Social Banking & Financement participatif

Social Banking & Finance participative,[object Object],Université Paris Dauphine ,[object Object],Masters Finance 104 et 224 ,[object Object],Novembre 2010,[object Object],Nicolas GUILLAUME,[object Object],Co-Fondateur et Directeur Général FriendsClear,[object Object],nicolas.guillaume@friendsclear.comwww.friendsclear.comBlog FriendsClear : http://blog.friendsclear.com/Twitter : http://twitter.com/#!/friendsclearnicolas.max.guillaume@gmail.comBlog : http://nicolasguillaume.fr/Twitter : http://twitter.com/NicolasMaxLinkedin: http://www.linkedin.com/in/nicolasmaxguillaume,[object Object],1,[object Object]

Planning,[object Object],Nouveaux modèles et modèles pré-existants du Social Banking,[object Object],Jeudi 4 novembre 13h45-17h00 (3h) E 611,[object Object],Finance et Prêt participatif,[object Object],Jeudi 25 novembre 13h45-17h00 (3h) E 712/713,[object Object],Cas : Le prêt sans taux d’intérêt avec effet de levier,[object Object],Jeudi 2 decembre 13h45-15h15 (1h30) ,[object Object],2,[object Object]

Introduction,[object Object],3,[object Object]

Questions,[object Object],Va-t-on faire de la finance en dehors des banques ?,[object Object],Qu'est-ce qui différencie ces services et qu'ont-ils en commun ?,[object Object],Quelle est la forme de l’investissement, capital, participation ou prêt ?,[object Object],En quoi est-ce différent des actions ou de prêts titrisés par une banque ?,[object Object],Quelles sont les caractéristiques de cet actif financier par rapport à d’autres ?,[object Object],7,[object Object]

Plan,[object Object],Introduction,[object Object],Nouveaux modèles du Social Banking,[object Object],Modèle du prêt participatif (P2P Lending),[object Object],Modèles pré-existants,[object Object],Finance «pré-bancaire »,[object Object],Mutualisme et les Crédit-Union,[object Object],Micro-finance,[object Object],Finance Solidaire,[object Object],Prêt Participatif (P2P Lending),[object Object],8,[object Object]

Nouveaux modèles du Social Banking,[object Object],9,[object Object]

Le modèle classique de la banque,[object Object],10,[object Object],Intermédiation,[object Object],Massification,[object Object],Epargne,[object Object],Financement,[object Object],Avantages,[object Object],[object Object]

Liquidité - Mutualisation du risque,[object Object],[object Object],Inconvénients ,[object Object],[object Object]

Absence de contrôle de l’affectation

Standardisation,[object Object]

« CrowdSourcing »,[object Object],[object Object],Mobilisation contributive d’un grand nombre de personnes,[object Object],Généralement via internet,[object Object],« Intelligence collective »,[object Object],Exemple : Digg, Wikipedia, Predictionmarket, Amazon (recommandation),[object Object],Thèmes liés,[object Object],Logique implication,[object Object],Self-service,[object Object],« Empowerment » utilisateur,[object Object],Communauté : échange d’information et interactions,[object Object],Financement : CrowdFunding + « intelligence collective » de sélection,[object Object],12,[object Object]

Désintermédiation bancaire : courtage,[object Object],13,[object Object],Part de marché du courtage internet France,[object Object],Comparaison internationale ,[object Object],Part de marché du courtage immobilier ,[object Object],GB : 64% ,[object Object],(Source : Mortgage Finance Gazette),[object Object],USA : 68% ,[object Object],(Source : Wholesale Access),[object Object],Sources : MeilleurTaux, ACSEL,[object Object],Développements actuels du courtage :,[object Object],[object Object]

Complémentaire santé,[object Object]

The Zappos of BanksPro Capital Banking Services (Crédit Mutuel),[object Object],"la banque au service de ses concurrents" ,[object Object],http://www.procapital.fr/infos/revue.php?lng=fr,[object Object]

