SlideShare a Scribd company logo

Euroalueen tila ja tulevaisuus

1 of 30
Download to read offline
Euroalueen tila ja tulevaisuus


Aki Kangasharju
KTT, dos.
Tutkimusjohtaja
Nordea Markets
juoni

•   Eurokriisin tausta
     – Euroopan sisäiset epätasapainot



•   Ongelma ja sen ratkaisutapa
     – Julkisen sektorin velka ja talouden kilpailukyvyn puute
     – Tuki ja sen vastineeksi tehtävät uudistukset



•   Mitä jos ei onnistuta?
     – Break-up skenaariot


•   Tulevien kriisien ehkäisy
     – Vireillä olevia hankkeita
Euroalue kokonaisuudessaan hyvässä vedossa

 •      Vienti kasvaa kuin hyvinä aikoina                                         •   Tienataan enemmän kuin kulutetaan

25                      Euroalueen viennin kasvu
      % v/v
20
15
10
 5
 0
 -5
-10
-15
-20
-25
       02     03   04   05   06   07        08     09       10     11     12

                                      Source: Nordea Markets and Reuters Ecowin




                                  3              7.6.2012
Ongelmana epätasapainoista syntynyt kriisi
Kansantalouksiin kertynyt ulkoisen nettovelan määrä (NIIP)



                                                             Kansantalous =

                                                             Kotitaloudet +

                                                             Yritykset +

                                                             Julkinen sektori




       •   Lähde: Eurostat
Kriisi lisää julkisen sektorin vastuita, jottei talous
    romahda


•     Julkinen tasap.   =   yksityinen tasap.      +     ulkoinen tasap.
•     (G-T)             =   (S-I)                  +     (tuonti-vienti)


•     Ulkoinen tasapaino = vaihtotase


•     Vaihtotase = tavaroiden ja palveluiden viennin ja tuonnin erotus +
                      pääomakorvaukset (osingot + korot + tulonsiirrot)




                        5
Euroalueen tila ja tulevaisuus

Recommended

Apulaisjohtaja Mika Arola: Valtion velka Suomessa
Apulaisjohtaja Mika Arola: Valtion velka SuomessaApulaisjohtaja Mika Arola: Valtion velka Suomessa
Apulaisjohtaja Mika Arola: Valtion velka SuomessaSuomen Pankki
 
Tutkimuspäällikkö Esa Jokivuolle: Milloin velkaa on liikaa
Tutkimuspäällikkö Esa Jokivuolle: Milloin velkaa on liikaaTutkimuspäällikkö Esa Jokivuolle: Milloin velkaa on liikaa
Tutkimuspäällikkö Esa Jokivuolle: Milloin velkaa on liikaaSuomen Pankki
 
Elon osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2020
Elon osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2020Elon osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2020
Elon osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2020Työeläkeyhtiö Elo
 
Osavuosikatsaus 19.10.2011
Osavuosikatsaus 19.10.2011Osavuosikatsaus 19.10.2011
Osavuosikatsaus 19.10.2011Nordea Bank
 
Osavuosikatsaus 19.7.2011
Osavuosikatsaus 19.7.2011Osavuosikatsaus 19.7.2011
Osavuosikatsaus 19.7.2011Nordea Bank
 

More Related Content

What's hot

Finanssialan sääntelyä tarvitaan - mihin vedetään raja?
Finanssialan sääntelyä tarvitaan - mihin vedetään raja?Finanssialan sääntelyä tarvitaan - mihin vedetään raja?
Finanssialan sääntelyä tarvitaan - mihin vedetään raja?Finanssiala ry - Finance Finland
 
Yritysrahoituksen tilanne Suomessa - Finanssialan näkemys
Yritysrahoituksen tilanne Suomessa - Finanssialan näkemysYritysrahoituksen tilanne Suomessa - Finanssialan näkemys
Yritysrahoituksen tilanne Suomessa - Finanssialan näkemysFinanssiala ry - Finance Finland
 
Nordnetin tuloskausietkot 20.1.2015: analyytikko Sauli Vilén, Inderes
Nordnetin tuloskausietkot 20.1.2015: analyytikko Sauli Vilén, InderesNordnetin tuloskausietkot 20.1.2015: analyytikko Sauli Vilén, Inderes
Nordnetin tuloskausietkot 20.1.2015: analyytikko Sauli Vilén, InderesNordnet Suomi
 
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...Suomen Pankki
 
Työeläkeyhtiö Elon osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2021
Työeläkeyhtiö Elon osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2021Työeläkeyhtiö Elon osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2021
Työeläkeyhtiö Elon osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2021Työeläkeyhtiö Elo
 
Elon osavuosikatsaus 1.1.–31.3.2020
Elon osavuosikatsaus 1.1.–31.3.2020Elon osavuosikatsaus 1.1.–31.3.2020
Elon osavuosikatsaus 1.1.–31.3.2020Työeläkeyhtiö Elo
 
Johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja 25.2.2020: Rahatalous vuonna 2020
Johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja 25.2.2020: Rahatalous vuonna 2020Johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja 25.2.2020: Rahatalous vuonna 2020
Johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja 25.2.2020: Rahatalous vuonna 2020Suomen Pankki
 
