Intervento di Daniela Cataudella - Head of Energy and Infrastructures di SACE - al convegno "Finanziare l’efficienza energetica: opportunità e strumenti per lo sviluppo" presentato da Smart Energy Expo il 28 maggio presso la Rappresentanza a Milano della Commissione europea

1. "Strumenti per il finanziamento
dell’efficienza energetica: il ruolo di SACE"
Milano – 28 Maggio 2013
Daniela Cataudella - Head of Energy and Infrastructures

2. SACE nel finanziamento dell’efficienza energetica 2
Gruppo SACE
Premi Lordi € 380,1 mln
Volumi assicurati € 32,9 mld
Utile netto € 167,9 mln
Patrimonio netto € 6,2 mld
Rating (Fitch) A-
N. impiegati 705
Volumi assicurati (€/mld)
34,6 32,9
2011 2012
Premi lordi (€/mln)
442,3
380,1
2011 2012
Utile netto (€/mln)
• 7 uffici di rappresentanza a presidio delle aree emergenti
Rete nazionale Rete internazionale
Valori 2012
167,9
139,5
2011 2012
San Paolo
Johannesburg
Hong Kong
Mosca
Istanbul
Bucarest
Mumbai
• 4 sedi territoriali
• 8 uffici periferici

3. 3
Sosteniamo la competitività delle imprese
Valutiamo e assicuriamo rischi da
oltre 30 anni
ESPERIENZA
€ 6,2 miliardi di patrimonio netto
e rating A- (Fitch)
SOLIDITÀ
Con 25.000 imprese di ogni
settore e dimensione in 183 paesi
FLESSIBILITÀ
SACE nel finanziamento dell’efficienza energetica
Offriamo soluzioni a
360°per la gestione
integrale dei rischi
 Cauzioni e rischi della costruzione
 Garanzie su finanziamenti per sviluppo progetti d’investimento
(es. settore energie rinnovabili)
 Garanzie su bond
 Factoring tradizionale
 Reverse factoring: smobilizzo crediti vs. PA
 Assicurazione del credito
 Credito all’esportazione
 Protezione degli investimenti all’estero

4. 4
SACE: soluzioni per il vostro business
SACE nel finanziamento dell’efficienza energetica
Supporto
all’export
Supporto agli
investimenti esteri
(PRI, finanziamenti
internazionali)
CAR e Cauzioni
(bid bond, performance
bond, APB)
Infrastrutture e
Rinnovabili
Sostenere gli
investimenti domestici in
settori di interesse
strategico per il sistema
paese
Attività tradizionale
Sostenere i contratti
di export e gli
investimenti
all’estero effettuati da
società italiane
Nuovo perimetro
Sostenere
l’internazionalizzazio
ne delle imprese
italiane e gli
investimenti
domestici in settori di
interesse strategico
per il sistema paese

5. Nel 2008 SACE ha ampliato il proprio perimetro di attività includendovi le ENERGIE RINNOVABILI e
le INFRASTRUTTURE STRATEGICHE
L’intervento SACE nel settore è ad ampio spettro:
• Supporto nell’ambito di PROGETTI D’INVESTIMENTO sia in Italia sia all’estero
• I prodotti offerti vanno dalle GARANZIE su finanziamenti erogati su base corporate o project
finance alle CAUZIONI (bid bonds, performance bonds, ecc.), oltre ai tipici prodotti export finance
/ PRI
• Gli investimenti finanziati possono svilupparsi lungo l’intera filiera produttiva delle «energie
rinnovabili» (ricerca e sviluppo, realizzazione di impianti per la produzione di elettricità, ecc.)
Dal 2008 ad oggi sono state rilasciate
garanzie finanziarie per 3,5 miliardi di euro in
settori di interesse strategico
SACE è disponibile ad assistere con i
propri prodotti le aziende impegnate in
operazioni di investimento nel settore
dell’efficienza energetica
SACE nelle energie rinnovabili e nelle
infrastrutture strategiche: SUPPORTO A 360°
5SACE nel finanziamento dell’efficienza energetica

6. Intervento SACE: la GARANZIA FINANZIARIA
6
SPV o
Corporate
Finanziatore
garanzia
finanziamento
Clienti:
• Imprese / società di progetto che realizzano
investimenti in infrastrutture strategiche, energie
rinnovabili ed efficienza energetica
Principali caratteristiche:
• Garanzia autonoma a prima richiesta, irrevocabile
e incondizionata
• Condivisione del rischio con il soggetto
finanziatore con copertura del rischio di mancato
rimborso su una quota del finanziamento erogato
• Nessun costo aggiuntivo per il debitore:
retrocessione (su base running) a SACE di parte
del margine corrisposto dal debitore sulla quota di
finanziamento garantita. Possibilità di prevedere
pagamenti della remunerazione SACE upfront.
SACE nel finanziamento dell’efficienza energetica

