Konference Hypotéka 2012            Praha, 24. října 2012Vývoj na realitních a hypotečních    trzích z pohledu ARTN       ...
ObsahI.     Dluhová krize a její dopady na realitní a hypoteční trhyII.    Evropské (ale i globální) trhy s bydlením v roz...
I. Dluhová krize a její dopadyStručný přehled posledních let           3Q 2007            Září 2008       Spouštěče       ...
I. Dluhová krize a její dopadyAktuální stav na realitních trzích•    Celosvětová hodnota nemovitostí jako investiční      ...
I. Dluhová krize a její dopadyGlobální očekávání pro financování nemovitostíZaměření financujících bank na třídu rizika   ...
ObsahI.     Dluhová krize a její dopady na realitní a hypoteční trhyII.    Evropské (ale i globální) trhy s bydlením v roz...
II. Evropské trhy s bydlenímVývoj cen na globálních trzích                                                                ...
ObsahI.     Dluhová krize a její dopady na realitní a hypoteční trhyII.    Evropské (ale i globální) trhy s bydlením v roz...
III. Další růst trhu s bydlenímPotenciál evropských trhůObjem hypotečních úvěrů na bydlení k HDP v EU27                   ...
III. Další růst trhu s bydlenímJak vzniká trh – 1. fáze: kvantitativní      Rostoucí               Zlepšující se          ...
III. Další růst trhu s bydlenímJak vzniká trh – 2. fáze: kvalitativní    Rostoucí           Zlepšující se                 ...
III. Další růst trhu s bydlenímOmezující faktory pro poptávku a nabídku na českém trhuGrafy: ČNB, 2012•    Reality (a stav...
ObsahI.     Dluhová krize a její dopady na realitní a hypoteční trhyII.    Evropské (ale i globální) trhy s bydlením v roz...
IV. Úvěry na bydlení v současnostiPoptávka českých domácností po úvěrechPramen: Šetření úvěrových podmínek, ČNB, červenec ...
IV. Úvěry na bydlení v současnostiÚvěrové podmínky českých bankPramen: Šetření úvěrových podmínek bank, ČNB, červenec 2012...
IV. Úvěry na bydlení v současnostiTvorba nových hodnot či pouhá recyklace?                               Růst nových úvěrů...
IV. Úvěry na bydlení v současnostiMiroslav Singer, guvernér ČNB, Hospodářské noviny, 11.10.2012       „Pamatuji se napříkl...
Konference Hypotéka 2012        Praha, 24. října 2012   Děkuji za pozornost        Ing. Kamil KosmanAsociace pro rozvoj tr...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Kamil Kosman: Vývoj na realitních a hypotečních trzích z pohledu ARTN

579 views

Published on

• Dluhová krize a její dopad na realitní a hypoteční trhy
• Evropské trhy s bydlením v rozpačité náladě
• Jaké jsou šance pro další růst trhu s vlastnickým bydlením a jeho financováním?
• Úvěry na bydlení v současnosti - tvorba nových hodnot či pouhá recyklace?