Työeläkeyhtiö Elon eläkevarat karttuivat ennätystahdilla – tuottoa 3,6 miljar...
Työeläkeyhtiö Elon eläkevarat karttuivat ennätystahdilla – tuottoa 3,6 miljar...Työeläkeyhtiö Elon eläkevarat karttuivat ennätystahdilla – tuottoa 3,6 miljar...
Työeläkeyhtiö Elon eläkevarat karttuivat ennätystahdilla – tuottoa 3,6 miljar...Työeläkeyhtiö Elo
 
Mita tietoja-sijoitustuotteista-tulisi-kertoa-kestavan-rahoituksen-kohteissa
Mita tietoja-sijoitustuotteista-tulisi-kertoa-kestavan-rahoituksen-kohteissaMita tietoja-sijoitustuotteista-tulisi-kertoa-kestavan-rahoituksen-kohteissa
Mita tietoja-sijoitustuotteista-tulisi-kertoa-kestavan-rahoituksen-kohteissaFinanssivalvonta
 
Toimistopäällikkö Meri Obstbaum ja vanhempi ekonomisti Arto Kokkinen: Suomen ...
Toimistopäällikkö Meri Obstbaum ja vanhempi ekonomisti Arto Kokkinen: Suomen ...Toimistopäällikkö Meri Obstbaum ja vanhempi ekonomisti Arto Kokkinen: Suomen ...
Toimistopäällikkö Meri Obstbaum ja vanhempi ekonomisti Arto Kokkinen: Suomen ...Suomen Pankki
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomalaisten talousosaamisen edistäminen, 29.1.2020
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomalaisten talousosaamisen edistäminen, 29.1.2020Pääjohtaja Olli Rehn: Suomalaisten talousosaamisen edistäminen, 29.1.2020
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomalaisten talousosaamisen edistäminen, 29.1.2020Suomen Pankki
 
Nordea Pörssi-ilta Helsinki 11 11 2019
Nordea Pörssi-ilta Helsinki 11 11 2019Nordea Pörssi-ilta Helsinki 11 11 2019
Nordea Pörssi-ilta Helsinki 11 11 2019Pörssisäätiö
 
Olli Rehn: Talouslukutaito – oppia ikä kaikki! Helsinki, 13.12.2017.
Olli Rehn: Talouslukutaito – oppia ikä kaikki! Helsinki, 13.12.2017. Olli Rehn: Talouslukutaito – oppia ikä kaikki! Helsinki, 13.12.2017.
Olli Rehn: Talouslukutaito – oppia ikä kaikki! Helsinki, 13.12.2017. Suomen Pankki
 
Vanhempi ekonomisti Jarkko Kivistö: Kuinka koronapandemia vaikuttaa Suomen ta...
Vanhempi ekonomisti Jarkko Kivistö: Kuinka koronapandemia vaikuttaa Suomen ta...Vanhempi ekonomisti Jarkko Kivistö: Kuinka koronapandemia vaikuttaa Suomen ta...
Vanhempi ekonomisti Jarkko Kivistö: Kuinka koronapandemia vaikuttaa Suomen ta...Suomen Pankki
 
Elo osavuosikatsaus, esitysmateriaali 30.6.2021
Elo osavuosikatsaus, esitysmateriaali 30.6.2021Elo osavuosikatsaus, esitysmateriaali 30.6.2021
Elo osavuosikatsaus, esitysmateriaali 30.6.2021Työeläkeyhtiö Elo
 
Johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki: Talouskriisit ovat monipuolistaneet rahapo...
Johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki: Talouskriisit ovat monipuolistaneet rahapo...Johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki: Talouskriisit ovat monipuolistaneet rahapo...
Johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki: Talouskriisit ovat monipuolistaneet rahapo...Suomen Pankki
 
Miksi kotitalouksien suuresta velkaantuneisuudesta on syytä olla huolissaan? ...
Miksi kotitalouksien suuresta velkaantuneisuudesta on syytä olla huolissaan? ...Miksi kotitalouksien suuresta velkaantuneisuudesta on syytä olla huolissaan? ...
Miksi kotitalouksien suuresta velkaantuneisuudesta on syytä olla huolissaan? ...Suomen Pankki
 
Säästöpankkiryhmän osavuosikatsaus 1-6/2015, esitys
Säästöpankkiryhmän osavuosikatsaus 1-6/2015, esitysSäästöpankkiryhmän osavuosikatsaus 1-6/2015, esitys
Säästöpankkiryhmän osavuosikatsaus 1-6/2015, esitysSäästöpankki Sparbanken
 
Elo osavuosiraportin esitys 31.3.2019
Elo osavuosiraportin esitys 31.3.2019 Elo osavuosiraportin esitys 31.3.2019
Elo osavuosiraportin esitys 31.3.2019 Työeläkeyhtiö Elo
 

What's hot (20)

Finanssialan sääntelyä tarvitaan - mihin vedetään raja?
Finanssialan sääntelyä tarvitaan - mihin vedetään raja?Finanssialan sääntelyä tarvitaan - mihin vedetään raja?
Finanssialan sääntelyä tarvitaan - mihin vedetään raja?
 
