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Forinvest 2018: construcción de carteras, conferencia de Rankia

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Construyendo carteras: selección de los mejores fondos de inversión con la moderación de Manuel Martinez (Credit Agricole) y la participación de Raquel Blazquez (Responsable Gestión de Inversiones Banca Privada de Ibercaja), Ricardo Seixas (Fidentiis Gestion) y Miguel Marino (Director de Gestión de Banca Privada Banco Cooperativo Español).

Published in: Economy & Finance
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Forinvest 2018: construcción de carteras, conferencia de Rankia

  1. 1. Construyendo carteras: selección de los mejores fondos de inversión 11:00 - 12:00 Manuel Martinez Credit Agricole Raquel Blazquez Responsable Gestión de Inversiones Banca Privada de Ibercaja Ricardo Seixas Fidentiis Gestion Miguel Marino Director de Gestión de Banca Privada Banco Cooperativo Español
  2. 2. Raquel Blazquez Responsable Gestión de Inversiones Banca Privada de Ibercaja
  3. 3. Miguel Marino Romero, CFA, CAd Director de Gestión de Banca Privada Retos actuales en la inversión financiera del patrimonio Valencia, 7 de marzo de 2018
  4. 4. 6 Riesgos geopolíticos. Fuente, NACD, junio 2017. Fuente, BofA, Bloomberg.
  5. 5. PIB mundial. 7 Fuente, Bloomberg, marzo 2018.
  6. 6. PIB por países. 8 Fuente, Bloomberg, marzo 2018.
  7. 7. IPC. 9 Fuente, Bloomberg, marzo 2018.
  8. 8. IPC Subyacente. 10 Fuente, Bloomberg, marzo 2018.
  9. 9. Desempleo. 11 Fuente, Bloomberg, marzo 2018.
  10. 10. Expectativas de tipos de interés y compras de activos por parte de los bancos centrales. 12 Fuente, JPMorgan Asset Management, diciembre 2017.
  11. 11. Crecimiento del endeudamiento DESMEDIDO. 13 Fuente, Bloomberg, FMI, Zerohedge. PIB nominal mundial en USD, Billones.
  12. 12. ¿Cuáles son los catalizadores del crecimiento futuro?. Riesgos y oportunidades. 14 Fuente, CPR AM.
  13. 13. El tiempo para alcanzar los 50 millones de usuarios se ha reducido drásticamente. 15 Fuente, CPR AM.
  14. 14. I+D, no hay opción. 16 Fuente, CPR AM.
  15. 15. Anexo s. 17
  16. 16. Bono a 10 años español/alemán. Prima de riesgo. 18 Fuente, Bloomberg, marzo 2018.
  17. 17. Renta Fija – Curvas de tipos de Gobiernos. 19 Fuente, Bloomberg, marzo 2018.
  18. 18. Renta Fija – CDS corporativos EUR a 5 años. Curva Swap a 5 años EUR (0,44%). 20 Fuente, Bloomberg, marzo 2018.
  19. 19. Renta fija, riesgo de tipo de interés en máximos históricos. 21 Fuente, JPMorgan Asset Management, diciembre 2017.
  20. 20. 22 Renta Variable en 2018. Fuente, Bloomberg, marzo 2018.
  21. 21. 23 Valoración renta variable. Fuente, JPMorgan Asset Management, diciembre 2017.
  22. 22. Materias Primas. 24 Fuente, JPMorgan Asset Management, diciembre 2017.
  23. 23. Correlaciones activos en 3 y 10 años. 25 Fuente, JPMorgan Asset Management, diciembre 2017.
  24. 24. Expectativa de vida y el problema de las pensiones. 26 Fuente, JPMorgan Asset Management, diciembre 2017.
  25. 25. Renta variable, el activo más rentable a largo plazo / Impacto de estar fuera de mercado. 27 Fuente, JPMorgan Asset Management, diciembre 2017.
  26. 26. 28 28 Comparativa rentabilidades históricas renta variable, renta fija en términos reales. Fuente, JPMorgan Asset Management, diciembre 2017.
  27. 27. Decálogo del buen gestor. 1.- Diversificar. Si buscas a nivel global, encontrarás más y mejores oportunidades. Además disminuirás el riesgo de tu inversión. El único inversor que no debería diversificar es aquel que acierta el 100% de las veces. Vs 29
  28. 28. 2.- Nadie tiene una bola de cristal. No sigas ciegamente los consejos de nadie. Escucha a todos, léelo todo, efectúa tu propio análisis, emplea el sentido común, huye de los “chivatazos” y toma tus propias decisiones. Decálogo del buen gestor. 30
