Северсталь: День инвестора 2013

881 views

Published on

Published in: Business
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
881
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
2
Actions
Shares
0
Downloads
10
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Северсталь: День инвестора 2013

  1. 1. Северсталь День инвестора 14 ноября 2013 г.
  2. 2. Программа на сегодня 13:15 Презентации  Кристофер Кларк, председатель совета директоров  Алексей Мордашов, генеральный директор  Вадим Ларин, директор по производству  Алексей Куличенко, заместитель генерального директора по финансам и экономике  Вопросы и ответы 15:00 Кофе-брейк
  3. 3. Кристофер Кларк председатель Совета директоров Алексей Куличенко заместитель генерального директора по финансам и экономике Сегодня выступают Алексей Мордашов генеральный директор Вадим Ларин директор по производству
  4. 4. Вступительное слово председателя Совета директоров Стр. Кристофер Кларк председатель Совета директоров
  5. 5. Корпоративное управление
  6. 6. Совет директоров  Баланс исполнительных и неисполнительных / независимых директоров  Компания стремится соблюдать все требования Кодекса корпоративного управления Великобритании  Действуют три комитета, возглавляемые независимыми директорами: Состав Совета директоров: Исполнительные* 40 %  Комитет по аудиту: финансовые и производственные показатели, мониторинг рисков  Комитет по охране здоровья, безопасности труда и охране окружающей среды: наличие необходимых систем для управления всеми рисками в трех вышеперечисленных Независимые** сферах 50 %   Неисполнительные 60 % Не независимые 50 % Комитет по кадрам и вознаграждениям: анализ состава/эффективности Совета директоров и правил вознаграждения высшего руководства Ежеквартальные официальные заседания Совета директоров, а также заседание в конце года для обсуждения бюджета; комитеты проводят заседания раз в квартал Роли председателя Совета директоров и генерального директора разделены; для каждой из них четко определена сфера ответственности Примечание. * В состав Совета входят неисполнительный председатель, 5 неисполнительных директоров и 4 исполнительных директора ** В состав Совета входят независимый председатель, 4 независимых директора и 5 директоров, не являющихся независимыми Стр. 6
  7. 7. Дальнейшее развитие корпоративного управления  В 2012 г. Совет поручил проведение второго независимого аудита своей эффективности компании Heidrick & Struggles:    Высокоэффективная структура, среди сильных сторон которой следует отметить общий состав Совета, стабильность и процесс Высокий уровень вовлеченности и здоровый динамизм в отношениях между неисполнительными директорами и руководством компании Постоянное внимание к развитию Совета:  Контроль обучения новых и имеющихся директоров  Повышение частоты «глубокого погружения» в ключевые проекты и темы  Приверженность регулярному анализу эффективности  Дальнейшая работа над тем, чтобы хорошее управление получало высочайшую оценку инвесторов  Дальнейшая поддержка инициатив, направленных на развитие корпоративного управления в России Стр. 7
  8. 8. Алексей Мордашов генеральный директор
  9. 9. Позиция и стратегия «Северстали»
  10. 10. Наши стратегические приоритеты  Наша миссия остается прежней: быть лидерами в созидании  В текущих рыночных условиях создание стабильного и высококачественного бизнеса, генерирующего положительный свободный денежный поток, дает стабильные дивиденды  Как мы намерены добиться этого?  Уделяя первоочередное внимание эффективности и снижению себестоимости производства  Разумными капитальными вложениями: дальнейшей оптимизацией технического обслуживания и выборочным развитием  Повышением уровня удовлетворенности клиентов за счет услуг, качества и лучшего ассортимента продукции Стр. 10
  11. 11. Наши цели Затраты Все предприятия компании должны находиться в центре или в левой половине кривой затрат Нормы доходности Цель по средней за цикл рентабельности по EBITDA: около 20% Капитальные вложения Среднесрочная цель — 1.0 млрд долл. Чистый долг Стремимся держать показатель «Чистая задолженность/EBITDA» ниже 1.5 Дивиденды Выплата не менее 25% чистой прибыли Денежный поток Стабильный положительный свободный денежный поток Стр. 11
