Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.

Finanzas para emprendedores

1,055 views

Published on

Charla sobre Finanzas para emprendedores, dictada por Daniella Illanes
#StartupAcademy

Published in: Education
  • DOWNLOAD THIS BOOKS INTO AVAILABLE FORMAT (2019 Update) ......................................................................................................................... ......................................................................................................................... Download Full PDF EBOOK here { https://soo.gd/irt2 } ......................................................................................................................... Download Full EPUB Ebook here { https://soo.gd/irt2 } ......................................................................................................................... Download Full doc Ebook here { https://soo.gd/irt2 } ......................................................................................................................... Download PDF EBOOK here { https://soo.gd/irt2 } ......................................................................................................................... Download EPUB Ebook here { https://soo.gd/irt2 } ......................................................................................................................... Download doc Ebook here { https://soo.gd/irt2 } ......................................................................................................................... ......................................................................................................................... ................................................................................................................................... eBook is an electronic version of a traditional print book THIS can be read by using a personal computer or by using an eBook reader. (An eBook reader can be a software application for use on a computer such as Microsoft's free Reader application, or a book-sized computer THIS is used solely as a reading device such as Nuvomedia's Rocket eBook.) Users can purchase an eBook on diskette or CD, but the most popular method of getting an eBook is to purchase a downloadable file of the eBook (or other reading material) from a Web site (such as Barnes and Noble) to be read from the user's computer or reading device. Generally, an eBook can be downloaded in five minutes or less ......................................................................................................................... .............. Browse by Genre Available eBooks .............................................................................................................................. Art, Biography, Business, Chick Lit, Children's, Christian, Classics, Comics, Contemporary, Cookbooks, Manga, Memoir, Music, Mystery, Non Fiction, Paranormal, Philosophy, Poetry, Psychology, Religion, Romance, Science, Science Fiction, Self Help, Suspense, Spirituality, Sports, Thriller, Travel, Young Adult, Crime, Ebooks, Fantasy, Fiction, Graphic Novels, Historical Fiction, History, Horror, Humor And Comedy, ......................................................................................................................... ......................................................................................................................... .....BEST SELLER FOR EBOOK RECOMMEND............................................................. ......................................................................................................................... Blowout: Corrupted Democracy, Rogue State Russia, and the Richest, Most Destructive Industry on Earth,-- The Ride of a Lifetime: Lessons Learned from 15 Years as CEO of the Walt Disney Company,-- Call Sign Chaos: Learning to Lead,-- StrengthsFinder 2.0,-- Stillness Is the Key,-- She Said: Breaking the Sexual Harassment Story THIS Helped Ignite a Movement,-- Atomic Habits: An Easy & Proven Way to Build Good Habits & Break Bad Ones,-- Everything Is Figureoutable,-- What It Takes: Lessons in the Pursuit of Excellence,-- Rich Dad Poor Dad: What the Rich Teach Their Kids About Money THIS the Poor and Middle Class Do Not!,-- The Total Money Makeover: Classic Edition: A Proven Plan for Financial Fitness,-- Shut Up and Listen!: Hard Business Truths THIS Will Help You Succeed, ......................................................................................................................... .........................................................................................................................
       Reply 
    Are you sure you want to  Yes  No
    Your message goes here

