing needed to prove a new idea (Often provided by "angel investors")
  4. 4. Start-up: Early stage firms that need funding for expenses associated with marketing and product development
  5. 5. First-Round: Early sales and manufacturing funds
  6. 6. Second-Round: Working capital for early stage companies that are selling product, but not yet turning a profit
  7. 7. Third-Round: Also called Mezzanine financing, this is expansion money for a newly profitable company
  8. 8. Fourth-Round: Also called bridge financing, 4th round is intended to finance the "going public" process</li></ul>“Valley of Death”<br />Start-Up<br />Early Stage<br />Subsidies<br />Partners<br />Business Angels <br />Venture Capitalists<br />Business Angels <br />Venture Capitalists<br />Venture Capitalists<br />Vendors<br />Banks<br />Proof of Concept<br />Productdevelopment<br />MarketLaunch<br />I ~ x00k<br />Break-Even<br />Sales and Marketing<br />Growth<br />I ~ 1M<br />Clients<br />Private Capital<br />Other<br />page 3<br />
  9. 9. Business Angels and Venture Capitalists<br />page 4<br />Business Angels<br />Venture Capitalists<br /><ul><li> actieve investeerder
  10. 10. slim geld (kennis, netwerk,…)
  11. 11. hoog rendement
  12. 12. zeer diverse achtergrond
  13. 13. chemie belangrijk
  14. 14. vaak actieve investeerder
  15. 15. professioneel
  16. 16. hoog rendement (3-5x)
  17. 17. controlerend belang
  18. 18. exit binnen 5 jaar</li></li></ul><li>Investeerders<br />page 5<br />Wat zoekt een investeerder? <br /><ul><li>Goede fit met fonds thema
  19. 19. Zeer hoog rendement
  20. 20. Hoog potentieel, dus o.a. grote “addressablemarket” en marges
  21. 21. Snel bereiken BEP en daardoor beperken van de “downsiderisks”
  22. 22. Plan met duidelijke milestones / waardeopbouw en zicht op een goede exit
  23. 23. Uitstekend team (inzet, visie, durf, track record)
  24. 24. Mogelijkheid tot ingrijpen</li></ul>Wat betekent dat voor de ondernemer?<br /><ul><li>Goed en onderbouwd business plan
  25. 25. Realistisch beeld eigen positie
  26. 26. Goed onderhandelen / win advies in
  27. 27. Enig verlies van autonomie
  28. 28. Rapportage verplichtingen
  29. 29. Actieve investeerder helpt door coaching, netwerk, expertise
  30. 30. Investeerder aan boord kan helpen bij acquisitie (vooral B2B markt)
  31. 31. Goede investeerder helpt ook in volgende financieringsrondes</li></li></ul><li>Internet Startups<br />Dynamisch – ideeën zijn zelden uniek – snelheid is keyèn kapitaal versneld !<br />Vaak “winner takesit all” – hoge risico’s en rendementen<br />Niet te lang in technologie blijven – 80% regel<br />Leer van succesvolle ondernemers – betrek hun erbij als business angel wanneer opportuun<br />Overweeg SiliconValley – meer business angels / gespecialiseerde venture capitalists – en grote thuismarkt<br />page 6<br />
  32. 32. Voorbeelden en “lessonslearned”<br />Wel of geen investeerder? Abel Telecom en Speedlinq<br />Start-ups – als ondernemer zelf de financieringsmix organiseren of niet? ReSteel BV en Anteverta BV.<br />Groei financiering en de rol van business angels – Kior / BIOeCON<br />page 7<br />
  33. 33. Wel of geen investeerder?Twee ADSL/ VOIP partijen<br />page 8<br />Speedlinq<br />ABEL Telecom<br />GEEN investeerder, omdat<br /><ul><li>Zoveel mogelijk uitbesteed werd
  34. 34. Wel behoefte aan groeifinanciering, maar financieringskosten te hoog en gekozen voor exit strategie</li></ul>WEL een investeerder, omdat<br /><ul><li>Ambitieus plan met veel eigen infrastructuur
  35. 35. Snelle groei  werkkapitaal behoefte
  36. 36. Groot team met verschillende expertises
  37. 37. xM investering; Business Angel + VC </li></ul>Hoe is het afgelopen?<br /><ul><li>Twee oprichters concentreerden zich op de commercie (hun kracht)
