Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.
‫‪QNB Economics‬‬                                                                                                         ...
‫‪QNB Economics‬‬                               ‫‪economics@qnb.com.qa‬‬‫حدوث مزيد من التراجع في أتسعار الذهب تكمن بشكل رئ...
‫‪QNB Economics‬‬                               ‫‪economics@qnb.com.qa‬‬‫حدوث مزيد من التراجع في أسعار الذهب تكمن بشكل رئي...
‫‪QNB Economics‬‬                               ‫‪economics@qnb.com.qa‬‬‫حدوث مزيد من التراجع في أسعار الذهب تكمن بشكل رئي...
‫‪QNB Economics‬‬                               ‫‪economics@qnb.com.qa‬‬‫حدوث مزيد من التراجع في أسعار الذهب تكمن بشكل رئي...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

مجموعة Qnb هل فقد الذه ب جاذبيته للمستثمرين

1,658 views

Published on

  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

مجموعة Qnb هل فقد الذه ب جاذبيته للمستثمرين

  1. 1. ‫‪QNB Economics‬‬ ‫‪economics@qnb.com.qa‬‬ ‫هل فقد الذهب جاذبيته للمستثمرين؟‬‫علوة على ذلك، ارتفع الطلب على الضضذهب بنسضضبة %7 فضضي الربضع‬ ‫كان الذهب من بين أفضل التستثمارات خل ل العقد الماضضضي حيضضث‬‫الثالث من عضضام 1102 مقارنضة مضضع الربضع الثضضاني مضن نفضس العضضام،‬ ‫ارتفعت أتسضضعاره مضضن 282 دولرا للوقيضضة فضضي بدايضضة عضضام 0002‬ ‫ ً‬‫المضضر الضضذي رفضضع التسضضعار. ويمثضضل الطلضضب علضضى الضضذهب لصضضناعة‬ ‫لتصل إلضى مسضتوياتها الحاليضة عنضد 846,1 دولرا للوقيضة. حقضق‬ ‫ ً‬‫المجوهرات الجزء الكبر من الطلب العالمي حيضضث يصضضل إلضضى %‬ ‫هضضذا الرتفضضاع عائضضدا علضضى التسضضتثمارات فضضي الضضذهب بنسضضبة %41‬ ‫ ً‬‫04 من إجمضالي الطلضب علضى الضذهب. لغيضر أن معظضم الزيضادة فضي‬ ‫تسنويا مقارنة مع عائد بنسضضبة %2 علضضى التسضضتثمارات فضضي التسضضهم‬ ‫ ً‬‫الطلب على الذهب خل ل الربع الثالث من عام 1102 كان يضضتركز‬ ‫المدرجة في بورصة تسضضتاندارد آنضضد بضضورز 005 ومضضا يقضضارب %7‬‫في لطلب القطاع الخاص على تسبائك وعملت الذهب، المر الضضذي‬ ‫على السندات الميركية المستحقة بعد 01 تسنوات.‬‫يوضح أن الهتمام بالذهب في ذلضضك الضضوقت كضضان بهضضدف اتسضضتخدامه‬‫كمخزون للقيمة وليس كمجوهرات أو فضي ألغضضراض صضناعية. كمضا‬ ‫ارتفعضضت أتسضضعار الضضذهب إلضضى أعلضضى مسضضتوياتها علضضى اللطل ق عنضضد‬‫أن معدلت شراء المصارف المركزية للذهب ارتفعضضت بقضضوة خل ل‬ ‫598,1 دولرا للوقية في 6 تسبتمبر 1102 عندما تزايضضد اهتمضضام‬ ‫ ً‬‫الربع الثالث من عام 1102، حيضضث أن الضضذهب أصضضبح مهمضضا لهضضذا‬ ‫المستثمرين بالذهب كمل ذ آمن وتسط أزمتين تسياديتين في الوليضات‬ ‫القطاع مقارنة مع الصو ل المقومة باليورو والدولر.