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Conferencia en A Coruña - ¿Cómo afecta una subida de tipos a tus inversiones?

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Evento Rankia en A Coruña con las gestoras de fondos Amiral Gestion, Financiere de L'echiquier y Mirabaud AM; y junto a Javier Acción EAFI, profesional del sector.

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Conferencia en A Coruña - ¿Cómo afecta una subida de tipos a tus inversiones?

  1. 1. CÓMO AFECTA UNA SUBIDA DE TIPOS A TUS INVERSIONES
  2. 2. 500.000 usuarios registrados 95.000 suscriptores a nuestra newsletter 500 blogs sobre finanzas y economía Más de 2.500.000 de mensajes en foros de debate. Principal web financiera en España ¿QUÉ ES RANKIA? Rankia es la principal comunidad financiera online independiente en España. Con una trayectoria iniciada en 2003 y una importante notoriedad de marca. Un canal directo de comunicación entre inversores, profesionales del sector y gestoras de fondos. Accede a las nuevas herramientas para seguir mejorando: Mi Cartera, Fondutest, Comparador de gestoras…
  3. 3. Efectos de una subida de tipos
  4. 4. Expectativas de política monetaria Tipos de interés y balance de los bancos centrales
  5. 5. Diferencial de rendimientos Renta fija vs Renta variable
  6. 6. Perspectivas 2018: ¿qué nos indica el PER de Shiller? Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier Exposición a acciones teórica: 5% en 2007, hoy en día 30% Fuerte dispersión de valoraciones con más oportunidades en Europa y Asia
  7. 7. Perspectivas 2018: ¿dónde se encuentra valor en la renta fija? Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier Fuente: Amiral Gestion Datos al 30/03/2018
  8. 8. Escenario macroeconómico: La coyuntura mundial sigue mostrando vitalidad Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier Datos a 09/03/2018. Fuentes: Morgan Stanley Research, Bloomberg, La Financière de l’Echiquier
  9. 9. Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier Escenario macroeconómico: ¿Subida de los tipos? Hacia la retirada progresiva de los estímulos monetarios Datos a 09/03/2018. Fuentes: Morgan Stanley Research, Bloomberg, La Financière de l’Echiquier
  10. 10. Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier Escenario macroeconómico: Estados Unidos: la inflación, en el centro de atención Datos a 09/03/2018. Fuentes: Morgan Stanley Research, Bloomberg, La Financière de l’Echiquier
  11. 11. Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier Escenario macroeconómico: La volatilidad aumenta en un mercado disperso Datos a 09/03/2018. Fuentes: Morgan Stanley Research, Bloomberg, La Financière de l’Echiquier
  12. 12. Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier Escenario macroeconómico: Renta Variable, la corrección brinda oportunidades Datos a 09/03/2018. Fuentes: Morgan Stanley Research, Bloomberg, La Financière de l’Echiquier
  13. 13. Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier Escenario macroeconómico: La volatilidad aumenta en un mercado disperso Datos a 09/03/2018. Fuentes: BoA Merrill Lynch, Datastream, Bloomberg, La Financière de l’Echiquier
  14. 14. Escenario Macroeconómico Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier 1. Un crecimiento sólido pero sin acelaración a la vista • 90% de los países se encuentran en expansión: situación excelente sin indicios de deterioro • Dos riesgos de cola: proteccionismo y vulnerabilidad del sector tecnológico • Optimistas pero cautos: regreso volatilidad, petróleo menos barato, subida inflación • Amenazas: Alto nivel de endeudamiento públido y error en la política monetaria 2. Renta Fija: • Ya no es un activo refugio • Control de la calidad crediticia:  SI bonos corporativos investment grade y calidad media  NO deuda pública: bajo rendimiento / alta exposición a la subida de tipos • Apuestas por duraciones cortas y flexibles • Subida de tipos  deuda de más riesgo y duración más larga se verá afectada 3. Renta Variable: Activo Estrella en 2018 • Caídas en febrero y marzo: endurecimiento políticas monetarias y guerra comercial • Crecimiento global sincronizado  las empresas mejoran • EEUU vs Europa:  Mayores beneficios de las empresas americanas  $ más débil que €  Sector tecnológico
  15. 15. Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier 4. Subidas de tipos: • Últimos años  tipos de interés inusualmente bajos • FED: 3 más en 2018 hasta el 2,5 / 3% • BCE: anuncio de subida en verano para final de año … o no • BoJ: política continuista de flexibilización monetaria 5. Consecuencias de la subida de tipos de interés: • Los tipos de interés marcan el precio del dinero  coste de pedir dinero prestado • Se fijan atendiendo a la situación económica: control del crecimiento e inflación • Subiendo tipos  costes de financiación mayores  menor consumo y menor inflación • Ante un escenario de subidas de tipos: precio de los bonos inverso al tipo de interés: bajada de bonos. • FED: desde 2017 lidera movimiento normalización tipos de interés • BCE: apreciación del € frente al resto de divisas. • Distintas consecuencias según los sectores:  Beneficiados: bancos, aseguradoras, concesional y regulado  indexado a inflación  Perjudicados: cíclicos, inmobiliarias Diversificación, asesoramiento y fondos de inversión Escenario Macroeconómico
  16. 16. Ideas de inversión para una cartera
