Presentación CERBUR DF 04

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Presentación al púbico inversionista

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Presentación CERBUR DF 04

  1. 1. Gobierno del Distrito Federal Junio 2003 Certificados Bursátiles
  2. 2. Contenido <ul><li>Descripción de Distrito Federal </li></ul><ul><li>Estructura de la Operación </li></ul><ul><li>Características del Programa </li></ul>
  3. 3. <ul><li>Descripción de Distrito Federal </li></ul>
  4. 4. Características Generales del Distrito Federal <ul><li>PIB per cápita 17,696 dólares, el mayor del país (promedio nacional 7,495) </li></ul><ul><li>El tamaño del PIB es mayor al de Portugal o Chile </li></ul><ul><li>En el Distrito Federal radica el 49 por ciento del padrón del Sistema Nacional de Investigadores </li></ul><ul><li>Durante el periodo 1999-2002, la Ciudad de México recibió el 62 por ciento de la Inversión Extranjera Directa </li></ul><ul><li>El índice de analfabetismo es de 3 por ciento, el más bajo del país (promedio nacional 9.5) </li></ul><ul><li>La esperanza de vida es la más alta del país, similar a las economías de alto ingreso (OCDE) </li></ul><ul><li>Concentra el 42 por ciento de la captación bancaria en moneda nacional y el 50 por ciento en moneda extranjera </li></ul>
  5. 5. Porcentajes de participación en el PIB en 2001 Distrito Federal 22% Jalisco 6% México 11% Nuevo León 7% Otros 54% Fuente: INEGI
  6. 6. 0.0 10,000.0 20,000.0 30,000.0 40,000.0 50,000.0 60,000.0 70,000.0 80,000.0 millones 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 año Ingresos Totales del Distrito Federal Millones de pesos constantes propios participaciones transferencias extraordinarios
  7. 7. Evolución de los principales ingresos propios del Distrito Federal Tenencia Nóminas Agua ISAI (Millones de pesos)
  8. 8. Esfuerzo recaudatorio del Gobierno del Distrito Federal: Recaudación del impuesto a la propiedad inmobiliaria y tasa promedio anual de crecimiento del PIB : 1996-2002 A pesar de la fuerte caída en la actividad económica del país, el Gobierno del Distrito Federal ha incrementado su recaudación Es un reflejo de la lucha contra la corrupción, de la eficiencia administrativa lograda y de las acciones de modernización emprendidas en 2001 (Cifras anuales) 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
  9. 9. Incremento en la recaudación de los impuestos a la propiedad inmobiliaria del Distrito Federal, 2000-2002 Incremento en recaudación DF Recaudación de Predial y accesorios en 2001 (17 entidades) 1,628 1,458 Aguascalientes Baja California Sur Campeche Chiapas Coahuila Colima Durango Guerrero Hidalgo Michoacán Nayarit Oaxaca SLP Tabasco Tlaxcala Yucatán Zacatecas (Millones de pesos)
  10. 10. Recaudación de Impuesto Predial en Distrito Federal y Predial con accesorios en las 31 entidades restantes 2001 DF 6,125 5,207 Edo. Mex. Jalisco Otros 1,316 705 Proporción del DF en el total Nacional 45 % (Millones de pesos)
  11. 11. Ingresos presupuestados para el año fiscal 2003 (Millones de pesos)
  12. 12. - 1,000.0 2,000.0 3,000.0 4,000.0 5,000.0 6,000.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 . año original modificada Cambio en perfil de amortización con el programa de la deuda del Distrito Federal Con el nuevo perfil de deuda, el plazo promedio cambió de 7.3 a 10 años (Millones de pesos)
  13. 13. Relación entre el Costo Financiero e Ingresos Totales 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% 9.0% 10.0% 1997 1998 1999 2000 2001 2002
  14. 14. Relación entre el Servicio Financiero e Ingresos Totales
  15. 15. Crecimiento Real del Saldo de la Deuda
  16. 16. Crecimiento Promedio Anual de la Deuda del Distrito Federal
  17. 20. <ul><li>Estructura de la Operación </li></ul>
  18. 21. Relación con el Gobierno <ul><li>Endeudamiento del Distrito Federal </li></ul><ul><li>Financiamientos al DF se consideran deuda federal (Ley General de Deuda Pública). </li></ul><ul><li>Autorización montos de endeudamiento neto del D.F. </li></ul><ul><li>Facultad de contratación de endeudamientos del DF. </li></ul><ul><ul><li>El GDF no puede contratar directamente la deuda. </li></ul></ul><ul><ul><li>Facultades SHCP . </li></ul></ul><ul><ul><li>El GDF necesita autorización de SHCP para gestionar créditos. </li></ul></ul><ul><ul><li>Contratos de Derivación de Fondos. </li></ul></ul>Presidente REVISA Y APRUEBA ENVIO A CONGRESO CONFORME PRESUPUESTO DE INGRESOS (PROYECTO) Jefe de Gobierno SOMETE PROPUESTA DE ENDEUDAMIENTO Asamblea Legislativa del DF APRUEBA LEY DE INGRESOS DEL D.F. (DEUDA APROBADA POR CONGRESO) Congreso de la Unión APRUEBA MONTOS DE ENDEUDAMIENTO A TRAVES DE LA LEY DE INGRESOS DE LA FEDERACIÓN