  29. 29. 3.- Todo Cambia. Tanto los mercados bajistas como los alcistas son temporales. Siempre existen sectores o activos que están de moda, pero las modas son pasajeras. Decálogo del buen gestor. 31
  30. 30. 4.- Ir a contracorriente. Obtendremos los mejores resultados comprando cuando otros estén vendiendo desesperadamente y vendiendo cuando otros compren eufóricamente. Esto requiere una fuerte disciplina. Decálogo del buen gestor. 32
  31. 31. 5.- Tener una mente abierta Nunca escojas de forma permanente un tipo de activo o un método de selección. Trata de ser más flexible, tener una mente abierta y ser más escéptico. Los mejores resultados a largo plazo sólo se logran con una gestión activa, comprando títulos que no están de moda y vendiendo los que lo están. Decálogo del buen gestor. 33
  32. 32. 6.- Aprender de los errores. “Esta vez es diferente” es la frase que más dinero ha hecho perder en la Historia. Decálogo del buen gestor. 34
  33. 33. 7.- Invierte, no especules El mercado no es un casino, pero si especulas constantemente acabará siéndolo para ti. Y como la mayoría de los jugadores, acabarás perdiendo frecuentemente. Decálogo del buen gestor. 35
  34. 34. 8.- Ser metódico y disciplinado. Para invertir con éxito durante toda la vida no es necesario un coeficiente intelectual estratosférico, un conocimiento empresarial extraordinario ni información privilegiada. Lo que hace falta es una infraestructura intelectual que permita adoptar decisiones y la capacidad de evitar que las emocionesdeterioren esa infraestructura. Decálogo del buen gestor. 36 36
  35. 35. 9.- Conoce en lo que inviertes. Una acción no es un simple símbolo en una tabla de cotización o un pulso electrónico; es una participación en la propiedad de un negocio real, con un valor subyacente que no depende de la cotización de la acción. Decálogo del buen gestor. 37
  36. 36. 10.- Buscar la consistencia. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras, pero puede que no sean una coincidencia. Buscar empresas para invertir con un historial de resultados largo y consistente. Decálogo del buen gestor. 38
  37. 37. 39 Fuente, SAM, Compañía, Bloomberg, Factset y elaboración propia. Una acción Fabricante líder de maquinaria para el ensamblado/empaquetado de semiconductores y soluciones, para los sectores de automoción, consumo, comunicaciones, informática e industrial. + •Cuota de mercado en 2017 > 37% y mejorando respecto al 33% de 2016. •Crecimiento de ventas esperado por K&S en el periodo 2017-2021 >9% anual, contra un 5,25% de mercado. •Retorno sobre el capital empleado > 34% de media en los últimos 5 años. •Márgenes operativos altos. •I+D > 12% de sus ventas en 2017. •Rentabilidad por flujo de caja para la empresa estimado > 6% para 2018. •600 M USD en caja. •Valoración atractiva. - •Sector cíclico en si, y además dependiente del ciclo económico mundial. •Muy alta volatilidad. •Mercado con poca visibilidad. •Competencia. •Riesgo disruptivo. •Precio de materias primas. Sector Tecnológico Capitalización 1.759 EV/EBIT año que viene estimado 6,3 PER año que viene estimado 10,1 Rentabilidad por Dividendo año que viene estimado % 0 Beneficio Operativo año que viene estimado 185 Margen Operativo año que viene estimado 18% EBITDA año que viene estimado 217 Deuda neta/Ebitda año que viene estimado -4,8 Deuda a L/P /Recursos propios % 1,8 Cash Flow Operativo 136 Precio/ Valor en libros año que viene estimado 1,4 Moneda U.S. Dollar Kulicke & Soffa Industries, Inc.
  38. 38. Un fondo de inversión 40 Fuente, BNP.

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