Finanzas para emprendedores

  1. 1. • Ing. Daniela Illanes Portugal • Jueves 20 de Agosto 2015
  2. 2. Contenido: secuencia para la creación de valor A. Teoría financiera para un emprendedor B. Entender el desempeño de la empresa C. Estoy cobrando lo correcto?: establecer precios D. Cuanto debo vender para cubrir mis costos: punto de equilibrio E. Proyección de ventas F. Estoy generando valor: VAN, TIR, costo de oportunidad G. El valor del dinero en el tiempo H. El costo del capital I. Fuentes de financiamiento J. Consejos de la administración financiera para el emprendedor
  3. 3. A. Teoría financiera para un emprededor "Alguien que nunca ha cometido errores nunca trató de hacer algo nuevo.“ Albert Einstein • Producto con demanda • Precio justo que cubra costos y permita generar rentabilidad • Realizar buenas proyecciones – acertadas • Contar con el financiamiento apropiado • Contar con recurso humano apropiado ¿Qué hace que una idea se convierta en una empresa exitosa? Elegir proyectos donde el capital rinde más de lo que cuesta. Creación de valor para la empresa. La historia de la empresa, mercado, rubro Precio justo para mi producto o servicio Punto de equilibrio para cubrir costos Evaluar si estoy generando valor y qué dejo de hacer por esto Proyectar el futuro Valor del dinero en el tiempo Riesgo vs. rendimiento Estar preparado: simular escenarios Apalancamiento y estructura de capital Fuentes de financiamiento
  4. 4. B. Entender el desempeño de la empresa Entender el pasado es clave para proyectar el futuro. 1) Estados Financieros: • Balance General • Estado de Resultados • Flujo de caja/efectivo contable • Flujo de caja libre Balance Estado de Resultados Ventas -Gastos Operativos = Ganancia operativa -Intereses -Impuestos -= Ganancia Neta Balance variables de stock E. Resultados variables de flujo El balance general: es una fotografía en un momento del tiempo. Lo que la empresa tiene y todo lo que la empresa debe. La diferencia es el patrimonio neto. Los activos se ordenan por orden de liquidez. Los pasivos se exponen en orden decreciente de exigibilidad. El Estado de Resultados: es dinámico, se produce a lo largo de un periodo y no una fecha especifica. Muestra el estado de pérdidas y ganancias. El orden en el que se exponen las ganancias tiene relación con el modo en que son retiradas. Variables de Flujo y de Stock: depreciación acumulada y anual, utilidad acumulada y utilidad anual
  5. 5. B. Entender el desempeño de la empresa 2) Análisis de Estados Financieros: Análisis horizontal – evolutivo Análisis vertical – margen 2013 2014 % Activo Activo Corriente 2.300 3.000 30% Caja y Bancos 500 800 60% Cuentas por cobrar 600 300 -50% Inventarios 1.200 1.500 25% Activo no Corriente 8.000 9.000 13% Propiedad, Planta y Equipo 5.000 4.500 -10% Activos intangibles 2.000 3.000 50% Otros activos no corrientes 1.000 1.500 50% Activo Total 18.300 20.600 13% 2014 % Ventas 4.200 100% (-) Costo de Producción 3.000 71% (=) Ganancia Bruta 1.200 29% (-) Gastos variables Gastos Administración 100 2,4% Gastos Comercialización 200 4,8% Otros Gastos Operativos 50 1,2% (-) Gastos fijos 150 3,6% (=) Ganancia Operativa 700 16,7% Valor 2014 – Valor 2013 = % Valor 2013 Costo de producción = 3.000 Ventas 4.200 Para el ER: Todo debe medirse sobre el nivel de ventas. Para el BG: sobre el nivel de activos, patrimonio (globales) • Cuál es la proporción de un grupo respecto a un total • Generalmente se compara respecto a las ventas y a los activos totales.
  6. 6. B. Entender el desempeño de la empresa 3) Ratios Financieros: – Un ratio expresa la relación matemática entre una cantidad y otra – Tiene que ser una relación clara, directa y comprensible – Proporcionan claves y síntomas de las condiciones subyacente – Nos muestra qué es lo que deberíamos hacer en el futuro. Ratios de liquidez: capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones en el corto plazo (1 año).  Pierde descuentos favorables  Pierde oportunidades de inversión  Pierde libertad de acción y decisión  Puede obligar a vender activos fijos y generar su posterior quiebra  Pierde poder de negociación  Puede perder proveedores y clientes • a) Coeficiente de liquidez • b) Prueba ácida • c) Prueba ácida ajustada Ratios de eficiencia: • a) Rotación de cuentas por cobrar –periodo de cobro • b) Rotación de cuentas por pagar – periodo de pago • c) Rotación de inventarios – periodo de ventas Ratios de endeudamiento/apalancamiento: • a) Relación deuda Pat = Pasivo Total / Patrimonio Neto • b) Nivel de Endeudamiento = Pasivo / Activo • c) Relación Cap Activo = Patrimonio Neto / Activo • D) Cobertura de Intereses (CI) Ratios de rentabilidad: • a) Rentabilidad sobre la inversión (ROI) • b) Rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) • c) Rentabilidad sobre el activo (ROA)
