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2013.11.8 日本アクチュアリー会

年次大会

CERA: Benefit for Actuaries
ライフネット生命 藤澤陽介
よくある質問
• Q1: CERAの勉強に費やした時間は?
• A1: 300~400時間
• Q2: 合格のために必要な英語力は?
• A2: TOEICで900点以上
• Q3: 何故CERAを受けようと思ったのか?
• A3: リスク管理を体系的に学ぶチャンス
(「当然受けるよね」というERM委員長からの“暖かい“プレッシャー)

2
CERAとの出会い
2008年~2010年

2000年~2007年

2011年~現在
(Waterloo大学)

PBSSでのRobert
Brownとの出会い

米国アクチュアリー会:「これからの時代はERM!」
Morton(金利のHJMモデル):「自分の理解できるモデルを使え」
Phelim Boyle(金融工学):「オプションのプライシングにモンテカル
ロ・シミュレーションを用いたのは過ちだった
のかもしれない」
Mary Hardy(金融工学・変額年金・死亡率・企業年金): “Be Flexible”

3
CERA対策
アクチュアリー受験研究会(http://pre-actuaries.com/)での議論
supported by 中央大学の藤田先生

Special Thanks to 吉村さん、高久さん、服部さん、山内さん、岩沢さん、海老崎さん、黒田さん
4
CERAの効用①

引き出しを増やす
ソフトなスキル

ハードなスキル

ERMフレームワーク

平均

ポアソン分布

グンベルコピュラ

BIC

Vasicek モデル

コーポレート・ガバナンス

中央値

正規分布

フランクコピュラ

スプライン

CIR モデル

利害関係者

最頻値

t分布

クレイトンコピュラ

サポートベクターマシーン

マートンモデル

内部環境

分散

グンベル分布

一般化クレイトンコピュラ

信頼性理論

KMV モデル

外部環境

レンジ

対数正規分布

tコピュラ

極値理論

Credit Metrics

リスクの定義

偏差

カイ2乗分布

主成分分析

一般化極値分布

リーカーターモデル

リスクの特定

歪度

F分布

特異値分解

一般化パレート分布

CBDモデル

リスク対応

尖度

ガンマ分布

最尤法

ARIMA モデル

VaR

ケーススタディ

ピアソンのロー

ベータ分布

モーメント法

ARCH モデル

TVaR

格付け機関

スピアマンのロー

指数分布

線形モデル

GARCH モデル

シャープレシオ

保険規制

ケンドールのタウ

パレート分布

一般化線形モデル

CAPM

最適化理論

銀行規制

二項分布

アルキメデスコピュ
ラ

尤度比検定

ブラック・ショール
ズ

ブラック・リターマ
ン

COSO

負の二項分布

正規コピュラ

AIC

Ho-Lee モデル

エコノミックキャピ
5
タル
CERAの効用②

監督者との関係構築
「保険者のERMの枠組みは、保険者が
監督者との関係の効果的な構築を重要
な構成要素として組み入れない限り完
全なものにはならない」

(Note on Enterprise Risk Management for Capital and Solvency Purposes in the lnsurance lndustry, 2009, IAA)

6
CERAの効用③

Be Flexible
「1.ある業界が A社と B社の 2社によって支配さ
れている。A社は十分に機能する ERM フレーム
ワークを有しているのに対して、B社は正式なERM
フレームワークを有していない。両社は類似した
製品を製造し、同じ潜在的顧客基盤を有している。
(i)両社の ERM 戦略について考えられる正当化の根
拠を論じよ。」
(英国アクチュアリー会のST9の翻訳:2012年10月実施分, 2013年, 日本アクチュアリー会)

7
CERAの将来
• 保険業法で規定された「保険計理人」
• 厚生年金保険法で規定された「年金数理人」
– 守備範囲は保険/年金数理の領域に限定される

• 法令に規定されていない「CERA」
– 「リスク管理部門の担当役員は・・・ERMの構築・実
行において求められる専門性が必ずしも重視されず、
スタッフに支えられていたりする姿が浮き彫りに
なった。」(ERMヒアリングの結果について, 2012年,
金融庁)
– 「端的にいうと、リスク管理者は計測する者から完
全な共同経営者に進化した。」(Enterprise Risk
Management, 2003, James Lam)
8
「砂漠を越えるときに、孤独な巡礼よりもキャラバ
ン隊の方が安心できるように、保険事業を完璧に運
営するためのほとんど無尽蔵ともいえる統計の無味
乾燥さは、確固とした共同研究があれば心の支えに
なるかもしれない。もし、アクチュアリー会ができ、
この大目標に貢献できれば、どんなに誇りに思うだ
ろうか」(エリザ・ライト)

9

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