1.
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Gestão da Sucessão
de Empresas Familiares
antónio nogueira da costa
antonio.costa@efconsulting.pt
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Oliveira de Azeméis
4 de dezembro 2015
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Tópicos
A Empresa Familiar
Do Paraíso … ao Inferno
A Continuidade: Sucessão da
Liderança e da Propriedade
Conclusões
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3
Empresa Familiar
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Empresa Familiar
vs Não Familiar
“Em teoria, uma empresa familiar e uma não familiar
devem ser ambas geridas por profissionais
competentes.
A única diferença é que existe um rosto”
Alexandre Soares dos Santos
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5
Organização
com Rosto
associada a uma atividade e que se pretende perpetuar.
Empresas Metalúrgicas
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País
GERAÇÃO
1ª 2ª 3ª
Portugal Pai Rico Filho Nobre Neto Pobre
Espanha Padre Bodeguero Hijo Millonario Nieto Pordiosero
Alemanha
Erwerben
(cria)
Vererben
(herda)
Verderben
(destrói)
USA
“Shirtsleeves to shirtsleeves in 3 generations”
(de escravo a escravo em 3 gerações)
China
從三代人木屐木屐
(de tamancos a tamancos em 3 gerações)
A Tra(mal)dição

2.
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“A empresa familiar não é
o paraíso nem o inferno, é
apenas o purgatório”
Adaptado de frase atribuída a Abraham Lincoln
“Marriage is neither Heaven nor Hell,
it is simply Purgatory”
Abraham Lincoln
(1809-1865)
(Presidente EUA)
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Tópicos
A Empresa Familiar
Do Paraíso … ao Inferno
A Continuidade: Sucessão da
Liderança e da Propriedade
Conclusão
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Paraíso
Michelangelo Buonarroti, Pintor
(06/03/1475- 18/02/1564)
Expulsão do paraíso, Capela Sistina
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Paraíso
Trabalhar com pessoas da Família
Enfrentar e ultrapassar os desafios em conjunto
Orgulho de construir algo que é nosso
Partilhar os êxitos
Integrar desde cedo os filhos
Passar o legado às gerações seguintes
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Purgatório
Michelangelo Buonarroti, Pintor
(06/03/1475- 18/02/1564)Capella Sistina, Juízo Final, Vaticano
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Purgatório
Tempo de dedicação e pensamento
Empresa é “o assunto” nos encontros da Família
Risco do impacto Empresa-Família
Promiscuidade Família-Empresa
Dilema da decisão racional ou emotiva
Sofrer por nós e pelos outros

3.
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O Inferno de Dante
Sandro Botticelli, Pintor
(01/03/1445- 17/05/1510)
O Inferno de Dante
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Inferno
Pequenos acontecimentos na Empresa – grande
impacto na Família
Distintas sensibilidades de familiares – grande
impacto na Empresa
Gestão de familiares na Empresa
Perda de confiança
Corte de relações familiares
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Somente 20% das empresas familiares (EFs) conseguem
manter-se na mesma família por mais 60 anos
50% das empresas familiares falham na passagem do
testemunho geracional da:
Liderança
Propriedade
“um terço dos empresários da União Europeia abandonará a actividade
nos próximos dez anos. … este abandono afectará anualmente 690 000
PME e 2,8 milhões de empregos.”
Porquê?
Fonte: Keeping the Family Business Healthy, John Ward
Fonte: Transmissão de empresas – Continuidade pela renovação Bruxelas, 14/03/2006 , COM(2006) 117 final
A Tra(mal)dição
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O Sistema da Empresa Familiar
FAMÍLIA EMPRESA
Relacionamentos, papéis, emoções, história,
etc., afetam as atividades da empresa
Participação e / ou propriedade da
empresa afetam as relações familiares
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Decisão
Múltiplos Chapéus a ser usados
Cada um com diferente:
•Papel
•Perspetiva
•Responsabilidade
Empregado
Gestor
Familiar
Proprietário
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Fonte: Someday It’ll be … Who’s?, Danco, Léon; Jonovic, Donald, The University Press, Jamieson Press
Tal como o ponto anterior da agenda, os que votarem
contra a minha decisão, significa “Eu demito-me”.
Decisão

4.
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Tópicos
A Empresa Familiar
Do Paraíso … ao Inferno
A Continuidade: Sucessão da
Liderança e da Propriedade
Conclusão
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20
CONTINUIDADE
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PROCESSO de Continuidade
Sucessão na Liderança
Sucessão na Propriedade
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Processo de Sucessão
GRANDES Erros
1.Não preparar a geração seguinte
2.Não preparar a sucessão
3.Não passar o testemunho
4.… e o + grave …
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Aprendizagem
Prática
Preparar a Geração Seguinte
Geração I 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95
Geração II 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70
Geração III 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Atitude e Valores
Entrada e Negócio
Liderança
Transição
Seleção
1
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Preparar a sucessão
Processo de Sucessão gerido pelo próprio Belmiro de
Azevedo
Quatro potenciais Sucessores (todos gestores de
topo do grupo):
Álvaro Portela
Ângelo Paupério
Nuno Jordão
Paulo Azevedo
Fonte: Entrevista Belmiro Azevedo a Judite de Sousa (RTP 1, Janeiro 2007) e Jornal Negócios 22/01/2007
2