Yritysrahoituksen tilanne Suomessa - Finanssialan näkemys
Yritysrahoituksen tilanne Suomessa - Finanssialan näkemysYritysrahoituksen tilanne Suomessa - Finanssialan näkemys
Yritysrahoituksen tilanne Suomessa - Finanssialan näkemys
 
Kenen ehdoilla E(M)U kehittyy?
Kenen ehdoilla E(M)U kehittyy?Kenen ehdoilla E(M)U kehittyy?
Kenen ehdoilla E(M)U kehittyy?
 
Nordnetin tuloskausietkot 20.1.2015: analyytikko Sauli Vilén, Inderes
Nordnetin tuloskausietkot 20.1.2015: analyytikko Sauli Vilén, InderesNordnetin tuloskausietkot 20.1.2015: analyytikko Sauli Vilén, Inderes
Nordnetin tuloskausietkot 20.1.2015: analyytikko Sauli Vilén, Inderes
 
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...
 
Työeläkeyhtiö Elon osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2021
Työeläkeyhtiö Elon osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2021Työeläkeyhtiö Elon osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2021
Työeläkeyhtiö Elon osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2021
 
Elon osavuosikatsaus 1.1.–31.3.2020
Elon osavuosikatsaus 1.1.–31.3.2020Elon osavuosikatsaus 1.1.–31.3.2020
Elon osavuosikatsaus 1.1.–31.3.2020
 
Johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja 25.2.2020: Rahatalous vuonna 2020
Johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja 25.2.2020: Rahatalous vuonna 2020Johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja 25.2.2020: Rahatalous vuonna 2020
Johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja 25.2.2020: Rahatalous vuonna 2020
 
Työeläkeyhtiö Elon eläkevarat karttuivat ennätystahdilla – tuottoa 3,6 miljar...
Työeläkeyhtiö Elon eläkevarat karttuivat ennätystahdilla – tuottoa 3,6 miljar...Työeläkeyhtiö Elon eläkevarat karttuivat ennätystahdilla – tuottoa 3,6 miljar...
Työeläkeyhtiö Elon eläkevarat karttuivat ennätystahdilla – tuottoa 3,6 miljar...
 
Mita tietoja-sijoitustuotteista-tulisi-kertoa-kestavan-rahoituksen-kohteissa
Mita tietoja-sijoitustuotteista-tulisi-kertoa-kestavan-rahoituksen-kohteissaMita tietoja-sijoitustuotteista-tulisi-kertoa-kestavan-rahoituksen-kohteissa
Mita tietoja-sijoitustuotteista-tulisi-kertoa-kestavan-rahoituksen-kohteissa
 
Toimistopäällikkö Meri Obstbaum ja vanhempi ekonomisti Arto Kokkinen: Suomen ...
Toimistopäällikkö Meri Obstbaum ja vanhempi ekonomisti Arto Kokkinen: Suomen ...Toimistopäällikkö Meri Obstbaum ja vanhempi ekonomisti Arto Kokkinen: Suomen ...
Toimistopäällikkö Meri Obstbaum ja vanhempi ekonomisti Arto Kokkinen: Suomen ...
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomalaisten talousosaamisen edistäminen, 29.1.2020
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomalaisten talousosaamisen edistäminen, 29.1.2020Pääjohtaja Olli Rehn: Suomalaisten talousosaamisen edistäminen, 29.1.2020
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomalaisten talousosaamisen edistäminen, 29.1.2020
 
Nordea Pörssi-ilta Helsinki 11 11 2019
Nordea Pörssi-ilta Helsinki 11 11 2019Nordea Pörssi-ilta Helsinki 11 11 2019
Nordea Pörssi-ilta Helsinki 11 11 2019
 
Olli Rehn: Talouslukutaito – oppia ikä kaikki! Helsinki, 13.12.2017.
Olli Rehn: Talouslukutaito – oppia ikä kaikki! Helsinki, 13.12.2017. Olli Rehn: Talouslukutaito – oppia ikä kaikki! Helsinki, 13.12.2017.
Olli Rehn: Talouslukutaito – oppia ikä kaikki! Helsinki, 13.12.2017.
 
Vanhempi ekonomisti Jarkko Kivistö: Kuinka koronapandemia vaikuttaa Suomen ta...
Vanhempi ekonomisti Jarkko Kivistö: Kuinka koronapandemia vaikuttaa Suomen ta...Vanhempi ekonomisti Jarkko Kivistö: Kuinka koronapandemia vaikuttaa Suomen ta...
Vanhempi ekonomisti Jarkko Kivistö: Kuinka koronapandemia vaikuttaa Suomen ta...
 
Elo osavuosikatsaus, esitysmateriaali 30.6.2021
Elo osavuosikatsaus, esitysmateriaali 30.6.2021Elo osavuosikatsaus, esitysmateriaali 30.6.2021
Elo osavuosikatsaus, esitysmateriaali 30.6.2021
 
Johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki: Talouskriisit ovat monipuolistaneet rahapo...
Johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki: Talouskriisit ovat monipuolistaneet rahapo...Johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki: Talouskriisit ovat monipuolistaneet rahapo...
Johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki: Talouskriisit ovat monipuolistaneet rahapo...
 
Miksi kotitalouksien suuresta velkaantuneisuudesta on syytä olla huolissaan? ...
Miksi kotitalouksien suuresta velkaantuneisuudesta on syytä olla huolissaan? ...Miksi kotitalouksien suuresta velkaantuneisuudesta on syytä olla huolissaan? ...
Miksi kotitalouksien suuresta velkaantuneisuudesta on syytä olla huolissaan? ...
 
