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Gobierno corporativo y directorios

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Gobierno corporativo y directorios

  1. 1. Gobierno Corporativo y Directorio de Empresas Teodoro Wigodski 18 Octubre 2012 1
  2. 2. Qué es gobierno corporativo? • Conjunto de principios y normas que regulan el diseño, integración y funcionamiento de los órganos de gobierno de la empresa, como son los tres poderes dentro de una sociedad: – los Accionistas, – Directorio y – Alta Administración 2
  3. 3. Qué se espera de un buen Gobierno Corporativo? • Provea los incentivos para: – proteger los intereses de la compañía y los accionistas, – supervisar la creación de valor y uso eficiente de los recursos, con transparencia en la información. 3
  4. 4. Sistémicamente ….. • Da cuenta del diseño de las estructuras apropiadas de gestión y control de las empresas. • También las reglas que regulan las relaciones de poder entre los accionistas, el directorio, la administración y las partes interesadas (stakeholders), tales como los empleados, los proveedores, los clientes y el público en general. 4
  5. 5. INTERNOS EXTERNOS Privados Regulatorios ACCIONISTAS STAKEHOLDERS Estándares * Contables DIRECTORIO * Auditoría y otros Agentes de Reputación Leyes y Regulaciones Reporta Nombra y supervisa Contadores / Auditores Abogados Sector Financiero Empresas de Rating * Deuda ADMINISTRACIÓN Bancos de Inversión * Capital Prensa Financiera Asesores de Inversión Opera Research Mercado * Factores competitivos y mercado de productos Funciones * Inversión extranjera directa Claves * Control corporativo 5
  6. 6. Desde cuando? • EEUU: enmienda constitucional #14 (1886): – Empresa = Persona jurídica con limitada responsabilidad • Grandes proyectos empresariales – Superaban razonable capacidad de endeudamiento – Requerían capital fresco que controlador(es) no tenían o querían comprometer – Aumento de capital de nuevos accionistas (minoritarios) • Accionistas minoritarios querían saber: – qué se estaba haciendo con su dinero y – cuáles eran las expectativas de su inversión 6
  7. 7. Principios de Gobierno Corporativo1 • Garantizar la Base de un Marco Eficaz para el GC • Los Derechos de los Accionistas y Funciones Clave en el Ámbito de la Propiedad • Tratamiento Equitativo de los Accionistas • El Papel de las Partes Interesadas en el Ámbito del GC • Divulgación de Datos y Transparencia • Las Responsabilidades del Directorio 1 OCDE, 2004 Fuente: http://www.oecd.org/daf/corporateaffairs/corporategovernanceprinciples/37191543.pdf 7
  8. 8. Principios de Gobierno Corporativo Empresas Estatales1 • Cómo Garantizar un Marco Jurídico y Regulatorio Efectivo para Empresas Públicas, • La Actuación del Estado como Propietario, • Tratamiento Equitativo de los Accionistas, • Las Relaciones con Partes Interesadas, • Transparencia y Divulgación, • Las Responsabilidades de los Directorios de las Empresas Públicas. 1 OCDE, 2005 Fuente: http://www.oecd.org/daf/corporateaffairs/corporategovernanceofstate-ownedenterprises/48632643.pdf 8
  9. 9. CONFLICTOS • Propiedad Dispersa – Problemas de Agencia • Beneficios a los directores y principales ejecutivos en perjuicio de accionistas y otros stakeholders –Enron, Parmalat, La Polar, etc. • Propiedad Concentrada (controlador) – Operaciones con Partes Relacionadas a precios no de Mercado (transferencia de utilidades) – Oportunismo • Uso de información privilegiada 9
  10. 10. RESPONSABILIDAD DE DIRECTORES • Deber de Cuidado – el cuidado que una persona razonablemente prudente usaría, en circunstancias similares, en el cuidado de sus propios asuntos • Deber de Lealtad – realicen sus funciones sin tomar ventaja de la empresa con la cual tienen un deber fiduciario. 10
