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CONVENIO DE PAGO Y CRÉDITOS RECÍPROCOSCARACTERÍSTICAS Convenio suscrito en el año 1982 en el marco del Consejo paraAsunto...
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ALGUNAS REFLEXIONES: El CPCR es un instrumento adecuado para promover la integracióny el comercio regional, habiendo demo...
ALGUNAS REFLEXIONES: Gran parte del incremento de los últimos años en la operativa delCPCR se debe al aumento de su utili...
A MODO DE CONCLUSIÓN
HACIA UNA NUEVA ARQUITECTURA Multiplicidad de instituciones y gran heterogeneidad que impactanegativamente en el cumplimi...
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Fernando Calloia (BROU) - Instrumentos financieros para facilitar negocios e inversiones intrarregionales – Alide 43 (Mendoza, abril 2013)

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Instrumentos financieros para facilitar negocios e inversiones intrarregionales
Expositor: Fernando Calloia, presidente, Banco de la República Oriental del Uruguay (BROU)
En: 43° Reunión Ordinaria de la Asamblea General de ALIDE (Mendoza, Argentina, 25-26 de abril de 2013) “La banca de desarrollo y el financiamiento del comercio y la inversión regional: nuevos instrumentos” (Segunda Sesión Plenaria).

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Fernando Calloia (BROU) - Instrumentos financieros para facilitar negocios e inversiones intrarregionales – Alide 43 (Mendoza, abril 2013)

  1. 1. 43° Asamblea General de ALIDEINSTRUMENTOS FINANCIEROS PARAFACILITAR NEGOCIOS E INVERSIONESINTRARREGIONALESBanco de la República O. del UruguayMendoza, 25 y 26 de abril de 2013
  2. 2. AMÉRICA LATINA Y EL CARIBEEVOLUCIÓN DEL COMERCIO REGIONAL
  3. 3. y = 67.18e0.088x02004006008001,0001,2001982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012MilesdeMillonesdeU$SAMÉRICA LATINA Y EL CARIBEEvolución de las Exportaciones de BienesFuente: CEPAL
  4. 4. 0%10%20%30%40%50%60%70%2000 201116% 17%6%18%1%9%12% 13%58%39%%Latam y CaribeAsiaChinaUnión EuropeaEstados UnidosAMÉRICA LATINA Y EL CARIBEEstructura de Exportaciones según socios comercialesFuente: CEPAL
  5. 5. PANORAMA DE LA COOPERACIÓNMONETARIA Y FINANCIERA REGIONALES
  6. 6. PANORAMA DE LA COOPERACIÓN MONETARIA YFINANCIERA REGIONALESAmérica Latina y el Caribe poseen una estructura de cooperaciónmonetaria y financiera altamente atomizada, caracterizada por elelevado número y heterogeneidad de las instituciones que laconforman:• Bancos de Desarrollo• Fondos de Contingencia• Mecanismos de Compensación de Pagos
  7. 7. BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO, 1959Institución financiera multilateral para el apoyo del desarrollo económico y social de los países deAmérica Latina y el Caribe.BIDCAFFLARBCIEFONPLATABANCO DEDESARROLLO DELCARIBEOECOCORPORACIÓN ANDINA DE FOMENTO, 1968Institución financiera multilateral de desarrollo de carácter subregional, para la promoción deldesarrollo sostenible y la integración regional.FONDO LATINOAMERICANO DE RESERVAS, 1978Institución financiera para el apoyo de la balanza de pagos, para la mejora de las condiciones deinversión de las RIN. y la armonización de políticas cambiaria, monetaria y financiera.BANCO CENTROAMERICANO DE INTEGRACIÓN ECONÓMICA,1960Institución parte del Sistema de la Integración Centroamericana SICA, cuyo objetivo es promoverla integración y el desarrollo económico y social equilibrado de Centroamérica.FONDO FINANCIERO PARA EL DESARROLLO DE LA CUENCA DELPLATA, 1969Su objeto es financiar acciones que promuevan el desarrollo armónico de la Cuenca del Plata.,BANCO DE DESARROLLO DEL CARIBE, 1969Institución multilateral de financiamiento al desarrollo armónico de los países delCaribe, promoviendo la integración y la cooperación económica.UNIÓN MONETARIA DE LA ORGANIZACIÓN DE LOS ESTADOSDEL CARIBE ORIENTAL, 1981Institución para la coordinación de estrategias de desarrollo..
