الاقتصاد الهندي على طريق التعافي

812 views

Published on

Published in: Economy & Finance
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
812
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
6
Actions
Shares
0
Downloads
2
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

الاقتصاد الهندي على طريق التعافي

  1. 1. ‫اقتصادي‬ ‫تحليل‬ QNB Economics economics@qnb.com 11‫مايو‬4112 ‫التعافي‬ ‫يق‬ ‫طر‬ ‫على‬ ‫الهندي‬ ‫االقتصاد‬ ‫لم‬ ‫الهندي‬ ‫االقتصاد‬ ‫أن‬ ‫من‬ ‫بالرغم‬‫بعد‬ ‫يبلغ‬ ‫النفق‬ ‫نهاية‬.‫التعافي‬ ‫يق‬ ‫طر‬ ‫في‬ ‫دخل‬ ‫أنه‬ ‫إال‬ ، ‫فصند‬‫و‬‫المحلي‬ ‫للناتج‬ ‫يتوقع‬ ‫الدولي‬ ‫النقد‬ ‫ق‬ ‫نسبة‬ ‫إلى‬ ‫يتحسن‬ ‫أن‬ ‫للهند‬ ‫اإلجمالي‬4,5‫هذا‬ % ( ‫العام‬5,5‫عام‬ ‫في‬ %3102‫له‬ ‫مستوى‬ ‫أقل‬ ، ‫في‬ ‫بانتعاش‬ ً‫مدعوما‬ ،)‫سنوات‬ ‫خمس‬ ‫خالل‬ ‫راعي‬ ‫الز‬ ‫القطاع‬‫وار‬‫في‬ ‫تفاع‬‫الصادرات‬‫باإلضافة‬ ‫إلى‬‫عامل‬‫اإل‬‫لصالاات‬‫ال‬‫أن‬ ‫إال‬ .‫حكومية‬‫استمرار‬ ‫اختالالت‬‫ن‬ ‫التواز‬‫و‬‫الهيلكية‬ ‫العوائق‬‫يعرقل‬ ‫ال‬ ‫اكتمال‬‫تعافي‬‫و‬ .‫البرلمانية‬ ‫االنتخابات‬ ‫تمثل‬ ‫ية‬ ‫الجار‬‫الحاضر‬ ‫الوقت‬ ‫في‬‫يق‬ ‫طر‬ ‫ق‬ ‫مفتر‬ ‫يحتاجه‬ ‫الذي‬ ‫الحالي‬ ‫اإللصالاات‬ ‫لبرنامج‬ .‫مستديم‬ ‫قوي‬ ‫لنمو‬ ‫الهندي‬ ‫االقتصاد‬‫وسيكون‬ ‫التي‬ ‫الكيفية‬ ‫هو‬ ً‫تأثيرا‬ ‫األشد‬ ‫العوامل‬ ‫أاد‬ ‫مع‬ ‫الجديدة‬ ‫القيادة‬ ‫بها‬ ‫ستتعامل‬‫في‬ ‫القصور‬ ‫الهيلكية‬ ‫واإللصالاات‬ ‫التحتية‬ ‫البنية‬ ‫استثمارات‬ ‫على‬ ‫اإلبقاء‬ ‫على‬ ‫الوقت‬ ‫نفس‬ ‫في‬ ‫العمل‬ ‫مع‬ ‫عج‬‫ضمن‬ ‫المالي‬ ‫والعجز‬ ‫ي‬ ‫الجار‬ ‫الحساب‬ ‫ز‬ .