Ing. Alfonso Zarate RivasPresidenteFinanciamiento del Comercioy la Inversión RegionalNuevos Instrumentos43° ASAMBLEAGENERA...
Economía Global y América Latina
 Los riesgos que amenazan laestabilidad financiera global sevienen reduciendo, como resultadode los compromisos políticos...
 Recientes estimados del BBVA se alineancon los del FMI, y reflejan resultadosfavorables para América Latina, aunque amen...
América Latina y El Caribe Por su parte un informe reciente del BID («Replantear las Reformas»),sostiene que bajo el supu...
El Comercio Intrarregional Por tanto, ALC requiere incrementar sus niveles de competitividad yeficiencia para ganar forta...
Arquitectura Financiera deALC
CONVENIO DEPAGOS YCRÉDITOSRECÍPROCOSSMLSistema de Pagosen MonedasLocalesEntidades Pre existentesCompensaciónPagosBanco deD...
La Arquitectura Financiera de LACSi bien no es materiade esta reunión, creoque por lo quenuestras institucionesrepresentan...
 El CCR-ALADI es un mecanismo de pago a través delcual se cursa y compensa durante periodos de 4meses, los pagos internac...
 El Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR): Se crea en 1989 como unainiciativa de los países andinos de transformar el ...
Rol de la Banca de Desarrollo de ALC
Salvo pequeñas diferencias, la necesidad de cubrir los déficit de infraestructura,promover la inversión productiva, foment...
 Establecimiento de fondos de coinversión entre pares debancos de desarrollo Arreglos de cofinanciamiento en sus variada...
México Centro AméricaGuatemalaHondurasNicaraguaCosta RicaColombiaEcuadorBoliviaPerúBrasilArgentinaUruguayParaguayChileOpor...
Iniciativas de COFIDE
Iniciativas de Financiamiento COMEX
BICE: Calificación de Riesgos Bilateral
PRÉSTAMOSCORTO PLAZOSolesPesosIFI IFIEXPORTADOR / IMPORTADOR IMPORTADOR / EXPORTADORCOMEX2DO PISO 2DO PISOFACTORING FACTOR...
Esquema Tradicional: Riesgos Involucrados Las diferencias en el indicador de riesgo país (EMBI), constituyen el principal...
Propuesta de COFIDE La propuesta plantea incorporar una nueva línea de negocio al FLAR,independiente de la gestión que re...
Propuesta de COFIDEProviderLATIN COMEX Creación de una red de financiamiento decomercio exterior que concentre a los banc...
Propuesta de COFIDE A su vez, el FLAR podrá sustituir y potenciar lasactuales funciones que desarrollan el CCR-ALAIy el S...
Infraestructura
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Alfonso Zárate (Cofide) - Instrumentos financieros para facilitar negocios e inversiones intrarregionales – Alide 43 (Mendoza, abril 2013)

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Instrumentos financieros para facilitar negocios e inversiones intrarregionales
Expositor: Alfonso Zárate, presidente, Corporación Financiera de Desarrollo (Cofide), Perú
En: 43° Reunión Ordinaria de la Asamblea General de ALIDE (Mendoza, Argentina, 25-26 de abril de 2013) “La banca de desarrollo y el financiamiento del comercio y la inversión regional: nuevos instrumentos” (Segunda Sesión Plenaria).

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Alfonso Zárate (Cofide) - Instrumentos financieros para facilitar negocios e inversiones intrarregionales – Alide 43 (Mendoza, abril 2013)

  1. 1. Ing. Alfonso Zarate RivasPresidenteFinanciamiento del Comercioy la Inversión RegionalNuevos Instrumentos43° ASAMBLEAGENERAL DE ALIDEARGENTINA 2013
  2. 2. Economía Global y América Latina
  3. 3.  Los riesgos que amenazan laestabilidad financiera global sevienen reduciendo, como resultadode los compromisos políticos, losrenovados estímulos monetarios y elcontinuo respaldo de liquidez.Economía Global Sin embargo, algunos economistasresaltan que no hay que pecar deexceso de confianza, mientras que nose avance en políticas enfocadas acubrir los riesgos de estabilidadsubyacentes que aseguren larecuperación de la economía global. Según recientes estimados del FMI, la tendencia de recuperación global definida comode 2 velocidades (i) economías emergentes y en desarrollo; y, ii) economíasdesarrolladas; estaría incorporando una tercera velocidad debido a la marcadadiferencia en el crecimiento económico de las economías de desarrollo, en particular lade Estados Unidos y la registrada en la zona Euro.