Nouvelle catégorie d’applications financières,[object Object],Kids account application, making a user friendly kid money management application (a la Bobber) with a parental side (warning, kill switch, account allocation, spending limits etc…),[object Object],Live widget dashboard with real time information for the account balance paranoid ,[object Object],Browser plugin providing balance reminders/advice when doing online transactions. A natural extension of the price comparison plugin, it will provide you with detailed information of your balance and perhaps an overview of the transaction impact on your budget (by type, buying movie tickets would be deduced from the entertainment allocation),[object Object],Family account structure: a single account with annoted transactions to define who is “responsible” for the transaction. For the couples who want a single account but also would like to flag exceptional one sided spending.,[object Object],Ability to transfer account management to third party applications. Think automated money managers, with a set of activities per applications allowed by BankSimple, which cannot be overridden (no withdrawal, outside transfers for example),[object Object],15,[object Object],http://tekfin.com/2010/08/16/banking-as-a-platform-coming-soon-with-banksimple/#more-370,[object Object]

Nouveaux modèles,[object Object],Modèles d’échange au sein de « communautés »,[object Object],Personal Finance Management (données bancaires) : Mint, Money Strands,[object Object],Epargne : SmartyPig,[object Object],Investissement : Covestor,[object Object],Social Media bancaire,[object Object],Modèles de mise en relation directe sur des segments,[object Object],Paiement P2P,[object Object],Créances / Affacturage : Receivables Exchanges,[object Object],Prêt participatif (P2P Lending),[object Object],16,[object Object]

Personal Finance Management: Mint,[object Object],17,[object Object]

PFM : Mint,[object Object],18,[object Object]

PFM : Money Strands,[object Object],19,[object Object],Rachats 2008 :,[object Object],Expensr, NetworthIQ,[object Object]

PFM France,[object Object],20,[object Object],BNP Paribas Mes Comptes,[object Object],Crédit Agricole Mon Budget,[object Object],Boursorama Money Center,[object Object]

Epargne : SmartyPig,[object Object],21,[object Object],21,[object Object]

Investissement : Covestor,[object Object],22,[object Object]

Social Media : Tip’d,[object Object],23,[object Object]

Social Media par des banques,[object Object],24,[object Object]

Pourquoi engager la conversation sur internet ?,[object Object],[object Object],HSBC,[object Object],25,[object Object]

En France, des expérimentations de conversation très institutionnelles,[object Object],Crédit Mutuel : si j’étais banquier,[object Object],Caisse d’Epargne: Bénéfices futur,[object Object],Cofidis,[object Object],26,[object Object],26,[object Object]

Paiement P2P,[object Object],27,[object Object]

Créances / Affacturage : Receivables Exchanges,[object Object],28,[object Object]

Prêt Participatif (P2P Lending),[object Object],29,[object Object]

Vendor Relationship Management : Smarthippo,[object Object],30,[object Object],Utiliser son score pour obtenir les meilleures propositions de prêt,[object Object]

Modèles du prêt participatif,[object Object],31,[object Object]

Modèles désintermédiés du prêt participatif,[object Object],32,[object Object],choix direct,[object Object],Lowcost (classe d’actifs),[object Object],Portefeuille (containeur),[object Object],Epargne,[object Object],Financemt,[object Object],Epargne,[object Object],Financemt,[object Object],Communauté,[object Object],Avantages,[object Object],[object Object]

Réduction du coût d’intermédiationInconvénients ,[object Object],[object Object]

Liquidité limitée -> marché secondaire ,[object Object]

Pourquoi les individus font mieux que les banques ?,[object Object],Meilleure compréhension et évaluation des projets,[object Object],Pas assujettis aux contraintes prudentielles et de conformité,[object Object],Intelligence collective des prêteurs (apport et confrontation d’un plus grand nombre d’expertises et de décisions),[object Object],Possibilité d’échange avec le porteur de projet et implication amont dans la construction du projet,[object Object],Basé sur la pertinence du projet,[object Object],Elément de réassurance sociale,[object Object],Faible risque d’incivilité,[object Object],Communauté, lien social,[object Object],Implication supérieure des prêteurs dans la résolution des contentieux,[object Object],34,[object Object]

