Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.

Trading In Yield Setup Guide


Published on

Configuring MD Trader to show the yield of US Treasury futures.

  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

Trading In Yield Setup Guide

  1. 1.   Trading In Yield Setup Guide 02  Introduction  03  Net Change  04  Display Price As Yield  05  Display Yield To Maturity   
  2. 2.     Introduction   This document is intended to describe how to configure MD Trader® to show fixed income and interest  rate products on a yield basis.     Yield  Price                          Yield displays to the left of the standard price column and can be set to show the Net Change, Price As  Yield, or Yield to Maturity for a given contract. To display yield in MD Trader, users must enable the User  Defined Price (UDP) column in MD Properties.             Net Change        Display Price    To display yield in MD Trader,    As Yield      1. Display the MD Properties |    MD Advanced tab.   Yield to  2. Select Enable user Defined    Maturity  Price Column.    3. Set desired parameters.    4. Click OK.                               The remainder of this document describes how to set each of these yield properties.     © Copyright 2009 Trading Technologies International, Inc. All rights reserved.  2   
  3. 3.     Net Change  Select Net Change to display the contract minus the settlement price. Three format options are  available: Decimal, Native or Ticks. You may also set a tick offset.              © Copyright 2009 Trading Technologies International, Inc. All rights reserved.  3   
  4. 4.     Display Price As Yield  Select Display Price As Yield to display price as a percentage representing rate of return. Click the Yield  type drop down to select the desired option.            Converts 360 day  calculation to 365    days.        Yield Type  Description    No Conv  Displays the instrument price in yield. Conversion is not    necessary.  (100‐Price)  Calculates yield by subtracting the instrument price from    100.      Note: This calculation is used for LIFFE Euribor (I).  ((100000‐Price)/100  Calculates yield by subtracting the instrument price from    1,000 and divides the result by 100.      Note:  This calculation is used for CME Eurodollars (GE).    (((10000‐(Price + Strip Base))/100  Calculates Eurodollar Strip yield by adding a base  (settlement) price to the instrument price before the    Eurodollar conversion.       Note:  This calculation is used for Strips, Packs, or Bundles    and uses the Strip Base field. Strip Base is the average  settlement price of the contracts in an exchange‐listed    Strip, Pack, or Bundle. This value is added to the instrument  price before conversion.    ((100000‐Price)/1000)  Calculates yield by subtracting the instrument price from  100,000 and divides the result by 1,000.          Note:  This calculation is used for 30 Day Fed Fund futures.  © Copyright 2009 Trading Technologies International, Inc. All rights reserved.  4   
  5. 5.     Display Yield To Maturity  Select Display Yield To Maturity to display the yield promised by the bondholder on the assumption that  the bond is held to maturity.    Enter the parameters of a deliverable  security versus the futures contract.  This security is usually the cheapest  to deliver (CTD).  Three sources available to discover Cheapest to Deliver (CTD) include…    • Bloomberg terminals  • The CMEGroup web page,‐ rates/treasury‐conversion‐factors.html includes a dated Treasury  Conversion Factors link to an Excel table with detailed information on all  deliverable US Treasuries.  • The Eurex web page, de=deliverable_bonds provides a link to deliverable Euro‐Bobl futures.      Note: Since Euribor is cash settled, there is no deliverable security.              © Copyright 2009 Trading Technologies International, Inc. All rights reserved.  5   
  6. 6.     Display Yield To Maturity    (continued) The following is a sample conversion table from the CMEGroup web page as well as the Display Yield to  Maturity settings in the MD Trading | MD Advance tab.     Conversion Table  MD Trader Display  Yield to Maturity  settings          To configure Display Yield To Maturity,     • Complete the Coupon Rate, Maturity Date, and Conversion Factor fields.  • Select the Settlement Date of the futures contract in the Settlement Date field.  • Select the convention used for counting the days between dates in the Day Count Type drop‐ down.  • Select the number of coupons per year (Semi Annual, Annual, Monthly, or Quarterly) in the  Coupon Frequency drop‐down.    These settings add precision to your calculation:    • Use End of Month Conversion to indicate that coupon payments are always made on the last  day of the month.  • Use Optional Settings to adjust the calculation for the First Coupon Date and Dated Date. First  Coupon Date is the first real coupon date. It must be a valid coupon date and less than the  maturity date.  Dated Date is the date upon which the interest accrual begins and must be less  than the first coupon date.        © Copyright 2009 Trading Technologies International, Inc. All rights reserved.  6