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AF 2016-I Semana 2 Dia 1

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Administración Financiera

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AF 2016-I Semana 2 Dia 1

  1. 1. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” MSc. Danny M. Orasma V. Celular: 0424-458.57.34 danny.orasma@gmail.com Semana 2, día 1. wwworasma.blogspot.com San Carlos, Enero de 2016
  2. 2. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” LISTA DE CLASE al 25/01/2016 Subproyecto Sección ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 05-14SCN Cant. Cédula Apellidos y Nombres OBSERVACION 1 17594953 ALVARADO ANDRADE GEORGETTE JOSEFINA 2 13442347 ALVARADO ANGULO LILIAM DEL MAR 3 8323768 APAZA CHAMBI MIGUEL ANGEL 4 17330539 ARAUJO TOVAR PATRICIA JOSE 5 15298122 AULAR YANIRA DEL VALLE 6 84406172 CATOR JUNIOR 7 16043318 CORDERO SANCHEZ WILMER ADELIS 8 84414344 DESSOURCES MIRLENE 9 13971032 JIMENEZ ACOSTA YELITZA MARGARITA 10 15297173 MACHADO H JOSE F 11 19722856 Moreno Herrera Deisy Yohani 12 442945 NAVARRO ALVAREZ JESUS DAVID 13 12767140 NAVARRO ESCALONA Lisca Coromoto 14 17594088 NERVO CASTRO MAYRIN JOSMIL 15 14618339 PALENCIA CRESPO MILEIDY JOHANNA 16 17594954 PARADA VELAZQUEZ ODALYS NATHALI 17 18502852 PARRA CAMPOS JAVIER ANDRES 18 16158106 PARRA PEROZA MARIELA VICTORIA MGG030303 NOTA IMPORTANTE: El alumno que no se encuentre inserto en la presente Lista de Clases NO debe ser aceptado o evaluado debido a que debe cumplir con lo establecido en el Reglamento de los Alumnos ART 2 y ART 5 y sus literales Código
  3. 3. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Generalidades Métodos de Análisis Interpretación de la Información Robles (2012)
  4. 4. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” El análisis e interpretación de los estados financieros es básico para las empresas, ya que implica una evaluación de la información financiera; de este modo, se analiza detalladamente cómo se desarrollan estos aspectos, y los resultados se obtienen de manera cuantitativa. La importancia del análisis financiero no es solamente la aplicación de una fórmula y obtener un resultado, es interpretar adecuadamente los números y generar soluciones para mejorar o remediar ciertas situaciones que se presenten en la empresa. JUSTIFICACION
  5. 5. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Generalidades Métodos de Análisis Interpretación de la Información Robles (2012)
  6. 6. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” El término análisis en un sentido amplio significa: “Distinción de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios o elementos”. De manera específica, el análisis de los estados financieros se define como el proceso mediante el cual, el administrador financiero o los directivos, evalúan el desempeño de la empresa por medio de los resultados reflejados numéricamente en cada uno de los documentos contables, y que sirven como base para la toma de decisiones. GENERALIDADES DEL ANALISIS
  7. 7. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” El análisis financiero es un método que se utiliza para fijar los resultados en relación con los datos financieros históricos analizados y determinar las decisiones de negocios. Este proceso de toma de decisiones se muestra en la siguiente imagen: GENERALIDADES DEL ANALISIS Recabar Información Financiera Análisis de la Información (Métodos) Evaluación de los Resultados Toma de Decisiones
  8. 8. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Se refiere a obtener toda la información financiera de la empresa, actualizada o de periodos anteriores, para conocer el comportamiento de cada una de las cuentas que componen a los estados financieros. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (PROCESO) Una vez que se obtiene la información se aplican los métodos de análisis financiero para generar los resultados que permitan tener una panorámica diferente de los sucesos dentro de la organización.
  9. 9. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Consiste en la interpretación de los resultados obtenidos después de haber aplicado diferentes métodos de análisis de la información y con base en ellos tomar decisiones. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (PROCESO) Ahora, con este escenario de la organización, se deben establecer estrategias que permitan mejorar el accionamiento de la empresa en los diferentes rubros, para hacerla competitiva y rentable, que es el objetivo del administrador financiero.
  10. 10. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” ESTADOS FINANCIEROS BASICOS Estado de situación financiera. Estado de resultados. Estado de cambios en la situación financiera. Estado de variación al capital contable. Estado de costo de producción y costo de producción de lo vendido.
