Global Venture, Local Capital

940 views

Published on

Presentation held by Mikko Suonenlahti, DFJ Esprit, at the Nordic Seed Capital Summit in Stockholm, 19 may 2011.

0 Comments
1 Like
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total views
940
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
1
Actions
Shares
0
Downloads
13
Comments
0
Likes
1
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Global Venture, Local Capital

  1. 1. Global  Venture,  Local  Capital   Nordic  Seed  Capital  Summit   Mikko  Suonenlah-  May  2011  
  2. 2. DFJ  Esprit:  Who  We  Are    Formed  in  2006  and  UK  HQ’d  we  have  grown  to  $1  billion  of  VC  funds    Have  invested  in  over  200  European  high  growth  technology  companies    European  associate  of  top  Eer  Silicon  Valley  VC  firm  Draper  Fisher  Jurvetson  (DFJ)    Investments  include  CSR,  Lovefilm,  The  Cloud,  Skype,  Tesla,  Hotmail    AcEvely  invesEng  new  funds  –  across  all  tech  sectors,  $1m  -­‐  $30m  rounds    13  European  partners  based  in  London,  Dublin,  Cambridge,  Helsinki  and  Paris    DFJ  manages  $6  billion+  VC  globally  across  USA,  China,  India,  Brazil,  Israel,  Korea,  Russia   We  invest  in  and  help  start-­‐ups  who  want  to  change  the  world  and   become  global  leaders  2
  3. 3. The  Good  News  about  VC  in  Europe    Never  been  cheaper  to  start  a  company!    The  Angel  market  has  grown  up  in  Europe!    Move  back  to  early  stage  from  successful  VC’s    Lots  of  noise  –  a  difficult  market  to  understand  but  we  believe  it  is  successful  and  can  be  scaled   up  for  more  growth  3
  4. 4. The  VC  model    A  fund  invests  in  a  por^olio  of  20-­‐30  high  growth  companies  across  stages    Companies  are  generally  loss  making  and  have  no  access  to  debt    Companies  are  typically  creaEng  new  markets  and  much  of  the  spend  is  on  quality  jobs   (engineers,  salespeople,  management)    Many  don’t  succeed,  the  winners  pay  for  the  losers  and  an  overall  return  is  generated    1/3rd  return  5x  or  more,  1/3rd  return  1x,  1/3rd  return  nothing  =  Net  a  2x  return  aeer  fees  4
  5. 5. Europe  matches  the  US  for  successful  exit  values  at  around   $400M  ...  Average Exit Cap ($ 100M+ Exits)US$ millionSource: Dow Jones VentureSource
  6. 6. Large  ($100M+)  exits  in  Europe  for  VCs  reached  about  1/3rd  of  US  level   Number of $ 100M+ Exits Over Time in US and Europe USA Europe •  Volume  is  c.100  per  year   in  US  in  normal  markets   (95-­‐98,  04-­‐07),  drops  to  50   per  year  in  poor  years,   avg.     •  Avg.  major  exits  running  at   33  a  year  in  Europe  for  5   years  pre  crash   •  Since  US  VC-­‐industry   invests  5  Emes  more  on   average,  more  $  100m+   exits  per  VC  invested    in   Europe   •  USA  has  already   rebounded  –  Europe  is   starEng  to  in  2011   Source: VentureSource, DFJ Esprit analysis
  7. 7. The  Model  Works    100  major  exits  x  $400m  =  $40  billion  of  value  created  each  year      Assume  70%  to  VCs  suggests  returns  of  $32  billion   USA    Over  2004-­‐2008  the  VC  market  grew  to  $32b  per  annum  =  no   return    Now  rightsizing  at  $16b  per  year  =  generaEng  a  2x  return    33  major  exits  x  $400m  =  $13  billion   Europe    Assume  70%  to  VCs  suggests  returns  of  $10  billion    Industry  can  support  $5  billion  per  annum  and  return  2x    And  no  reason  why  Europe  can’t  grow  to  100  major  exits  a  year       -­‐>  investment  constrained      (UK  could  be  50%  of  this)  7
  8. 8. The  4  Steps  to  the  Epiphany   Applicable  to  almost  every  business  and  business  model   The  Path  to  Disaster:  The  Product  Development  Model   The  Path  to  Epiphany:  The  Customer  Development  Model:   Customer  Discovery   Customer  Valida:on   Customer  Crea:on   Company  Building  8
  9. 9. How  do  we  help  our  companies  grow?    DFJ  Partners  include  successful  serial  entrepreneurs,  operators,  marketers  and  financiers    The  DFJ  Global  Network  “IntroducEons  to  anyone,  anywhere  at  anyEme”    We  are  here  to:    Help  you  hire  senior  execs  and  a  board    Make  strategic  decisions  regarding  the  direcEon  of  the  company    Introduce  you  to  new  customers  and  partners    Help  maximise  the  value  of  your  company  9
  10. 10. DFJ  Case  Study  
  11. 11. Building  Tech  Businesses  –  Case  “Dynamite”                2005          2006          2007          2008          2009          2010          2011   € Raised        2.3                  2.9              16.8            17.5              16.6                                      S-­‐1  filed  13  May   € Post  money  valua-on                                      16.6              58.2            87.3              170   € Revenue                                        0.1                  1.8              6.8                15.9          32*   Source:  Venture  Source,  *NY  Times  11
  12. 12. Ques-ons?  12

×