1. M&G Investments: Seguimos viendo valor en la Renta Fija
Cristina García de Sola, Business Development Manager
6 Marzo2013

2. M&G no está autorizado para dar asesoramiento financiero. El
contenido de esta presentación no deberá ser tomado como
recomendación, consejo o pronóstico. Si no está seguro sobre la
idoneidad de esta inversión, hable con su asesor financiero.
Antes de invertir deberá leer el folleto informativo o los puntos
clave (incluido el folleto simplificado), en los cuales se incluyen
los riesgos de inversión relacionados con el fondo.
2

3. Introducción a M&G Investments
• Fundadora del sector de fondos de inversión en UK
• Actualmente es gestora de fondos de una amplia
gama de clientes, incluyendo los fondos internos de
c/o Prudential plc
• Gestión de fondos centralizada en Londres
• 406 profesionales de la inversión de la gama
completa de Clases de Activos
Ofreciendo productos sencillos que puedan
ser entendidos y que ofrezcan confianza
a los clientes
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa
3 Source: M&G as at 30 June 2012

4. Distribución de fondos
UK Norway
Fondos registrados; 1931 2011
oficinas locales
Netherlands
Sweden Finland
2010 2010 2011
Denmark
Luxembourg
2011
2002
Spain Germany
2005 2001
Austria
2001
Switzerland
2005
France
2007 Italy
2003 Asia
Chile (Hong Kong & Singapore)
2006 2011
M&G se encuentra en los mercados europeos más importantes
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
4 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

5. Una historia de innovaciones
Primer fondo de bonos
corp. high yield
Primer fondo de
mat. primas
Primer fondo de
situaciones 1998
espciales
1994
Primer fondo
benéfico
1976
1971
Primer fondo 1969
colectivo 1964 Primer fondo
de bonos corp.
1961
1954 Primer fondo
Japonés
1931
Primer fondo de
renta variable
Primer plan
de ahorro
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
5 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

6. … y la tradición en la innovación continúa
M&G M&G M&G M&G M&G M&G M&G
Property Optimal Cautious Global Global Macro European
Fund Income Multi Dividend Dynamic Episode Inflation
Fund Asset Fund Allocation Fund Linked
2004 Fund Fund Corporate 2010
Bond Fund
Marzo Diciembre Febrero Julio Diciembre Junio Septiembre
2004 2006 2007 2008 2009 2010 2010
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
6 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

7. Tamaño significativo en de todas las clases de activos principales
Desglose de activos en euros
Por clase de activo Por tipo de cliente
Cash, €15b Other, €0.8
n 9bn
Property, €
19bn Equities, €
70bn Retail, €65bn
Internal
(Prudential),
€142bn Institutional,
€65bn
Fixed
interest, €1
67bn
Total de activos bajo gestión €272.000 millones
Source: M&G as at 30 September 2012
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
7 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

8. 8

9. M&G Equipo de Renta Fija Retail
7 gestores y 7 profesionales de la inversión
Jim Leaviss – (21) Richard Woolnough – (28) Stefan Isaacs– (12)
Head of Retail Fixed Interest Fund Manager Fund Manager
Ben Lord– (11) James Tomlins – (11) Mike Riddell – (11)
Fund Manager Fund Manager Fund Manager
Matt Russell – (9) Anthony Doyle – (11) Gordon Harding – (10)
Deputy Fund Manager Investment Director Investment Specialist
Markus Peters – (5) Nicolo Carpaneda – (9) Ana Gil – (5)
Investment Specialist Investment Specialist Investment Specialist
James Thompson – (3) Anjulie Rusius– (5)
FMA FMA
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada
9 Source: M&G, 2013 ( ) = years of experience no es una referencia para futuras rentabilidades. El valor de las inversiones extranjeras se