  19. 22. Esquema de la Estructura Fideicomiso Emisor M E R C A D O GOBIERNO FEDERAL 1 $$$ Otorga Crédito 1 Contrato De Crédito 6 $$$ Transfiere Recursos 6 Contrato Derivación Fondos Fideicomiso Admon. y Pago 5 $$$ Liquida Cesión 2 Cesión De Crédito 4 $$$ Liquida Emisión 3 Emite e n Mercado 8 Servicio de Deuda 9 Exceso de Participaciones Federales sobre Servicio Deuda GDF 7 Participaciones Federales del GDF (XX% Ramo 28) Afecta Participaciones Crédito
  20. 23. Desarrollo Normal del Financiamiento Reserva Reserva Fideicomiso Admon. Y Pago Principal Intereses Rep. Común 3 cupones Fideicomiso Emisor Tenedores SUBCUENTAS 1 $$$ Participaciones Fideicomitidas GDF Mensualmente 2 Calcula Cantidades Requeridas para c/Cta. Mensualmente 3 $$$ 1/6 de Cupón Mensualmente 6 $$$ 1/6 de Amortización Mensualmente Conforme a Calendario Amortización 4 $$$ Remanente Mensualmente 8 $$$ Reserva + Remanentes de Todas las Ctas. A vencimiento Flujo de Dinero Flujo de Informaci ón Instrucción Instrucción 7 $$$ Principal En fecha de Amortización 5 $$$ Cupón Semestralmente
  21. 24. Mecanismos de Protección Incumplimiento Mayor • Servicio de Deuda: (Principal + Intereses) / participaciones es menor al XX% Obligaciones financieras • La calificación baja en 4 niveles (De AAA a A+) • GDF o la Federación tengan la intención de invalidar el fideicomiso • Durante dos meses las participaciones son menores a 2 veces la cantidad requerida • Se incumplen los reportes a la BMV y CNBV sobre finanzas públicas y obra pública Efecto: Capturan 100% de participaciones fideicomitidas al GDF Detonantes: Eventos • La transacción no es registrada en el Registro de Incumplimiento Menor Obligs. y Empréstitos de Entidades Federativas • La transacción no es registrada en el Registro de • El GDF se exceda el límite de endeudamiento • GDF intente que la Federación entregue las participaciones a una cuenta diferente La cantidad de aforo se conservará en los fondos de Pago de Capital
  22. 25. <ul><li>Características del Programa </li></ul>
  23. 26. <ul><li>Fiduciario Emisor: J.P. Morgan </li></ul><ul><li>Fiduciario de Admon. y Pago: Banamex </li></ul><ul><li>Fideicomitente: Gobierno del Distrito Federal </li></ul><ul><li>Instrumento: Certificados Bursátiles </li></ul><ul><li>Monto: Hasta por MXN 5,000 millones </li></ul><ul><li>Plazo: 5 a 7 años (vida promedio por definir) </li></ul><ul><li>Amortización : Amortizable (esquema por definir) </li></ul><ul><li>Intereses: 91 o 182 días </li></ul><ul><li>Fecha de Cierre de Libro: 19 de junio de 2003 (tentativamente) </li></ul><ul><li>Fecha de Cruce y Liquidación: 20 de junio de 2003 (tentativamente) </li></ul><ul><li>Tasa Base: Cetes 91/182d – M5/M7 </li></ul><ul><li>Garantía: XX % de la suma de Participaciones del Ramo 28 </li></ul><ul><li>Reserva de Intereses: Equivalente a 18 meses de intereses </li></ul><ul><li>Destino de fondos: Inversión pública productiva </li></ul><ul><li>Calificación : S&P: MxAAA, Fitch: AAA (mex) </li></ul><ul><li>Intermediario Colocador: Acciones y Valores de México </li></ul><ul><li>Representante Común: BankBoston, S.A. </li></ul><ul><li>*Sujeto a autorización del Programa por parte de la CNBV y BMV </li></ul><ul><li>** Esta presentación no implica una oferta de Valores </li></ul>Programa de Certificados Bursátiles
  24. 27. Consideraciones de Inversión <ul><li>Estructura Independiente AAA, Nuevo emisor </li></ul><ul><ul><li>Reservas : 18 meses de Intereses, Aprovisionamiento Mensual de Pago de Principal e Intereses </li></ul></ul><ul><ul><li>Participaciones afectadas a favor de Fideicomiso </li></ul></ul><ul><li>Obligado: Gobierno Federal </li></ul><ul><li>Administración del Gobierno del Distrito Federal </li></ul><ul><ul><li>EGRESOS </li></ul></ul><ul><ul><li>Reducción de gasto corriente </li></ul></ul><ul><ul><li>Aumento gastos seguridad pública, programas sociales , obra pública ) </li></ul></ul><ul><ul><li>INGRESOS </li></ul></ul><ul><ul><li>Bancarización de los Pagos/Contribuciones (Combate a la corrupción) </li></ul></ul><ul><ul><li>Actualización de Catastro </li></ul></ul><ul><ul><li>Combate a la evasión fiscal </li></ul></ul><ul><ul><li>DEUDA </li></ul></ul><ul><ul><li>Mejor Perfil de Deuda, plazo promedio 10 años vs. 7 años </li></ul></ul><ul><ul><li>Reducción de Tasas por esquema de subasta (competencia y transparencia) </li></ul></ul><ul><ul><li>Diversificación de Fuentes de Finaciamiento ( Antes : Obligación de 50% con Bca. de Desarrollo, Ahora : Mejores condiciones de mercado) </li></ul></ul><ul><ul><li>Techo de endeudamiento cada vez menor. </li></ul></ul>

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