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Come misurare il valore economico di un brevetto?

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IL BREVETTO:
UNO STRUMENTO PER CONOSCERE E CRESCERE
Il brevetto come valore per imprese e ricercatori

Published in: Business
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Come misurare il valore economico di un brevetto?

  1. 1. 1 Come misurare il valore economico di un brevetto? Raffaella Manzini, 25 settembre 2014
  2. 2. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Come misurare il valore economico di un brevetto? 2 è complesso è oneroso non fornisce un risultato oggettivo
  3. 3. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Come misurare il valore economico di un brevetto? 3 PERCHÈ CHI QUANDO METODI DI VALUTAZIONE
  4. 4. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Come misurare il valore economico di un brevetto? 4 PERCHÈ CHI QUANDO METODI DI VALUTAZIONE •transazione di mercato •financial reporting •stima dei danni da violazione / infringment •accesso a finanziamenti •comunicazione esterna e interna
  5. 5. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Come misurare il valore economico di un brevetto? 5 PERCHÈ CHI QUANDO METODI DI VALUTAZIONE •Livello di competenze e conoscenza relative a: •tecniche di valutazione •contenuto del brevetto •ambito tecnico-scientifico •ambito di mercato
  6. 6. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Come misurare il valore economico di un brevetto? 6 PERCHÈ CHI QUANDO METODI DI VALUTAZIONE •Il valore del brevetto cambia nel tempo, in conseguenza a cambiamenti del contesto: •Esterno (tecnologico e di mercato) •Interno (tecnologico, strategico, organizzativo, di risorse disponibili)
  7. 7. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Come misurare il valore economico di un brevetto? 7 PERCHÈ CHI QUANDO METODI DI VALUTAZIONE valore economico del brevetto
  8. 8. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti I metodi di valutazione 8 Metodi qualitativi Metodi quantitativi Patent due- diligence Ranking qualitativi monetari non monetari metodo dei costi metodo di mercato metodo dei profitti futuri opzioni reali metodi a punteggio
  9. 9. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Metodi monetari quantitativi: metodo dei costi •Si valorizza il brevetto con il COSTO sostenuto per la sua realizzazione: •materiali •lavoro •Vari indiretti •Si valorizza come: •Costo storico oppure •Costo di riproduzione oppure •Costo di sostituzione 9
  10. 10. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Metodi monetari quantitativi metodo di mercato (o dei multipli) •Il valore del brevetto è il prezzo che un potenziale compratore sarebbe disposto a pagare per acquisirlo •Occorre disporre di dati di mercato relativi a transazioni (acquisto / vendita) di brevetti simili (comparables) •Si basa sull’identificazione di multipli, attraverso i quali si stima il valore del brevetto •Ad es: …in transazioni relative a brevetti simili, il valore del brevetto è stato: •il fatturato (legato al brevetto) moltiplicato per un multiplo pari a K, oppure •L’utile (legato al brevetto) moltiplicato per un multiplo pari a J, oppure •….. 10
  11. 11. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti • Il valore di un brevetto è calcolato sulla base dei ritorni incrementali che da esso ci si attende nel lungo periodo • per esempio, per le vendite di un nuovo prodotto, riduzione costi grazie ad una nuova tecnologia, aumento della quota di mercato ecc. 11 Metodi monetari quantitativi metodo dei profitti attesi (0) (1 k) V(T) (1 k) NCF(t) NPV T t 1 t T  I     Il valore del brevetto (net present value) è misurato come…. …la sommatoria, lungo tutta la vita utile del brevetto … ….della differenza tra i ricavi differenziali e i costi differenziali (ossia net cash flow)… … più il valore della tecnologia alla fine della sua vita utile… … meno l’investimento iniziale….. ..opportunamente attualizzati per tenere conto del valore monetario del tempo
  12. 12. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti • Esempio 12 Metodi monetari quantitativi Metodo dei profitti attesi (0) (1 k) V(T) (1 k) NCF(t) NPV T t 1 t T  I     Ricavi differenziali: vendite da nuovi prodotti Costi differenziali: costi personale, materiali di consumo ed energia per lo sfruttamento del brevetto; Costi manutenzione brevetto Valore terminale: Valore al quale la tecnologia brevettata può essere rivenduto sul mercato dopo 20 anni Valore dell’investimento: Eventuali investimenti necessari per sfruttare il brevetto (impianti, macchinari ecc.)
  13. 13. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti La valorizzazione dei brevetti: Un esempio Abbiamo effettuato la valutazione di un dispositivo medico finalizzato a migliorare la potenza muscolare e nella riabilitazione della ipotrofia muscolare 13 Metodo dei costi Metodo di mercato Metodo dei profitti attesi Valore 15.680 € -- (non è stato possibile identificare transazioni di mercato su brevetti simili) 71.644 € Differenza = 55.964 € = 78%