Säästöpankkiryhmän osavuosikatsaus 1-6/2015, esitys
Säästöpankkiryhmän osavuosikatsaus 1-6/2015, esitysSäästöpankkiryhmän osavuosikatsaus 1-6/2015, esitys
Säästöpankkiryhmän osavuosikatsaus 1-6/2015, esitys
 
Elo osavuosiraportin esitys 31.3.2019
Elo osavuosiraportin esitys 31.3.2019 Elo osavuosiraportin esitys 31.3.2019
Elo osavuosiraportin esitys 31.3.2019
 

Similar to Euroalueen tila ja tulevaisuus

Osavuosikatsaus 19.10.2011
Osavuosikatsaus 19.10.2011Osavuosikatsaus 19.10.2011
Osavuosikatsaus 19.10.2011Nordea Bank
 
Pääjohtaja Olli Rehn ja johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja: Maailman ja ...
Pääjohtaja Olli Rehn ja johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja: Maailman ja ...Pääjohtaja Olli Rehn ja johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja: Maailman ja ...
Pääjohtaja Olli Rehn ja johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja: Maailman ja ...Suomen Pankki
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikka
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikkaPääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikka
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikkaSuomen Pankki
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talouden murrosvaihe on yhä kesken, Euro ja talo...
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talouden murrosvaihe on yhä kesken, Euro ja talo...Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talouden murrosvaihe on yhä kesken, Euro ja talo...
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talouden murrosvaihe on yhä kesken, Euro ja talo...Suomen Pankki
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talous kesän korvalla 2020: Pahin ei toteutunut,...
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talous kesän korvalla 2020: Pahin ei toteutunut,...Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talous kesän korvalla 2020: Pahin ei toteutunut,...
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talous kesän korvalla 2020: Pahin ei toteutunut,...Suomen Pankki
 
Jouni Timonen: Suomen ja euroalueen talousnäkymät sekä pankkiunioni, 31.10.2014
Jouni Timonen: Suomen ja euroalueen talousnäkymät sekä pankkiunioni, 31.10.2014Jouni Timonen: Suomen ja euroalueen talousnäkymät sekä pankkiunioni, 31.10.2014
Jouni Timonen: Suomen ja euroalueen talousnäkymät sekä pankkiunioni, 31.10.2014Ulkoministeriö - Eurooppatiedotus
 
Työ- ja elinkeinoministeriön korona-tilannekuva 1.9.2020
Työ- ja elinkeinoministeriön korona-tilannekuva 1.9.2020Työ- ja elinkeinoministeriön korona-tilannekuva 1.9.2020
Työ- ja elinkeinoministeriön korona-tilannekuva 1.9.2020Työ- ja elinkeinoministeriö
 
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Eurooppalainen pankkivalvonta, B...
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Eurooppalainen pankkivalvonta, B...Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Eurooppalainen pankkivalvonta, B...
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Eurooppalainen pankkivalvonta, B...Suomen Pankki
 
Pääjohtaja Oll Rehn AKL Summit & Expo 2018: Hallanvaaraa maailmantaloudessa –...
Pääjohtaja Oll Rehn AKL Summit & Expo 2018: Hallanvaaraa maailmantaloudessa –...Pääjohtaja Oll Rehn AKL Summit & Expo 2018: Hallanvaaraa maailmantaloudessa –...
Pääjohtaja Oll Rehn AKL Summit & Expo 2018: Hallanvaaraa maailmantaloudessa –...Suomen Pankki
 
Eurojärjestelmän rahapolitiikan toimeenpano korona-pandemian aikana
Eurojärjestelmän rahapolitiikan toimeenpano korona-pandemian aikanaEurojärjestelmän rahapolitiikan toimeenpano korona-pandemian aikana
Eurojärjestelmän rahapolitiikan toimeenpano korona-pandemian aikanaSuomen Pankki
 
Talous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutat
Talous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutatTalous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutat
Talous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutatFinanssiala ry - Finance Finland
 
Kotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdf
Kotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdfKotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdf
Kotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdfSuomen Pankki
 
Ennustepäällikkö Meri Obstbaum: Suomen Pankin ennuste: Talous toipuu pandemia...
Ennustepäällikkö Meri Obstbaum: Suomen Pankin ennuste: Talous toipuu pandemia...Ennustepäällikkö Meri Obstbaum: Suomen Pankin ennuste: Talous toipuu pandemia...
Ennustepäällikkö Meri Obstbaum: Suomen Pankin ennuste: Talous toipuu pandemia...Suomen Pankki
 
Pitkän aikavälin talousnäkymistä ja politiikkatoimista
Pitkän aikavälin talousnäkymistä ja politiikkatoimistaPitkän aikavälin talousnäkymistä ja politiikkatoimista
Pitkän aikavälin talousnäkymistä ja politiikkatoimistaSuomen Pankki
 
Mahdollisuus menestyä, entä jos? 10.9.2009 / Mäki-Lohiluoma
Mahdollisuus menestyä, entä jos? 10.9.2009 / Mäki-LohiluomaMahdollisuus menestyä, entä jos? 10.9.2009 / Mäki-Lohiluoma
Mahdollisuus menestyä, entä jos? 10.9.2009 / Mäki-LohiluomaSitra the Finnish Innovation Fund
 