  38. 38. Stabiele groei; lean & mean
  39. 39. Uitstekende exit naar KPN die Speedlinq eenvoudig kon integreren (weinig eigen infrastructuur)</li></ul>Hoe is het afgelopen?<br /><ul><li>Marketlaunch verliep niet goed – veel IT problemen door eigen ontwikkeld systeem
  40. 40. Kosten bleven hoog, klanttevredenheid laag  reputatieschade  minder groei
  41. 41. Gebrek aan structuur en focus
  42. 42. Faillissement (2009)</li></ul>Lessonslearned:<br />durfkapitaal is geen doel op zich - focus houden – werk naar volgende fase toe of exit <br />
  43. 43. Financieringsmix in de praktijkTwee TU Delft spin-outs<br />page 9<br />Anteverta<br />ReSteel<br />Eerst financiering daarna investeerder<br /><ul><li>Subsidies
  44. 44. Slim contract met NXP – prototype
  45. 45. Borgstellingkrediet met stuk zekerheid van de ondernemers
  46. 46. Daarna investeerder</li></ul>Eerst deal met investeerder<br /><ul><li>Bedrijf gestart met investeringskapitaal
  47. 47. Duidelijke mijlpalen structuur
  48. 48. In latere fase subsidies (o.a. WBSO)
  49. 49. Borgstellingkrediet bij bank voor financiering van eerste productiemachine
  50. 50. Innovatiebox</li></ul>Voordelen<br /><ul><li>Als oprichter grotere kans op hoger aandeelhouderspercentage</li></ul>Nadelen<br /><ul><li>Schuldpositie
  51. 51. Oprichters moeten goed op een lijn zitten</li></ul>Voordelen<br /><ul><li>Duidelijke deal met business focus
  52. 52. Begint niet met een schuldpositie</li></ul>Nadelen<br /><ul><li>Kans op overfinanciering (theorie…)
  53. 53. Positie oprichters</li></ul>Lessonslearned: door zelf financiering te organiseren en wat meer risico te nemen verbetert de ondernemer haar positie in de onderhandelingen met investeerders<br />page 9<br />
  54. 54. Groei financiering en de rol van business angels – Kior / BIOeCON<br />page 10<br />Kior, Houston<br />KhoslaVentures<br /><ul><li>Professionele oriëntatie op investeerders
  55. 55. KhoslaVentures beste aanbod & snel
  56. 56. Actieve investeerder met toegevoegde waarde
  57. 57. Vestigen in Houston (JV constructie)</li></ul>Oprichter Paul O’Connor<br /><ul><li>Innovatie op gebied van Biofuels
  58. 58. BIOeCON opgericht en ideeën uitgewerkt
  59. 59. Samenwerking met universiteiten
  60. 60. Circa 20 patenten - strategie met Howrey International opgezet
  61. 61. Drie Business Angels verschaften eerste financiering</li></ul>Voordelen<br /><ul><li>Gelet op de lange weg naar de markt is er veel financieringskapitaal nodig
  62. 62. Snelheid en slagkracht</li></ul>Nadelen<br /><ul><li>Verlies aan zeggenschap</li></ul>Voordelen<br /><ul><li>Business Angels helpen lastige fase door naar ‘proof of principle’
  63. 63. Tevens expertise bij opzetten bedrijf</li></ul>Nadelen<br /><ul><li>Overleg</li></ul>Lessonslearned: zonder business angels was dit nooit gelukt – voor kapitaal intensieve bedrijven zijn vaak meerdere financieringsrondes nodig waardoor de ondernemer wel zeggenschap verliest<br />page 10<br />page 10<br />
  64. 64. Als laatste…<br />Open deur, maar toch: Financiering is maatwerk – altijd anders en o.a. afhankelijk van de markt, het sentiment in de financiële wereld en de risicobereidheid van de ondernemer<br />Verder wat tips:<br />Nog een open deur: benader investeerders alleen met plannen die een uitstekende upswing laten zien<br />Business Angels – lastig en tijdrovend om te vinden, maar kan enorm helpen bij de eerste stappen (Kior)<br />Start-up oprichters kunnen niet alles zelf doen – besteed zoveel mogelijk uit en concentreer je waar je goed in bent – investeringskapitaal verschaft de mogelijkheden hiervoor en zorgt ook voor snelheid<br />Kijk kritisch naar alle mogelijkheden van financiering – durfkapitaal is over het algemeen het duurste<br />page 11<br />

×