Quel est l’apport d’internet ?,[object Object],Mise à disposition de beaucoup plus d’information,[object Object],Possibilité accrue de mise à disposition d’information par les emprunteurs (User Generated Content, Profils sur les réseaux sociaux,…),[object Object],Visibilité des échanges entre prêteurs et emprunteurs,[object Object],Visibilité de l’historique de financement des autres prêteurs,[object Object],Facilité de contribution (question, commentaire),[object Object],Réactivité et interactivité plus forte (questions / réponses),[object Object],Mobilisation d’un plus grand nombre de personnes sur chaque dossier (« intelligence collective »),[object Object],Implication plus faible / Contribution unitaire plus « superficielle » par rapport à un échange physique,[object Object],=> Avantages et Limites d’internet ,[object Object],35,[object Object],,[object Object],,[object Object]

Point clé : Taux de l’usure,[object Object],En France : ,[object Object],Multiplicités des catégories,[object Object],Amplitude par catégorie,[object Object],Pas de cohérence économique des catégories (pas de classe de risque : catégories administratives),[object Object],36,[object Object],APR : AnnualPercentage Rate,[object Object]

Point clé : Fichier Positif,[object Object],Définition,[object Object],Fichier qui recense l'ensemble des crédits souscrits par les particuliers et l'historique de leurs paiements,[object Object],Souvent associé à un creditscoring,[object Object],N’existe pas en France ,[object Object],Fichiers négatifs : FICP (2,5 M pers. En 2009), FCC, fichiers internes des banques ,[object Object],Comité de préfiguration jusqu'à mi 2011,[object Object],3 composantes ,[object Object],Surendettement (focus du débat en France),[object Object],750.000 pers (2010),[object Object],Accès au crédit (information),[object Object],Exclusion du crédit ,[object Object],15% Encours (environ 20% population) (Etude Mercer Oliver Wyman 2003),[object Object],40% population (Laser, Crésus),[object Object],70% à 90% refus des demandes de crédits,[object Object],Amélioration des conditions de crédit (concurrence),[object Object],37,[object Object]

2 caractéristiques clés du prêt participatif,[object Object],Détention de l’actif en direct,[object Object],Pas de marge d'intermédiation,[object Object],Possibilité de déterminer les caractéristiques financières de l’actif (choix classe de risque / rendement),[object Object],Possibilité de choix total de l'actif,[object Object],Contrôle de l’allocation ,[object Object],Multiples caractéristiques disponibles pour les décisions d’allocation,[object Object],38,[object Object]

2 modèles d’investissements,[object Object],39,[object Object]

Construire un actif normé : ex « Junk Bonds »,[object Object],Crée à la fin des années 70 par Mikael Milken,[object Object],Marché obligataire réservé aux grandes entreprises notées avec faible risque / faible rendement,[object Object],Fermé aux PME non notées (actif non normé),[object Object],« High Yield Bond » (Obligation à haut rendement) : regrouper des financements de PME dans des pools de risque / rendement (actifs normés) distribuable sur le marché obligataire avec des rendements élevés (jusqu’à 20%),[object Object],Utilisés et popularisés dans les LBO par Mikael Milken chez Drexel Burnham Lambert,[object Object],40,[object Object]

Pourquoi y a-t-il des critères non financiers dans les choix d’actifs ?,[object Object],Risque / rendement modélisation de la réalité,[object Object],Facteurs non évaluables ou non calculables des choix ont toujours existés dans la théorie économique,[object Object],Externalités ,[object Object],Rationnelles,[object Object],Prises en compte dans les processus de décision humain qui intègre des facteurs dits « qualitatif »,[object Object],Se matérialisent par la satisfaction de certaines « contributions »(éthique, morale, écologique, sociale, etc…),[object Object],Démarches de « rationalisation »,[object Object],Labellisation (Finansol,..),[object Object],Notation (Triodos, Novethic,…),[object Object],Bilan carbone / social,…,[object Object],…,[object Object],41,[object Object]