7. to the Borrowers
 Per la quota di finanziamento garantita da
SACE, PONDERAZIONE pari a ZERO nel
calcolo dei coefficienti patrimoniali previsti
dagli accordi di BASILEA
 TRASFERIMENTO A SACE DEL RISCHIO
di mancato rimborso del finanziamento
relativamente alla quota garantita
 Possibilità di garantire importi significativi e
lunghe durate
 SALVAGUARDIA, per la quota garantita, delle
LINEE DI FIDO disponibili presso il sistema
bancario ed assicurativo
 Possibilità di accedere a finanziamenti con
lunghe durate (in particolare in caso di garanzia
SACE su funding BEI)
 Consolidato track record con istituzioni finanziarie
con particolar riferimento alla BEI
 Mantenimento dell’asset nel portafoglio SACE
fino a scadenza, senza sindacazione sul mercato
secondario
 Possibilità di finanziamenti bilaterali in alternativa
a finanziamenti in pool
Per la BANCA Per il DEBITORE
La GARANZIA FINANZIARIA: principali
VANTAGGI
7
 Team dedicato ad operazioni di project finance nel settore delle infrastrutture e delle energie rinnovabili
 Cooperazione con le altre istituzioni finanziarie coinvolte nel progetto e condivisione dei
medesimi consulenti esterni indipendenti
SACE nel finanziamento dell’efficienza energetica

8. 8
Corporate /
PMI
Banca
GARANZIA
GARANZIA/CONVENZIONI
Finanziamento
CORPORATE
CRITICITA
 Disponibilità di bilancio dei corporate
 Difficoltà di valutazione società ESCO
 Convenzioni per finanziamenti PMI:
valutazione scopo del finanziamento /
valutazione e disponibilità bilancio PMI
SACE nel finanziamento dell’efficienza energetica
Intervento SACE: alla ricerca di un modello di
business
SPV
Banca
Finanziamento
PROJECT FINANCE
CRITICITA’
 Size dell’investimento – sostenibilità costi
strutturazione
 misura ex-ante dell’efficienza energetica
 certezza nelle tempistiche di ottenimento
dei certificati bianchi
 rischio volume certificati bianchi
Garanzia su finanziamenti CORPORATE
Garanzia su finanziamenti PROJECT
FINANCE
Corporate /
PMI
Finanziamento
CORPORATE -
ESCO1
ESCO
2
GARANZIA

9. 9
Intervento SACE: le CAUZIONI
SACE sostiene lo sviluppo delle aziende italiane attraverso la propria operatività nel settore Cauzioni
TIPOLOGIA DI GARANZIE:
 Cauzioni Provvisorie / Bid Bonds (garanzie per il
mantenimento delle offerte nell’ambito di
appalti/gare)
 Cauzioni Definitive / Performance Bonds (garanzie di
buona esecuzione delle commesse)
 Advance Payment Bonds (garanzie per il reintegro
degli anticipi)
 Money Retention Bonds (garanzie per lo svincolo di
ritenute)
 Maintenance Bonds (garanzie tecniche / di buon
funzionamento / di qualità del prodotto)
L’intervento SACE può configurarsi in due
forme alternative:
 Emissione Diretta di bond
 Controgaranzia a favore delle banche
che emettono i bond
VANTAGGI:
Maggiore Capacità: la quota garantita da
SACE non impegna il fido / castelletto
bancario, consentendo di disporre di
risorse per realizzare ulteriori progetti
SACE nel finanziamento dell’efficienza energetica

10. Intervento SACE: EXPORT FINANCE e PRI
EXPORT FINANCE
Credito Fornitore
• garantisce l’esportatore dal rischio di
mancato pagamento e dai rischi associati
alla COMMESSA.
Credito Acquirente
• garantisce i prestiti erogati dalle banche ai
clienti esteri per il pagamento di
importazioni o ESECUZIONI DI LAVORI da
parte di imprese italiane o loro controllate
estere.
Conferma di Credito Documentario
• assicura dal rischio di mancato rimborso del
credito documentario derivante dalla
conferma di apertura di credito disposta da
una banca estera, legata a forniture da
parte delle imprese italiane.
PROTEZIONE DEGLI INVESTIMENTI
Political Risk Insurance (PRI)
• protegge gli apporti di capitale all’estero dai
rischi di natura politica (esproprio, restrizioni
valutarie, guerre e disordini civili, ecc.) che
possono causare perdite al capitale
investito.
10SACE nel finanziamento dell’efficienza energetica

11. Principali progetti realizzati nel settore delle
rinnovabili dal 2008
Helios
€ 25 mln
8 MW Impianto
Fotovoltaico
2009
SunRay- Lazio
€ 26,5 mln
24MW Impianto
Fotovoltaico
2009
AES SOLAR
€ 28 mln
43 MW Impianto
Fotovoltaico
2010
Veronagest
€ 18 mln
16 MW Impianto
Fotovoltaico
2010
Andromeda-Lazio
€ 98,3 mln
52 MW Impianto
Fotovoltaico
2010
HFV
€ 17 mln
16 MW Impianto
Fotovoltaico
2010
Helios
11
Campidano-Sardegna
€ 46 mln
70MW Parco Eolico
2009
Falck-Sardegna
€ 41 mln
138 MW Parco Eolico
2010
Moncada - Siclia
€ 29 mln
Impianto per la
produzione di pannelli
fotovoltaici
2008
9Ren - Apulia
€ 4,3 mln
Garanzia
Impianto Fotovoltaico
2012
SACE nel finanziamento dell’efficienza energetica
Platina Partners
€ 12,2 mln
Garanzia
Impianto Fotovoltaico
2012