10. Equipo de análisis del crédito en M&G
Experiencia de los 25 analistas, 3 de ellos especilistas en restructuración
Informe sobre el crédito
público
Financieros/Gobiernos Industriales Activos respaldados
Tamara Burnell Chris Saysell Rob Marshall
Head of Financial Institutions (19) Head of Corporate Credit (19) Head of ABS (16)
Edward Felstead Luke Coha Anuj Babber
Financials (8) Pharmaceuticals/Health (14) ABS (12)
Jeff Spencer Simon Duff Matthew O'Sullivan
Financials (17) TMT (15) ABS (7)
Alex Giles Rachita Patel Claire Schoeman
Financials (16) Retail, Media and Travel (11) ABS (13)
Mark Robinson Orlando Finzi
Financials (4) Josephine Meertens
Energy, Utilities & Paper (17) ABS (11)
Tolani Benson
Financials (2) Mark Van Moorsel Tim Morris
Energy, Utilities & Paper (9) ABS (5)
Hannah Godwin
Financials (1) Vladimir Jovkovich James O’Prey
Chemicals (9) ABS (9)
Paul Taylor
Head of Restructuring (13) Stephen Wilson-Smith Michael Coady
Retail/Consumer (21) ABS (5)
Andrew Amos
Restructuring specialist (9) Michael Posnansky Othman Eli Iraki
Metals & Mining (11) ABS (5)
Mustafa Van Hien
Restructuring specialist (4)
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad
10 Source: M&G as at 31 December 2012. ( ) = years of experience pasada no es una referencia para futuras rentabilidades. El valor de las inversiones extranjeras se

11. ¿Qué Crisis?
Bancos Centales
EEUU
Europa
Inglaterra
11

12. El mandato de los BC ha cambiado: Los 4 régimenes
Tipos de interés Real, 1880-2012
0.6
0.5
Frequency distribution
0.4
0.3
0.2
0.1
0.0
-5 -4 -2 0 2 4 6 8
Real interest rate (deposit rate less RPI)
Source: International Monetary Fund (1880-2010), M&G (2008-2012). Real interest rates refer to the United Kingdom.
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
12 El valor de las inversiones December 2011.
Source: M&G, as at 30 extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

13. El mercado inmobiliario de EEUU indica una fuerte
recuperación económica
0 US new one family homes months’ supply (3m average) vs US GDP yoy 10
8
2 short supply strong growth
Housing inventory – months’ supply (inverted
6
4 4
US GDP YoY (%)
2
6
scale)
0
8
-2
10 -4
-6
12
large supply weak growth
-8
14 -10
La Economía de EEUU está en mejor forma que la de Ingaterra
y la Euro zona Source : Bloomberg, as at 30 September 2012
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
13 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

14. Desempleo en la Eurozona
28
26 Spain
24
22
Greece
20
18
Eurozone
16
14
%
12 France
10
8 Italy
6
4 Germany
2
0
Problemas estructurales en la Eurozona
Source : Bloomberg, as at 31 December 2012
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
14 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

15. Los diferenciales periféricos han caído mucho
Diferenciales de bonos a 10 años de España e Italia
7.5
7
6.5
6
%
5.5
5 Spain 10y
4.5
Italy 10y
4
3.5
3
2008 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Source: Bloomberg, as at 31 January 2013
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
15 El valor de las inversiones December 2011.
Source: M&G, as at 30 extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

16. BoE tipo de interés oficial – demasiado bajos para
demasiado tiempo?
7
6
5
4
%
3
2
1
0
Source : Bank of England, M&G Investments as at 30 June 2012
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
16 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

17. Visión de Crédito – Bonos corporativos
17

18. Valoraciones atractivas en bonos corporativos
US, UK and European BBB corporate bond spreads (bps)
1,000
900
800
700
600
500
In a typical US recession,
400 BBB spreads peak at 300-350bps
UK 294
300
EU 225
200
US 194
100
0
Jan-70 Jan-75 Jan-80 Jan-85 Jan-90 Jan-95 Jan-00 Jan-05 Jan-10
Sigue habiendo valor en bonos BBBs
Source: Bank of America Merrill Lynch/Bloomberg, as at 31 January 2013
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
18 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

19. ¿Qué nivel de impago está descontando el mercado?
25%
21.7%
20%
17.1%
Tasa de impago%
15%
12.8%
10% 9.4%
8.2%
5.4%
5%
2.0%
0.3% 0.8%
0%
AA A BBB
Average default rate (1970-2011) Implied default rate: £ Implied default rate: €
Asumiendo un 40% de recupración, los bonos BBB están
descontando una tasa de impago del 17% en 5 años
Source: 5 year rolling default rate – Moody’s. Implied default rates - Bank of America Merrill Lynch/Bloomberg, as at 31 January2013
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
19 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