  8. 8. CPCR CONVENIO PAGO Y CRÉDITOS RECÍPROCOS ALADI, 1982Mecanismo para la compensación multilateral de pagos entre los Estados miembros deALADI, con el objeto de fortalecer e impulsar la integración económica y financiera.SMLALBA TCPSUCREBANCO DEL ALBATCPFONDO ALBACARIBEBANCO DEL SURSISTEMA DE PAGOS EN MONEDAS LOCALES, 2006Mecanismo de pagos operativo entre Argentina y Brasil en el marco de Acuerdo delMERCOSUR, que permite el pago y cobro de operaciones comerciales en sus monedas locales.COOPERACIÓN MONETARIA Y FINANCIERA ALBA TCP, 2004Iniciativa para el desarrollo de una estructura institucional para la cooperación e integración delos Estados miembros: 3 sudamericanos, 4 caribeños y 2 centroamericanos.SISTEMA ÚNICO DE COMPENSACIÓN REGIONAL DE PAGOS, 2008Unidad de cuenta común constituida en el marco de la creación de una Zona Monetaria para lospaíses del ALBA TCP.BANCO DEL ALBA TCP, 2008Institución creada con el objeto de coadyuvar al desarrollo económico y social sostenible, reducirla pobreza, fortalecer la integración, reducir asimetrías y promover el intercambio económico.FONDO ALBA CARIBE, 2005Fondo constituido en el marco del Acuerdo de Cooperación energética PETROCARIBE, suscritopor Venezuela y 13 países caribeños, para el financiamiento de programas sociales y económicos.BANCO DEL SUR, 2007Institución creada con el objeto de generar una nueva arquitectura financiera regional para elfortalecimiento del papel del continente en el mundo financiero.
  9. 9. 1. CONVENIO DE PAGO Y CRÉDITOSRECÍPROCOS (CPCR)
  10. 10. CONVENIO DE PAGO Y CRÉDITOS RECÍPROCOSCARACTERÍSTICAS Convenio suscrito en el año 1982 en el marco del Consejo paraAsuntos Financieros y Monetarios de ALADI, sustituyendo al«Acuerdo de México» de 1965. Países firmantes:Argentina, Bolivia, Brasil, Colombia, Chile, Ecuador, México, Paraguay, Perú, Uruguay, Venezuela y República Dominicana Mediante el Convenio de Pago y Créditos Recíprocos se cursany compensan a través de los Bancos Centrales de los paísesfirmantes pagos derivados del comercio entre ellos, de bienesoriginarios y de servicios efectuados por personasresidentes, de modo que a final de cada cuatrimestre sólo setransfiere o recibe, el saldo global de cada Banco Central con elresto.
  11. 11. COVENIO DE PAGO Y CRÉDITOS RECÍPROCOSMECANISMO DE COMPENSACIÓN MULTILATERAL Mecanismo mediante el cual se consolidan y liquidan en formaperiódica y multilateral, a través de una cámara decompensación administrada por el Banco Agente, el saldo delos débitos del período que corresponden a pagosefectivamente realizados y registrados, que cada Banco Centralefectúe por cuenta de los otros Bancos Centrales, más losintereses generados por dichos débitos.SISTEMA DE GARANTÍAS Convertibilidad de las monedas nacionales a dólares de losEstados Unidos; Transferibilidad de los dólares a través del mecanismo; Reembolso de las operaciones cursadas por el Convenio, entrelos Bancos Centrales.
  12. 12. CONVENIO DE PAGO Y CRÉDITOS RECIPROCOSOBJETIVOS Estimular las relaciones financieras entre los países de laregión. Facilitar la expansión de su comercio recíproco. Sistematizar las consultas mutuas en materiamonetaria, cambiarias y de pagos. Facilitar la canalización de los pagos e intensificar lasrelaciones económicas entre sus respectivos países. Reducir los flujos internacionales de divisas entre losparticipantes. Estimular la relación entre las instituciones financieras de laregión.
  13. 13. CONVENIO DE PAGO Y CREDITOS RECÍPROCOSFUNCIONAMIENTO El Banco Central del Perú actúa como Agente delsistema, encargándose de la compensación bilateral. Cada Banco Central establece una línea de crédito recíproco endólares, con cada uno de los Bancos Centrales del resto de lospaíses miembros. Mediante dicha línea de crédito se canalizan lospagos, cubriendo los saldos diarios y posibilitando el pagodiferido del saldo de los débitos que resultan de la relaciónbilateral. Las instituciones autorizadas a funcionar son las casasmatrices y sucursales de bancos comerciales e institucionesfinancieras residentes de los países miembros, y que cuentencon la autorización para operar del Banco Central respectivo.
  14. 14. CONVENIO DE PAGO Y CRÉDITOS RECÍPROCOSVENTAJAS Y BENEFICIOS Independiza al comercio intrarregional de la disponibilidadinmediata de divisas, facilitando las relaciones económicasintrarregionales. Ahorro de divisas como resultado de la eliminación de loscostos de tramitación de los instrumentos de pago cobradospor bancos extrarregionales. Ahorro de divisas para los Bancos Centrales, al no tener querecurrir a créditos de corto plazo para financiar el comercioexterior . Disminuye la probabilidad de saldos inconvertibles o impagosdada la multilaterización de la compensación. Creación de mayores vínculos al interior del sistema financieroregional, a través de relaciones de corresponsalía.