Tehokas ja kestävä kunta -seminaari 1.10.2009 /Mäki-Lohiluoma
Tehokas ja kestävä kunta -seminaari 1.10.2009 /Mäki-LohiluomaTehokas ja kestävä kunta -seminaari 1.10.2009 /Mäki-Lohiluoma
Tehokas ja kestävä kunta -seminaari 1.10.2009 /Mäki-LohiluomaSitra the Finnish Innovation Fund
 
Talouden näkymät Danske Bank Pörssi-ilta Turku 14.11.2019
Talouden näkymät Danske Bank Pörssi-ilta Turku 14.11.2019Talouden näkymät Danske Bank Pörssi-ilta Turku 14.11.2019
Talouden näkymät Danske Bank Pörssi-ilta Turku 14.11.2019Pörssisäätiö
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talous sodan ja energiakriisin paine...
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talous sodan ja energiakriisin paine...Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talous sodan ja energiakriisin paine...
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talous sodan ja energiakriisin paine...Suomen Pankki
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Koronakriisi ja talouspolitiikka. Kehysriihi 7.4.2020.
Pääjohtaja Olli Rehn: Koronakriisi ja talouspolitiikka. Kehysriihi 7.4.2020.Pääjohtaja Olli Rehn: Koronakriisi ja talouspolitiikka. Kehysriihi 7.4.2020.
Pääjohtaja Olli Rehn: Koronakriisi ja talouspolitiikka. Kehysriihi 7.4.2020.Suomen Pankki
 

Similar to Euroalueen tila ja tulevaisuus (20)

Osavuosikatsaus 19.10.2011
Osavuosikatsaus 19.10.2011Osavuosikatsaus 19.10.2011
Osavuosikatsaus 19.10.2011
 
Pääjohtaja Olli Rehn ja johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja: Maailman ja ...
Pääjohtaja Olli Rehn ja johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja: Maailman ja ...Pääjohtaja Olli Rehn ja johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja: Maailman ja ...
Pääjohtaja Olli Rehn ja johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja: Maailman ja ...
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikka
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikkaPääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikka
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikka
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talouden murrosvaihe on yhä kesken, Euro ja talo...
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talouden murrosvaihe on yhä kesken, Euro ja talo...Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talouden murrosvaihe on yhä kesken, Euro ja talo...
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talouden murrosvaihe on yhä kesken, Euro ja talo...
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talous kesän korvalla 2020: Pahin ei toteutunut,...
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talous kesän korvalla 2020: Pahin ei toteutunut,...Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talous kesän korvalla 2020: Pahin ei toteutunut,...
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talous kesän korvalla 2020: Pahin ei toteutunut,...
 
Jouni Timonen: Suomen ja euroalueen talousnäkymät sekä pankkiunioni, 31.10.2014
Jouni Timonen: Suomen ja euroalueen talousnäkymät sekä pankkiunioni, 31.10.2014Jouni Timonen: Suomen ja euroalueen talousnäkymät sekä pankkiunioni, 31.10.2014
Jouni Timonen: Suomen ja euroalueen talousnäkymät sekä pankkiunioni, 31.10.2014
 
Työ- ja elinkeinoministeriön korona-tilannekuva 1.9.2020
Työ- ja elinkeinoministeriön korona-tilannekuva 1.9.2020Työ- ja elinkeinoministeriön korona-tilannekuva 1.9.2020
Työ- ja elinkeinoministeriön korona-tilannekuva 1.9.2020
 
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Eurooppalainen pankkivalvonta, B...
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Eurooppalainen pankkivalvonta, B...Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Eurooppalainen pankkivalvonta, B...
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Eurooppalainen pankkivalvonta, B...
 
Pääjohtaja Oll Rehn AKL Summit & Expo 2018: Hallanvaaraa maailmantaloudessa –...
Pääjohtaja Oll Rehn AKL Summit & Expo 2018: Hallanvaaraa maailmantaloudessa –...Pääjohtaja Oll Rehn AKL Summit & Expo 2018: Hallanvaaraa maailmantaloudessa –...
Pääjohtaja Oll Rehn AKL Summit & Expo 2018: Hallanvaaraa maailmantaloudessa –...
 
Eurojärjestelmän rahapolitiikan toimeenpano korona-pandemian aikana
Eurojärjestelmän rahapolitiikan toimeenpano korona-pandemian aikanaEurojärjestelmän rahapolitiikan toimeenpano korona-pandemian aikana
Eurojärjestelmän rahapolitiikan toimeenpano korona-pandemian aikana
 
Talous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutat
Talous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutatTalous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutat
Talous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutat
 
Kotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdf
Kotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdfKotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdf
Kotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdf
 
Yritysrahoituksen ajankohtaiskatsaus - marraskuu 2016
Yritysrahoituksen ajankohtaiskatsaus - marraskuu 2016Yritysrahoituksen ajankohtaiskatsaus - marraskuu 2016
Yritysrahoituksen ajankohtaiskatsaus - marraskuu 2016
 
Ennustepäällikkö Meri Obstbaum: Suomen Pankin ennuste: Talous toipuu pandemia...
Ennustepäällikkö Meri Obstbaum: Suomen Pankin ennuste: Talous toipuu pandemia...Ennustepäällikkö Meri Obstbaum: Suomen Pankin ennuste: Talous toipuu pandemia...
Ennustepäällikkö Meri Obstbaum: Suomen Pankin ennuste: Talous toipuu pandemia...
 