‫معقولة‬ ‫ادود‬ ‫بمتوسط‬ ً‫جدا‬ ‫مرتفع‬ ‫سنوي‬ ‫نمو‬ ‫عقب‬0,1% ‫من‬ ‫الفترة‬ ‫خالل‬‫عام‬3115‫إلى‬‫عام‬3112 ‫والنشاط‬ ‫الخدمات‬ ‫في‬ ‫يع‬ ‫سر‬ ‫بتوسع‬ ً‫مدفوعا‬ ‫مع‬ ً‫تباطؤا‬ ‫الهندي‬ ‫االقتصاد‬ ‫شهد‬ ،‫ي‬ ‫التجار‬ ‫العالمية‬ ‫المالية‬ ‫األزمة‬ ‫الول‬‫خالل‬‫فترة‬3112- 3110‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫نمو‬ ‫خاللها‬ ‫تراجع‬ ، ‫متوسط‬ ‫إلى‬ ‫الحقيقي‬ ‫اإلجمالي‬2,3‫بدأ‬ ‫ثم‬ .% ‫االرتفاع‬ ‫في‬ ‫النمو‬ً‫مجددا‬‫خالل‬3101-3100 ‫تراجع‬ ‫ثم‬ ،‫ضخمة‬ ‫ونقدية‬ ‫مالية‬ ‫اوافز‬ ‫نتيجة‬ ‫الطلب‬ ‫ضعف‬ ‫ضوء‬ ‫على‬ ‫ملحوظة‬ ‫بدرجة‬ ً‫الاقا‬ ‫اإللصالاات‬ ‫ع‬ ‫و‬ ‫مشر‬ ‫في‬ ‫التقدم‬ ‫وبطء‬ ‫العالمي‬ .‫الهيلكية‬‫ا‬ ‫وأدى‬‫قاده‬ ‫الذي‬ ‫االقتصادي‬ ‫لتباطؤ‬ ‫تدهور‬ ‫مع‬ ‫الشراكت‬ ‫استثمارات‬ ‫في‬ ‫النمو‬ ‫ضعف‬ ‫المراكز‬ ‫على‬ ‫آثار‬ ‫من‬ ‫تبعه‬ ‫وما‬ ‫األلصول‬ ‫جودة‬ ‫متتالية‬ ‫آثار‬ ‫إاداث‬ ‫إلى‬ ،‫والشراكت‬ ‫للبنوك‬ ‫المالية‬ ‫عامي‬ ‫خالل‬ ‫البالد‬ ‫اقتصاد‬ ‫نطاق‬ ‫على‬3103- 3102. ‫بحدة‬ ‫المدفوعات‬ ‫ميزان‬ ‫ضغوطات‬ ‫تضاعفت‬ .‫الماضي‬ ‫الصيف‬ ‫خالل‬‫وقد‬‫أدى‬‫بنك‬ ‫إعالن‬ ‫خفض‬ ‫في‬ ‫البدء‬ ‫عن‬ ‫يكي‬ ‫األمر‬ ‫االاتياطي‬ ‫مايو‬ ‫في‬ ّ‫الكمي‬ ‫التيسير‬ ‫برنامج‬3102‫وب‬ ‫هر‬ ‫إلى‬ ‫إاداث‬ ‫مع‬ ‫األموال‬ ‫ؤوس‬ ‫ر‬ ‫من‬ ‫ضخمة‬ ‫مقادير‬ .‫األلصول‬ ‫وأسعار‬ ‫العملة‬ ‫على‬ ‫ولية‬ ‫نز‬ ‫ضغوطات‬ ‫األسواق‬ ‫دول‬ ‫أكثر‬ ‫إادى‬ ‫هي‬ ‫الهند‬ ‫واكنت‬ ‫تد‬ ‫على‬ ‫الكبير‬ ‫اعتمادها‬ ‫بسبب‬ ً‫تأثرا‬ ‫الناشئة‬‫فقات‬ ‫عجزها‬ ‫تمويل‬ ‫في‬ ‫األجنبية‬ ‫األموال‬ ‫ؤوس‬ ‫ر‬ ‫قيمة‬ ‫وانخفضت‬ .‫ي‬ ‫الجار‬ ‫الحساب‬ ‫في‬ ‫الضخم‬ ‫إلى‬ ‫الهندية‬ ‫وبية‬ ‫الر‬‫مستوى‬‫إلى‬ ‫ولصل‬ ‫قياسي‬ 22,5‫أغسطس‬ ‫بأواخر‬ ‫يكي‬ ‫األمر‬ ‫الدوالر‬ ‫مقابل‬ 3102‫متوسط‬ ‫من‬44,1‫من‬ ‫األول‬ ‫النصف‬ ‫في‬ ‫عام‬3102‫قيمة‬ ‫في‬ ‫الهبوط‬ ‫هذا‬ ‫ادث‬ ‫وقد‬ .