  15. 15. 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000MillonesdeU$SCONVENIO DE PAGOS Y CRÉDITOS RECÍPROCOSMonto de las Operaciones CanalizadasFuente: ALADI
  16. 16. VenezuelaRep. Domin.EcuadorUruguayArgentinaBoliviaPerúParaguayChileBrasilColombiaMéxico31%3.6%3.5%1.9%1.7%0.8%0.7%0.6%0.5%0.4%0.1%0.0%PORCENTAJE DE USO DEL CONVENIO DE PAGOS Y CRÉDITOSRECÍPROCOS EN EL TOTAL DE IMPORTACIONES INTRARREGIONALES DECADA PAÍS EN 2012Fuente: ALADI
  17. 17. UruguayColombiaPerúBrasilChileMéxicoArgentinaEcuadorParaguayBoliviaVenezuelaRep. Domin.11.3%6.9%6.8%6.4%4.0%2.6%1.6%1.3%1.2%0.3%0.0%0.0%PORCENTAJE DE USO DEL CONVENIO DE PAGO Y CRÉDITOSRECÍPROCOS EN EL TOTAL DE EXPORTACIONES INTRARREGIONALES DECADA PAÍS EN 2012Fuente: ALADI
  18. 18. 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%Porcentaje CONVENIO DE PAGOS Y CRÉDITOS RECÍPROCOSParticipación de las Operaciones Canalizadas en las ImportacionesIntrarregionalesFuente: ALADI
  19. 19. 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000MillonesdeU$SDivisas TransferidasOperacionesCanalizadasCONVENIO DE PAGOS Y CRÉDITOS RECÍPROCOSMonto de las Operaciones Canalizadas y Divisas TransferidasFuente: ALADI
  20. 20. 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000MillonesdeU$SCONVENIO DE PAGOS Y CRÉDITOS RECÍPROCOSAhorro de DivisasFuente: ALADI
  21. 21. ALGUNAS REFLEXIONES: El CPCR es un instrumento adecuado para promover la integracióny el comercio regional, habiendo demostrado su capacidad parafacilitar la realización de pagos entre los países miembros. Desde el año 1982 se cursaron a través del CPCR operaciones porun monto total de U$S 230.000 millones, habiéndose alcanzado unahorro de divisas de U$S 120.000 millones. La performance del CPCR ha estado asociada a la evolución delentorno macroeconómico regional, observándose una mayorutilización en las primeras décadas de vigencia. En los últimos 20 años se aprecia una tendencia declinante en lasignificación del CPCR, debido a factores como la llegada decrecientes flujos de capitales, la mayor apertura comercial yfinanciera, y las restricciones internas que dispusieron algunosbancos centrales. La expansión de las importacionesintrarregionales de la última década no ha sido acompañada enigual medida por el CPCR. La participación de las operaciones canalizadas registra unatendencia marcadamente descendente.
  22. 22. ALGUNAS REFLEXIONES: Gran parte del incremento de los últimos años en la operativa delCPCR se debe al aumento de su utilización por parte de Venezuela. La concentración de las operaciones en pocos deudores yacreedores, genera una situación de desequilibrio al interior delCPCR. Se requiere una mayor participación de todos los miembros paraque el mecanismo de compensación fuera más equilibrado ytuviera mayor efectividad para disminuir los riesgos generados porlos desequilibrios comerciales. El grado de compensación para el período total se ubicó en el 52%.Sin embargo en los últimos años el grado de compensación hadescendido notablemente, cayendo al 3,3% en el año 2011. La tendencia de los Bancos Centrales a realizar pagos anticipadosha limitado la efectividad del CPCR para generar el ahorro dedivisas buscado. Esta conducta se apoya en el mayor costo asociado a mantenersaldos deficitarios en relación con los ingresos generados por lacolocación de las divisas en el exterior.
  23. 23. A MODO DE CONCLUSIÓN
  24. 24. HACIA UNA NUEVA ARQUITECTURA Multiplicidad de instituciones y gran heterogeneidad que impactanegativamente en el cumplimiento de los objetivos. En contraposición, se ha generado un importante y útil bagaje deexperiencias acumuladas. Es preciso reducir y reagrupar las actuales instituciones ymecanismos de cooperación, en un nuevo ordenamiento quefomente la eficiencia y la capacidad de integración. La nueva arquitectura financiera regional debe apostar a unasinergia con la profundización de la integración regional. Dado que los bancos centrales asumen el riesgo de crédito, larespuesta ha sido la implementación de restricciones a la operativa. Se está debatiendo la profundización de la operativa a través de labanca pública de forma de acotar el riesgo de los bancos centrales. Los acuerdos entre la banca pública de los diferentes países surgecomo un aspecto clave a la hora de desarrollar instrumentosfinancieros regionales.

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