Pitkän aikavälin talousnäkymistä ja politiikkatoimista
Pitkän aikavälin talousnäkymistä ja politiikkatoimistaPitkän aikavälin talousnäkymistä ja politiikkatoimista
Pitkän aikavälin talousnäkymistä ja politiikkatoimista
 
Mahdollisuus menestyä, entä jos? 10.9.2009 / Mäki-Lohiluoma
Mahdollisuus menestyä, entä jos? 10.9.2009 / Mäki-LohiluomaMahdollisuus menestyä, entä jos? 10.9.2009 / Mäki-Lohiluoma
Mahdollisuus menestyä, entä jos? 10.9.2009 / Mäki-Lohiluoma
 
Tehokas ja kestävä kunta -seminaari 1.10.2009 /Mäki-Lohiluoma
Tehokas ja kestävä kunta -seminaari 1.10.2009 /Mäki-LohiluomaTehokas ja kestävä kunta -seminaari 1.10.2009 /Mäki-Lohiluoma
Tehokas ja kestävä kunta -seminaari 1.10.2009 /Mäki-Lohiluoma
 
Talouden näkymät Danske Bank Pörssi-ilta Turku 14.11.2019
Talouden näkymät Danske Bank Pörssi-ilta Turku 14.11.2019Talouden näkymät Danske Bank Pörssi-ilta Turku 14.11.2019
Talouden näkymät Danske Bank Pörssi-ilta Turku 14.11.2019
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talous sodan ja energiakriisin paine...
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talous sodan ja energiakriisin paine...Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talous sodan ja energiakriisin paine...
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talous sodan ja energiakriisin paine...
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Koronakriisi ja talouspolitiikka. Kehysriihi 7.4.2020.
Pääjohtaja Olli Rehn: Koronakriisi ja talouspolitiikka. Kehysriihi 7.4.2020.Pääjohtaja Olli Rehn: Koronakriisi ja talouspolitiikka. Kehysriihi 7.4.2020.
Pääjohtaja Olli Rehn: Koronakriisi ja talouspolitiikka. Kehysriihi 7.4.2020.
 

More from Ulkoministeriö - Eurooppatiedotus

Demokratia ja oikeusvaltioperiaate uhattuina – mitä EU voi tehdä?
Demokratia ja oikeusvaltioperiaate uhattuina – mitä EU voi tehdä?Demokratia ja oikeusvaltioperiaate uhattuina – mitä EU voi tehdä?
Demokratia ja oikeusvaltioperiaate uhattuina – mitä EU voi tehdä?Ulkoministeriö - Eurooppatiedotus
 
Ville Kaitila: Brexitin vaikutukset Suomen talouteen ja kansalaisten asemaan ...
Ville Kaitila: Brexitin vaikutukset Suomen talouteen ja kansalaisten asemaan ...Ville Kaitila: Brexitin vaikutukset Suomen talouteen ja kansalaisten asemaan ...
Ville Kaitila: Brexitin vaikutukset Suomen talouteen ja kansalaisten asemaan ...Ulkoministeriö - Eurooppatiedotus
 

More from Ulkoministeriö - Eurooppatiedotus (20)

Miten EU tukee Ukrainaa?
Miten EU tukee Ukrainaa?Miten EU tukee Ukrainaa?
Miten EU tukee Ukrainaa?
 
EU energiakriisissä
EU energiakriisissäEU energiakriisissä
EU energiakriisissä
 
EU:n ulkosuhteet — case Turkki
EU:n ulkosuhteet — case TurkkiEU:n ulkosuhteet — case Turkki
EU:n ulkosuhteet — case Turkki
 
Yhdysvaltain vaalit ja EU
Yhdysvaltain vaalit ja EUYhdysvaltain vaalit ja EU
Yhdysvaltain vaalit ja EU
 
Brexit ja Britannian parlamenttivaalit 2019
Brexit ja Britannian parlamenttivaalit 2019Brexit ja Britannian parlamenttivaalit 2019
Brexit ja Britannian parlamenttivaalit 2019
 
EU:n turvapaikkapolitiikan vaikeat vaiheet
EU:n turvapaikkapolitiikan vaikeat vaiheetEU:n turvapaikkapolitiikan vaikeat vaiheet
EU:n turvapaikkapolitiikan vaikeat vaiheet
 
Saksa ja EU:n talous
Saksa ja EU:n talousSaksa ja EU:n talous
Saksa ja EU:n talous
 
Demokratia ja oikeusvaltioperiaate uhattuina – mitä EU voi tehdä?
Demokratia ja oikeusvaltioperiaate uhattuina – mitä EU voi tehdä?Demokratia ja oikeusvaltioperiaate uhattuina – mitä EU voi tehdä?
Demokratia ja oikeusvaltioperiaate uhattuina – mitä EU voi tehdä?
 
