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Tabimed - 4 informe coyuntura enero 2010

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Queremos presentarte a Tabimed. En este documento conocerás la tendencia del sector inmobiliario español en enero de 2010.
¡Gracias por conocernos!
Más información en http://www.tabimed.es

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Tabimed - 4 informe coyuntura enero 2010

  1. 1. Coyuntura InmobiliariaENERO 2010 Producto Interior Bruto Tasas de variación interanual>>>>> En conjunto, los distintos indicadoresdisponibles en relación al cuarto trimestre de 2009señalan una progresiva moderación del retrocesoeconómico español lo que, si bien no constituye aúnun síntoma de recuperación, al menos no aparenta –de momento - una mayor profundización en la crisis.Así, se espera un retroceso del PIB para 2009 entorno al -3,6%, y en cotas más moderadas para 2010(entre -1,2% y -0,6%), no planteándose el crecimientohasta 2011, con un 0,9% (FMI). Otro indicador que 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009está retornando a cotas positivas es el IPC, del 0,8%en diciembre y con una previsión para 2010 del Fuente: INE1,6% como media del periodo (FUNCAS).La tasa de paro continúa su senda ascendente,esperándose que alcance en 2010 el 20% de lapoblación activa - la mayor tasa de la Unión Europea -según un estudio del Instituto de EstudiosEconómicos (IEE). Esta progresión también ha venido Evolución mensual del paro registradomoderándose en cierta medida en los últimos meses, Datos comparativos 2007-2009 - nacionalaunque no tanto por la creación de empleo sino por 4.000.000el retraimiento de la población activa debido, entre 3.800.000otros aspectos, al retorno de población inmigrante a 2009 3.600.000sus países de origen. Según FUNCAS casi el 80% de 3.400.000la destrucción de empleo ya se habría producido, 3.200.000quedando para 2010 el resto del ajuste,esperándose tímidas tasas positivas de crecimiento 3.000.000a partir de la segunda mitad del año. 2.800.000 2.600.000También es interesante comentar la reciente 2.400.000 2008aprobación del Anteproyecto de Ley de Economía 2.200.000Sostenible, cuyo objetivo es impulsar un cambio de 2.000.000modelo económico para España desde el 1.800.000 2007‘monocultivo’ de construcción y turismo de los Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dicúltimos años. Para ello se pretende potenciar, entre Fuente: Servicio Público de Empleo Estatalotros, aspectos como proyectos de I+D+i,internacionalización de la empresa, eficienciaenergética y sostenibilidad, supervisión financiera,simplificación administrativa, mejoras fiscales, etc. Visados dirección de obra nueva (viviendas)Pese a todo ello, aún es prematuro dar por concluida Variación interanual acumuladala fase más “dura” de la recesión, debido a las (hasta noviembre)grandes incertidumbres que aún permanecen en elcontexto tanto nacional como internacional (elevadosniveles de apalancamiento, subidas de tipos,persistencia de activos ‘tóxicos’ en los balances,reordenación del sector financiero, etc.). Es posibleque “lo peor” aún no haya pasado y también que seproduzca una prolongada fase de estancamientoantes de la recuperación.Oferta y demandaPor su parte, el sector inmobiliario continúacontrayéndose en términos de actividad, con unascifras de construcción de nuevas viviendas bastante Fuente: Ministerio de Fomentomenguadas, debido a la elevada sobreoferta aún Pág. 1
  2. 2. Coyuntura Inmobiliariaexistente y que no se espera que sea absorbida Estimación de sobreofertahasta pasados algunos años, en función del de vivienda nuevapanorama económico expuesto anteriormente. En elsector no residencial el ajuste ha sido más modestodebido a los planes estatales de estímulo, por lo quees posible que se produzca una vez éstos expiren.La demanda, sin embargo, se mantiene bastanteestable en los últimos meses como demuestran lascifras de compraventa de viviendas, aunqueposiblemente se deba al elevado número de activosque han venido siendo absorbidos por las entidadesfinancieras y no tanto a compraventas departiculares. Fuente: SEE BBVALa evolución de los precios de oferta continúa siendonegativa, con cierta desaceleración de la tendencia, Compraventas de viviendaspero aún reducida considerando las expectativas de Variación interanual