  2. 2. [Type text] ‫اقتصادي‬ ‫تحليل‬ QNB Economics economics@qnb.com 11‫مايو‬4112 ‫التد‬ ‫من‬ ‫بالرغم‬ ‫وبية‬ ‫الر‬‫القوي‬ ‫الحكومي‬ ‫خل‬ ‫العملة‬ ‫لدعم‬‫و‬‫تجلى‬‫ذلك‬‫في‬‫تراجع‬ ‫الصيف‬ ‫في‬ ‫األجنبي‬ ‫للنقد‬ ‫الرسمية‬ ‫االاتياطيات‬ .‫الماضي‬ ‫األجنبي‬ ‫النقد‬ ‫واحتياطيات‬ ‫الهندية‬ ‫وبية‬ ‫الر‬ (‫دوالر‬ ‫ومليار‬ ‫هندية‬ ‫وبية‬ ‫ر‬ :‫يكي‬ ‫أمر‬ ‫دوالر‬‫يكي‬ ‫أمر‬) :‫المصادر‬،‫الهندي‬ ‫االاتياطي‬ ‫بنك‬ ،‫غ‬ ‫بلومبير‬‫وتحليالت‬‫مجموعة‬QNB ‫ونتيجة‬‫ل‬‫التي‬ ‫السياسات‬ ‫على‬ ‫التشديد‬ ‫تم‬ ،‫ذلك‬ ‫االستثمار‬ ‫ادود‬ ‫تخفيف‬ ‫تم‬ ‫كما‬ ،‫السيولة‬ ‫تحكم‬ ‫ووضعت‬ ،‫الخارجي‬ ‫واالقتراض‬ ‫المباشر‬ ‫األجنبي‬ ‫الذهب‬ ‫واردات‬ ‫على‬ ‫قيود‬‫التدابير‬ ‫أهم‬ ‫اكن‬ ‫وقد‬ . ‫التي‬‫تم‬‫منذ‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫تشديد‬ ‫هو‬ ‫اتخاذها‬ ‫الهند‬ ‫االاتياطي‬ ‫بنك‬ ‫ولجوء‬ ،‫الماضي‬ ‫يوليو‬‫ي‬ ‫وتقييد‬ ،‫المصرفي‬ ‫النظام‬ ‫سيولة‬ ‫استنزاف‬ ‫إلى‬ ‫الخصم‬ ‫نوافذ‬ ‫من‬ ‫االقتراض‬ ‫ق‬ ‫طر‬،‫البنوك‬ ‫في‬ ‫إضافة‬‫و‬ . .‫القصير‬ ‫للمدى‬ ‫الفائدة‬ ‫أسعار‬ ‫ورفع‬ ‫األجنبية‬ ‫االستثمارات‬ ‫ادود‬ ‫تخفيف‬ ‫تم‬ ،‫لذلك‬ ‫بالعمالت‬ ‫ج‬ ‫الخار‬ ‫من‬ ‫ي‬ ‫التجار‬ ‫واالقتراض‬ ‫ؤوس‬ ‫ر‬ ‫تدفقات‬ ‫من‬ ‫يد‬ ‫المز‬ ‫إلتااة‬ ‫األجنبية‬ .‫للداخل‬ ‫األموال‬‫تطبيق‬ ‫تم‬ ،‫ذلك‬ ‫على‬ ‫وعالوة‬ ‫ة‬ّ‫كمي‬ ‫وقيود‬ ‫الواردات‬ ‫على‬ ‫أعلى‬ ‫جمركية‬ ‫رسوم‬ ‫فاتورة‬ ‫خفض‬ ‫بهدف‬ ‫الذهب‬ ‫استيراد‬ ‫على‬ ،‫السياسات‬ ‫لهذه‬ ‫ونتيجة‬ .‫عامة‬ ‫بصفة‬ ‫الواردات‬ ً‫أيضا‬ ً‫مدعوما‬ ،‫ي‬ ‫الجار‬ ‫الحساب‬ ‫في‬ ‫العجز‬ ‫ضاق‬ ،‫بين‬ ‫المغتر‬ ‫من‬ ‫الكبيرة‬ ‫المالية‬ ‫بالتحويالت‬ ‫و‬‫الشيء‬ ‫بعض‬ ‫وبية‬ ‫الر‬ ‫قيمة‬ ‫ارتفعت‬. ً‫أيضا‬ ‫القوية‬ ‫المحلية‬ ‫السياسات‬ ‫هذه‬ ‫ساعدت‬ .