20. Los fundamentales de las compñías son buenos
Las compañías se han centrado en desapalancarse
Net Debt/EBITDA for European investment grade corporates
2.2
2.0
Número de veces
1.8
1.6
1.4
1.2
1.0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Los balances de las compañías están en buena forma
Source: Morgan Stanley, September 2011; BNP Paribas, as at 31 December 2011
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
20 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

21. Las valoraciones en bonos de alta rentabilidad sobrecompensan
el riesgo de impago
2500 25
2000 20
Tasa de impago %
Diferenciales (bps)
1500 15
1000 10
500 5
0 0
S&P Euro HY Default Rate (future forecast in blue) ML Euro HY Constrained Index
Diferenciales de bonos de alta rentabilidad Europea y
tasas de impagos Source: M&G Investments , Bloomberg , S&P at 31 December 2012
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
21 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

22. Visión de Crédito - Financieros
22

23. Como las compañías, los bancos se han desapalancado
Desapalancamiento (activos/renta variable) de bancos europeos
50
45
40
35
Number of times
30
25
20
15
10
5
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Pero todavía les falta recorrido
Source: Barclays Capital, March 2011
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
23 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

24. Son los financieros realmente bonos con grado de inversión?
1200
Sub fins trading
like high yield
1000
800 Sub fins trading
like investment
grade
600
Bps
iTraxx Europe
Crossover
400
iTraxx Europe Sub-
Financials
200
iTraxx Europe
0
Parecen y cotizan como bonos de alta rentabilidad…
Source: Bloomberg, as at 30 November 2012
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
24 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

25. Resumen
• La economía de EEUU en mejor sitaución económica
• Europa continúa enfrentadose a problemas estructurales
• El crédito corporativo sigue teniendo valor
• Ser selectivos en bonos financieros en clave
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
25 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

26. M&G Optimal Income Fund

27. Richard Woolnough
Gestor del fondo
• Richard Woolnough se unió a M&G en Feb 2004
desde Old Mutual
• Gestor del M&G Corporate Bond Fund desde Feb
2004
• Gestor del M&G Strategic Corporate Bond Fund
desde su lanzamiento en Feb 2004
• Gestor del M&G Optimal Income Fund desde su
lanzamiento en Dic 2006
• Tiene 26 años de experiencia en mercados de
Renta Fija
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
27 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

28. M&G Optimal Income Fund
• Un fondo de renta fija flexible y estratégico
• Tiene como objetivo superar a la media del mercado en bonos con grado de
inversión, high yield y bonos del gobierno en el medio plazo
• El gestor del fondo gestiona la duración de manera activa, la curva de rendimiento
y las posiciones del crédito para generar una rentabilidad superior
• M&G se basa en una amplia gama de conocimientos de renta fija y el acceso a
los distintos activos
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
28 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

29. M&G Optimal Income Fund
Pautas de la inversión
Regulador
• VaR límites
– Límite superior : 20%
– Límite inferior : 0.0%
Internamente
• Límites de calificación de inversión
– AAA - BBB 5%
– BB & below 3%
– Crédito estructuradot (inv grade) 2.5%
– Crédito estructurado (rentabilidad alta) 1.5%
– Emisor de la renta fija 2%
Sector
• 0-100% en bonos corporativos con grado de inversión
• 0-100% en bonos del gobierno
• 0-100% en bonos corporativos de High Yield
• 0-20% en renta variable (exposición típica 5%)
• Maximo 10% en valores no regulados, inc préstamos apalancados CDOs – directriz reglamentarias
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
29 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

30. Fondos tradicionales de bonos tienen restricciones
de riesgo de crédito y duración
10 years
8 years
Fondos de
Riesgo de tipos de interés
bonos de Fondos de
gobierno bonos
6 years
corporativos
(Duración)
Fondos de
con grado de bonos
inversión coporativos de
4 years alta
rentabilidad
2 years
0 years
AAA AA A BBB BB B CCC Equity
Riesgo de crédito
Los fondos de bonos existentes son esclavos del
cíclo económico
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
30 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

