http://pwc.to/1dIYlb4 PwC analyse les transactions réalisées entre la France et l’Allemagne depuis l’année 1999 jusqu’au 31 décembre 2013. Les données analysées proviennent de Zéphyr.

1. www.pwc.com
Evolution du marché des
fusions-acquisitions
franco-allemandes en
2013
Janvier 2014

2. Depuis 2010 le nombre de transactions réalisées
en France est supérieur au nombre de
transactions réalisées en Allemagne
Légère baisse du nombre de
transactions en France et
stagnation en Allemagne en 2013
Nombre de transactions en France et en Allemagne
Nombre de transactions
4 000
3 500
3 000
2 500
2 000
1 500
1 000
500
0
2000
Source Zéphyr
PwC
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Allemagne
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
France
2

3. Les opérations de capital-investissement sont plus
répandues en France qu’en Allemagne mais l’écart
se resserre en 2013 suite à une baisse conséquente
des volumes en France
Nombre d’opérations de capital-investissement(*) en France et en Allemagne
600
Nombres de transactions
500
400
300
200
100
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Allemagne
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
France
(*) Les opérations de capital-investissement (Private Equity) comprennent les opérations avec effet de levier (LBO) et
les opérations de capital risque/développement (Venture Capital). En France, les LBO représentent 70% des opérations
de capital-investissement sur la période 2000-2013 contre 50% en Allemagne.
Source Zéphyr
PwC
3

4. Les transactions transfrontalières représentent
une part plus importante en Allemagne
En nombre de deals, les
transactions transfrontalières
représentent 34% des opérations en
Allemagne contre 20% en France en
2012 et en 2013
1800
1600
1400
1200
1000
800
Transactions avec investisseurs étrangers
600
Transactions avec investisseurs nationaux
400
200
0
France
Allemagne
Année 2012
France
Allemagne
Année 2013
Source Zéphyr
PwC
4

5. Les entreprises françaises investissent en
Allemagne à un rythme moins soutenu en 2013
qu’en 2012
Classement des pays investissant en Allemagne
nombre de transactions en 2011)
(en
Classement des pays investissant en Allemagne
nombre de transactions en 2013)
12
China
34
Netherlands
40
60
80
100
120
Nombre de transactions réalisées
Classement des pays investissant en Allemagne
nombre de transactions en 2012)
40
60
80
100
52
France
56
United Kingdom
98
USA
0
PwC
20
En 2013, la France est à la 4ème
place des pays réalisant le
plus d’acquisitions en
Allemagne (3ème place en 2012)
51
Switzerland
0
(en
2012
3ème rang
31
Netherlands
108
USA
Nombre de transactions réalisées
16
17
61
United Kingdom
112
USA
Sweden
47
Switzerland
56
Austria
35
France
United Kingdom
20
2013
4ème rang
24
Netherlands
38
Switzerland
22
Austria
2011
5ème rang
27
France
0
19
Sweden
14
Austria
(en
20
40
60
80
Nombre de transactions réalisées
100
120
Source Zéphyr
5
120

6. Opérations de capital-investissement: la France
descend au 4ème rang des pays investissant en
Allemagne en 2013
Classement des pays investissant en Allemagne dans le
cadre d'opérations de capital-investissement(*) (en
nombre de transactions en 2013)
Classement des pays investissant en Allemagne dans le
cadre d'opérations de capital-investissement(*) (en
nombre de transactions en 2011)
Luxembourg
Russian Federation
3
Austria
2011
5ème rang
5
France
10
Netherlands
France
United Kingdom
USA
10
20
6
7
Sweden
Netherlands
30
0
10
20
30
40
18
France
21
United Kingdom
24
USA
31
0
PwC
29
La France passe du
3ème rang en 2012 au
4ème rang en 2013
2012
3ème rang
12
Switzerland
23
USA
Classement des pays investissant en Allemagne dans le
cadre d'opérations de capital-investissement(*) (en
nombre de transactions en 2012)
Luxembourg
19
United Kingdom
22
23
0
15
Switzerland
15
2013
4ème rang
8
9
Luxembourg
12
Switzerland
6
Netherlands
10
20
30
40
(*) Les opérations de capital-investissement (Private Equity) comprennent les opérations avec effet de levier (LBO) et
les opérations de capital risque/développement (Venture Capital)
Source Zéphyr
6

