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通訊—衛星通訊(LNB、STB、Sat Radio)

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通訊—衛星通訊(LNB、STB、Sat Radio)

  1. 1. 通訊—衛星通訊(LNB、STB、Sat Radio) 趨勢 08Q1(→↘) 08Q2(↘) 08Q3(→↗) 08Q4(↗) 理由 08 年分別有世足賽與奧運商機,另外電視訊號數位化與北美衛星傳輸 市場成長將為較大的商機所在 推薦個股 啟碁(6285)、兆赫(2485) 1、產業動態: 台灣 IP STB 出貨量預估 全球 IPTV 用戶數與 IPTV STB 出貨量預估
  2. 2.  美國將在 2009 年初將既有類比式電視廣播頻道收回,屆時所有電視廣播訊 號將轉為數位訊號,而用戶也必須透過具有數位訊號轉換功能的機上盒 (Set Top Box;STB)接收電視訊號,為了加速數位電視訊號的轉換,據 了解,美國政府相關單位已規劃針對用戶提供購買 STB 裝置的補貼計畫,預 計將自 2008 年開始執行。以目前所掌握的訊息來看,估計美國後續可能規劃 進行的 STB 補貼政策,共計補貼金額將可能達到 10~15 億美元水準;以每 台 STB 補貼金額約 30~40 美元計算,則共計可能補貼採購的 STB 數量將達 到 3,000 萬台水準。 各地區電視數位化時程
  3. 3. 地區 全面數位化時程 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 美洲 北美 芬蘭 奧地利 德國 西班牙 歐盟 義大利 瑞典 比利時 英國 匈牙利 歐洲 荷蘭 其他 立陶宛 台灣 日本 亞洲 韓國 中國 2、推薦個股:  兆赫(2485) 1. 兆赫主要客戶為北美衛星電視營運商與歐洲等地區之通路商,如 C.A.、T&C、Fiemming、Zwave、Wegener 等與日系品牌大廠。現 LNB (含 Switch 等)出貨比重已近 5 成,STB 比重亦高達 4 成 5。 2. LNB 產品維持穩定成長,而 07 年較大成長動能為 STB 部分,現日本客戶 有較大斬獲。日本主要客戶皆為各一線品牌大廠,僅 1 家廠商非為其客戶, 主要搭配其電視一同開發與出貨。現已開始與歐系電視大廠開發部分產品, 中南美第四季亦已開始出貨。另外,目前跨入自有品牌 LCD TV 之生產。 3. 預估 07 年每股盈餘 7.66 元,預估 08 年 EPS 可達 11.47 元。  啟碁(6285)
  4. 4. 1. 目前產品分三大類,主是衛星通訊產品(DBS、Sat Radio、ODU)佔營收約 50%、手機產品(PHS、CDMA)約 25%、網路資料傳輸產品(WLAN、天線產品 與 WiFi Phone)約 25%。主要客戶為北美的 Direct TV 與 Sirius。 2. 衛星收音機之主要客戶為北美 Sirius,而 07 年在前北美兩大廠商 Sirius 與 XM 宣布即將合併後,仍未正式通過前市場產生觀望現象,使 07 年衛星收 音機出貨大幅衰退,影響營收與獲利。 3. 估計 Sirius 與 XM 合併案應可於 07 年年底通過,而廣達亦退出 Sirius 供應 鏈下,衛星收音機應可於 08 年下半大量出貨,08 年衛星產品出貨將回復成 長動能。估計 LNB 與 ODU 產品穩定成長,而雙模手機將出貨歐洲電信客戶, 估計出貨量將逐步成長。 預估 07 年每股盈餘可達 5.68 元,預估 08 年 EPS 可達 6.74 元。

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