  4. 4.  Recientes estimados del BBVA se alineancon los del FMI, y reflejan resultadosfavorables para América Latina, aunque amenores niveles que el bloque de laseconomías líderes en crecimiento.Mercados 2013 2014Mercados emergentes y economías en desarrollo 5.3% 5.7%Estados Unidos 1.9 3.0Zona Euro -0.3 1.1América Latina y El Caribe
  5. 5. América Latina y El Caribe Por su parte un informe reciente del BID («Replantear las Reformas»),sostiene que bajo el supuesto de que el crecimiento económico mundial semantendrá por varios años por debajo de su potencial, es necesario que ALCfocalice parte de su atención en implementar un conjunto de acciones queimpidan la caída de su crecimiento. Entre las que destacan: Mejorar los marcos regulatorios e institucionales que regulan lainversión en infraestructura, a fin de reducir las importantesbrechas existentes, así como impulsar el crecimiento económico. Promover un mayor ahorro interno. Los países deberían pensaren reformas de los sistemas de pensiones y de seguridad social,así como en otras reformas de los sistemas financieros paraaumentar el ahorro de largo plazo en moneda local. Si el ahorrointerno aumenta, mejorará la provisión de fondos de largoplazo para infraestructura. Disminuir los niveles de informalidad y la proporción depoblación que interactúa con el sistema financiero formal.
  6. 6. El Comercio Intrarregional Por tanto, ALC requiere incrementar sus niveles de competitividad yeficiencia para ganar fortaleza e independencia ante futuras crisiseconómicas mundiales; y esto solo será posible a través de una dinámicademanda interna y una red de infraestructura de calidad que facilite elcomercio intrarregional y la atención de dicha demanda. Por tanto, los argumentosexpuestos reflejan que laintegración económica de laregión es urgente; laatención de los países que laintegran deberáconcentrarse en especial enlas relaciones comercialesentre sí y las brechas deinfraestructura que debenresolver para asegurar lasostenibilidad de sudesarrollo.
  7. 7. Arquitectura Financiera deALC
  8. 8. CONVENIO DEPAGOS YCRÉDITOSRECÍPROCOSSMLSistema de Pagosen MonedasLocalesEntidades Pre existentesCompensaciónPagosBanco deDesarrollo????Arquitectura Financiera de LAC
  9. 9. La Arquitectura Financiera de LACSi bien no es materiade esta reunión, creoque por lo quenuestras institucionesrepresentan entamaño y patrimonio,es necesario tomaruna posición quepromueva mayoressinergias y disminuyala duplicidad deesfuerzos y recursos.PropiedadPúblico 81 81.0% 987,120 64.0%Privado 10 10.0% 10,347 0.7%Mixto 9 9.0% 545,905 35.4%TOTAL 100 100% 1,543,372 100%N° Instituciones Activo2011 (miles US$)US$ 21.5 milUS$ 89.4 milUS$ 334.9 milUS$ 26.4 mil
  10. 10.  El CCR-ALADI es un mecanismo de pago a través delcual se cursa y compensa durante periodos de 4meses, los pagos internacionales derivados deoperaciones comerciales entre los países miembros,de modo que al final de cada cuatrimestre sólo setransfiere el saldo de cada país con el resto.CONVENIO DEPAGOS YCRÉDITOSRECÍPROCOSArquitectura Financiera de ALC El Sistema de Pagos en Moneda Local (SPML) es unsistema diseñado con una concepción amplia paraadmitir pagos de operaciones de cualquiernaturaleza entre Argentina y Brasil. Inicialmente estádestinado a pagar o cobrar operaciones de comercioen pesos y reales. El plazo de las operaciones nopuede superar los 360 días desde la fecha deembarque.SPMLSi bien ninguno de los mecanismosprecedentes son mitigadores de riesgo, siconstituyen piezas claves como catalizadoresde un mayor intercambio comercial.