  12. 12. Спрос будет расти на всех ключевых рынках, но… ВПС в России (Мт): хорошая база ВПС в ЕС-27 (Мт): идет восстановление CAGR CAGR 4.1% 41 42 44 11 12 13E 14F 47 46 49 51 145 155 1.8% 140 135 138 139 141 145 12 13E 14F 15F 16F 17F 120 36 25 09 10 15F 16F 17F 09 ВПС в США (Мт): рост в секторе нежилищного строительства CAGR 80 89 96 ВПС в Китае (Мт): медленный, но стабильный рост CAGR 97 100 103 105 3.1% 107 551 10 11 12 11 2.5% 59 09 10 13E 14F 15F Источник: Worldsteel, Goldman Sachs, Macquarie, анализ «Северстали» 16F 17F 588 09 10 641 660 700 11 12 13E 721 747 770 792 14F 15F 16F 17F Стр. 12
  13. 13. …сохраняется проблема избытка производственных мощностей наряду с… В среднесрочной перспективе ожидается сохранение избытка сталелитейных производственных мощностей, несмотря на следующие позитивные факторы:  Сокращение капитальных вложений в металлургическую отрасль по всему миру  Стабильный рост спроса на сталь по всему миру – CAGR более 3% (2012-2018 (оценка)) Потенциал для роста рентабельности в будущем зависит от эффективности управления производственными мощностями и динамики консолидации отрасли Мировой избыток производственных мощностей: нерафинированная сталь 35% 1000 Overcapacity, mmt (r.h.s.) Избыток, Мт (справа) 30% 900 Избыток, % от всех мощностей Overcapacities, % of total capacities 25% 25% 800 700 537 20% 600 500 15% 400 300 10% 200 5% 100 0% 0 00 01 Источник: ОЭСР, Worldsteel, оценки «Северстали» 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13E 13 (оценка) Стр. 13
  14. 14. …волатильностью цен на сырье Большие колебания без четкого тренда Истощение старых месторождений компенсирует отрицательный эффект от разработки новых Цены на железную руду, 62 %, CFR в Китае, долл./т  В Китае сохраняются высокие объемы производства стали в абсолютных показателях $180 $160 $140  Высокая концентрация рынка $120 $100  Объявлено о начале разработки значительных новых запасов $80 $60 1 3 5 7 2012 9 11 1 3 5 7 9  Задержки в реализации проектов 2013  Истощение месторождений Компания подготовлена к колебаниям цен и негативным сценариям развития событий Источник: анализ «Северстали» Стр. 14
  15. 15. Цены на коксующийся уголь имеют потенциал для роста Цены находятся на минимальном уровне Консенсус ожидает роста цен Цена коксующегося угля твердых марок FOB в Австралии, долл./т $260 $210 Ограниченное предложение приведет к росту цен на твердые марки коксующегося угля  Производство стали растет в угледефицитных странах: Индии, Бразилии, Южной Корее  Истощение месторождений $160 $110  Закрытие неэффективных рудников $60 1 3 5 7 2012 9 11 1 3 5 2013 7 9  Сокращение затрат горнодобывающими компаниями Потенциал для роста цен в среднесрочной перспективе Источник: анализ «Северстали» Стр. 15
  16. 16. Как мы достигнем этих целей?  Переход от стадии инвестиций к стадии получения отдачи  Оптимизация общих и административных расходов. Цель: -20% от уровня 2012 г. к 4 кв. 2013 г.  Новые руководители на всех уровнях Бизнес-система «Северстали» Повышение удовлетворения клиентов  Развитие сектора услуг и проектов по обслуживанию клиентов  Оптимизация ассортимента и повышение качества Инициативы по сокращению затрат  Производственные оптимизации во всех дивизионах Разумные капитальные вложения  Среднесрочная цель по капитальным вложениям — 1 млрд долл.  Осмотрительный подход к новым проектам Стр. 16
  17. 17. Бизнес-система: время получать результаты Закрепление конкурентных преимуществ за счет формирования культуры постоянного совершенствования С августа 2013 г. апрель 2010 г. – июль 2013 г. «СТАДИЯ ОТДАЧИ» « СТАДИЯ ИНВЕСТИЦИЙ» Пробные проекты на ключевых площадках  Увеличение осязаемого вклада в выручку и сокращение затрат Интенсивное обучение на всех уровнях Бережливое производство Клиентооориентированность  Повышение вовлеченности на всех уровнях  Приоритет: обеспечить стабильность высокой производительности Лидерские качества Стр. 17
  18. 18. Наши приоритеты в сфере капитальных вложений Оптимизация капитальных вложений по поддержанию:  Тщательный контроль ремонтных затрат Повышение эффективности капитальных вложений в развитие:  Приоритетная реализация самых рентабельных проектов  Среднесрочная цель по капитальным вложениям — 1.0 млрд долл. Динамика капитальных вложений «Северстали», млрд долл.  Цель по IRR не менее 20% для всех проектов  Прекращение дальнейшего наращивания производственных мощностей по нерафинированной стали после запуска сортового завода «Балаково» 1.7 1.4 1.3 1.0  Инвестиции только в проекты по повышению качества/эффективности с низким уровнем риска Осмотрительный подход к новым проектам в рамках имеющейся стратегической базы 2011 2012 2013 (оценка) 2014 (оценка) Стр. 18