La question de la spécificité (segmentation),[object Object],Est-ce que l’on adresse des segments spécifiques ?,[object Object],Modèle de la Micro-Finance pour les pauvres au Banglagesh avec la Grameen Bank,[object Object],Nouveau segment,[object Object],Segment rentable,[object Object],Modèle étendu par la suite (y compris USA),[object Object],Détention actif en direct => nécessite de normer des actifs donc de se spécialiser sur des segments,[object Object],Choix total de l’actif => segments mal exploités ou non différenciés par les banques ,[object Object],=> Logique de segmentation (« Category Marketing »),[object Object],42,[object Object]

Illustration de segments,[object Object],Prime (Lending Club, Zopa),[object Object],Consolidation de dette (Prosper, Lending Club),[object Object],Business Loan (FundingCircle),[object Object],Etudiants (Finanz),[object Object],Communauté : non résident, gens du voyage,…,[object Object],Free-lances, Intérimaires, Intermittents,[object Object],Entrepreneur individuel et micro-entrepreneur,[object Object],….,[object Object],43,[object Object]

Modèles pré-existants,[object Object],44,[object Object]

Les modèles pré-existants,[object Object],Finance «pré-bancaire »,[object Object],Prêt de gré à gré (« Family & Friends »),[object Object],Prêt sur gage,[object Object],ROSCA,[object Object],Tontine,[object Object],Mutualisme et les Crédit-Union,[object Object],Micro-Finance,[object Object],Finance Solidaire,[object Object],45,[object Object]

Prêt de gré à gré (« Family & Friends »),[object Object],2 Milliards €/an environ en France,[object Object],Informel vs acte notarié, dépôt au fisc,[object Object],Services tiers : FriendsClearFamily, Lendfriend, Fosik,[object Object],46,[object Object],http://www.lendfriend.me/,[object Object],http://public.friendsclear.com,[object Object]

Prêt sur gage, Paydayloan,[object Object],France,[object Object],Prêt fait sur le dépôt d'un bien en garantie (monétisation d’actif),[object Object],Monopole Caisses de Crédit municipal,[object Object],Montant de 50% à 70% de la valeur estimée du bien,[object Object],Minimum de 30 € et un maximum de 1M€,[object Object],Taux : 9 à 15%,[object Object],Encours du Crédit Municipal de Paris : 65 M€ (+35% depuis 5 ans - 2008),[object Object],USA,[object Object],PaydayLoan,[object Object],Taux usure : 15%-30% par demi-mois,[object Object],47,[object Object]

Rotating Savings and Credit Association,[object Object],Définition,[object Object],Groupe (fermé) d’individus ,[object Object],Qui a intervalles réguliers contribuent à un « fonds commun » ,[object Object],Redistribué successivement à l’une des personnes du groupe,[object Object],Epargne + Crédit,[object Object],Variations,[object Object],Adhésion : Communauté / Solidarité, Groupe fermé / ouvert,[object Object],Montant, Fréquence,[object Object],Choix d’attribution (tirage, vote,…),[object Object],Réunion, Suivi,[object Object],Multiples formes,[object Object],susus (West Africa and the Caribbean), tontines (Cambodia), wichingye (Korea), arisan (Indonesia), xitique (Mozambique) and djanggis (Cameroon),[object Object],48,[object Object]

Rotating Savings and Credit Association,[object Object],Avantages,[object Object],Simplicité d’organisation et de fonctionnement,[object Object],Transparence, Egalité,[object Object],Epargne mécanique protégée des aléas (vol, pression sociale),[object Object],Gestion de flux, pas de stock : pas de « banque »,[object Object],Risque limité : pression sociale / solidarité,[object Object],Inconvénients,[object Object],Limité en durée et montant,[object Object],Calendrier de disponibilité des fonds aléatoire,[object Object],Organisation initiale,[object Object],49,[object Object]

Tontine chinoise,[object Object],Intermédiaire : organisateur, rémunéré par gain supérieur,[object Object],Rémunération du temps : similaire à un taux d’intérêt,[object Object],Modalités complexes,[object Object],Tirage au sort (recalcul des apports),[object Object],Enchères (déduites des versements / rajoutées aux remboursements),[object Object],50,[object Object]