  11. 11.  El Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR): Se crea en 1989 como unainiciativa de los países andinos de transformar el Fondo Andino de Reservaspara ampliarlo a toda la región. Tiene como principales objetivos:Arquitectura Financiera de ALC A la fecha el FLAR cuenta con un capital suscrito de USD 3281,0 millones, y unacalificación de riesgo superior a la de todos sus países miembros. Acudir en apoyo de las balanzas de pagos de los países miembros otorgando créditos ogarantizando préstamos de terceros; Mejorar las condiciones de inversión de las reservas internacionales efectuadas por los paísesmiembros, y Contribuir a la armonización de las políticas cambiarias, monetarias y financieras de los paísesmiembros.TOTAL 3281,0
  12. 12. Rol de la Banca de Desarrollo de ALC
  13. 13. Salvo pequeñas diferencias, la necesidad de cubrir los déficit de infraestructura,promover la inversión productiva, fomentar el acceso al crédito de la MYPE,cuidar el medio ambiente y focalizarse cada vez más en temas de inclusiónsocial, son conceptos que representan el común denominador de las IFD.1er PisoN°= 58ActivosUS$ 1,055 mil2do PisoN°= 34ActivosUS$ 461 milN°= 8ActivosUS$ 26 mil1er y 2do PisoPerfil de la Banca de Desarrollo ALC
  14. 14.  Establecimiento de fondos de coinversión entre pares debancos de desarrollo Arreglos de cofinanciamiento en sus variadas formas,particularmente de financiación de exportaciones Sindicación de préstamos Líneas de financiamiento Fondos Latinoamericanos de capital de riesgo Intercambio de informaciones y de experiencias sobremecanismos de financiación y promoción de inversiones La inestabilidad de la recuperación de la economía mundial expone a ALC a la volatilidadde las monedas locales y al flujo irregular de capitales. Es así como resulta relevante el rolque los bancos de desarrollo de la región pueden ejercer, para fortalecer el mercadoregional, a través de la implementación de mecanismos, estructuras e instrumentos definanciamiento innovadores. Algunas iniciativas propuestas por ALIDE en su reciente Informe “Cooperación Técnica yFinanciera entre los bancos de desarrollo para incrementar las inversiones y negocios enAmérica Latina y el Caribe” (Octubre, 2012), se refieren a:Oportunidades de Nuevos Negocios
  15. 15. México Centro AméricaGuatemalaHondurasNicaraguaCosta RicaColombiaEcuadorBoliviaPerúBrasilArgentinaUruguayParaguayChileOportunidades de Nuevos NegociosCOMERCIO EXTERIOR
  16. 16. Iniciativas de COFIDE
  17. 17. Iniciativas de Financiamiento COMEX
  18. 18. BICE: Calificación de Riesgos Bilateral
  19. 19. PRÉSTAMOSCORTO PLAZOSolesPesosIFI IFIEXPORTADOR / IMPORTADOR IMPORTADOR / EXPORTADORCOMEX2DO PISO 2DO PISOFACTORING FACTORINGEsquema Tradicional: Línea BICE-COFIDERIESGOS DE LA OPERACIÓN•Riesgo País•Riesgo de Tipo de Cambio•Riesgo de Convertibilidad dela moneda
  20. 20. Esquema Tradicional: Riesgos Involucrados Las diferencias en el indicador de riesgo país (EMBI), constituyen el principalobstáculo que debemos sortear para promover una real y sostenibleintegración comercial Adicionalmente, las operaciones COMEX entre Argentina y Perú estaríansujetas a: i) el riesgo por diferencia de cambio, ya que las exportaciones serealizarían en la moneda de cada país y ii) el riesgo de convertibilidad demonedas, en tanto el Perú no se incorpore al Sistema de Pagos en MonedaLocal (SPML) que opera Brasil y Argentina.
  21. 21. Propuesta de COFIDE La propuesta plantea incorporar una nueva línea de negocio al FLAR,independiente de la gestión que realiza actualmente, destinada a promover elfinanciamiento de operaciones de comercio exterior de corto y mediano plazo,con la participación activa de la banca de desarrollo de ALC.ConsumerProviderLATIN RESERVASProviderLATIN COMEXFLARAMPLIADO REDFINCOMEX-ALIDE
  22. 22. Propuesta de COFIDEProviderLATIN COMEX Creación de una red de financiamiento decomercio exterior que concentre a los bancosde desarrollo miembros de ALIDE, así comola constitución del Fondo de Garantía COMEX-Latin que se constituiría con los aportes delos bancos de desarrollo de la región y/uotros que se establezcan.
  23. 23. Propuesta de COFIDE A su vez, el FLAR podrá sustituir y potenciar lasactuales funciones que desarrollan el CCR-ALAIy el SPML (Brasil y Argentina) Asimismo, el FLAR podrá garantizar lospréstamos que otorguen las institucionesmultilaterales y entidades del exterior a favorde los bancos de desarrollo. La coberturacrediticia será establecida de acuerdo a losaportes de cada institución y el nivel deapalancamiento que el FLAR establezca. El Fondo tiene como objeto respaldar las líneas de crédito bilaterales de losbancos de desarrollo, destinadas a financiar operaciones de comercioexterior.
  24. 24. Infraestructura
  25. 25. Proyectos TransfronterizosPRÉSTAMO SINDICADOSPVFONDEO 1Mercado CapitalesBonos MultinacionalesIFIFONDEO 2UnderwritersPROYECTO MULTINACIONAL
  26. 26. Proyectos Empresas BinacionalesGASODUCTO SURREFINERIATALARAPOLOPETROQUIMICOCENTRALESTERMOELECTRICAS

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