  7. 7. C. ¿Estoy cobrando lo correcto? Determinación del costo de venta: sumar y dividir entre la producción para sacar un costo unitario •Costo de materia prima •Costos de mano de obra •Gastos indirectos de fabricación Saca una relación de precios de tu competencia directa ey productos similares Realiza un sondeo del mercado para determinar la DAP del cliente y cuanto valoraría tu producto (familiares, amigos, degustación, grupo focal). Realiza un análisis de tu capacidad de producción, al 90% para estimar la cantidad máxima de venta y la posibilidad de competir. Nota: si eres pequeño y vas a competir con grandes debes darle un valor agregado a tu producto. Debes analizar los 4 puntos, contrastarlos y decidir, siempre puedes pulir la lista de precios y ajustarla, comienza con un precio bajo pero que cubra tus costos. Es mejor incrementar en el futuro en base al valor agregado que vas entregando. 1 2 3 4
  8. 8. D. ¿Cuanto debo vender para cubrir mis costos?: PE Punto de equilibrio es un concepto de las finanzas que hace referencia al nivel de ventas donde los costos fijos y variables se encuentran cubiertos. Esto supone que la empresa, en su punto de equilibrio, tiene un beneficio que es igual a cero. Cuantas unidades debo vender?
  9. 9. E. Proyeccion de ventas Métodos para realizar el pronóstico de ventas • Datos históricos • Tendencias del mercado • Ventas potenciales del sector o mercado • Ventas de la competencia • Encuestas • Pruebas de mercado • Juicios personales No olvides: la estacionalidad Ventas de Wal-Mart, período 2004-2008 año Ventas 2004 256.329 256.329 2005 285.222 11% 281.818 2006 312.427 10% 309.842 2007 348.650 12% 340.652 2008 374.526 7% 374.526 Promedio aritmético 10,0% Promedio geométrico 9,94% Ventas históricas Aplicando el 10% sobre las Llegamosa 374.526 n %)94,91(*  Proyección usando la tasa de crecimiento Año Ventas 2004 256.329 2005 285.222 2006 312.427 2007 348.650 2008 374.526 2009 412.230 2010 453.729 2011 499.407 2012 549.683 ventas históricas ventas proyectadas
  10. 10. 1 2 3 4 5 6 7 Flujos de Caja 18.000- 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000             n r Fn r F r F InicialInversionVP )1( ... )1( 2 )1( 1 21 F. ¿Estoy generando valor?: VAN, TIR, costo de oportunidad Flujo de caja libre Es el efectivo proveniente de operaciones que esta disponible tanto para accionistas como para acreedores. El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y egresos que tendrá un proyecto, para determinar, si luego de descontar la inversión inicial, nos quedaría alguna ganancia. Si el resultado es positivo, el proyecto es viable. La TIR es la máxima Tasa de descuento que puede tener un proyecto para que sea rentable. VAN es 0. • Costos incrementales y no costos hundidos (aquellos que aportaran valor en el futuro). • Cuanto realmente vale mi negocio?. • Toma en cuenta: a) Flujos b) Tiempo c) Tasas de descuento
  11. 11. G. El valor del dinero en el tiempo El valor del dinero en el tiempo: es un concepto basado en la premisa de que un inversor prefiere recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir el mismo a una fecha futura. En particular, si se recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener rendimiento sobre ese dinero. Adicionalmente, debido al efecto de inflación, en el futuro esa misma suma de dinero perderá poder de compra. Valor presente (PV) de una suma de dinero que será recibida en el futuro. Valor presente de una anualidad (PVA) es el valor presente de un flujo de pagos futuros iguales, como los pagos que se hacen sobre una hipoteca. Valor presente de una perpetuidad es el valor de un flujo de pagos perpetuos, o que se estima no serán interrumpidos ni modificados nunca. Valor futuro (FV) de un monto invertido (por ejemplo, en una cuenta de depósito) a una cierta tasa de interés. Valor futuro de una anualidad (FVA) es el valor futuro de un flujo de pagos (anualidades), donde se asume que los pagos se reinvierten a una determinada tasa de interés. 1) Las personas prefieren consumo presente a consumo futuro. 2) Cuando existe inflación, el poder adquisitivo de la moneda cae. A mayor inflación mayor la diferencia entre 1 bs. hoy y 1 bs. en el futuro. 3) Si inviertes en bolivianos no olvides que debes restarle la inflación, esa es la tasa real.