Brexit – To be confirmed
Brexit – To be confirmedBrexit – To be confirmed
Brexit – To be confirmed
 
EU:n turvapaikkapolitiikan vaikeat vaiheet
EU:n turvapaikkapolitiikan vaikeat vaiheetEU:n turvapaikkapolitiikan vaikeat vaiheet
EU:n turvapaikkapolitiikan vaikeat vaiheet
 
Saksa ja EU:n talous
Saksa ja EU:n talousSaksa ja EU:n talous
Saksa ja EU:n talous
 
Keski- ja Itä-Euroopan poliittiset trendit ja sielunmaisema
Keski- ja Itä-Euroopan poliittiset trendit ja sielunmaisemaKeski- ja Itä-Euroopan poliittiset trendit ja sielunmaisema
Keski- ja Itä-Euroopan poliittiset trendit ja sielunmaisema
 
Kansainvälinen ilmastopolitiikka ja EU
Kansainvälinen ilmastopolitiikka ja EUKansainvälinen ilmastopolitiikka ja EU
Kansainvälinen ilmastopolitiikka ja EU
 
Kansainvälinen ilmastopolitiikka ja EU
Kansainvälinen ilmastopolitiikka ja EUKansainvälinen ilmastopolitiikka ja EU
Kansainvälinen ilmastopolitiikka ja EU
 
Tapio Raunio: Suomen EU-politiikka
Tapio Raunio: Suomen EU-politiikkaTapio Raunio: Suomen EU-politiikka
Tapio Raunio: Suomen EU-politiikka
 
Juha Jokela: EU Saksan vaalien jälkeen
Juha Jokela: EU Saksan vaalien jälkeenJuha Jokela: EU Saksan vaalien jälkeen
Juha Jokela: EU Saksan vaalien jälkeen
 
Ville Kaitila: Brexitin vaikutukset Suomen talouteen ja kansalaisten asemaan ...
Ville Kaitila: Brexitin vaikutukset Suomen talouteen ja kansalaisten asemaan ...Ville Kaitila: Brexitin vaikutukset Suomen talouteen ja kansalaisten asemaan ...
Ville Kaitila: Brexitin vaikutukset Suomen talouteen ja kansalaisten asemaan ...
 
Tuomas Iso-Markku: EUn puolustusulottuvuuden näkymät
Tuomas Iso-Markku: EUn puolustusulottuvuuden näkymätTuomas Iso-Markku: EUn puolustusulottuvuuden näkymät
Tuomas Iso-Markku: EUn puolustusulottuvuuden näkymät
 
Timo Miettinen: EMUn kehitys Saksan vaalien jälkeen
Timo Miettinen: EMUn kehitys Saksan vaalien jälkeenTimo Miettinen: EMUn kehitys Saksan vaalien jälkeen
Timo Miettinen: EMUn kehitys Saksan vaalien jälkeen
 