Published in: Economy & Finance
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
579
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
6
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Kamil Kosman: Vývoj na realitních a hypotečních trzích z pohledu ARTN

  1. 1. Konference Hypotéka 2012 Praha, 24. října 2012Vývoj na realitních a hypotečních trzích z pohledu ARTN Ing. Kamil Kosman Asociace pro rozvoj trhu nemovitostí
  2. 2. ObsahI. Dluhová krize a její dopady na realitní a hypoteční trhyII. Evropské (ale i globální) trhy s bydlením v rozpačité náladěIII. Jaké jsou šance pro další růst trhu s vlastnickým bydlením a jeho financováním?IV. Úvěry na bydlení v současnosti – tvorba nových hodnot či pouhá recyklace? 2
  3. 3. I. Dluhová krize a její dopadyStručný přehled posledních let 3Q 2007 Září 2008 Spouštěče Start hypoteční Pád Lehman Brothers Makroekonomická část krize v USA diagramu: ČNB, 2012 Fáze Před 2007 2007 2008 2009 2010 2011-12 Dlouhodobá Akutní fáze kumulace finanční faktorů: krize: riziko Problémy Dluhová krize bubliny, Latentní fáze zhroucení Krize reálné veřejných a krize nerovnováhy finanční krize systému ekonomiky financí eurozóny Důsledky 2008-2009 Credit crunch 2011-12 pro realitní trhy Redefinice 2007 1Q 2008 3Q 2008 vztahu bank Start realitní Start realitní Start realitní k realitním krize v USA krize ve WE krize v CEE trhům 3
  4. 4. I. Dluhová krize a její dopadyAktuální stav na realitních trzích• Celosvětová hodnota nemovitostí jako investiční „Dluhová krize v eurozóně třídy aktiv přesahuje hodnotu akciových i dluho- zůstává největší brzdou světové pisových trhů ekonomiky.“ Timothy Geithner,• Výhoda nízké korelace nemovitostí s těmito trhy ministr financí USA, 25.9.2012 se v posledních letech do určité míry ztratila• Kvalitní nemovitosti zůstávají trvale atraktivní pro malé i velké investory, nyní jsou však pod zásadním vlivem makroekonomického dění a tato větší provázanost potrvá i nadále• Obavy z akcelerace krize, případně dlouhodobé stagnace v kombinaci s novými pravidly pro finanční sektor a omezeným financováním jsou důvodem pro oslabování trhu s komerčními nemovitostmi (kancelářemi, maloobchodními prostory i průmyslovými a skladovými prostory)• Totéž působí na rezidenční trh na straně nabídky, zatímco obavy z veřejného zadlužení, situace na trhu práce a slabá spotřebitelská důvěra jsou důvody pro zadržování poptávky v oblasti bydlení „Investice do rezidenčních nemovitostí by měly v roce 2012 zůstat slabé a v roce 2013 by mělo dojít k jejich postupnému posilování – zatímco v některých zemích pokračující korekce na trhu s bydlením i nadále tlumí oživení, v dalších zemích se zvýšila atraktivnost rezidenčních nemovitostí ve srovnání s jinými formami investic, a to i v souvislosti s vyšší mírou rizika vnímaného u alternativních investic.“ Zpráva ECB, březen 2012 4
  5. 5. I. Dluhová krize a její dopadyGlobální očekávání pro financování nemovitostíZaměření financujících bank na třídu rizika Očekávání dostupnosti financování podle zdroje Pramen: DTZ RESEARCH, Money into Property, Global 2012Očekávání dopadu regulatorních změn na financování Snižování poměru dluhu k hodnotě LTV 5
  6. 6. ObsahI. Dluhová krize a její dopady na realitní a hypoteční trhyII. Evropské (ale i globální) trhy s bydlením v rozpačité náladěIII. Jaké jsou šance pro další růst trhu s vlastnickým bydlením a jeho financováním?IV. Úvěry na bydlení v současnosti – tvorba nových hodnot či pouhá recyklace? 6