acumulada (hasta octubre)ajuste total necesario, que distintas estimacionesubican entre el 30% y el 50% de descenso desdemáximos, por término medio. En ello influirá de mododeterminante el agotamiento de los márgenes demaniobra de inmobiliarias y entidades financieraspara mantener los activos en cartera sin realizarbajadas sustanciales de los precios de oferta.Promotores - inmobiliariasLa situación de las inmobiliarias continúa siendo muydelicada, con aproximadamente 325.000 millonesde euros de deuda, que se estima supone unos15.000 millones en intereses anuales, los cuales Fuente: INE Nª viviendas visadas por provincia er er Variación 3 T 2009 respecto 3 T 2008 Fuente: Consejo Superior de Colegios de Arquitectos de España Pág. 2
  3. 3. 0% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% Guadalajara Toledo Málaga Murcia Huesca Castellón Fuente: SEE BBVA Zaragoza Segovia Cuenca Córdoba Almería Tarragona Variación entre 2009 y 2012 Albacete Variación interanual (nacional) Ciudad Real Madrid Cádiz Variación desde máximos hasta 2009 Pontevedra La Rioja Cáceres Tasas de variación de precios de vivienda Tenerife Descenso previsto de precios a nivel provincial León Gerona Vizcaya Huelva Salamanca Jaén Alicante Sevilla Cantabria Ávila Las Palmas Granada Lleida Lugo Barcelona Coruña Valencia Palencia Teruel Badajoz Asturias Valladolid Burgos Soria Guipúzcoa Zamora Álava Baleares Navarra OrensePág. 3 Coyuntura Inmobiliaria
  4. 4. Coyuntura Inmobiliaria Precios unitarios de oferta de vivienda (2ªmano) continúan creciendo debido a los procesos de Descenso desde máximos refinanciación de deuda, para los que cada vez va quedando menos margen. Según cálculos del sector, la mitad son créditos concedidos para la compra de suelo, de los que el 70% correspondería a terrenos pendientes de desarrollo (unos 120.000 millones). Otras fuentes elevan la cifra de la deuda ‘no recuperable’ a 160.000 millones. Debido a esta delicada situación, pese a la gran cantidad de activos que han sido adquiridos por las entidades financieras, desde el sector se continúa proponiendo el establecimiento de medidas gubernamentales de ayuda, bien mediante nuevos criterios contables o ventajas fiscales (reducción del Fuente: Fotocasa.es IVA), o a través de la creación de un ‘banco malo’ que aglutinase los activos ‘incobrables’ y permitiera mejorar los niveles de solvencia y el flujo de crédito. Deuda inmobiliaria, total de créditos dudosos Todas estas propuestas han venido encontrando el Millones de euros rechazo frontal tanto del Ejecutivo como del Banco 30.000 de España. 25.000 Créditos e hipotecas 20.000 La morosidad de los créditos concedidos a 15.000 particulares y empresas continúa su senda alcista, situándose en noviembre en el 5,06% (5,34% en el 10.000 caso particular de las cajas de ahorro), la tasa más alta desde junio de 1996. Su ritmo de crecimiento 5.000 mensual se ha moderado, mejorando las previsiones, aunque se espera que continúe como consecuencia 0 2006 2007 2008 2009 del deterioro de la actividad económica y el aumento Fuente: Banco de España del paro. En cuanto al negocio hipotecario, según los últimos Importe medio hipotecado sobre viviendas datos publicados por el INE el capital prestado en Miles de euros nuevas hipotecas de viviendas en noviembre ha experimentado un descenso del 10,1% respecto a noviembre de 2008, lo que refleja la moderación en la caída que viene observándose en los últimos meses (incluso la variación respecto del mes anterior ha sido positiva, de +0,7%). El saldo crediticio total Euribor y tipo de interés medio hipotecas se mantiene sensiblemente estable con un incremento de tan sólo el 0,9% respecto al mismo mes de 2008 según datos de la Asociación Hipotecaria Española. Asimismo, el importe medio de las hipotecas constituidas sobre viviendas se ha estabilizado, situándose en noviembre en 115.492 € (un 11,7% menos que un año antes y un 1,4% superior al mes anterior). Los tipos de interés medios de los préstamos hipotecarios se han situado en el 4,09%, comprobándose una vez más que no ha descendido en la misma medida que el indicador mayoritario de referencia, el Euribor (actualmente en mínimos Fuente: INE / BCE históricos inferiores al 1,23%). <<<<<Tabimed Sociedad de Tasación.Diego de Blas, enero 2010 Pág. 4

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