  19. 19. Достижения на сложном рынке Среди 10 лучших по EBITDA Один из самых высоких показателей рентабельности по EBITDA EBITDA 2012 г., млн долл. Рентабельность по EBITDA в 2012 г., % ArcelorMittal 7,080 1 POSCO 2 Nippon Steel & Sumitomo 3 ThyssenKrupp 4 JFE 5 Baoshan 6 CSN 7 Tata Steel Severstal Gerdau 5,522 Jindal SP 1 34,1 % 2 CSN Один из самых низких показателей долговой нагрузки в мире Стабильно среди 3 лучших по ROCE 26.8% Чистый долг/EBITDA 2012 г. ROCE* 2012 г., % 1 Jindal SP Nucor 14.2% 2 11.8% Ternium 1 Nucor 2 1.3 1.5 NLMK 3 15.6% Severstal 3 11.1% Severstal 3 1.8 Severstal 4 15.3% Voestalpine 4 10.6% NLMK 4 1.9 2,831 Ternium 5 15.0% Ternium 5 10.5% Voestalpine 5 2,676 MMK 6 14.5% NLMK 6 Jindal SP 6 2,324 Evraz 7 13.7% Tata Steel 7 6.7% Gerdau 7 8 2,266 Voestalpine 8 12.6% ThyssenKrupp 8 6.4% MMK 8 2.9 9 2,158 Mechel 9 11.8% POSCO 9 6.1% Baoshan 9 2.9 10 2,142 Hyundai Steel 10 11.3% Hyundai Steel 10 Evraz 10 3,811 3,099 7.7% 5.3% Источник: данные компаний, Bloomberg. * Рентабельность инвестированного капитала (ROCE) рассчитывается для финансового года по следующей формуле: Прибыль от операционной деятельности за последние 12 месяцев / суммарные активы минус суммарные пассивы (средняя величина за период) 2.5 2.7 2.8 3.1 Стр. 19
  20. 20. Недавние финансовые результаты: стабильный рост 17% 14% 13% 12% $430m 430 млн $368m 368 млн долл. Q4 2012 4КВ 2012 долл. Q1 2013 1КВ 2013 EBITDA, $m EBITDA,млн долл. $479m 479 млн долл. Q2 2013 2КВ 2013 543 млн $543m долл. Q3 2013 3КВ2013 Рентабельность по EBITDA, % EBITDA margin, % Стр. 20
  21. 21. «Северсталь» имеет все основания для роста своих бумаг ПОЧЕМУ «СЕВЕРСТАЛЬ»? Стабильная выплата дивидендов  Стабильные квартальные выплаты в течение всего цикла Дивиденды, выплаченные «Северсталью» и российскими аналогами с 2007 г. по 1 полугодие 2013 г. (млн долл.) 2007-08 2009-12 2 083 971 2 192 956 0 Компания 2 1 546 800 Компания 3 786 Компания 4 860 Высокая ликвидность 133 Компания 1 Самая высокая рентабельность по EBITDA среди российских аналогов (1 полугодие 2013 г.) 1П 2013 Северсталь Лидер по эффективности в России Процент акций в свободном обращении 21% Компания 1 33% 7 135 627 н/п Компания 2 25% 3 781 335 96 Компания 3 13% 7 241 Компания 4 13% 1 842 12.6% 10 187 111 12.8% Суммарный оборот капитала в 2012 г. в России, Великобритании и США, млн долл. Северсталь 13.5% 12.3% Severstal Северсталь Peer 1 Peer 2 Peer 3 Компания 1 Компания 2 Компания 3 Самый высокий показатель ROCE среди российских аналогов (1 полугодие 2013 г.) 8.5% 5.2% Единственная металлургическая компания в индексе MSCI Russia (вес — 0.8 %) Источник: корпоративные данные, Bloomberg. Сравнимые компании: ЕВРАЗ, Мечел, ММК, НЛМК Повышение кредитного рейтинга: BB+/стабильный (S&P) Ba1/позитивный (Moody’s) 1.3% 0.0% Северсталь Severstal Компания 1 Компания 2 Компания3 Peer 1 Peer 2 Peer 3 Стр. 21
  22. 22. Фотография: ТЭС на метане, «Воркутауголь» Фотография: Модернизация конвертерного цеха ЧерМК Фотография: Ветрогенератор, «Воркутауголь» Фотография: ТЭС на метане, «Воркутауголь» Устойчивое развитие
  23. 23. Безопасность Культура безопасного труда — ключ к успеху  Коэффициент частоты травм с потерей рабочего времени (LTIFR) Единые нормы ОЗТС для всех предприятий 1.76  Всестороннее расследование трагедии на шахте «Воркутауголь»  Стратегическая цель: полное устранение производственного травматизма со смертельным исходом 2010 1.54 2011 1.41 2012 Стр. 23
  24. 24. Развитие лидерства и талантов Повышение квалификации и стандарты деловой этики  Действует Кодекс поведения и работает комитет по этике  Ежегодная оценка «360 градусов» для всех, включая генерального директора  В 2012 г. 43% сотрудников прошли обучение и 100% представителей трех высших уровней руководства приняли участие в специальных программах повышения квалификации  Действует программа обучения руководителей «Достичь большего вместе» для подготовки будущих лидеров  Вознаграждение сотрудников за идеи, которые приносят максимальную экономию Стр. 24
  25. 25. Сокращение выбросов и потребления ресурсов  На 9 ключевых предприятиях России и США развернуты системы экологического контроля по стандарту ISO 14001 Повышение эффективности Череповецкого металлургического комбината: потребление ресурсов в 2012 и 2000 гг.:  Удельное потребление речной воды, м3/т проката — снижение на 44%  Потребление электроэнергии, Гкал/т стали — снижение на 17%  Потребление природного газа — м³/т стали — снижение на 19% Череповецкий металлургический комбинат завтра: проекты, подлежащие завершению в 2013-2015 гг.  Радикальное сокращение атмосферных выбросов из конвертерного цеха, электродуговой печи №1 и агломерационного производства «Северсталь Коламбус» сэкономила 25 млн кВтч электроэнергии:  8 октября 2013 г. управление Tennessee Valley Authority наградило предприятие «Северсталь Коламбус» премией в размере 2.5 млн долл. за значительное повышение энергоэффективности Стр. 25