  14. 14. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Un esempio: metodo dei costi 14
  15. 15. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Un esempio: metodo dei profitti attesi 15
  16. 16. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Un esempio: metodo dei profitti attesi 16
  17. 17. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Un esempio: metodo dei profitti attesi 17 Per ogni anno è stato calcolato il Net Cash Flow: NCF = (ricavi – costi cash)*(1-a) – investimenti a = aliquota fiscale E’ stata effettuata la somma dei NCF dei 15 anni di vendita previsti per il dispositivo medico, attualizzata, secondo la formula )0( k)(1NCF(t) NPVT1ttI  
  18. 18. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti I metodi monetari: pregi e limiti 18 Modalità di calcolo del valore del brevetto Vantaggi limiti Metodo dei costi costo per la riproduzione / sostituzione del brevetto Semplice Non considera il potenziale futuro Metodo di mercato Prezzo del brevetto sul mercato Corrisponde esattamente al valore (se sono disponibili dati di mercato) Necessita di dati su transazioni relative ad altri brevetti comparabili Metodo dei profitti attesi Sommatoria dei flussi di cassa generati nel lungo periodo dal brevetto Considera le prospettive di utilizzo futuro del brevetto Richiede stime soggettive
  19. 19. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Come misurare il valore economico del brevetto? 19 Diversi metodi di valutazione, diverse prospettive di valutazione, diversi obiettivi di valutazione •Si ragiona su range di valori; •Si utilizzano valori di riferimento diversi per obiettivi differenti Non esiste IL VALORE del brevetto
  20. 20. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti La scelta dei metodi 20 Obiettivo e contesto della valutazione Metodo Transazione di mercato •di mercato •dei profitti attesi (anche con opzioni reali) Stima danni da violazione •di mercato •dei profitti attesi Financial reporting •dei costi •dei profitti attesi Accesso a finanziamenti •dei profitti attesi •Metodi NON monetari Comunicazione •tutti
  21. 21. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Come misurare il valore economico del brevetto? •I metodi monetari presentano comunque molti limiti •Ad integrazione dei metodi monetari si utilizzano sempre più spesso metodi quantitativi NON monetari: i metodi a punteggio 21
  22. 22. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti 22 Metodi quantitativi Metodo a punteggio (scoring methods) • Il metodo a punteggio consiste nel: – definire i criteri di valutazione – assegnare un peso a ciascun criterio – dare un punteggio al brevetto valutato, in relazione a ciascun criterio Il punteggio complessivo associato a un brevetto si ottiene come: ij j Ti  Wj  S Ti è il punteggio complessivo del brevetto Wj è il peso associato al criterio di valutazione Sij è il punteggio del brevetto i rispetto al criterio j
  23. 23. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Un esempio di metodo a punteggio: IPscore di EPO •IPscore consiste in 40 indicatori correlate a 5 aree di valutazione: •Stato legale •Tecnologia •Condizioni di mercato •Finanza •Strategia •Per ogni indicatore di ciascuna area si assegna al brevetto un punteggio da 1 a 5 e si definisce un punteggio per ogni area di valutazione 23
  24. 24. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti IPscore: un esempio 24
  25. 25. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti La piattaforma di valutazione (FNI) •E’ costruita come metodo a punteggio, con 5 macro-aree oggetto di valutazione, denominati moduli 1.brevetto / invenzione 2.aspetti propri della soluzione tecnologica 3.aspetti interni 4.accesso al mercato 5.aspetti esterni •Al punteggio complessivo corrisponde un determinato rating, che determina la possibilità di accedere al finanziamento Tutto il materiale relativo alla griglia di valutazione si trova sul sito UIBM: 25
  26. 26. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Metodi non monetari •Incorporano una elevata soggettività •Consentono solo una valutazione relativa •I metodi non monetari non sostituiscono, ma integrano i metodi monetari 26
  27. 27. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti La valutazione del brevetto richiede necessariamente •diverse dimensioni e prospettive di analisi •diverse tecniche •capacità di effettuare sintesi differenti a seconda del contesto della valutazione 27 favorisce perciò: •l’apprendimento, sia sul contesto esterno che interno •la comunicazione •il coordinamento non è importante solo il risultato della valutazione, ma anche e soprattutto il processo di valutazione
  28. 28. copyright2014@Raffaella_Manzini Centro di ricerca Innovazione e Brevetti Contatti Raffaella Manzini LIUC - Università Cattaneo Centro di Ricerca Innovazione e Brevetti Scuola di Ingegneria Industriale 0331.572.551 innovazionebrevetti@liuc.it http://innovazionebrevetti.liuc.it 28

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