Tontine chinoise,[object Object],51,[object Object],Source : ,[object Object]

Organisationtontiniere,[object Object],Groupe restreint => Organisation,[object Object],“L’Effort fait le succès” Tontine des chauffeurs de taxi de Lima (crée en 2001),[object Object],2500 membres,[object Object],Tirage au sort,[object Object],Montantattribué : 5000$,[object Object],Variation selon le temps : ,[object Object],les 1er remboursent 7000$, ,[object Object],les derniers 3500$,[object Object],Echéances : ,[object Object],20$ / semaine (location du véhicule),[object Object],70$/semaine (acquisition du véhicule),[object Object],54,[object Object]

Modèles pré-existants- Mutualisme et Credit Union,[object Object],55,[object Object]

Histoire du mutualisme en France,[object Object],Emergence de nouvelles formes de solidarité avec Révolution Industrielle => organisations professionnelles, Société Coopérative,[object Object],Echec des 1ere coopératives de crédit : Banque du peuple (1849), Société de crédit au travail (1863), Caisse d’escompte des associations populaires (1865),[object Object],Création des établissements actuels : Crédit agricole (1885) à Poligny fondée par Louis Milcent, le Crédit mutuel (1882) Wantzenau, en Alsace sur le modèle de Raiffeisen et la Banque Populaire (1878) à Angers,[object Object],Départ du développement : loi sur les caisses locales (1894), escompte et avance Banque de France (1897), garanties, ressources de financement, programme de reconstruction après 1918,[object Object],Regroupement : Office national de Crédit agricole (1920), Union des caisses rurales et ouvrières de France (Crédit Mutuel -1893), Caisse centrale des Banques populaires (1921) ,[object Object],56,[object Object]

Crédits Unions US,[object Object],Restés beaucoup plus proche du modèle mutualiste originel,[object Object],Centré communauté : ,[object Object],Collecte de l’épargne et octroi de crédit (ou autres services financiers) réservés aux membres de la communauté,[object Object],Contribution au bénéfice de la communauté,[object Object],Lien religieux, géographique ou professionnel,[object Object],Histoire :,[object Object],St. Mary's Bank Credit Union of Manchester, New Hampshire (1908),[object Object],First LegislationMassachusetts in 1909, FederalCredit Union Act (1934),[object Object],Nombre important,[object Object],8,101 not-for-profit cooperative US credit unions with $560 billion in deposits (87 millions of members),[object Object],8,560 Traditional Banks with more than $4 trillion in deposits,[object Object],Taille réduite ,[object Object],$93 million in assets for the average U.S. credit union ,[object Object],$1.53 billion in assets for the average,[object Object],U.S. bank has, as of 2007,[object Object],57,[object Object]

Exemples de Credit Unions,[object Object],IBM Southeast Employees' Federal Credit Union,[object Object],Georgetown University Alumni & Student Federal Credit Union,[object Object],NavyFederalCredit Union,[object Object],PentagonFederalCredit Union,[object Object],San Francisco Fire Credit Union,[object Object],http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_credit_unions_in_the_United_States,[object Object],58,[object Object]

Jak – Banque sans taux d’intérêt,[object Object],Banque Coopérative Suède (Reconnue par les autorités bancaires en 1997),[object Object],Activités,[object Object],35000 épargnants,[object Object],12,4 millions d'euros de prêt en 2009 (23,3 millions d'euros de prêt 2008),[object Object],2,45 millions d'euros de Frais opérationnels ,[object Object],Recettes : 20% par les cotisations annuelles des membres (18 ou 23 euros par membre), 70% par les frais de dossiers des crédits, 10% seulement sont venus des intérêts générés par le placement de 15% des dépôts dans des obligations d'Etat suédoises,[object Object],Basé sur un système de points,[object Object],Dépôt : acquisition d’un point épargne,[object Object],Prêt : perte d’un point épargne,[object Object],Crédit sans assez de point épargne = remboursement du crédit + versement d’une épargne pour reconstituer ses points épargne,[object Object],Versement de 6% du montant du prêt en participation dans la banque (dépôt d’équité), reversé à la fin du remboursement,[object Object],59,[object Object]