‫ين‬ ‫المستثمر‬ ‫مزاج‬ ‫يز‬ ‫وتعز‬ ‫األسواق‬ ‫تهدئة‬ ‫على‬ ‫األراضي‬ ‫تملك‬ ‫قانون‬ ‫ير‬ ‫بتمر‬ ‫البرلمان‬ ‫قام‬ ‫كما‬ ،‫والشراكت‬ ‫التقاعد‬ ‫وقانوني‬‫و‬‫يتوقع‬‫ذلك‬ ‫نتيجة‬ ‫ت‬ ‫قد‬ ‫اكنت‬ ‫التي‬ ‫العامة‬ ‫وعات‬ ‫المشر‬ ‫انطالق‬‫وقفت‬ ‫اوالي‬ ‫وتمثل‬ ً‫سابقا‬4‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫من‬ % ‫اتخاذ‬ ‫تم‬ ،‫المالي‬ ‫الجانب‬ ‫وفي‬ .‫اإلجمالي‬ ‫الديز‬ ‫أسعار‬ ‫لرفع‬ ‫الالزمة‬ ‫التدابير‬‫ولتقليص‬ ،‫ل‬ ‫لهيئة‬ ‫المالية‬ ‫الخسائر‬‫وااتواء‬ ،‫الدولة‬ ‫باء‬ ‫كهر‬ .‫ية‬ ‫المركز‬ ‫الحكومة‬ ‫إنفاق‬ ‫التي‬ ‫البرلمانية‬ ‫االنتخابات‬ ‫ضوء‬ ‫وعلى‬ ، ً‫مستقبال‬ ‫ما‬ ‫أواسط‬ ‫في‬ ‫ستكتمل‬‫توقعات‬ ‫ومع‬ ‫يو‬‫بحدوث‬ ‫فإن‬ ،‫العالم‬ ‫نطاق‬ ‫على‬ ‫السيولة‬ ‫في‬ ‫لصعوبات‬ ‫الجديدة‬ ‫اإلدارة‬‫للبالد‬‫تواجه‬ ‫سوف‬‫من‬ ً‫عددا‬ ‫يتعلق‬ ‫فيما‬ ‫التحديات‬‫بتنفيذ‬‫اقتصادية‬ ‫إلصالاات‬ ‫لصدارة‬ ‫في‬ ‫ويأتي‬ .‫رئيسية‬‫تنتظر‬ ‫التي‬ ‫المهام‬ ‫فجوات‬ ‫معالجة‬ ‫الجديدة‬ ‫الحكومة‬‫في‬ ‫االستثمار‬ ‫ال‬ ‫والمعوقات‬ ‫التحتية‬ ‫البنية‬‫جانب‬ ‫في‬ ‫قائمة‬ 260 265 270 275 280 285 290 295 300 305 310 40 45 50 55 60 65 70
  3. 3. [Type text] ‫اقتصادي‬ ‫تحليل‬ QNB Economics economics@qnb.com 11‫مايو‬4112 ‫البد‬ ،‫خالصة‬ ‫وبصفة‬ .‫الطلب‬‫الجديدة‬ ‫لإلدارة‬‫من‬ ‫بائي‬ ‫الكهر‬ ‫اإلمداد‬ ‫في‬ ‫النقص‬ ‫مشلكات‬ ‫مواجهة‬ ‫وجه‬ ‫على‬ ‫النقل‬ ‫نظام‬ ‫في‬ ‫القصور‬ ‫وأوجه‬ ‫ثمة‬ ،‫المتوسط‬ ‫المدى‬ ‫وفي‬ .‫السرعة‬‫ااجة‬ ‫يتعلق‬ ‫فيما‬ ‫وخالصة‬ ،‫المالي‬ ‫اإللصالح‬ ‫من‬ ‫يد‬ ‫لمز‬ ‫الدعم‬ ‫ونظام‬ ‫بالضرائب‬ ‫المتصلة‬ ‫باإللصالاات‬ ‫الحك‬.‫المالية‬ ‫االختالالت‬ ‫خفض‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫ومي‬ ً‫جدا‬ ‫المهم‬ ‫من‬ ‫فإن‬ ،‫ذلك‬ ‫على‬ ‫وعالوة‬‫يكون‬ ‫أن‬ ‫والصحة‬ ‫التعليم‬ ‫مجالي‬ ‫في‬ ‫اإلنفاق‬‫فعالية‬ ‫أكثر‬ ‫لضمان‬‫المدى‬ ‫في‬ ‫ي‬ ‫البشر‬ ‫للعنصر‬ ‫الجيد‬ ‫العطاء‬ ‫معالجة‬ ‫ي‬ ‫ور‬ ‫الضر‬ ‫من‬ ، ً‫وأخيرا‬ .