  11. 11. DEBER DE CUIDADO • Asistir a las reuniones del Directorio • Estar informado sobre las actividades de la empresa, en particular respecto de las prácticas y políticas empresariales relativas a los sistemas de información y control de gestión • Revisar regularmente los estados financieros de acuerdo a las costumbres de la industria y a la naturaleza de la empresa 11
  12. 12. EL ACTA: primera defensa del director • Registro en Acta permite a terceros apreciar la diligencia de cada director, por: – Acción – Omisión 12
  13. 13. DECISIONES: ERROR O NEGLIGENCIA Regla del Juicio de Negocios: segunda defensa del director • Director de empresa hace un buen juicio de negocios si de manera simultánea:  hace el juicio de buena fe para el propósito establecido de la empresa,  no tiene control sobre los otros directores o un interés personal relevante en la materia del juicio y  se informa acerca del asunto hasta el punto que razonablemente estima apropiado y legal, de acuerdo a cinco elementos. 13
  14. 14. DECISIONES: ERROR O NEGLIGENCIA Regla del Juicio de Negocios: segunda defensa del director 1. la razón de negocios de la transacción, 2. el efecto de la transacción en los accionistas y otros grupos de interés, 3. la apreciación que tiene la administración respecto del precio y los factores que afectarían su proyección, 4. la justicia de la transacción a través de una evaluación independiente y 5. si es en el mejor interés de la empresa • Las excepciones a la regla del juicio de negocios, por su parte, se presentan en casos que involucren fraude, negligencia grave o ilegalidad. 14
  15. 15. PARTICULARIDADES 15
  16. 16. Empresa Familiar • Directorio o “Asesorio” – Acuerdos vinculantes o sugerencias • Herramientas criticas – Flujo de Caja: diario, mes, trimestre móvil, anual móvil – Estado de Situación: Activos a valor de realización y Pasivos exigibles (bancarios, proveedores, otros) – Familia en la administración (competentes? Interesados?) • Plan de sucesión – Familia • Profesionalizar – Venta 16
  17. 17. Empresa Abierta en Bolsa (directa o filial) • Tener en mente que se es director de la empresa y no solo del accionista que lo designo • Deber de Cuidado – Buenas prácticas de gestión • Deber de Lealtad – Reserva y abstención de usar información privilegiada en un entorno de amigos y 2 grados de familiares • Actas para ser leídas por terceros • Tener en mente que la manera de salvar responsabilidad es registro en Acta o renunciando con carta justificación 17
  18. 18. Empresas Estatales • La nominación responde a algún interés de un mandante con poder (SEP, Ministerio, Directiva de Partido, etc.) Puede cambiar la decisión y en general expira la nominación con el plazo del gobierno • Algunos integrantes del Directorio no califican para asumir la responsabilidad • El Presidente y el gerente general son claves • Tensión con el sector privado por definición constitucional del Estado Empresario (solo puede hacer lo que esta, legalmente con quorum calificado, aprobado que haga) • Supervisión cercana de: Contraloría, Consejo de Defensa del Estado, Dipres, SEP, Ministerio responsable, empresas privadas y Asociaciones gremiales del sector, etc. 18
  19. 19. Empresas Internacionales • Directorio local es representativo. El poder esta en la casa matriz. • Los ejecutivos y directivos extranjeros, están haciendo carrera rumbo a destinos más atractivos • Foco en productividad y participación de mercado • Frecuente cambio de controlador y timón 19
  20. 20. Fundaciones sin fines de lucro • Gestión del déficit presupuestario • Presidente = mecenas • Agenda de la Fundación ̴ Agenda del Presidente • Casi imposible definir Proyecto de largo plazo y que se cumpla • Personal: escaso, precario, falto de motivación 20
  21. 21. GRACIAS 21

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