31. M&G Optimal Income Fund tiene mucha más flexibilidad
10 years
8 years
Government
bond funds
Risgo de tipos de interés
Investment
6 years grade corporate
(Duración)
bond funds
M&G Optimal Income FundHigh yield
corporate bond
4 years
funds
2 years
0 years
AAA AA A BBB BB B CCC Equity
Riesgo de crédito
Y por ello se comporta bien a lo largo del cíclo económico
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
31 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

32. M&G Optimal Income Fund
El gestor busca batir a todo el universo de la renta fija a lo largo del cíclo
económico
180
M&G Optimal Income
Fund 66.42%
160
GIF PE Europe High Yield
Total return (20/04/2007 = 100)
Bond Sector avg 40.79%
140
GIF PE EUR Government
Bond Sector avg 27.16%
120
GIF PE EUR Corporate
Bond Sector avg 25.58%
100
GIF PE EUR Cautious
Allocation Sector avg
13.08%
80
60
Source : Morningstar, Inc., Pan European database, as at 31 January 2013, euro A-H share class, gross income reinvested, price to price
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
32 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

33. M&G Global Macro Bond Fund

34. Jim Leaviss
Gestor del fondo
• Jim se unió a M&G en 1997 desde el Banco de
Inglaterra. Es el responsabe de la mesa de renta fija
retail de M&G
• Gestor del M&G Global Macro Bond Fund desde
Septiembre1999
• Gestor del M&G Gilt & Fixed Interest Income Fund
desde Abril1998
• Co-gestor del M&G UK Inflation Linked Corporate
Bond Fund y del M&G European Inflation Linked
Corporate Bond Fund desde Septiembre 2010
• Tiene 21 años de experiencia en mercados de renta
fija
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
34 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

35. Performance levers to pull
Invierte globalmente en bonos de gobierno, bonos corporativos, de
alta rentabilidad, deuda de países emergentes, bonos ligados a
inflación
Duración positiva o negativa
Puede tener posiciones positivas o negativas tanto en deuda
soberana como corporativa
Puede invertir tanto en divisa de mercados desarrollados como
emergentes
Capacidad para dar rentabilidad positiva tanto en
mercados alcistas como bajistas
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
35 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

36. Pautas de inversión
M&G Global Macro Bond Fund
Regulados Sector
• Límites de VaR • 0-100% en bonos corporativos con grado de inversión
– Límite Superior: 20.0% • 0-100% en bonos de gobiernos
– Límite inferior: 0.0% • 0-100% en bonos corporativos de alta rentabilidad
• 0-100% en mercados emergentes
Interno
• Restricción por calificación del emisor – interno
– AAA - BBB gobiernos Sin restricción
– AAA – BBB corporativos 5%
– BB y por debajo 3%
– Posiciones cortas en nombres individuales (a través de CDS) pueden ser iguales
• Restricciones por divisa
– El fondo puede estar corto en un -20% en términos absolutos de cualquier divisa
• Exposición típica de duración de entre -3 a 10 años
Un fondo de bonos globales completamente flexible
Please note that guidelines are subject to change
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
36 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

37. Resumen del posicionamiento del fondo
M&G Global Macro Bond Fund
Temáticas clave del fondo Desglose de calificación crediticia
30.0
Duración Duraciones bajas de alrededor de 1.6 años
Los bancos centrales ya no se preocupan de la 25.0
Inflación inflación, con lo que tenemos un 26% en bonos
ligados a inflación
Bonos La calidad domina. Generalmente preferimos 20.0
Gobiernos corporativos frente a gobiernos
Preferimos bonos corporativis – pero recientemente
Grado de 15.0
hemos incluido financieros, especialmente bancos
Inversión de EEUU. %
Alta Siguen sobrecompensando los impagos, pero las
10.0
rentabilidad valoracioenes está más cerca de un prcio justo.
Somos muy selectivos – algo de exposición a
Mercados
corporativos, pero posiciones cortas en Brasil,
Emergentes 5.0
Indonesia, Rusia, South Africa & Turquía
Sobreponderado en USD y en EUR, negativos en
Divisa
GBP. Posiciones cortas JPY, ZAR, NZD y AUD 0.0
AAA AA A BBB BB B CCC &
below
Source: M&G, as at 31 January 2013
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
37 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