‫الطويل‬ ‫في‬ ‫وكذلك‬ ‫راعة‬ ‫الز‬ ‫مجال‬ ‫في‬ ‫الهيلكية‬ ‫التحديات‬ ‫يع‬ ‫وتوز‬ ‫تسعير‬‫تحقيق‬ ‫بهدف‬ ‫الطبيعية‬ ‫الموارد‬ .‫الوظائف‬ ‫من‬ ‫أكبر‬ ‫عدد‬ ‫ولخلق‬ ‫ع‬ ‫أسر‬ ‫نمو‬ ‫عامة‬ ‫بصفة‬،‫يؤدي‬ ‫أن‬ ‫المتوقع‬ ‫من‬‫معدل‬ ‫ارتفاع‬ ‫وتحس‬ ،‫العالمي‬ ‫النمو‬‫تنافسية‬ ‫مستوى‬ ‫ن‬ ‫البنية‬ ‫يع‬ ‫مشار‬ ‫في‬ ‫العمل‬ ‫ودفع‬ ،‫الصادرات‬ ‫و‬ ،‫المتوقفة‬ ‫التحتية‬‫يادة‬ ‫ز‬‫ين‬ ‫المستثمر‬ ‫ثقة‬‫اء‬ّ‫جر‬ ‫مستوى‬ ‫تحقق‬ ‫إلى‬ ‫األخيرة‬ ‫السياسات‬ ‫تدابير‬ ‫ولكن‬ .‫المتوسط‬ ‫المدى‬ ‫في‬ ‫التعافي‬ ‫من‬ ‫معتدل‬ ‫في‬ ‫الهيلكية‬ ‫اإللصالاات‬ ‫من‬ ‫يد‬ ‫لمز‬ ‫ااجة‬ ‫ثمة‬ ،‫المالي‬ ‫والترشيد‬ ،‫والنقل‬ ‫باء‬ ‫الكهر‬ ‫مجاالت‬ ‫الموارد‬ ‫وتسعير‬ ،‫والصحة‬ ‫التعليم‬ ‫على‬ ‫واإلنفاق‬ ‫اكمل‬ ‫تحقيق‬ ‫من‬ ‫الهند‬ ‫تتمكن‬ ‫لكي‬ ‫الطبيعية‬ ‫طاقتها‬.‫التنموية‬ ‫لالتصال‬ ‫داود‬ ‫ياد‬ ‫ز‬ ‫اقتصادي‬ :‫هاتف‬(+974) 4453- 4642 ‫ثاني‬ ‫آل‬ ‫حمدة‬ ‫اقتصادي‬ :‫هاتف‬(+974) 4453- 4646 ‫خمان‬ ‫إحسان‬ ‫اقتصادي‬ :‫هاتف‬(+974) 4453-4423 ‫وري‬ ‫ر‬‫فايف‬ ‫اقتصاديين‬ ‫كبير‬ :‫هاتف‬(+974) 4453-4643 ‫مونغارديني‬ ‫يوانس‬ ‫االقتصاد‬ ‫رئيس‬ :‫هاتف‬(+974) 4453- 4412 ‫مجموعة‬ ‫تتحمل‬ ‫ال‬ :‫ية‬ ‫الفكر‬ ‫الملكية‬ ‫اقوق‬ ‫إقرار‬‫و‬ ‫مسؤولية‬ ‫"إخالء‬QNB‫هذا‬ ‫استخدام‬ ‫عن‬ ‫تنتج‬ ‫قد‬ ‫مباشرة‬ ‫غير‬ ‫أو‬ ‫مباشرة‬ ‫خسائر‬ ‫أي‬ ‫عن‬ ‫مسؤولية‬ ‫أية‬ ‫استث‬ ‫قرار‬ ‫أي‬ ‫اتخاذ‬ ‫يتم‬ ‫أن‬ ‫يجب‬ .‫ذلك‬ ‫بخالف‬ ‫ح‬ َ‫صر‬ُ‫ي‬ ‫لم‬ ‫ما‬ ،‫فقط‬ ‫المؤلف‬ ‫أو‬ ‫المحلل‬ ‫رأي‬ ‫عن‬ ‫تعبر‬ ‫ير‬ ‫التقر‬ ‫في‬ ‫الواردة‬ ‫اآلراء‬ ‫إن‬ .‫ير‬ ‫التقر‬‫على‬ ً‫اعتمادا‬ ‫ي‬ ‫مار‬ ‫على‬ ً‫مبنيا‬ ‫يكون‬ ‫وأن‬ ،‫بالمستثمر‬ ‫الخالصة‬ ‫وف‬ ‫الظر‬،ً‫مجانا‬ ‫يعه‬ ‫توز‬ ‫يتم‬ ‫ير‬ ‫التقر‬ ‫هذا‬ ‫إن‬ .‫المختصة‬ ‫مصادرها‬ ‫من‬ ‫عليها‬ ‫الحصول‬ ‫يتم‬ ‫ية‬ ‫استثمار‬ ‫مشورة‬ ‫أساس‬ ‫مجموعة‬ ‫من‬ ‫إذن‬ ‫دون‬ ً‫جزئيا‬ ‫أو‬ ‫بالاكمل‬ ‫نشره‬ ‫إعادة‬ ‫يجوز‬ ‫وال‬QNB".

×