‬ ‫المتحدة وأوروبا. وقد بدأت هاتان الزمتضضان فضضي الظهضضور فضضي عضضام‬ ‫0102 عنضضدما ارتفعضضت أتسضضعار الضضذهب بنسضضبة %82 مضضن 101,1‬‫وأخيرا، يرجع الرتفاع الشديد في أتسعار الذهب بشكل جزئضضي إلضضى‬ ‫ ً‬ ‫ ً‬ ‫دولرا للوقيضضة فضضي بدايضضة ذلضضك العضضام لتصضضل إلضضى 604,1 دولرا‬ ‫ ً‬‫الفقاعضضة الضضتي تكضضونت بفعضضل المضضضاربات ممضضا دفضضع التسضضعار إلضضى‬ ‫للوقية في نهايته.‬‫مستويات مبال غ فيها قبضل أن تنفجضضر الفقاعضة وتنهضار أتسضضعار الضضذهب‬ ‫ُ غَ غَ‬‫بنسبة %61 من أعلى مستوياتها عند 598,1 دولرا للوقية إلضضى‬ ‫ ً‬ ‫أسعار الذهب‬ ‫)دولر للوقية، تسعر اللغل ق اليومي(‬ ‫895,1 دولرا للوقية في أقل من ةثلةثة أتسابيع.‬ ‫ ً‬ ‫009,1‬‫منذ الربع الثالث من عام 1102 تتحرك أتسضعار الضذهب فضي مسضار‬‫ ً‬‫أفقي يضتراوح بيضن 035,1 دولرا و 008,1 دولرا وتسضير حاليضا‬ ‫ ً‬ ‫ ً‬ ‫008,1‬ ‫عند منتصف هذا المسار حيث تبل غ 846,1 دولرا للوقية.‬ ‫ ً‬ ‫007,1‬‫يبدو أن الغلب المخالطر التي أدت إلى الرتفضضاع الشضضديد فضضي أتسضضعار‬ ‫006,1‬‫الذهب في تسبتمبر 1102 قد تبددت حاليا. فقد بدأت أتسضضعار الفائضضدة‬ ‫ ً‬ ‫005,1‬‫في الرتفاع في حين ترتفع التوقعضات بنمضو الداء القتصضادي ممضا‬‫يقلضضص مضضن التوقعضضات بالحاجضضة إلضضى برامضضج التخفيضضف الكمضضي. وقضضد‬ ‫004,1‬‫تراجعت الميزانيضضة العموميضة للبنضضك المركضضزي الوروبضي مضن 1.3‬ ‫003,1‬‫تريليون يورو في منتصف 2102 إلى 8.2 تريليون يضضورو حاليضا.‬ ‫ ً‬‫لكضضن الحتيضضالطي الفيضضدرالي الميركضضي ل يضضزا ل يوتسضضع ميزانيتضضه‬‫العمومية بعد قراره في آخر اجتماع بالتستمرار فضضي تسياتسضضة شضضراء‬‫السندات والورا ق المالية المدعومة بضمانات عقاريضضة بمعضضد ل 58‬ ‫المصدر: لغلوبا ل إنسايت وتحليل مجموعة ‪QNB‬‬ ‫مليار دولر شهريا.‬ ‫ ً‬ ‫هنضضاك تفسضضيرات متنوعضضة حضضو ل علقضضة هضضذه الزمضضات بالرتفضضاع‬‫تراجع الطلب على الذهب بنسبة %2 خل ل الربع الثضضالث مضن عضام‬ ‫المفاجئ في أتسعار الذهب. فأول، أدت الزمات إلى زيادة الهتمام‬ ‫ ً‬‫2102 ليصل إلى 881,1 لطن مقارنة مع بيانات الربع الثالث من‬ ‫بالصو ل التقليدية كمل ذ آمن مثل الذهب والسندات الميركيضضة. فقضضد‬‫عام 1102. وفي خل ل تلك الفترة، ارتفع الطلب على الذهب بقضضوة‬ ‫أدى الطلب على السندات الميركية إلى ارتفضضاع أتسضضعارها وبالتضضالي‬‫للغضضراض التسضضتثمار مضضن القطضضاع المضضالي، باتسضضتثناء المصضضارف‬ ‫تراجضضع العائضضد منهضضا إلضضى درجضضة أن العائضضد بالتسضضعار الثابتضضة أصضضبح‬‫المركزية، في حين أن الطلب على الذهب كمخزون للقيمضضة تراجضضع‬ ‫بالسالب. هضذا الوضضع جعضضل الضضذهب فضضي وضضع أفضضضل كمل ذ آمضن‬‫بنسضبة %03 )تعتضبر مجموعضة ‪ QNB‬أن الطلضب مضن المصضارف‬ ‫مقارنة مع السندات الميركية.