  17. 17. Renta Variable Global Sextant Autour du Monde FR0010286021 • Rentabilidad 3 años: 3,57% • Volatilidad 3 años: 11,61% * Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 20/04/2018 (Fuente Morningstar) Mixto Flexible Sextant Grand Large FR0010286013 • Rentabilidad 3 años: 6,18% • Volatilidad 3 años: 4,01% Sextant Bond Picking FR0013202132 Renta Fija Global
  18. 18. Sextant Grand Large Un fondo mixto global con el objetivo de preservar capital en el largo plazo Fuente: Amiral Gestion Datos al 31/03/2018 Patrimonio: 2.237 millones € | Año de lanzamiento: 2003 | Código ISIN: Clase A - FR0010286013 Distribución sectorial - RV Distribución geográfica - RV
  19. 19. Un fondo de renta fija global con total flexibilidad por regiones, sectores y emisores Fuente: Amiral Gestion Datos al 31/03/2018 Patrimonio: 55 millones € | Año de lanzamiento: 2017 | Código ISIN: Clase A - FR0013202132 Sextant Bond Picking Desglose y ratios de cartera – Renta Fija Distribución sectorial Distribución geográfica Sobre el patrimonio invertido
  20. 20. Un fondo de renta variable global con el objetivo de batir consistentemente al mercado Fuente: Amiral Gestion Datos al 31/03/2018 Patrimonio: 135 millones € | Año de lanzamiento: 2005 | Código ISIN: Clase A - FR0010286021 Distribución sectorial RV Distribución geográfica RV Sextant Autour du Monde
  21. 21. Renta Variable Europa Fondo Echiquier Agenor FR0010321810 • Rentabilidad 3 años: 10,31% • Volatilidad 3 años: 10,88% * Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 20/04/2018 (Fuente Morningstar) Mixto Defensivo Echiquier Patrimoine FR0010434019 • Rentabilidad 3 años: 1,32% • Volatilidad 3 años: 3,17% Echiquier ARTY FR0010611293 • Rentabilidad 3 años: 1,33% • Volatilidad 3 años: 5,77% Mixto Moderado
  22. 22. Echiquier Agenor Fuente: La Financière de l’Echiquier - Datos a 29/03/2018. 5 estrellas a 3 años en la categoría Renta Variable Mid Cap de Morningstar a 28/02/2018. ©2018 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información aquí incluida: (1) pertenece a Morningstar; (2) no puede ser reproducida ni redistribuida; y (3) no se garantiza que sea exacta, completa ni actualizada. Ni Morningstar, ni sus proveedores de contenido asumirán responsabilidad alguna por los daños o las pérdidas derivadas de la utilización de esta información.
  23. 23. Echiquier Patrimoine Fuente: La Financière de l’Echiquier - Datos a 29/03/2018 - 4 estrellas a 3 años en la categoría EAA Fund EUR Cautious Allocation. Crecimiento de Morningstar a 31/03/2018. ©2018 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información aquí incluida: (1) pertenece a Morningstar; (2) no puede ser reproducida ni redistribuida; y (3) no se garantiza que sea exacta, completa ni actualizada. Ni Morningstar, ni sus proveedores de contenido asumirán responsabilidad alguna por los daños o las pérdidas derivadas de la utilización de esta información.
  24. 24. Echiquier ARTY Fuente: La Financière de l’Echiquier - Datos a 29/03/2018 4 estrellas a 3 años en la categoría «Asignación Prudente EUR» de Morningstar a 31/03/2018. © 2018 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información aquí incluida: (1) pertenece a Morningstar; (2) no puede ser reproducida ni redistribuida; y (3) no se garantiza que sea exacta, completa ni actualizada. Ni Morningstar, ni sus proveedores de contenido asumirán responsabilidad alguna por los daños o las pérdidas derivadas de la utilización de esta información.
  25. 25. Renta Variable Española MIRABAUD EQUITIES SPAIN LU0787970960 • Rentabilidad desde creación: 7,07% • Volatilidad desde creación: 18,75% * Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 20/04/2018 desde creación (Fuente Mirabaud) Renta Variable Emergente MIRABAUD EQUITIES ASIA EX JAPAN LU0187024954 • Rentabilidad desde creación: 6,55% • Volatilidad desde creación: 19,25% MIRABAUD GLOBAL STRATEGIC BOND FUND LU0963986202 • Rentabilidad desde creación: 2,74% • Volatilidad desde creación: 1,84% Renta Fija Flexible Global
  26. 26. MIRABAUD EQUITIES SPAIN Gemma Hurtado San Leandro Cartera concentrada (25) y de convicción Estilo de gestión value • Cartera concentrada (25) y de convicción • Estilo de gestión value • 100 % Renta Variable Española • Conocimiento profundo de las compañías • Liquidez como primer filtro
  27. 27. MIRABAUD EQUITIES ASIA EX JAPAN Daniel Tubbs • 3 gestores – 2 fondos – 1 estilo de gestión • Inversión en compañías asiáticas de muy alta calidad • Control riguroso del riesgo (stop loss rule) • Liquidez (>USD 5m por dia) • Gestión activa, GARP y cartera concentrada (40) 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% Cash & Derivatives Malaysia Philippines Thailand Others Indonesia Singapore India South Korea Taiwan Hong Kong China Index Fund Asia ex-Japan 1 año % 3 años % 5 años % Mirabaud Asia ex- Japan 45.7 43.3 56.5 MSCI Asia ex-Japan Index 41.7 35.7 46.6 Outperformance +4.0 +7.6 +9.8
  28. 28. MIRABAUD GLOBAL STRATEGIC BOND FUND • Renta fija flexible global (total return) • Gestión activa de la duración y control riguroso del riesgo • Preservación de capital y baja volatilidad Andrew Lake• Cartera concentrada (190) y 100% divisa cubierta • Descorrelacionado del índice 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Cash & other assets/liabilities Not Rated and others CC CCC B BB BBB A AA AAA 98 100 102 104 106 108 110 112 114 116 Mirabaud - Global Strategic Bond Fund LIBOR 3 Mth
  29. 29. ¿PREGUNTA S? #EventosRankia @Rankia

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