  7. 7. II. Evropské trhy s bydlenímVývoj cen na globálních trzích Data: SCOTIABANK, 2012• Korekce na vyspělých trzích s bydlením ještě neskončily – ceny klesají zejména z důvodu negativních očekávání a tím snížené poptávky, v některých zemích znásobených efektem splasknutí výrazné předkrizové bubliny (Irsko, Španělsko, USA, UK; Španělsko ve 2Q2012 meziročně dalších -9,6%)• Výjimkou jsou destinace s tradičně převažující poptávkou (Švýcarsko, částečně Francie) nebo země se stabilním hospodářským prostředím bez bublin (Německo, Švýcarsko, částečně Kanada)• Díky klesajícím cenám se ovšem začínají selektivně zvyšovat objemy realizovaných prodejů 7
  8. 8. ObsahI. Dluhová krize a její dopady na realitní a hypoteční trhyII. Evropské (ale i globální) trhy s bydlením v rozpačité náladěIII. Jaké jsou šance pro další růst trhu s vlastnickým bydlením a jeho financováním?IV. Úvěry na bydlení v současnosti – tvorba nových hodnot či pouhá recyklace? 8
  9. 9. III. Další růst trhu s bydlenímPotenciál evropských trhůObjem hypotečních úvěrů na bydlení k HDP v EU27 Ve středně- a dlouhodobém horizontu je další růst rezidenčního trhu v regionu CE téměř jistý, otázkou zůstává dynamika růstu Podíl vlastnického bydlení ve vybraných regionech OECD Grafy: CECODHAS, European Housing Review 2012 9
  10. 10. III. Další růst trhu s bydlenímJak vzniká trh – 1. fáze: kvantitativní Rostoucí Zlepšující se Stoupající Zvyšující se ekonomika a makroekonomické Rostoucí ochota aktivita bank zvyšující se parametry a sekundární spotřebitelů ve financování kupní síla vznik pozitivních trh s bydlením k zadlužení spotřebitelů domácností očekávání Formování Akcelerace Formování Akcelerace poptávky po procesů na nabídky na nabídky 2. fáze: novém / lepším developerském primárním trhu a uspokojení kvalitativní bydlení trhu s bydlením poptávkyPrincipiální důvody poptávky: Developerské úvěry Hypoteční úvěry1) Kvantitativní deficit (determinován Stavební úvěry Úvěry na bydlení velikostí stávajícího bytového fondu, sociální strukturou, demografickými trendy)2) Kvalitativní problémy (u stávajícího bytového fondu: nedostatečné výměry, morální a technické opotřebení – obvykle masivní skrytý dluh v údržbě, vysoká spotřeba energií)3) Dostupnost (zvyšující se bohatství a kupní síla domácností + financování) 10
  11. 11. III. Další růst trhu s bydlenímJak vzniká trh – 2. fáze: kvalitativní Rostoucí Zlepšující se Stoupající Zvyšující se Rostoucí ekonomika a makroekonomické ochota aktivita bank poptávka po zvyšující se parametry a spotřebitelů ve financování novém / lepším kupní síla vznik pozitivních k zadlužení spotřebitelů bydlení domácností očekávání 1) Zvýšená pozornost kvalitativním parametrům, odpovídajícím sociálnímu statusu – lokalitě, velikosti, architektonickému řešení, stavební kvalitě, provozním nákladům, ekologickým aspektům 2) Zlepšená dostupnost díky většímu bohatství a vyšší kupní síle domácnosti (ideálně v kombinaci s nízkoúročeným financováním a daňovými výhodami – tyto faktory stály za rezidenčním boomem na vyspělých trzích v letech 1996-2007, v ČR 2004-2008) 3) Rostoucí finanční vzdělanost populace a využití sofistikovanějších produktů a postupů Zvětšující se bohatství domácnosti Poptávka po materializované Zvyšující se kupní síla vyšší životní Pozitivní ekonomická očekávání úrovni 11
  12. 12. III. Další růst trhu s bydlenímOmezující faktory pro poptávku a nabídku na českém trhuGrafy: ČNB, 2012• Reality (a stavebnictví) setrvávají mezi nejrizikovějšími obory – zhoršená kvalita úvěrů v kombinaci s novými regulatorními pravidly znamenají omezení financování nových projektů na straně nabídky• Negativní tempo růstu reálných příjmů domácností znamená zásadní omezení na straně poptávky• V roce 2011 byl zaznamenán cca 40% meziroční nárůst primárního rezidenčního trhu (v objemu prodejů), letos lze odhadovat pokles trhu o cca 20 %, v roce 2013 opětovně mírný růst• S tím koresponduje dynamika růstu hypotečního trhu: v roce 2011 +40 %, letos zatím +6 % 12