5.
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Processo que passou:
por uma preparação com muita antecedência dos
candidatos, fazendo-os rodar por diferentes setores
jogo leal e transparente colocando três “simples”
questões a cada um:
Quer e pode ser o número um?
Se não for o eleito aceita qualquer um dos outros
indigitados?
Se não for o eleito quem é que escolhe?
Fonte: Entrevista Belmiro Azevedo a Judite de Sousa (RTP 1, Janeiro 2007) e Jornal Negócios 22/01/2007
2 Preparar a sucessão
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Preparar a sucessão
“…a única coisa que salva uma empresa é ter um plano de
sucessões bem preparado.
Ao contrário das pessoas, embora haja várias a tentar ser uma
excepção, como o Manoel de Oliveira, uma empresa pode ser de
facto eterna.
Mas a esperança média de vida de uma empresa, apesar de
teoricamente poder ser eterna, é inferior à esperança de vida
das pessoas.
Mas acho, e esta é a minha opinião, que a sucessão da
Sonae foi a mais bem planeada que houve em Portugal.
Fonte: Jornal Público, Revista P2, p. 12-21, 2013/03/10
antónionogueiradacosta©
Fonte: Someday It’ll be … Who’s?, Danco, Léon; Jonovic, Donald, The University Press, Jamieson Press
Quem foi que disse que o teu irmão é a escolha mais
acertada para ser o próximo Presidente?
2
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Passar o Testemunho
INEVITABILIDADE com dois resultados
Bem ou
Mal concretizada
Muito impactante
Sucessor
Sucedido
Empresa
Família
…
3
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Sucessão
da Liderança
Fonte: Someday It’ll be … Who’s?, Danco, Léon; Jonovic, Donald, The University Press, Jamieson Press
Um dia achei que já era suficiente.
Entrei no gabinete do meu pai e disse: “pai, este
negócio não é suficientemente grande para dois.
Um de nós tem de sair …
3
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Gestão dos Negócios
Transição
Fonte: Someday It’ll be … Who’s?, Danco, Léon; Jonovic, Donald, The University Press, Jamieson Press
Então filho, podes dizer a verdade.
Quanto foi que perdemos na minha ausência de 4 meses?
Talvez o pai soubesse algo mais que nós …
3

6.
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Coexistência
Intergeracional
Fonte: Someday It’ll be … Who’s?, Danco, Léon; Jonovic, Donald, The University Press, Jamieson Press
O seu pai aguarda-o ansiosamente …
3
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Trabalho em Equipe
Fonte: Someday It’ll be … Who’s?, Danco, Léon; Jonovic, Donald, The University Press, Jamieson Press
Que tal foi o 1º dia de trabalho com os
teus primos, após a morte do teu tio?
3
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Passar o testemunho
Nasceu a: 21/04/1926
Rainha desde: 06/02/1952
Nasceu a: 14/11/1948
Rei: ???
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Processo de Continuidade
Sucessão na Liderança
Sucessão na Propriedade
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Passagem da Propriedade
Os grandes Dilemas
O QUÊ?
QUEM deve ser proprietário?
QUEM NÃO deve ser proprietário?
QUANTO atribuir a cada?
QUANDO passar?
COMO atribuir?
QUE PROTEÇÕES definir?
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O QUÊ
Fonte: Someday It’ll be … Who’s?, Danco, Léon; Jonovic, Donald, The University Press, Jamieson Press
Filho, um dia vais desejar que tudo isto não
fosse teu.

7.
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A QUEM
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QUEM NÃO
Fonte: Someday It’ll be … Who’s?, Danco, Léon; Jonovic, Donald, The University Press, Jamieson Press
Querida filha, um dia tudo isto será … do teu irmão.
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QUANTO
Fonte: Someday It’ll be … Who’s?, Danco, Léon; Jonovic, Donald, The University Press, Jamieson Press
Ferreira & Filho &
FILHAS, Lda
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40
Propriedade
PRINCIPAIS DECISÕES
O PODER que permite decidir quanto a:
GESTORES (seleção, remuneração, avaliação, …
DIVIDENDOS (sim ou não, quando, valor, …
TRANSAÇÕES (a quem, valor, …
CAPITAL (aumentos, redução, …
(Des)INVESTIMENTOS (quando, área, valor, …
CONTINUIDADE (mudar ou encerrar atividade, …
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41
Propriedade e o PODER
Sociedade controlada por Sócio(s) / Acionista(s)
1
+ 1
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42
+ 1: Partilhar o Poder
+75,0%: Ditadura (eu)
+50,0%: Democracia Ditatorial (maioria absoluta)
+33,3%: Democracia Coligação (oligarquia)
+25,0%: Democracia Partilhada (aliança)
+10,0%: Associação de Interesses (cooperação)
- 10,0%: União de Conveniência (anarquia)

