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Expectativas racionales en inversión. Bernstein

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Expectativas racionales en inversión. Bernstein

  1. 1. RESUMEN DEL LIBRO 1 PORTADA Expectativas racionales. Bernstein
  2. 2. PROPÓSITO DEL AUTOR Expectativas racionales En vez de aspirar a rentabilidades inciertas o ilusorias, Bernstein prefiere apuntalar el concepto de procurarse un patrimonio suficiente para vivir. 2 PROPÓSITO
  3. 3. IDEAS CLAVE Tres tipos de inversores *El pequeño inversor promedio, que no tiene una estrategia y tiende a comprar cerca de los picos y a vender durante los valles. *El inversor sofisticado, que tiene una estrategia, pero que ante una emergencia real que agite los mercados, suele perder los nervios. *Inversores con una estrategia coherente capaces de ceñirse a ella. Este grupo tiene, además, desapego emocional y conciencia histórica. 3 CONTENIDO
  4. 4. IDEAS CLAVE Precio sensible al contexto El comportamiento de las acciones es muy poco predecible a corto plazo, porque se trata de activos cuyo precio es muy sensible al contexto. 4 CONTENIDO
  5. 5. IDEAS CLAVE En caso de pánico Una clase de activos de riesgo, por ejemplo el índice S&P500 de acciones de grandes empresas estadounidenses, puede llegar a perder más del 50% de su valor. Cuando, como ocurre hoy, un activo de riesgo se puede comprar o vender con solo presionar un botón, en caso de pánico los inversores presionarán compulsivamente el botón de venta. 5 CONTENIDO
  6. 6. IDEAS CLAVE Tolerancia al riesgo La combinación más adecuada de acciones y bonos dependerá de varios factores subjetivos. Los tres más importantes son: niveles de tolerancia, capacidad y necesidad respecto al riesgo. 6 CONTENIDO
  7. 7. IDEAS CLAVE Por encima del mercado Las acciones de pequeña capitalización y de valor suelen reportar rendimientos a largo plazo por encima de la media del mercado. 7 CONTENIDO
  8. 8. IDEAS CLAVE Pronósticos La complejidad de los sistemas sociales, tanto macroeconómicos como políticos, es de tal magnitud que se encuentra más allá de la comprensión humana. Cualquiera que se atreva a pronosticar el comportamiento futuro de la sociedad y su economía es un charlatán. 8 CONTENIDO
  9. 9. IDEAS CLAVE Tiempo y riesgo No tiene sentido valorar el riesgo de las acciones sin especificar la relación entre tiempo e inversión: a más tiempo, menos riesgo. 9 CONTENIDO
  10. 10. CONCLUSIÓN Aprendizaje infinito Terminar de leer este libro, como terminar otros similares, es una gran noticia para todo inversor: significa que seguimos estudiando y aprendiendo. Este aprendizaje es un viaje infinito para el inversor humilde, adulto y maduro. 10 CONCLUSIÓN

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