38. Un fondo de bonos globales completamente flexible
Posición histórica a riesgo de crédito y duración
10 years
8 years
1 Feb 2009
(interest rate risk)
6 years
2 Jul 2011
Duration
4 years
3
2 years August 2012
4
Jan 2013
0 years
-2 years
-4 years
AAA AA A BBB BB B CCC
Source: M&G, as at 31 January 2013 Credit risk
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
38 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

39. M&G Global Macro Bond Fund €A Acc
Rentabilidad/Riesgo vs su sector 1, 3 y 5 años
12
Rentabilidad anualizada p.a. (%)
10
3 años
8
5 años
1 año 5 años
6 3 años
4
2
1 año
0
5 6 7 8 9 10 11 12
Volatilidad anualizada p.a. (%)
M&G Global Macro Bond Fund Morningstar Global Bond sector average
Buscar ofrecer un perfil rentabilidad riesgo atractivo
Source: Morningstar, Inc., Pan-European database, as at 31 January 2013, euro A share class, gross income reinvested, price to price.
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
39 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa

40. M&G Global Macro Bond Fund
Diferencias clave con el M&G Optimal Income Fund
Capacidad de plasmar su visión de divisas sin resrticciones
Puede tener duraciones negativas
No invierte en Renta Variable
Fondo de bonos global
Los mismos recursos de M&G, oportunidades diferentes
Los precios pueden variar y es posible que no recupere su inversión inicial. La rentabilidad pasada no es una referencia para futuras rentabilidades.
40 El valor de las inversiones extranjeras se pueden ver afectadas por el cambio de divisa
Source: M&G, as at 13 January 2012.

41. ¡Muchas Gracias!
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Schemes as follows: M&G Investment Funds (1) reg. no 390, M&G Investment Funds (2) reg. no 601, M&G Investment Funds (3) reg. no 391, M&G Investment Funds (5) reg. no 972,
M&G Investment Funds (7) reg. no 541, M&G Investment Funds (8) reg. no 1100, M&G Investment Funds (9) reg. no 930, M&G Global Dividend Fund reg. no 713, M&G Dynamic
Allocation Fund reg. no 843, M&G Global Macro Bond Fund reg. no 1056 and M&G Optimal Income Fund reg. no 522. The collective investment schemes referred to in this document
(the "Schemes") are open-ended investment companies with variable capital, incorporated in England and Wales. In the Netherlands, all funds referred to, are registered with the Dutch
regulator, the AFM. This information is not an offer or solicitation of an offer for the purchase of investment shares in one of the Funds referred to herein. Purchases of a Fund should be
based on the current prospectus. The Instruments of Incorporation, prospectus, Key Investor Information Document (KIID), annual report and subsequent semi-annual report, are
available free of charge, in paper form, from the ACD: M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London, EC4R 0HH, GB, or one of the following: M&G International Investments
Limited, German branch, mainBuilding, Taunusanlage 19, 60325 Frankfurt am Main, the German paying agent J.P. Morgan AG, Junghofstraße 14, D-60311 Frankfurt am Main, the
Austrian paying agent, Raiffeisen Bank International A.G., Am Stadtpark 9, A-1030 Wien, the Luxembourg paying agent, J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., European Bank & Business
Center, 6 c route de Treves, 2633 Senningerberg, Luxembourg, the Danish paying agent, Nordea Bank Danmark A/S Issuer Services, Securities Services, Hermes Hus, Helgeshøj Allé
33, Postbox 850, DK-0900, Copenhagen C, Denmark, Allfunds Bank, Calle Estafeta, No 6 Complejo Plaza de la Fuente, La Moraleja, 28109, Alcobendas, Madrid, M&G International
Investments Limited, 34 Avenue Matignon, 75008, Paris, France or from the French centralising agent of the Fund: RBC Dexia Investors Services Bank France. For Switzerland: Please
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