‬‫المركزية ومشتريات تسبائك وعملت الذهب هضضو بهضضدف اتسضضتخدامه‬‫كمخضضزون للقيمضضة(. كمضضا أن الطلضضب علضضى الضضذهب لتسضضتخدامه فضضي‬ ‫علوة علضضى ذلضضك، يعتضضبر الضضذهب فضضي الغضضالب مضضن الصضضو ل الضضتي‬ ‫ُ‬ ‫ألغراض الصناعة والمجوهرات ظل ةثابتا.‬ ‫ ً‬ ‫تسضضتخدم فضضي التحضضوط ضضضد التضضضخم نظضضرا لن قيمتضضه تميضضل إلضضى‬ ‫ ً‬ ‫الرتفاع مع ارتفاع التسعار بشكل عام. وربما أدت مخالطر أزمات‬‫هناك عامل آخضر يضضغط علضى أتسضعار الضذهب بالضدولر الميركضضي‬ ‫الديون السيادية على النمو القتصادي إلى ازدياد التوقعضضات بتضضوجه‬‫وهو الرتفاع الطفيف في قيمة الدولر منذ الربضضع الثضضالث مضضن عضضام‬ ‫المصارف المركزية إلى تخفيف السياتسات المالية وبخاصة برامضضج‬‫1102. فعنضضد ةثبضضات العوامضضل الخضضرى، تميضضل أتسضضعار الضضذهب إلضضى‬ ‫التخفيف الكمي. وهي تسياتسات كان من المتوقع أن تؤدي إلى زيادة‬ ‫التراجع بنفس المعد ل الذي ترتفع به قيمة الدولر الميركي.‬ ‫التسعار ، المر الذي جذب المستثمرين إلى الذهب.‬‫ومنذ أن بلغضضت أتسضضعار الضضذهب أعلضى مسضضتوياتها علضضى اللطل ق فضضي‬ ‫كما أن ارتفاع المخالطر ومعدلت التذبذب في أتسوا ق الما ل وزيضضادة‬‫مطلع تسضضبتمبر 1102 عنضضد 598,1 دولرا للوقيضضة، لضضم يكضضن أداء‬ ‫ ً‬ ‫المخضضاوف مضضن تآكضضل قيمضضة العملت، وبخاصضضة اليضضورو، تسضضاهم فضضي‬‫أتسعار الذهب قويا خل ل الفترة الماضية، المر الذي يشضضير إلضضى أن‬ ‫ ً‬ ‫زيضضادة الهتمضضام بالضضذهب كمخضضزون لقيمضضة الضضثروات علضضى المضضدى‬‫الذهب فقد جزءا من أهميتضضه. وتضضرى مجموعضضة ‪ QNB‬أن مخضضالطر‬ ‫ ً‬ ‫الطويل.‬
  2. 2. ‫‪QNB Economics‬‬ ‫‪economics@qnb.com.qa‬‬‫حدوث مزيد من التراجع في أتسعار الذهب تكمن بشكل رئيسي فضضي‬‫قيام المصارف المركزية بتشديد السياتسات المالية من خل ل تقليص‬ ‫برامج التخفيف الكمي وزيادة أتسعار الفائدة.‬ ‫**انتهى**‬
  3. 3. ‫‪QNB Economics‬‬ ‫‪economics@qnb.com.qa‬‬‫حدوث مزيد من التراجع في أسعار الذهب تكمن بشكل رئيسي فففي‬‫قيام المصارف المركزية بتشديد السياسات المالية من خل ل تقليص‬ ‫برامج التخفيف الكمي وزيادة أسعار الفائدة.‬ ‫**انتهى**‬
  4. 4. ‫‪QNB Economics‬‬ ‫‪economics@qnb.com.qa‬‬‫حدوث مزيد من التراجع في أسعار الذهب تكمن بشكل رئيسي فففي‬‫قيام المصارف المركزية بتشديد السياسات المالية من خل ل تقليص‬ ‫برامج التخفيف الكمي وزيادة أسعار الفائدة.‬ ‫**انتهى**‬
  5. 5. ‫‪QNB Economics‬‬ ‫‪economics@qnb.com.qa‬‬‫حدوث مزيد من التراجع في أسعار الذهب تكمن بشكل رئيسي فففي‬‫قيام المصارف المركزية بتشديد السياسات المالية من خل ل تقليص‬ ‫برامج التخفيف الكمي وزيادة أسعار الفائدة.‬ ‫**انتهى**‬

×