Perspectivas Economicas 2012 - Pablo Lucio Paredes

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Perspectivas Economicas 2012 - Pablo Lucio Paredes

  1. 1. SITUACIÓN Y PERSPECTIVAS DE LA ECONOMÍA 2011/2012 - ECUADOR- PABLO LUCIO-PAREDES Director del Instituto de Economía de la USFQ Cámara Ecuatoriano Americana – Gygl Noviembre 2011
  2. 2. Con la ayuda de María del Mar Lucio-Paredes y Valentina Lucio-Paredes
  3. 3. FUENTE: BCE / Cordes / USFQ / Boletín Diego Almeida / IDE /Senplades / INEC / Moore and Stephens
  4. 4. * EL DÓLAR? *EL PETRÓLEO *LA CRISIS EN GENERAL … DE AHÍ OJO CON UN ESCENARIO MUY MALO – PROBABILIDAD 20-30%? <ul><li>TRES TEMAS CLAVES DE LA ECONOMIA MUNDIAL PARA EL ECUADOR </li></ul>
  5. 15. TEMAS EN CAMINO … <ul><li>Seguirá “presión” tributaria (vía anticipos e impuesto mínimo y otros impuestos al consumo) </li></ul><ul><li>LEY DE COMPETENCIA : Posiciones dominantes / Precios diferenciados / Discrecionalidad. Empresas medianas y grandes versus el resto. </li></ul><ul><li>Se mantienen altos aranceles o perspectiva de …. La filosofía es la sustitución de importaciones y “primero hecho en Ecuador”. Ejemplo: ensamblaje TV /DVD / agrícolas, textiles, papel, plásticos, autos </li></ul><ul><li>Entorno sin TLC que sí lo tienen otros países de la zona. ¿Negociación con Europa? ¿Y el Atpdea? Relaciones con los EEUU. ¿CAN? </li></ul><ul><li>Más Inversión petrolera y minera </li></ul>
  6. 18. CODIGO DE LA PRODUCCIÓN <ul><li>Baja el impuesto a la renta en 3 puntos en 3 años (se mantiene el 10% menos para reinversión). Solo sirve para reinversión y no para repartición de utilidades </li></ul><ul><li>Nuevas inversiones: no paga IR 5 años en algunos sectores </li></ul><ul><li>PYMES: deducción del 100% adicional para mejoras productividad / I y D / promoción comercial / </li></ul><ul><li>Eliminar impuesto a la salida de capitales para pago de financiamiento. Además ya no hay 25% de retención (ojo con partes relacionadas). </li></ul>
  7. 20. ¿UN SECTOR EXTERNO MUY DEFICITARIO?
  8. 25. SITUACION FISCAL RIESGO: Las fuentes de financiamiento pueden escasear hacia 2012 (seguro social, reservas, China)
  9. 26. Hay que financiar $2.000-3.000 mill al año y eso seguirá creciendo <ul><li>Más producción de petróleo? </li></ul><ul><li>Mayor precio del petróleo? </li></ul><ul><li>Aportes de la minería? </li></ul><ul><li>Más enduedamiento. Sí hay límites pero quien nos presta? Un momento dado Banco Mundial? FMI? </li></ul><ul><li>El uso de las reservas será cada vez más limitado </li></ul><ul><li>… LUEGO más impuestos y uso de liquidez bancaria </li></ul><ul><li>¿2010? NO … ¿2011? NO … ¿2012? … </li></ul>
  10. 36. EN RESUMEN LO FISCAL .. <ul><li>El Gobierno planea gastar 3000 millones más. </li></ul><ul><li>Petróleo: 600 mill más </li></ul><ul><li>Impuestos: 1.200 mill más </li></ul><ul><li>Deuda externa e interna : nada adicional … a no ser emisión mercado privado? </li></ul><ul><li>Minería: por ahora nada </li></ul><ul><li>Reservas y Deuda Interna: menos que 2010 … a no ser reservas bancarias </li></ul><ul><li>Subsidios: nada sustancial </li></ul><ul><li>EN CONSECUENCIA EL GASTO NO PODRÁ CRECER SINO UN MAXIMO DE 1.500 (5-6%, casi nada en valor real) </li></ul>
  11. 37. SISTEMA FINANCIERO RIESGO: para pequeñas entidades si el Gobierno presiona en exceso en su regulación … o si se toma los fondos de liquidez … venta de negocios?
  12. 39. EL GRAN PROBLEMA ES EMPLEO E INVERSION… Como el gasto público sostiene a la economía, su eventual disminución por falta de ingresos afectaría notablemente … y solo se puede mantener con alto precio del petróleo, ahorros y deuda
  13. 46. ¿DOLARIZACIÓN? <ul><li>El Gobierno NO lo haría por decisión propia aunque no le guste el sistema </li></ul><ul><li>Shock externo muy fuerte que nos encuentre sin fuentes de financiamiento (¿otro coletazo de la crisis internacional?) </li></ul><ul><li>Caída del crecimiento por falta de financiamiento para más gasto público </li></ul><ul><li>… todo muy improbable antes del 2014 (nuevo Gobierno) </li></ul>
  14. 47. RIESGOS Y OPORTUNIDADES <ul><li>Crisis internacional </li></ul><ul><li>Se va frenando la economía </li></ul><ul><li>Fenómeno del Niño </li></ul><ul><li>Una crisis mayúscula con salida de $ (?) </li></ul><ul><li>Inseguridad </li></ul><ul><li>Consumo de sectores medios y medios bajos </li></ul><ul><li>Construcción </li></ul><ul><li>Obra pública </li></ul><ul><li>Reactivación petróleo y minería </li></ul>

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