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Valoración de empresa

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Valoración de empresa

  1. 1. El Cariño VerdaderoMedir y Gestionar la Creación de Valor
  2. 2. Clave del Valor
  3. 3. Gestionar el Valor
  4. 4. ProducciónMercadeo Talento Humano
  5. 5. Finanzas = Maximización Valor de la Empresa
  6. 6. ModaCultura
  7. 7. ADOPTAR IMPLEMENTAR LA MENTALIDAD ESTRATEGIA ESTRATEGICA MONITOREAR DEFINIR EL A través del INDUCTORES VALOR Direccionamiento Estratégico DE VALOR A través de la Gestión Financiera VALORAR IDENTIFICAR LA A través de la Gestión MICRO EMPRESA Del Talento Humano INDUCTORES COMPENSAR EDUCAR RESULTADOS ENTRENAR DE VALOR COMUNICARTomado de: Valoración de Empresas, Gerencia del Valor y EVA – Oscar León García
  8. 8. Métodos de ValoraciónBalance Resultados GoodWill Valor Valor de losContable y Beneficios Clásico Ajustado Valor de Valor de los Unión deLiquidación Dividendos Expertos Valor Múltiplos RentaSubstancial Abreviada
  9. 9. Métodos de ValoraciónBalance Valor en Libros Patrimonio Neto Valor Fondos PropiosContable y Ajustado VALOR PATRIMONIAL Valor deLiquidación ValorSubstancial
  10. 10. ReflejoContable
  11. 11. Tema NIIF COL GAAP Inventario – Métodos de Prohibido UEPS Permitido UEPS Costeo El mismo método para activos similares Reevaluación de los activos Mercado Activo No es permitida intangibles Revaluación de Activos Optativo al valor de Requerido cada 3 años mercado Depreciación Requerida si no se utiliza el Requerida valor de mercado Propiedad inmobiliaria Propiedades de inversión Activo Fijo Valoración Valor razonable Costo HistóricoFuente: USGAAp vs IFRS y COLGAAP – Lo Básico. Ernst & Young
  12. 12. Métodos de ValoraciónBalance Valor en Libros Patrimonio Neto Valor Fondos PropiosContable y Ajustado VALOR PATRIMONIAL Valor deLiquidación Ajuste al Valor de Mercado Valor VALOR NETO PATRIMONIALSubstancial
  13. 13. Métodos de ValoraciónBalance ValorContable y Venta de Activos Ajustado Cancelación de Pasivos Valor deLiquidación Liquidación: Valor de Mercado ValorSubstancial
  14. 14. Métodos de ValoraciónBalance Valor Valor de Reposición de la EmpresaContable y Ajustado ¿Activos Intangibles? Valor deLiquidación ¿No Operacional? ValorSubstancial
  15. 15. Métodos de ValoraciónResultados Price Earning RatioValor de los Beneficios Múltiplo de GananciasValor de los Múltiplo de PreciosDividendos PER = Valor Acción / Beneficio Múltiplos
  16. 16. Métodos de ValoraciónCapital : 100 millones - Rentabilidad Socios:10% ROE: 10% A B Utilidad 10 millones Rentabilidad Socios 10% 10% A: Dividendos 40% B: Dividendos 100% Book Value 100 millones 100 millones Beneficio 1 10 millones 10 millones ROE 10% 10% Dividendo 1 4 10 Coeficiente Reparto 40% 100% Crecimiento = ROE (1-p) 6% 0% Valor acciones = Div/(Rs-Crec) 100 100 PER = Valor Acción / Beneficio 10 10
  17. 17. Métodos de ValoraciónCapital : 100 millones - Rentabilidad:10% ROE: 12% C D Utilidad 12 millones Rentabilidad 10% 10% A: Dividendos 100% B: Dividendos 4 mill Book Value 100 millones 100 millones Beneficio 1 12 millones 12 millones ROE 12% 12% Dividendo 1 12 4 Coeficiente Reparto 100% 33,33% Crecimiento = ROE (1-p) 0% 8% Valor acciones = Div/(Rs-Crec) 120 200 PER = Valor Acción / Beneficio 10 16,67
  18. 18. Métodos de ValoraciónCapital : 100 millones - Rentabilidad:10% E F Rentabilidad 10% 10% Book Value 100 millones 100 millones Beneficio 1 12 millones 13 millones ROE 12% 13% Dividendo 1 6 6 Coeficiente Reparto 50% 46,13% Crecimiento = ROE (1-p) 6% 7% Valor acciones = Div/(Rs-Crec) 150 200 PER = Valor Acción / Beneficio 12,50 15,38
  19. 19. Métodos de Valoración
  20. 20. Métodos de Valoración
  21. 21. Métodos de Valoración
  22. 22. Métodos de Valoración
  23. 23. Métodos de Valoración
  24. 24. Métodos de Valoración
  25. 25. Métodos de ValoraciónResultados Activo x MúltiploValor de los  Ij Beneficios Aj Múltiplo de las VentasValor de losDividendos Múltiplo=  Ij Aj Múltiplos
  26. 26. Métodos de Valoración Otros Múltiplos: Valor de la Empresa/Beneficio Antes deResultados Impuestos BAIT Valor de la Empresa/Beneficios antes deValor de los Amortizaciones, Intereses e Impuestos  Beneficios EBITDA Valor de la Empresa/Cash FlowValor de losDividendos Valor de las Acciones/Valor Contable Múltiplos Capitalización bursátil + Endeudamiento total - Total efectivo e inversiones a corto plazo.
  27. 27. Métodos de Valoración ClientesGoodWill Alianzas Clásico Marcas Unión de Expertos Liderazgo Renta BeneficiosAbreviada Activos Futuros
  28. 28. Métodos de ValoraciónGoodWill V = Activos + (n x Beneficio) 1,5>n<3 Clásico V = Activos + (z x Ventas) z= % de Ventas Unión de Expertos RentaAbreviada
  29. 29. Métodos de ValoraciónGoodWill V = [Activos + (an xBeneficio)] (1+iA) Clásico an = Valor actual anualidades iA= Rentabilidad de inversión Unión de alternativa Expertos RentaAbreviada
  30. 30. Métodos de ValoraciónGoodWill V = Activos + an (Beneficio – iA) an = Valor actual anualidades Clásico iA= Rentabilidad de inversión alternativa Unión de Expertos RentaAbreviada
  31. 31. SistemaDu Pont
  32. 32. «El beneficio es solo una opinión, pero el cash flow es un hecho»
  33. 33. Cash Flow ContableCash Flow Contable = Beneficio después de impuestos + amortización
  34. 34. Cash Flow para las Acciones CFac = Cobros – Pagos Periodo
  35. 35. Free Cash FlowFCF = Cash Flow para las acciones si la empresa no tuviera deuda
  36. 36. Descuentode Flujos ?
  37. 37. Descuentode Flujos
  38. 38. Descuentode Flujos
  39. 39. Descuento de Flujos de Efectivo Metodología
  40. 40. Descuento de Flujos de Efectivo Metodología
  41. 41. Descuento de Flujos de Efectivo Metodología
  42. 42. Descuento de Flujos de Efectivo Metodología
  43. 43. AspectosCríticos
  44. 44. AspectosCríticos
  45. 45. AspectosCríticos
  46. 46. ¿De qué Depende?
  47. 47. MétodosEstáticos Métodos Dinámicos

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