  11. 11. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Es un estado financiero que presenta la situación financiera de una entidad, en el que se muestran los bienes y derechos que son propiedad de la empresa (activos), las deudas y obligaciones contraídas por la empresa (pasivos) y el patrimonio de los socios o accionistas (capital contable), y se indican a una fecha determinada. Mejor conocido como Balance General. ESTADOS FINANCIEROS BASICOS
  12. 12. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Es un documento contable que presenta cómo se obtuvieron los ingresos, los costos y los gastos, y la forma en la que se obtuvo la utilidad o la pérdida neta como resultado de las operaciones de una entidad durante un periodo determinado. También conocido como Estado de Ganancias y Pérdidas. ESTADOS FINANCIEROS BASICOS
  13. 13. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Es un estado financiero basado en el flujo de efectivo, y que muestra la procedencia de los recursos, ya sea que la misma operación normal los genere o se consigan mediante financiamientos; también señala el destino de esos recursos, ya sea a la inversión en activos o los absorba la misma operación normal de la empresa. ESTADOS FINANCIEROS BASICOS
  14. 14. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Es un estado financiero que se utiliza para las empresas industriales y que muestra la inversión en cada uno de los elementos que participan en la elaboración de un producto, y después la venta de éste a precio de costo. ESTADOS FINANCIEROS BASICOS
  15. 15. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Generalidades Métodos de Análisis Interpretación de la Información Robles (2012)
  16. 16. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Los métodos de análisis financiero se refieren a la técnica que se utiliza para disgregar los estados financieros en cada una de las partidas que los componen o compararlos por periodos para conocer el comportamiento y resultado de las acciones realizadas en las empresas. Estos métodos se pueden realizar de manera vertical y horizontal tomando como base la técnica aplicada. METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS
  17. 17. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” El método vertical es estático; ya que corresponde a una fecha o periodo determinado y se realiza únicamente para el análisis de cada una de las partidas que componen al estado financiero. El método horizontal es dinámico; ya que estudia un estado financiero en diferentes fechas o periodos para realizar la comparación de los aumentos y disminuciones que se obtienen de acuerdo a los resultados. METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS
  18. 18. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS Bs. Bs. Bs.
  19. 19. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS Bs. Bs. Bs. Bs. Bs.Bs.
  20. 20. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Los métodos para el análisis financiero más importantes son: a) Porcientos integrales b) Razones financieras c) Modelo Dupont d) Flujo de efectivo e) Punto de equilibrio METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS
  21. 21. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” El método de porcientos integrales consiste en expresar en porcentajes las cifras de los estados financieros en cada una de las partidas para poder interpretar las cifras. A continuación se presenta un ejemplo: METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS
  22. 22. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS Como se observa, se expresan las cifras en porcentajes de un todo y se toma como base la finalidad del estado financiero, por ejemplo: En el estado de resultados, las ventas representan el 100% y las otras partidas se restan o se incrementan según sea el caso. Bs. Bs. Bs. Participación de los Trabajadores en las Utilidades
  23. 23. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS En el balance general, se toma como base el total activo y el total pasivo más capital, de acuerdo a la siguiente fórmula: Activo=Pasivo más Capital; entonces, por cada bolívar invertido en los activos totales, 35 céntimos se tienen de manera disponible.
  24. 24. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Este método consiste en analizar el balance general y al estado de resultados, mediante la combinación entre las partidas de un estado financiero o de ambos. Las razones financieras donde se combinan únicamente partidas del balance general se denominan estáticas; ya que están a una fecha determinada. Cuando se trata de partidas del estado de resultados son llamadas dinámicas; ya que corresponden a un periodo determinado; y cuando se combinan las partidas de los dos estados financieros se denominan estático-dinámicas. METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS
  25. 25. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Estas razones tienen como finalidad el estudio de cuatro indicadores fundamentales de las empresas: • Solvencia (liquidez). • Actividad o productividad. • Endeudamiento. • Rentabilidad. METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS
  26. 26. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” “Es la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus obligaciones”. Mientras que la Liquidez “Es la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo”. • Razón de prueba del ácido (PA): Muestra el número de veces que la empresa cuenta con el recurso monetario con mayor grado de disponibilidad con relación a las deudas y obligaciones a corto plazo. PA = Activo circulante – Inventarios Pasivo circulante METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS
  27. 27. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Estos índices muestran el tiempo en el que algunas cuentas se convierten en efectivo o se desembolsan. • Rotación de inventarios (RI): Indica el número de veces que se compra-vende la mercancía, y el número de días que tarda el ciclo. RI = Costo de Venta Inventario • Días en inventario (DI): DI = 360 RI METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS
  28. 28. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Este índice muestra en porcentaje la aportación de dinero por personas internas y externas a la empresa, que se utiliza para generar utilidades. • Razón de endeudamiento: La sumatoria de estas dos razones siempre debe dar la unidad, pues indica que de cada bolívar invertido en los activos, una parte es financiada por personas ajenas a la empresa (acreedores y proveedores; que representan el pasivo) y la otra por los socios o accionistas (que representan el capital contable). = Pasivo total + Capital contable = 1 Activo total Activo total METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS
  29. 29. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” El índice de rentabilidad es uno entre varios métodos que existen para medir las utilidades de las empresas; este índice se analizará respecto a las ventas, a los activos y a la inversión de los accionistas. • Rendimientos sobre los activos (ROA): Representan la utilidad real generada por cada uno de los activos que tiene la empresa. ROA = Utilidad neta Total activo METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS
  30. 30. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Generalidades Métodos de Análisis Interpretación de la Información Robles (2012)
  31. 31. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Cuando han sido aplicados los métodos de análisis financiero de una empresa en relación con la solvencia, la actividad, la productividad y la rentabilidad, y existen los fondos monetarios necesarios para realizar sus operaciones, así como las unidades a producir y vender para obtener los objetivos planteados; lo cual es un resultado cuantitativo, el segundo paso es la interpretación de resultados para tomar decisiones que ayuden a mejorar los resultados obtenidos. INTERPRETACION DE LA INFORMACION
  32. 32. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” El análisis financiero y su interpretación son importantes para: • Los accionistas necesitan conocer los rendimientos obtenidos en los periodos de su inversión, así como si el precio de sus acciones va en incremento o decremento. • Los proveedores y acreedores, debido al capital que están financiando a la empresa, deben saber la solvencia de ésta y así lograr recuperar su dinero; • La administración necesita conocer este aspecto para el buen manejo de todos los recursos con los que cuenta la empresa para obtener los mejores resultados y alcanzar sus objetivos. INTERPRETACION DE LA INFORMACION
  33. 33. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Interpretación del Método de Porcientos Integrales (basado en el Estado de Resultado lámina 22), se interpreta que por cada bolívar que la empresa vende, a ésta le cuesta 45 céntimos el producto vendido, esto significa que obtiene una ganancia de 55 céntimos por esta operación de compra y venta; y así sucesivamente, de acuerdo a lo que representa cada una de las cuentas contables, es la interpretación que se le da tomando como base el denominador. INTERPRETACION DE LA INFORMACION
  34. 34. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Interpretación del Método de Razones Financieras B-2 (basado en los Estados Financieros anteriores, láminas 22 y 23), dado que el Costo de Ventas es de Bs. 286.500 y el Inventario de Bs. 221,254, se obtuvo un RI de 1,29; por tanto, los DI se situaron en 279,06. De lo anterior se interpreta que realizó menos de dos rotaciones de inventario en el año, esto significa que las operaciones de venta tardaron mas de nueve meses; Es de recordar que la empresa solo recupera lo invertido cuando se produce la venta; por lo tanto, se evidencia una ineficiente actividad operativa por parte de los gerentes. INTERPRETACION DE LA INFORMACION
  35. 35. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Interpretación del Método de Razones Financieras B-1 (de forma horizontal), dado que para el año actual 2010, el Activo circulante es de Bs. 1.033.221; el Inventario de Bs. 221.254 y el Pasivo Circulante es de 897.989; se obtuvo una PA de 0,90; es de recordar que para el año 2009, la empresa cerró sin inventario y el Activo Circulante se situó en Bs. 1.050.200, mientras que el Pasivo Circulante en Bs. 950.100; por tanto, arrojó una PA de 1,10. De lo anterior se interpreta que a pesar de que la empresa disminuyó la capacidad de cubrir las deudas con sus proveedores, aún puede obtener una buena negociación de sus deudas mediante la negociación. No obstante, se debe vigilar que no siga disminuyendo o se podrá correr riesgo por falta de liquidez. INTERPRETACION DE LA INFORMACION
  36. 36. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Actividades: 1. Realice un resumen del Análisis e Interpretación de los Estados Financieros. 2. Seleccione dos Estados de Resultado y dos Estados de Situación Financiera de la empresa de su preferencia (años consecutivos). 3. Realice la interpretación de por lo menos dos partidas, en forma vertical y horizontal, utilizando el Método de Porcientos Integrales. 4. Realice la interpretación de forma estática y dinámica, utilizando el Método de Razones Financieras, que indiquen la solvencia, productividad, endeudamiento y rentabilidad de la empresa. EVALUACION N° 3
  37. 37. Vicerrectorado de Infraestructura y Procesos Industriales (VIPI) MSc. Danny Orasma Villamediana Administración Financiera Coordinación de Postgrado Maestría en Administración, mención Gerencia General “La ciencia y la tecnología al servicio de la liberación permanente de la humanización del hombre” Criterios a evaluar: (a) Calidad del contenidos seleccionado (creatividad). (b) Análisis y aporte del maestrante. (c) En cuanto al número de participantes, dos (en pareja). (d) La fecha de entrega es el 30/01/2016 11:59pm (Sin prorroga). (e) El Valor es de 15%. Nota: Para el Seminario (Exposición) a realizar, se deben agrupar en equipos de tres (03) maestrantes y enviar los nombres a mi correo para realizar la distribución. Pueden indicar con cuál de los siguientes temas, les gustaría trabajar (no aseguro nada): Capital de Trabajo, Tesorería, Inventarios, Cuentas por Cobrar, Arrendamiento Financiero, Políticas de Dividendos, Finanzas Internacionales; y, Fusiones, Reorganizacion y Consolidaciones. EVALUACION N° 3

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