12. 12
• Realizzazione di due parchi fotovoltaici nel comune di Montalto di Castro della potenza di 51,4
MW, per un investimento complessivo di circa € 260 milioni
• Finanziamento del progetto tramite emissione di project bond (prima operazione di questo tipo in
Italia e primo project bond al mondo con rating pubblico nel settore fotovoltaico)
• Struttura finanziaria impostata come securitisation di un finanziamento project erogato a favore
della società di progetto, tramite costituzione di un veicolo per la cartolarizzazione ex L.190/1999
(Issuer)
• L’operazione ha comportato l’emissione di due classi di notes di uguale importo e ranking pari
passu:
 Le Class A1 notes (€ 96,7 mln), beneficianti di garanzia incondizionata,
irrevocabile e a prima richiesta rilasciata da SACE all’Issuer e collocate
presso investitori istituzionali
 Le Class A2 notes (€ 96,7 mln), sottoscritte da BEI
Il progetto Andromeda
SACE nel finanziamento dell’efficienza energetica
Case study - Una forma alternativa al finanziamento
bancario: Il project bond Andromeda

13. 13
Class A1 Notes
Class A2 Notes
Garanzia su
Project
Facility A1
Trasferimento di
PF-A1 and PF-A2
Pagamento del
prezzo di
acquisizione
Project Facilities
(PF-A1 and PF-A2)
Andromeda PV
S.r.l
(“Borrower”)
Andromeda
Finance S.r.l.
(“Issuer”)
Banca Europea degli
Investimenti
Investitori
Istituzionali
SACE
(“Project Facility A1
Guarantor”)
BNP Paribas
Société Générale
(“Original Lenders
and Originators”)
Société Générale
(“VAT Lender”)
VAT facility
Ricavi
Ricavi
Il progetto ha vinto tra gli altri il premio “EUROPEAN PROJECT
BOND DEAL OF THE YEAR 2010” assegnato dalla rivista
Project Finance and Infrastructure Finance
Case study - Una forma alternativa al finanziamento
bancario: Il project bond Andromeda
SACE nel finanziamento dell’efficienza energetica

14. 14
Sede
14
Sedi territoriali Uffici di rappresentanza
Roma
Piazza Poli, 37/42 • 00187 Roma
Tel. +39 06 67361
Fax +39 06 6736225
Bari
Via Amendola, 172/5 • 70126 Bari
Tel +39 080 5467763 - Fax +39 080 5467764
Firenze
Via Lucchese, 84/c • 50019 Sesto Fiorentino (FI)
Tel +39 055 536571 - Fax +39 055 5365600
Lucca
Via Dante Alighieri, 167 • 55100 Lucca
Tel +39 0583 40071 - Fax +39 0583 400790
Milano
Via A. De Togni, 2 • 20123 Milano
Tel +39 02 434499701 - Fax +39 02 434499749
Modena
Via Elsa Morante, 71 • 41100 Modena
Tel +39 059 891240 - Fax +39 059 820832
Monza
Via Damiano Chiesa 3 • 20052 Monza
Tel +39 039 3638247 - Fax +39 039 3638208
Pesaro
Via Cattaneo, 34 • 61121 Pesaro
Tel. +39 0721 383229
Roma
Piazza Poli, 37/42 • 00187 Roma
Tel +39 06 6736309 - Fax +39 06 6736770
Torino
Via Bogino, 13 • 10123 Torino
Tel +39 011 836128 - Fax +39 011 836425
Venezia
Via Torino, 105 • 30172 Venezia
Tel +39 041 2905111 - Fax +39 041 2905103
Verona
Piazza della Cittadella, 12 • 37122 Verona
Tel +39 045 8099460 - Fax +39 045 8041656 WWW.SACE.IT
Servizio clienti
Numero verde
800 269264
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Bucarest
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Istanbul
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Elmadağ Şişli - 34367 Istanbul
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Hong Kong
40/f Suite 4001 - Central Plaza 18
Harbour Road - Wanchai, Hong Kong
Tel +852 36202323 - Fax +852 36210227
Johannesburg
Two Commerce Square, 39 Rivonia Road
Sandhurst 2196 Sandton, Johannesburg
Tel +27 11 2680623 - Fax +27 11 2680617
Mosca
Krasnopresnenskaja Naberejnaja, 12
123610 Moscow - Office n.1202
Tel +7 49 52582155 - Fax +7 49 52582156
Mumbai
84, Maker Chamber VI
Backbay Reclamation
Nariman Point
400 021 Mumbai
Tel. +91 22 43473473
San Paolo
Al. Ministro Rocha Azevedo, 456 - cjto. 101 Edificio Jau
Cerqueira César - 01410-000 - São Paulo
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15. 15
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