  26. 26. Заключение  Приоритетное внимание генерированию свободного денежного потока и стабильной выплате дивидендов  Динамичное повышение эффективности производства  Снижение капиталоемкости  Бизнес-система для безупречной деятельности  Сохранение фокуса на более привлекательных рынках  Поддержание высокой рентабельности и низкой долговой нагрузки Стр. 26
  27. 27. Вадим Ларин директор по производству
  28. 28. Внимание к себестоимости
  29. 29. Основные приоритеты  Низкие затраты  Наращивание доли в наиболее прибыльных сегментах  Невысокие капитальные вложения Стр. 29
  30. 30. Повышение рентабельности по EBITDA в 3 кв. 2013 г. EBITDA, млн долл. 2012 1П 2013 3КВ 2013 «Северсталь Российская Сталь» 957 421 298 «Северсталь Ресурс» 985 402 185 «Северсталь Интернэшнл» 185 94 58 Внутригрупповые операции 31 -8 2 2 158 909 543 Группа Рентабельность по EBITDA, % 2012 1П 2013 3КВ 2013 «Северсталь Российская Сталь» 11% 10% 16% «Северсталь Ресурс» 33% 29% 31% «Северсталь Интернэшнл» 5% 5% 6% Группа 15% 14% 17% Стр. 30
  31. 31. «Воркутауголь» (коксующийся уголь) Выполнено В работе  Сокращение денежных затрат  Дальнейшее наращивание производства  Постоянное наращивание производства  Наклонный ствол на шахте «Заполярная» в 2014 г.  Сокращение штата с 14 000 до 8 000 человек за последние 5 лет  Наклонный ствол на шахте «Воргашорская» в 2014 г.  Запуск первой российской ТЭС на шахтном метане в 2013 г. (16 МВт)  Модернизация обогатительной фабрики «Печорская» для повышения производительности с 7 до 9 Мт/г в 2013 г.  Сравнение эффективности с внутренними и внешними аналогами  Оценка возможности дальнейшей модернизации обогатительной фабрики  Рентабельность по EBITDA в 3 кв. 2013 г. = 22 % «Воркутауголь» — единственное российское угледобывающее предприятие, сократившее свои денежные затраты за последние 4 года Затраты продолжают сокращаться в 2013-2014 гг. 2012 2013 2014 (оценка) (оценка) CAGR денежных затрат в 2008-2012 гг., руб. Производство сырого угля, Мт 11% 13% 14% 17% –1% Воркута Компания 1 Компания 2 Компания Компания 3 4 13.0 13.1 14.0 Производство угольного концентрата твердой марки 2Ж, Мт 4.0 4.5 4.8 92 89 71 67 Общие затраты на производство угольного концентрата твердой марки 2Ж, долл./т 102 Общие затраты на производство полутвердого угольного концентрата (марки Ж+ГЖО), долл./т 76 Стр. 31
  32. 32. «Карельский окатыш» (железорудные окатыши) Выполнено В работе  Достигнут и стабилизирован плановый годовой объем производства в 10.6 Мт  Коэффициент вскрыши прошел пик в 2012 г. и теперь будет снижаться  Штат сокращен на 10% до 4 700 человек в 2013 г.  5 Мт высококачественных окатышей после отдельной переработки руды с месторождения «Корпанга»: содержание железа в офлюсованных окатышах повысилось с 63.7 % до 66.0%  Все 4 дробилки заменены в 2013 г.  Стоимость буровых, взрывных, земляных и транспортировочных работ снизится до уровня «Олкона» в 2014 г.  20 млн долл. капитальных вложений, ориентированных на сокращение затрат, с ВНД 25-60% Затраты начинают сокращаться 2012 г. Производство окатышей, Мт Коэффициент вскрыши, м³/т Денежные затраты на окатыши, долл./т 2013 (оценка) 2014 (оценка) 10.3 10.5 10.6 1.22 1.18 1.10 58 55 53 Стр. 32
  33. 33. «Олкон» (железорудный концентрат) Выполнено В работе  Последний аудит JORC подтвердил запасы в размере 261 Мт: 16 лет при текущих темпах производства  Коэффициент вскрыши прошел пик в 2013 г. и теперь будет снижаться  В 2014 г. для дальнейшего сокращения затрат будут установлены крутонаклонный конвейер и новая сушка  Более стабильное качество после установки грохотов Derrick «Олкон» уверенно движется вперед 2012 г. Производство железорудного концентрата, Мт Коэффициент вскрыши, м³/т Денежные затраты на железорудный концентрат, долл./т 2013 2014 (оценка) (оценка) 4.78 4.73 4.73 1.26 1.48 1.26 50 48 47 Стр. 33