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43
2
50% vs 50%
Não decisão - Deixar tudo como está
Sistema de desempateIMPORTANTEIMPORTANTE
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44
3
50% vs (X% + Y%)
Aliança dominadora
Definição clara de RegrasIMPORTANTE
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45
3
49% vs 49% vs 2%
Minoria Valiosa
Política de transaçõesIMPORTANTE
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46
3
33,3% vs 33,3% vs 33,3%
“Nim” ou Associação (eterna ou rotacional)
CooperaçãoIMPORTANTE
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47
4
25% vs 25% vs 25% vs 25%
Associação por confronto
Transparência de atuaçãoIMPORTANTE
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48
+10
-10% vs … vs …
Acionistas “forçados” vs Minoria Maioritária
Conveniência de atuaçãoIMPORTANTE

9.
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Partilha da Propriedade
Devo depreender
que os distintos
ramos familiares
possuem opiniões
divergentes?
Fonte: Someday It’ll be … Who’s?, Danco, Léon; Jonovic, Donald, The University Press, Jamieson Press
antónionogueiradacosta©
QUANDO
Fonte: Someday It’ll be … Who’s?, Danco, Léon; Jonovic, Donald, The University Press, Jamieson Press
Querido, antes de tomares banho, tens a certeza
que os nossos filhos aceitaram de bom grado a
tua decisão de adiar a alocação de capital?
antónionogueiradacosta©
COMO
Envolver as partes
Instrumentos Jurídicos Adequados
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PROTEÇÃO
Enquanto eu for vivo, estarei atento.
Do outro lado, já não sei…
Fonte: Jornal Público, Revista P2, p. 12-21, 2013/03/10
Mantenha as mãos fora mas o nariz dentro
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PREPARAÇÃO
Fonte: Someday It’ll be … Who’s?, Danco, Léon; Jonovic, Donald, The University Press, Jamieson Press
Não sei como te dizer, querido.
Mas gostava muito mais de ti quando
ías trabalhar todos os dias.
antónionogueiradacosta©
PREPARAÇÃO
Fonte: Someday It’ll be … Who’s?, Danco, Léon; Jonovic, Donald, The University Press, Jamieson Press
Então o rapaz, respeitando sempre o
seu pai, aprendeu com ele, assumiu
a execução do negócio sem pedir o
controlo, e alegremente o apoiou ao
longo da sua velhice.

10.
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55
SÍNTESE:
Saber ser BOM PROPRIETÁRIO
Conhecer e participar
Direitos e Obrigações
Reuniões
Definir regras claras
Informação
Remuneração
Passagem e Transação
Implementar
Definir não é o mesmo que concretizar
Formalizar
Escolher os instrumentos jurídicos adequados
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… e o + grave
Todos Sabemos…
Todos Conhecemos…
… na nossa Empresa!?
… na nossa Família!?
NÃO.
Isso só acontece aos outros!!!
4
antónionogueiradacosta©
Assegurar a Continuidade
Alcançar um acordo consensual entre todos os
membros da família que sejam proprietários,
atuais ou futuros, colocado por escrito, no
qual se fixa o que vai ser o guia de Governo da
Empresa, da Família e de Conduta desta em
relação à Empresa.
Protocolo
Familiar
antónionogueiradacosta©
Protocolo Familiar
“Vale a pena?”
Fonte: Revista Exame nº 312, Abril 2010, pág. 94 e seguintes
Garante:
“sossego, paz familiar e confiança no futuro”
A sucessão de gerações está assegurada e os bisnetos
de Fernando Guedes já estão a assegurar a liderança
da empresa
“todas as sociedades familiares deviam ter um
código de conduta e procedimentos que
correspondesse aos problemas que são comuns à
maioria destas empresas e que no futuro aparecem
sempre”
Engº António Guedes
antónionogueiradacosta©
Tópicos
A Empresa Familiar
Do Paraíso … ao Inferno
A Continuidade: Sucessão da
Liderança e da Propriedade
Conclusões
antónionogueiradacosta©
Conclusões
A Empresa Familiar é, antes de tudo, uma entidade
que concorre num mercado e deve ser gerida com
estritos critérios profissionais.