7. L’Allemagne occupe le quatrième rang des pays
investissant en France
Classement des pays investissant en France
(en nombre de transactions en 2011)
Sweden
14
Switzerland
Classement des pays investissant en France
(en nombre de transactions en 2013)
15
Belgium
Netherlands
Luxembourg
2011
3ème rang
17
Luxembourg
23
Germany
Germany
44
98
60
80
100
120
2012
rang
17
Switzerland
3ème
21
Belgium
28
Germany
88
0
20
40
60
80
100
29
United Kingdom
43
USA
61
0
PwC
60
Après 12 ans à la 3ème place des
pays réalisant le plus
d’acquisitions en France,
l’Allemagne descend à la 4ème
place en 2013
12
Luxembourg
21
USA
Classement des pays investissant en France
(en nombre de transactions en 2012)
Japan
20
United Kingdom
USA
40
2013
4ème rang
15
Belgium
United Kingdom
20
12
Switzerland
23
0
12
10
20
30
40
50
60
70
Source Zéphyr
7

8. L’Allemagne réalise de plus en plus d’opérations
de capital-investissement en France
Classement des pays investissant en France
(en nombre de transactions en 2011)
Sweden
2
Germany
2
Classement des pays investissant en France
(en nombre de transactions en 2013)
Switzerland
Italy
Switzerland
2011
6ème rang
3
Belgium
21
USA
10
15
20
25
30
4
Germany
2012
5ème rang
6
Belgium
7
Luxembourg
23
0
5
10
15
20
25
L’Allemagne est
passée de la 6ème place
en 2011 à la 4ème place
en 2012 puis à la 3ème
place en 2013
3
Switzerland
17
USA
Classement des pays investissant en France
(en nombre de transactions en 2012)
Denmark
9
United Kingdom
24
5
7
Germany
United Kingdom
2013
3ème rang
6
Belgium
7
0
3
Luxembourg
6
Luxembourg
2
9
United Kingdom
13
USA
19
0
5
10
15
20
(*) Les opérations de capital-investissement (Private Equity) comprennent les opérations avec effet de levier (LBO) et
Source Zéphyr
PwC les opérations de capital risque/développement (Venture Capital)
8

9. Depuis 2009, le nombre d’entreprises allemandes
reprises par des entreprises françaises est
supérieur au nombre d’entreprises françaises
reprises par des entreprises allemandes et la
tendance s’est accentuée en 2012 et 2013
En 2013, les transactions de
l’Allemagne vers la France
atteignent un plus bas sur la
période
Nombre de transactions transfrontalières entre la France et l'Allemagne
60
52
52
50
46
41
40
37
37
35
31
31
37
34
32
30
41
40
35
36
35
34 33
30
25
20
20
23
27
29
23
20
20
10
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
A => F
PwC
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
F => A
Source Zéphyr
9

10. Top 5 des transactions transfrontalières en 20122013
5 premières transactions entre 2012 et 2013 (acquéreur français/cible allemande)
Année
Acquéreur
Cible
Prix (millions €)
2012
201 3
VINCI ENERGIES SA
SPIE SA
ALPIQ ANLAGENTECHNIK GMBH'S EVT DIVISION
HOCHTIEF AG’S SERVICES DIVISION
305
250
2012
2012
2013
CHASSIS BRAKES INTERNATIONAL GROUP
UNIBAIL-RODAMCO SE
THEOLIA SA
ROBERT BOSCH GMBH'S BRAKING BUSINESS
RUHR-PARK ARCADEN SHOPPING
BREEZE TWO ENERGY GMBH & CO. KG
200
86
36
5 premières transactions entre 2012 et 2013 (acquéreur allemand/cible française)
Année
Acquéreur
Cible
2013
2012
2013
2012
2013
MR RENT-INVESTMENT GMBH
TUI AG *
FOCUS ASIA GMBH
ARROW ECS GMBH
GLOBAL LIFE SCIENCE VENTURES GMBH
Prix (millions €)
IBERDROLA RENOVABLES FRANCE SASU
CORSAIR SA
MIA ELECTRIC SAS
ALTIMATE GROUP SA
PIXIUM VISION SA
400
210
60
48
25
* Augmentation de capital
Source Zéphyr
PwC
Note : le Top 5 ci-dessus concerne les transactions listées
par Zéphyr pour lesquelles la valeur est communiquée
10