  34. 34. Стратегические приоритеты дивизиона «Российская сталь» в сфере сбыта 1. Наращивание доли в наиболее прибыльных сегментах  Наращивание доли в наиболее прибыльных сегментах: автомобильная и машиностроительная промышленность, трубы большого диаметра  Потребуется улучшить обслуживание клиентов: ‒ Очень высокое качество ‒ Доставка точно в срок Продажи в автомобильном секторе (Россия), тыс. т +9 % 187 204 1П 2012 1П 2013 Продажи через СП, % 4% 11 % 2. Приоритет внутреннего рынка  Перенаправление экспорта на внутренний рынок  Приоритет регионам с удобной логистикой на внутреннем рынке: ‒ Северо-запад ‒ Центр  Потребуется оптимизация системы сбыта и дистрибуции Структура сбыта дивизиона «Российская сталь», % Прогноз 56% 61% 80% Внутренний рынок Экспорт 44% 1П 2012 39% 1П 2013 20% … 2017 Стр. 34
  35. 35. Последние достижения в автомобильном секторе Международные бренды  Поставка стали для производства новых моделей в 2013 г.: Renault Logan, Nissan Almera, Skoda Octavia Доля «Северстали» в закупках местных представительств международных брендов в России, %  Запуск системы контроля качества поверхности горячеоцинкованной стали 44% 33% 2012 2013E Местные бренды: Пример ОАО «КАМАЗ»  представлено 5 новых марок стали Продажи «КАМАЗу» возросли с 14 тыс. т в 2012 г. до 62 тыс. т в 2013 г.  Доставка ускорена в 2.2 раза в ходе совместного проекта с РЖД 62 14 2012 2013E Стр. 35
  36. 36. Производственные приоритеты «Российской стали» Важнейшие приоритеты в сфере производства:    Дальнейшая работа по сокращению затрат Повышение показателя FTT («приемка с первого предъявления») на всех этапах производства Интенсификация обмена передовым опытом с отраслевыми лидерами Область Приоритеты    Производство чугуна     Производство стали Горячий прокат       Замена агломерата менее дорогостоящими железосодержащими добавками Синхронизация ремонтных работ на агломерационном и доменном производствах для сокращения времени выпуска агломерата Повышение производительности агломерационного производства как минимум на 10% Согласование температурных режимов плавления агломерата и окатышей для повышения производительности доменного производства Дальнейшее повышение доли передельного чугуна Сокращение количества прорывов Повышение стабильности металлургического процесса: стабильные температурные режимы, моделирование расхода сплавов Повышение производительности Стана-2000 до 6.5 Мт Повышение эффективности печей разогрева: снижение давления газа, закрытие печей, оптимизация смеси газа с кислородом Внедрение передовой практики смазывания и дробления (повышение точности, более качественные материалы и автоматизация)  Холодный прокат     Сортовой прокат  Запуск сортового завода «Балаково»  Ремонты и обслуживание    Новый подход к обеспечению надежности Продолжение сокращения штата Поручение ответственности за состояние оборудования производственному персоналу и специализация ремонтных бригад на крупном и сложном ремонте Реконструкция 4-клетевого стана Повышение качества для максимального удовлетворения потребностей клиентов Повышение показателя FTT («приемка с первого предъявления») Стр. 36
  37. 37. «Российская Сталь»: примеры постоянного совершенствования Большинство инициатив носит постоянный характер Эффект, млн долл. Избранные примеры  Замена покупной железной руды железосодержащими включениями из переработанного шлака 2013 2014 14 7  Повышение доли передельного чугуна в конвертерных печах 15 10  Повышение производительности труда 60 37 Стр. 37
  38. 38. Балаково: основной проект по расширению производства Благоприятные условия на местном рынке  Благоприятный местный рынок  Избыток лома в размере около 3 Мт в Приволжском федеральном округе  Энергопрофицитный регион  Экологичная технология: система очистки 99.5% газа и оборотного цикла водоснабжения  Развитая транспортная инфраструктура Электродуговая печь в Балаково Сортовой завод «Балаково»  Начало производства  Прокат в декабре 2013 г.  Электродуговая печь в апреле 2014 г.  Местороложение: Балаково, Саратовская область, Приволжский федеральный округ  Мощность: 1 Мт нерафинированной стали и сортового проката: арматуры, уголки, швеллеры  Оборудование: электродуговая печь (Siemens VAI), прокатные станы (Danieli) Открыт и работает склад лома Стр. 38