11.
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antónionogueiradacosta©
Conclusões
A Família, enquanto proprietária da empresa,
tem a última palavra sobre as decisões que
possam afetar o futuro da empresa.
É imprescindível a profissionalização da
Família enquanto acionista no que se refere à
sua relação com o negócio.
antónionogueiradacosta©
Conclusões
Unir os destinos profissionais e pessoais dos
familiares à empresa torna necessária uma
reflexão prévia sobre em que medida esta
decisão afetará as diferentes partes
implicadas: a Empresa, a Família e a Pessoa.
A sucessão (funções e propriedade) terá
consequências cruzadas sobre estes três
agentes, pelo que deve ser planificada
antónionogueiradacosta©
Preparar a sucessão e continuidade ...
antónionogueiradacosta©
... nem todos temos de ser iguais ...
antónionogueiradacosta©
...na diferença podemos estar unidos ...
antónionogueiradacosta©
66
...e o Consenso assegura o equilíbrio.

12.
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There is nothing wrong with America that
cannot be cured by what is right with
America.
Bill Clinton
Não há nada de mau
na Empresa Familiar
que não possa ser
ultrapassado por tudo
o que de bom existe na
Empresa Familiar.
antónionogueiradacosta©
Gestão da Sucessão
de Empresas Familiares
antónio nogueira da costa
antonio.costa@efconsulting.pt
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Oliveira de Azeméis
4 de dezembro 2015
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69
Principal Bibliografia
50 Perguntas Essenciais sobre empresas Familiares
A. Costa, F. Negreira, J. Negreira
2011, Vida Económica
Eu não vendi. Não o façam vocês
F. Negreira, J. Negreira, A. Costa
2007, Vida Económica
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António Nogueira da Costa
Licenciado em Matemáticas Aplicadas (Informática); Executive-MBA; Curso
Superior de Direción de Recursos Humanos e Programa de Alta Direción pela
Escuela de Negocios Caixanova, estando actualmente a elaborar uma tese
de doutoramento dedicada ao processo da sucessão nas empresas
familiares.
Diretor de programas da Escuela de Negocios Novacaixagalicia em Portugal
e professor em diversas entidades do ensino superior nas áreas de gestão e
marketing.
Sócio diretor da efconsulting, no âmbito da qual participou na elaboração
de numerosos protocolos familiares; grande experiência profissional em
empresas da área financeira (entre 88 e 2004), em distintas áreas
funcionais, tendo os últimos anos sido dedicados à administração de duas
destas entidades. Em paralelo esteve ligado a uma empresa familiar
durante mais de 15 anos.
É co-autor dos livros “Eu não vendi, não o façam vocês. Empresa Familiar e
sucessão” e “50 perguntas essenciais sobre empresas familiares” e autor de
dezenas de artigos associados às empresas familiares.
(artigos em www.efconsulting.pt)
antonio.costa@efconsulting.pt
+(351) 96 003 7 003
antónionogueiradacosta©
A efconsulting®
A efconsulting® é Especialista em Famílias Empresárias e Empresas Familiares: aquelas que nascem do impulso
pessoal do fundador; que competem com êxito no mercado; que se esforçam diariamente para serem mais fortes e
sustentáveis; que não querem renunciar à sua constituição original mas sim assegurar a sua continuidade futura,
assegurando a sucessão da gestão e da propriedade às gerações seguintes e, em especial, mantendo a Família Unida.
A efconsulting®, fruto do conhecimento acumulado pelos seus consultores seniores, tanto em experiência de trabalho
profissional em múltiplas empresas dos mais variados setores em Portugal e Espanha, como em investigação e
divulgação através de livros e artigos sobre o tema, possui uma metodologia e experiências que a caraterizam como
uma parceira Especialista em Famílias Empresárias e Empresas Familiares que lhe podem auxiliar naqueles assuntos
transversais, típicos das empresas familiares, que transcendem o apoio de consultores tradicionais (sejam fiscalistas,
juristas, financeiros, contabilistas ou auditores).
A efconsulting® proporciona um incremento significativo na gestão da empresa, profissionalizando o seu
funcionamento, melhorando a comunicação entre colaboradores, família, acionistas e abordando seriamente a
problemática em torno da transição geracional na liderança e propriedade da Empresa disponibilizando:
Desenvolvimento de Protocolo Familiar ou Protocolo de Governo Empresarial Familiar;
Assessoria e articulação dos Órgãos de Governo da Empresa e da Família Empresária (Conselho de
Administração, Conselho e Assembleia de Família)
Planos de Sucessão da Liderança e da Propriedade;
Desenho das Estruturas Organizativas da Empresa e Família, respetivos Modelos de Governo e
Regulamentos de Competência;
Membros independentes para Órgãos de Gestão;
Gestão de Familiares na Empresa e Resolução de Conflitos;
Processos de Coaching e Mentoring.