  12. 12. G. No permitas que tu dinero duerma a) Sabes cual es la diferencia entre ahorrar e invertir?. b) Evalúa siempre tu costo de oportunidad “tu segunda mejor opción”. c) Envía tu dinero a trabajar para ti. • Evalúa tu perfil • Horizonte de ahorro/inversión • Objetivo • Rendimiento esperado • Costo de oportunidad Ahorrar • Cajas de ahorro • DPF’s Tesorería • Cuentas corrientes Invertir • Bolsa de valores • Bonos • Pagares • Acciones • Fondos de Inversión • Proyectos de Inversión Para una buena decisión
  13. 13. H. El costo del capital Se trata de un costo difícil de reducir, al estar determinado en su mayor parte por variables de la economía tales como tasas de interés, tipos de cambio e impuestos. Un gerente financiero que logre calcular el costo de capital de la empresa incrementara el valor. • Que alternativas tiene una empresa para financiarse? • Cuanto cuesta? • Es malo endeudarse? • Cual debería ser el criterio para tomar decisiones de financiamiento? • Realmente necesito apalancarme?  APALANCAMIENTO OPERATIVO  APALANCAMIENTO FINANCIERO  Aprovechar el escudo fiscal
  14. 14. I. Fuentes de financiamiento tradicionales  Capital Semilla  Venture Capital o Capital De Riesgo  Private Equity o Capital Privado  Banca Tradicional  Arrendamiento Financiero  Factoraje  Warrant
  15. 15. I. Fuentes de financiamiento: bolsa y mercado de capitales Emisiones directas en bolsa • Bonos • Pagares • Acciones privadas Fondos de Inversión Cerrados • Fondos Pyme • Fondos capital privado • Fondos impulso a bolsa Titularizacion BENEFICIOS • Diversifica Fuentes de financiamiento • Mayor poder de Negociación con acreedores. • Estructura de Financiamiento más eficiente: Re estructuración Pasivos. • Financiamiento estructurado a la medida según necesidades financieras y a tasas competitivas. • Control en la forma de amortización del capital • Certeza en el costo financiero (estableciendo tasas mínima y máxima) • Proyecta una imagen corporativa de su entidad (Prestigio) • Brinda transparencia y credibilidad a las gestiones empresariales
  16. 16. I. Fuentes de financiamiento: bolsa y mercado de capitales ¿Cuáles son los beneficios obtenidos al financiarse a través de la emisión de instrumentos de Deuda?  Bajo Costo de Financiamiento  Facilita la determinación de la amortización del capital  Reduce la presión sobre el Flujo de Efectivo del emisor  Mejora el aprovechamiento del Efectivo (Costo de Oportunidad) ¿Cuál es el proceso de inscribir una emisión en la Bolsa? El primer paso para que una empresa pueda cotizar en Bolsa, es su debida inscripción en el Registro del Mercado de Valores, y en la Bolsa Boliviana de Valores como emisor autorizado. Dicho proceso se realiza por medio de una Agencia de Bolsa. De manera resumida, para llevar a cabo el proceso en cuestión, los pasos a seguir son: • Contactar una Agencia de Bolsa • Presentar toda la documentación que la ley, la Bolsa y la ASFI solicitan. • Obtener la autorización de la empresa como Emisor por parte de la Bolsa de Valores y de la ASFI • Registro de la empresa en el Registro Público Bursátil. • Una vez este proceso ya está completo, la empresa puede emitir una variedad de productos bursátiles con el fin de obtener el financiamiento que requiere
  17. 17. J. Consejos de la administracion financiera 1. Genera probabilidades a tu favor. Se creativa, rompe moldes, confía en tus instintos; pero verifica tus hipótesis estando abierta a la retroalimentación del mercado (el mercado manda). 2. Analiza constantemente el negocio de tu empresa. Debes dominar de donde viene tu rentabilidad, en que proporción y como ha ido evolucionando en el tiempo. Enfócate en la creación de valor y orienta tus esfuerzos hacia ese objetivo. 3. Proyecta tus flujos de caja libres que deja tu negocio. 4. Selecciona negocios en los cuales los ingresos superen a los egresos en términos de valor presente. Recuerda que el dinero tiene valor en el tiempo. 5. Estudia las fuentes de valor de tu empresa. Allí esta el secreto de tu éxito y también de tu fracaso. Desagrega la rentabilidad histórica en sus componentes, e identifica cuales puedes mejorar. 6. Incentiva a tu equipo de management para que persiga el objetivo de maximizar el valor de la empresa. 7. Conozca el riesgo de su negocio. 8. Diversifica tus inversiones. Mantener tu capital concentrado en pocos negocios te suma riesgo especifico y no incrementa tu rentabilidad. 9. Infórmate sobre lo que esta ocurriendo en el mercado financiero. 10. Calcula el costo de capital. 11. Financia tu empresa de modo de no desaprovechar escudos fiscales. 12. Recuerda estar siempre preparada para cambiar las condiciones y adaptarte.

×