  39. 39. «Северсталь Северная Америка»: устойчивые активы на растущем рынке На рынке Северной Америки ожидается уверенный рост. «Северсталь Северная Америка» находится в отличном положении для того, чтобы воспользоваться этим ростом Потребление готовой металлопродукции в США, Мт Благоприятные факторы В работе  Сокращение отбракованного материала в Дирборне 96 97 110 100 103 105 107 2014F 80 89 2013F 59 20  Пересмотр стратегии маркетинга и сбыта 2018F 2017F Динамика ключевых финансовых показателей «Северсталь Северной Америки» 2012  Оптимизация состава лома  Дальнейшая оптимизация логистики 2016F 0 2015F  Постоянная оптимизация производства, несмотря на высокую стоимость сырья 40 98 2012  Сокращение закупочных затрат: лом и энергия 112 2011 Выполнено 60 2010 Повышение производительности ССА 80 2009  Мы умеем эффективно управлять этими активами 100 2008  Активы «Северсталь Северной Америки» – лучшие в своем классе в США 120 2007  Спрос на сталь в США растет EBITDA на тонну, долл./т Свободны денежный поток, млн долл.* 9М 2013 41 44 (107) 10 * За исключением уплаченных процентов по внутригрупповым операциям Стр. 39
  40. 40. Пример: Закупка лома в «Северсталь Северная Америка»  Закупки лома позволили сэкономить 16 долл./т в Коламбусе и 10 долл./т в Дирборне за 2 года Разница с местным рынком (долл./т, с поправкой на ассортимент) 54 49 43 44 43 32 29 22 51 40 28 26 22 28 27 24 26 22 21 5 2011: 37 долл. 8 5 Дирборн 2 4 2 10 6 2 17 14 2013: 21 долл. 8 4 8 4 3 7 4 1 (4) 2011: 6 долл. 22 22 22 20 14 12 (1) Среднее 26 2012: 27 долл. 13 8 22 2 Коламбус Среднее 27 27 21 (6) (4) 2012: 2 долл. (3) (1) (4) (3) (4) (4) (7) (9) 2013: (4 долл.) Стр. 40
  41. 41. Разумные капитальные вложения Постоянное сокращение капитальных вложений  В 2014 г. в добывающем дивизионе ожидается завершение проектов по развитию  В металлургических дивизионах из крупных проектов остается только реконструкция 4-клетевого стана  Тщательный контроль затрат на обслуживание  Инвестиции в новые проекты находятся лишь в стадии разработки концепции/ТЭО Всего капитальных вложений, млрд долл. 1.4 1.3 1.0 $0.8 $0.7 $0.4 $0.6 $0.6 $0.6 2012 2013E 2014E Капитальные Maintenance CAPEX вложения в обслуживание Капитальные Development CAPEX вложения в развитие Стр. 41
  42. 42. Новые проекты  В настоящее время новые проекты не требуют значительных капитальных вложений  В будущем компания не будет подвергать финансовый баланс риску ни при каких обстоятельствах Новые проекты Статус Железная руда  «Путу-Рэйндж», Либерия  Разработка ТЭО  «Амапа», Бразилия  Продажа Уголь  Тыва, Россия  Завершены предпроектные работы  «Усинское», Россия  Завершены предпроектные работы Металлы  IMBS/IIBG, ЮАР  Начало производства на первом заводе к концу года Стр. 42
  43. 43. Заключение  Низкие затраты  Наращивание доли в наиболее прибыльных сегментах  Невысокие капитальные вложения Высокий свободный денежный поток Стр. 43
  44. 44. Стр. Алексей Куличенко заместитель генерального директора по финансам и экономике
  45. 45. Осмотрительная финансовая политика
  46. 46. В финансовой сфере сохраняются прежние приоритеты Снижение производственных затрат в металлургическом и добывающем сегментах Программа сокращения общих и административных расходов на 20% Чистый долг/EBITDA = 2.2. Выше целевого показателя в 1.5, но по-прежнему в комфортной зоне. Мы намерены попытаться снизить его до 1.5 в следующем году за счет сокращения капитальных вложений Преодоление сложностей Сохранение высокого уровня ликвидности с увеличением доли гарантированных кредитных линий и сокращением денежных средств до приблизительно 1 млрд долл. Денежные средства в наличии в 1.4 раза больше краткосрочной задолженности Высокий коэффициент покрытия: отношение EBITDA/выплата процентов близко к 7.0 (3 кв. 2013 г.) Рейтинги: в одном шаге от инвестиционного класса по рейтингам S&P и Moody’s В последнее время заемные средства привлекаются под рекордно низкий для компании процент Стр. 46
  47. 47. Повышение эффективности  Оптимизация рабочего капитала в последние годы…  Целевое сокращение целевых общих и административных затрат на 20% до уровня 2012 финансового года…  …на фоне значительного снижения оборачиваемости чистого рабочего капитала с начала 2011 г…  …которое должно быть полностью реализовано к 2014 г. и внести положительный вклад в EBITDA в размере около 150 млн долл. по сравнению с 2012 г.  …а также среднего отношения чистого рабочего капитала к выручке стабильно ниже целевого показателя в 18% с 2011 г.  Основные сферы сокращения расходов: штат, консультационные услуги, расходы на поездки и т. п. Динамика общих и административных расходов «Северстали», млн долл. 100 25,0% 23.4% 410 80 60 20,0% 15.2% 85 55 40 14.9% 14.5% 54 53 14.3% 15.0% 55 52 347 372 Снижение на 13% 357 339 Снижение на 17% 298 15,0% 10,0% 20 5,0% 0 0,0% H1 11 1П 2011 H2 11 2П 2011 H1 12 1П 2012 H2 12 2П 2012 Оборачиваемость чистого Net working capital turnover, days (lhs) рабочего капитала, дни (слева) H1 13 1П 2013 Target Цель level ЧРК/выручка, NWC/Revenue, % % 1П 2011 H1 11 2П 2011 H2 11 1П 2012 H1 12 2П 2012 H2 12 1П 2013 H1 13 2П 2013 H2 13 Стр. 47