  13. 13. ObsahI. Dluhová krize a její dopady na realitní a hypoteční trhyII. Evropské (ale i globální) trhy s bydlením v rozpačité náladěIII. Jaké jsou šance pro další růst trhu s vlastnickým bydlením a jeho financováním?IV. Úvěry na bydlení v současnosti – tvorba nových hodnot či pouhá recyklace? 13
  14. 14. IV. Úvěry na bydlení v současnostiPoptávka českých domácností po úvěrechPramen: Šetření úvěrových podmínek, ČNB, červenec 2012 (zahrnuje i stavební spořitelny)• Očekávání a skutečnost se ve 2Q2012 výrazně lišily, 21 % vs. 8 % při mezikvartálním poklesu cca 9%• Důvodem růstu byl zejména přesun klientů od jiných bank a úbytek jiných zdrojů financování• Naopak zhoršená spotřebitelská důvěra a zvýšené výdaje domácností na spotřebu nesouvisející s bydlením působily v opačném směru 14
  15. 15. IV. Úvěry na bydlení v současnostiÚvěrové podmínky českých bankPramen: Šetření úvěrových podmínek bank, ČNB, červenec 2012 (zahrnuje i stavební spořitelny)• Očekávání a skutečnost se ve 2Q2012 výrazně lišily ve prospěch uvolňování podmínek a snižování marží• Utlumená dynamika příjmů bude negativně ovlivňovat zejména hospodaření domácností a jejich schopnost splácet dříve přijaté úvěry• Snížené úrokové sazby z úvěrů jsou s tímto příjmovým vývojem konzistentní a působí proti zvýšení úvěrového rizika 15
  16. 16. IV. Úvěry na bydlení v současnostiTvorba nových hodnot či pouhá recyklace? Růst nových úvěrů na bydlení je spíše odrazem nárůstu počtu refinancovaných úvěrů než nízké úrokové sazby• Podíl refinancování úvěrů na bydlení se zvyšuje a působí stabilizujícím směrem• Dlužníci si mohou při refixacích a refinancování postupně snížit náklady na obsluhu dluhu• V období 2012–13 lze při udržení současných výhodných úvěrových podmínek očekávat snížení sazby fixace v průměru až o 1,5 % a úsporu domácností na úrocích přibližně 3,5 mld. Kč• Rizika (pro finanční stabilitu) spojená s možným výrazným zvýšením hladiny úrokových sazeb v budoucnosti jsou malá a jsou omezena na situaci, kdy by zvýšená hladina úrokových sazeb nebyla odrazem vyšší mzdové inflace• Ve zbytku roku 2012 lze očekávat další nárůst objemu refinancování díky rekordnímu počtu hypotečních úvěrů s končící dobou fixace (odhad 145 mld. Kč, o 40 % více než v roce 2011) Zpráva o finanční stabilitě, ČNB, červen 2012 16
  17. 17. IV. Úvěry na bydlení v současnostiMiroslav Singer, guvernér ČNB, Hospodářské noviny, 11.10.2012 „Pamatuji se například, že jedna centrální banka proplácela lidem část úroků, které spláceli na hypotékách. Nefinancovala stát, ale podpořila poptávku po hypotékách, čímž podpořila trh, který má na ekonomiku a její očekávání velký vliv. Boom v nemovitostech dokáže rychle zvednout životní úroveň obyvatelstva, jak těch, kteří domy staví, tak těch, u kterých potom utrácí.“ „ Dostali jsme se do bodu, kdy se hypotéky běžně nabízejí za úroky kolem tří procent. To, že už teď některé banky půjčují pod třemi procenty, vlastně znamená, že úroky zaplacené během doby splácení nejsou příliš významné, a splácení tak může investor rozložit na mnohem delší dobu a na menší částky. To mi připadá velmi atraktivní. Nechápu, proč je český spotřebitel v depresi.“ „Ale budeme-li se stále navzájem uvádět do deprese, tak samozřejmě budeme příliš opatrní. A budeme příliš málo využívat toho, že například úrok u hypotečních úvěrů je nejnižší v historii a ceny nemovitostí prudce klesly.“ 17
  18. 18. Konference Hypotéka 2012 Praha, 24. října 2012 Děkuji za pozornost Ing. Kamil KosmanAsociace pro rozvoj trhu nemovitostí

×