Juha Raitio: Brexit
Juha Raitio: BrexitJuha Raitio: Brexit
Juha Raitio: Brexit
 

Euroalueen tila ja tulevaisuus

  • 1. Euroalueen tila ja tulevaisuus Aki Kangasharju KTT, dos. Tutkimusjohtaja Nordea Markets
  • 2. juoni • Eurokriisin tausta – Euroopan sisäiset epätasapainot • Ongelma ja sen ratkaisutapa – Julkisen sektorin velka ja talouden kilpailukyvyn puute – Tuki ja sen vastineeksi tehtävät uudistukset • Mitä jos ei onnistuta? – Break-up skenaariot • Tulevien kriisien ehkäisy – Vireillä olevia hankkeita
  • 3. Euroalue kokonaisuudessaan hyvässä vedossa • Vienti kasvaa kuin hyvinä aikoina • Tienataan enemmän kuin kulutetaan 25 Euroalueen viennin kasvu % v/v 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 Source: Nordea Markets and Reuters Ecowin 3 7.6.2012
  • 4. Ongelmana epätasapainoista syntynyt kriisi Kansantalouksiin kertynyt ulkoisen nettovelan määrä (NIIP) Kansantalous = Kotitaloudet + Yritykset + Julkinen sektori • Lähde: Eurostat
  • 5. Kriisi lisää julkisen sektorin vastuita, jottei talous romahda • Julkinen tasap. = yksityinen tasap. + ulkoinen tasap. • (G-T) = (S-I) + (tuonti-vienti) • Ulkoinen tasapaino = vaihtotase • Vaihtotase = tavaroiden ja palveluiden viennin ja tuonnin erotus + pääomakorvaukset (osingot + korot + tulonsiirrot) 5
  • 7. Julkinen velka kriisin kuluessa, %/ bkt Lähteet: Euroopan komission kevätennusteet 2012; Nordea 7
  • 8. Valtionlainojen korot kertovat tulevaisuuden näkymät 7% kriittinen raja 8 9.11.2012
  • 9. Ongelma ja sen ratkaisu Ongelma • Pääsy yksityiseen rahoitukseen loppunut tai muuttunut sietämättömän kalliiksi Ratkaisu • Pienennetään uuden velan tarvetta – Verot ylös ja menot alas – Hidastaa talouskasvua -> vähentää verotuloja • Kilpailukyky kuntoon – Vienti vetämään -> Lisää verotuloja • Tarvitaan tukirahoitusta siihen saakka kunnes uudistukset ehtivät vaikuttaa
  • 10. Julkiset saamiset ja tukipaketit: Nyt EVM (eli ESM)
  • 11. Euroopan keskuspankin saamiset: seuraavaksi OMT Euro n 20 % maailman bkt:sta Euroalueen pankkien saamiset 35 % kaikkien pankkien saamisista
  • 12. Euromaiden kohtalot nivoutuneet tosiinsa EKP:n kautta yhä vahvemmin Kriisimaan Lainan takaisinmaksu Ydinmaan Pankki Talletuspako Pankki EKP 12 9.11.2012
  • 14. Myös pankeilla ja yrityksillä saamisia ongelmamaista: saamisia vähennetty ja kirjattu alas (vrt. Kreikan velkajärjestely) Tilanne maaliskuussa 2012
  • 16. Ongelman ratkaisu: vienti vetämään. Mitä on kilpailukyky?
  • 17. Talouksien alijäämät pienentyneet reippaasti 17 9.11.2012
  • 18. Mutta vienti vasta hitaassa nousussa 18 9.11.2012
  • 19. Samalla sisäinen tasapaino heikkenee 19 9.11.2012
  • 20. Hyvä muistaa talouskasvun merkitys velkakestävyydelle 260% Velka / BKT -kehitys, kun velkaa alussa 240% 100% BKT:sta ja julkisen sektorin vaje 3% BKT:sta 220% 200% Velka / BKT 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 0 10 20 30 40 50 Aika / vuotta 4% vuotuinen nimelliskasvu 2% vuotuinen nimelliskasvu Ei nimellistä talouskasvua 20
  • 21. Jos euromaan annetaan luhistua seurauksena olisi: Kriisimaan yritykset, kotitaloudet Ydinmaan Kriisimaan Pankki Pankki EKP 21 9.11.2012
  • 26. Mitä tapahtuu seuraavaksi? Varmaa • Kreikka sopii 2013 budjetista 11.11. • Troikka antaa lisää aikaa/rahaa 12.11. • Katalonian vaalit 25.11. Todennäköistä • Espanja hakee tukea ja OMT aktivoituu marras-joulukuu • Kilpailukyky paranee pikku hiljaa • Mikään maa ei poistu eurojärjestelmästä Ehkä • Latvia liittyy euroon 2014 • Tsekki ja Puola liittyvät • Katalonia ja Baskimaa ja Flaamit eroavat emämaista ja liittyvä euroon? ;-) Vireillä olevia hankkeita…
  • 27. Vireillä olevia hankkeita Yhteinen sääntökirja Rahoitusmarkkinavero (Single Rule Book) (Financial Transaction Tax, FTT) Vakavaraisuus- ja maksuvalmiussääntely Pankkiunioni (Vakavaraisuusasetus ja –direktiivi, CRR & CRD IV) Yhteinen pankkivalvonta EMIR (Single Supervisory Mechanism, SSM) Pankkivero Liikasen ryhmän ehdotukset Talletussuojadirektiivi (Liikanen High Level Expert Group) (Deposit Guarantee Scheme, DGS) Yhteinen kriisinhallintamekanismi (Single Resolution Mechanism, SRM) Kriisinhallintadirektiivi (Bank Recovery and Resolution Directive, BRRD)
  • 28. Ei eurobondeja ainakaan vielä, mutta entäs saksaisten ERP (European Redemption Pact)? 180 Valtionvelka 2012, % BKT:sta 160 140 Jälleenrahoitetaan ERP:n avulla 120 100 80 Jälleenrahoitetaan kotimaisilla velkakirjoilla 60 40 20 0 Lähteet: Euroopan komission kevätennusteet 2012; Nordea 28
  • 29. Yhteenveto • Eurokriisin tausta – Euroopan sisäiset epätasapainot • Ongelma ja sen ratkaisutapa – Julkisen sektorin velka ja talouden kilpailukyvyn puute – Tuki ja sen vastineeksi tehtävät uudistukset • Mitä jos ei onnistuta? – Break-up skenaariot • Tulevien kriisien ehkäisy – Vireillä olevia hankkeita
  • 30. Nordea Markets on Nordea Bank Norge ASA:n, Nordea Bank AB:n (publ), Nordea Pankki Suomi Oyj:n ja Nordea Bank Danmark A/S:n Markets- toimintojen yhteinen nimi. Oheiset tiedot on tarkoitettu taustatiedoksi vastaanottajan yksinomaiseen käyttöön. Annetut tiedot ja näkemykset edustavat Nordea Marketsin mielipidettä tiedotteessa mainittuna päivänä, ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Tämä asiakirja ei ole täydellinen kuvaus tuotteesta tai siihen liittyvistä riskeistä, eikä sitä tulisi pitää sellaisena tai käyttää ilman vastaanottajan omaa harkintaa. Oheisia tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi antaa tarjous rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä. Kiitos! Annetut tiedot eivät liity kenenkään yksittäisen vastaanottajan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Ennen sijoitus- tai luotonottopäätöksen tekemistä on suositeltavaa hankkia Aki Kangasharju kulloiseenkin tilanteeseen soveltuvia asiantuntijaneuvoja. On tärkeää tutkimusjohtaja muistaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Nordea Markets Nordea Markets ei ole eikä pyri olemaan vero-, kirjanpito- tai lainopillinen +358 9 165 5952 neuvonantaja missään toimipaikassaan. aki.kangasharju@nordea.com Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Nordea Marketsin etukäteen antamaa kirjallista lupaa.