  48. 48. Свободный денежный поток — ключевой приоритет  Последние несколько лет «Северсталь» стабильно получает ощутимый положительный свободный денежный поток  В будущем основным приоритетом будет свободный денежный поток  Капитальные вложения традиционно финансируются за счет операционного денежного потока  Свободный денежный поток будет использоваться для дальнейшего сокращения долговой нагрузки и выплаты дивидендов Денежный поток в 2012 г. Денежный поток в 2011 г. Денежный поток за 9 мес. 2013 г. СДП: +953 млн долл. СДП: +431 млн долл. 2,579 1,750 СДП: +141 млн долл. 89 (1,716) 2,013 930 128 1,864 (1,101) 55 1,726 (1,448) (568) (844) 1,014 (853) Cashи CE Operating ДС & Опер. EOY 2010 CF 2011 экв., ДП, конец 2010 2011 CAPEX Кап. 2011 вл., 2011 Other adj Other Cash и CE Operating Проч. Проч. ДС & Опер. to FCF investing EOY 2011 CF 2012 попр. к инв. и экв., ДП, СДП фин. конец 2012 & ДП 2011 financing CF CAPEX Кап. 2012 вл., 2012 Other adj Other Cash & CE Operating CAPEX 9M Other adj Other Cashи CE Проч. Проч. ДС и Опер. Кап. Проч. Проч. ДС & to FCFк investing EOY 2012 CF 9M 2013 to FCF к investing end of 9M попр. инв. и экв., ДП, вл., попр. инв. и экв., СДП фин. конец 2013 2013 СДП фин. конец & 2013 & 2013 ДП 2012 ДП financing financing 9М 2013 CF CF * Свободный денежный поток определяется как сумма следующих статей: чистый денежный поток от операционной деятельности, капитальные вложения, выручка от реализации основных средств, полученные проценты и полученные дивиденды Стр. 48
  49. 49. Снижение стоимости долга Значительно более выгодные условия рефинансирования на открытых рынках… …благодаря стабильному финансовому положению, оптимизированной стратегии и признанию со стороны инвесторов БЫЛО СТАЛО Еврооблигации 2013 Еврооблигации 2014 Еврооблигации 2017 Год выпуска 2008 2004 2010 Срок 5 лет 10 лет 7 лет 544 млн долл. 375 млн долл. 1 000 млн долл. 9.75% 9.25% 6.70% Сумма Процент Еврооблигации 2018 Еврооблигации 2022 Конвертируемые облигации Год выпуска 2013 2012 2012 Срок 5 лет 10 лет 5 лет 600 млн долл. 750 млн долл. 475 млн долл. 4.45% 5.90% 2.00% Сумма Процент Стр. 49
  50. 50. Комфортный график погашения  В 2014-15 гг. долг к погашению составляет всего 572 млн долл., из которых единственный разовый крупный платеж приходится на еврооблигации 2014 г. (375 млн долл.)  Денежные средства в наличии (около 1 000 млн долл.) в 1.4 раза превышают суммы к погашению до 2016 г.  Доступная ликвидность составляет 2 706 млн долл.; 63% этой суммы приходятся на гарантированные кредитные линии  В будущем компания намерена поддерживать запас денежных средств на уровне 1 млрд долл. вдобавок к крупным кредитным линиям 1,692 1,513 Сумма долга к погашению в 2014 г. составляет 530 млн долл. 1,129 860 1,014 млн долл. 756 447 166 Ликвидность 4Q 2013 Liquidity as 4КВ13 на 3КВ 2013 of Q3 2013 Cashи& CE ДС экв. 5 6 1КВ 14 1Q 2014 2КВ 14 2Q 2014 72 3КВ 14 3Q 2014 Short-term Debtпогашению Кратк. задолж. к to be Repaid 4КВ 2014 4Q 14 42 2015 2015 2016 2016 Неиспольз. гарант. кред. линии Unused Committed Credit Lines 2017 2017 2018 2018 2019+ 2019+ Долг. задолж. к to be Repaid Long-term Debtпогашению Стр. 50
  51. 51. Снижение долговой нагрузки идет по плану Повышение доступной ликвидности за счет наращивания гарантированных кредитных линий 2,648 2,664 2,758 393 922 1,112 1,264 1,864 1,726 3000 2500 2000 2,261 248  Доступная ликвидность выросла с конца 2010 г. на 19% до 2 706 млн долл… 2,706 2,257  …при этом гарантированные кредитные линии выросли почти в 7 раз до 1 692 млн долл… 1,692 1500 1000 2,013 1,552 500  …а денежные средства на балансе сократились на 50% до 1 014 млн долл. 1,494 1,014 0 EOY 2010 EOY 2011 Конец 2012 Q1 2013 Конец 2010 Конец 2011 EOY 2012 1КВ 2013 Q2 2013 2КВ 2013 Q3 2013 3КВ 2013 Cash and cash equivalents, $m Денежные средства и эквиваленты, млн долл. Unused committed credit lines, $m линии, млн долл. Неиспользованные гар. кредитные  В будущем денежные средства на балансе будут поддерживаться на комфортном уровне около 1 млрд долл., и в дополнение к этому будут поддерживаться значительные гарантированные кредитные линии Стабильное сокращение задолженности, стабилизация отношения чистого долга к EBITDA 6 500 6,025 6 000 5,710 5 500 5 000 4 500 2,5 2.2x 5,976 1.8x 1.4x 2.2x 5,454 4,977 1.1x 4,212 4,112 4 000 3,983 3,960 3,963 2 1,5 1 0,5 3 500 3 000  Более высокое отношение чистого долга к EBITDA связано со снижением EBITDA за последние 12 месяцев, хотя оно уже стабилизировалось и будет снижаться  Общий долг снизился на 17% с конца 2010 г.  Чистый долг сократился на 6 % с конца 2010 г. 0 FY 2010 2010 FY 2011 2011 Общий долг, Gross debt, $m млн долл. FY 2012 2012 Чистый долг, Net debt, $m млн долл. 1H 2013 1П 2013 9M 2013 9М 2013 Чистый долг / Net debt/EBITDA, x EBITDA Стр. 51
  52. 52. Основные долговые параметры Ключевые долговые параметры: предпочтение необеспеченным публичным заимствованиям в долларах США под фиксированный процент EUR RUB 7% 2% Плавающая ставка 15% Частный 15 % Публичный долг 85 % USD 91% Долг с обеспечением 15% Долг без обеспечения 15% Фиксированная ставка 15% Динамика коэффициента покрытия процентов «Северстали» 700 600 Средний коэффициент покрытия процентов в 2012-13 гг. составляет 5.1 681 568 541 500 8,0 543 7,0 479 430 6,0 5,0 368 400 4,0 300 200 На 3 кв. 2013 г. коэффициент покрытия процентов составляет 6.9 3,0 111 110 105 100 115 100 99 79 0 2,0 1,0 0,0 Q1 1КВ 2012 Q2 2012 2КВ 2012 Q3 2012 3КВ2012 Процентные платежи снижаются вследствие размещения облигаций под более низкий процент Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 4КВ 2012 1КВ 2013 2КВ 2013 3КВ 2013 EBITDA, $m EBITDA,млн долл. Проценты, млн Interest, $m долл. Покрытие x (rhs) Coverage,(справа) Среднее покрытие (справа) Average coverage, x (rhs) Стр. 52
  53. 53. Заключение
  54. 54. Заключение  Устойчивая модель бизнеса, в которой низкая себестоимость производства сочетается с уверенным положением на рынке  Приоритет созданию процветающего высококачественного бизнеса  Дальнейшая оптимизация затрат путем сокращения общих и административных расходов и повышения производительности  Стремление к сокращению капиталоемкости производства  Осмотрительное управление задолженностью и постепенное снижение долговой нагрузки  Наращивание свободного денежного потока для увеличения дивидендов Стр. 54
  55. 55. Вопросы и ответы
  56. 56. Заявление об отказе от ответственности Данные материалы имеют конфиденциальный характер и подготовлены ОАО «Северсталь» («Северсталь») исключительно для вашего информирования. Воспроизведение, дальнейшее распространение и передача этих материалов любым лицам, равно как публикация этих материалов, как в полном объеме, так и частично, в любых иных целях запрещены. В настоящих материалах могут содержаться предположения и иные прогнозные заявления, касающиеся будущих событий или будущих финансовых результатов «Северстали». Прогнозные заявления часто сопровождаются такими словами, как «ожидать», «полагать», «оценивать», «намереваться», равно как формулировками о том, что что-либо «будет», «может произойти», «не исключено» или «вероятно», а также другими аналогичными выражениями. «Северсталь» предупреждает вас о том, что подобные заявления представляют собой не более чем предположения и могут существенно отличаться от фактических событий и результатов. «Северсталь» не будет уточнять эти заявления с учетом событий и обстоятельств, которые могут произойти или возникнуть после подготовки данных материалов. В число факторов, которые могут привести к значительному расхождению фактических результатов с предположениями и прогнозными заявлениями «Северстали», входят, в числе прочего, общая экономическая обстановка и конкуренция на рынках, на которых работает «Северсталь», изменения на рынках добычи полезных ископаемых и производства стали, а также многие другие риски, которым подвержены «Северсталь» и ее производственная деятельность. Данные материалы не являются и не входят в состав какой бы то ни было рекламы ценных бумаг; они не являются предложением о продаже или покупке каких бы то ни было ценных бумаг «Северстали» в каких бы то ни было юрисдикциях; и наконец, ни сами эти материалы, как полностью, так и частично, ни факт их презентации, направления или распространения не могут служить основой или элементом каких бы то ни было контрактов или инвестиционных решений. «Северсталь», связанные с ней лица и их консультанты, должностные лица, сотрудники и агенты не дают ни прямых, ни косвенных гарантий в отношении точности данной информации и предложенных мнений, равно как не несут никакой ответственности за какие бы то ни было убытки, как прямо, так и косвенно связанные с использованием данных материалов или их содержания.

×