Jak – Banque sans taux d’intérêt,[object Object],Un exemple de crédit,[object Object],Crédit moyen chez Jak (14 000 euros à rembourser sur une période de onze ans) et lorsque le membre n'a pas épargné un seul centime au préalable (0 point d'épargne cumulé). ,[object Object],Dépôt d'équité du prêt. 6 % de 14 000 € = 840 € ,[object Object],Frais du prêt. 14 000 € x 131 mois (onze ans) x 0,015 (facteur fixe) = 2 310 € (17,5 € par mois) ,[object Object],Remboursement mensuel. 14 000 € / 131 mois = 106 € ,[object Object],Epargne compensatoire mensuelle. 14 000 € / 131 mois = 106 €,[object Object],Montant total versé par mois. 17,5 € + 106 € + 106 € = 229,5 € ,[object Object],En onze ans, le crédit est remboursé, le membre a épargné 14 000 euros sur son compte (qu'il pourra retirer trois mois après) et se voit reverser les 840 euros du dépôt d'équité. Si le membre a déjà de l'épargne lorsqu'il demande un prêt, son épargne obligatoire mensuelle sera d'un montant inférieur,[object Object],Autres avantages ,[object Object],les associations, à qui leurs adhérents peuvent offrir les points qu'ils ont cumulés,[object Object],les collectivités, qui peuvent offrir leurs points aux entreprises souhaitant accéder à des prêts à faible coût,[object Object],60,[object Object]

Modèles pré-existants- Micro-finance,[object Object],61,[object Object]

Micro-crédit,[object Object],Définition Commission Européenne,[object Object],Crédit inférieur à 25.000€ qui s’adresse :,[object Object],Aux micro-entreprises définies comme employant -10 personnes,[object Object],Aux personnes souhaitant démarrer une activité professionnelle individuelle n’ayant pas accès aux services bancaires traditionnels,[object Object],Source : COM (2006) 349 – 29/06/2006 « Mettre en œuvre le programme communautaire de Lisbonne : Financer la croissance des PME – promouvoir la valeur ajoutée européenne »,[object Object],http://ec.europa.eu/prelex/detail_dossier_real.cfm?CL=en&DosId=194419,[object Object],En France, il n’y a pas de définition standardisé du micro-crédit,[object Object],Historiquement, l’accent est mis sur :,[object Object],Les personnes exclues du système bancaire,[object Object], L’accompagnement qui devient une condition constitutive,[object Object],62,[object Object]

Muhammad Yunus - Grameen Bank,[object Object],Historique,[object Object],Crée en 1976 au Bangladesh,[object Object],Devenu une banque en 1983,[object Object],Métriques,[object Object],7.34 millions d'emprunteurs (2007),[object Object],97% sont des femmes,[object Object],24703 employés, avec 2468 antennes couvrant 80257 villages (2007),[object Object],4.3 Milliards d'euros de prêts accordés depuis la création,[object Object],98,4% taux de remboursement,[object Object],Micro-crédit dans le monde,[object Object],Prix Nobel de la Paix 2006,[object Object],Modèle répliqué dans le monde entier,[object Object],Forte croissance récente : 155 millions de clients 2008, contre 13 millions en 1997,[object Object],63,[object Object]

Muhammad Yunus - Grameen Bank,[object Object],Principe de fonctionnement,[object Object],Prêt à un groupe de femme au niveau d’un village (5 personnes),[object Object],Prêt renouvelable, financement « fond de roulement » pour des opérations cycliques (agricole, artisanat, commerce,…),[object Object],Responsabilité solidaire du paiement du prêt (impossibilité d’obtenir un nouveau prêt),[object Object],Réunion régulière (solidarité, soutien, entrainement),[object Object],Remboursement hebdomadaire,[object Object],64,[object Object]

Microcrédit Nord-Nord,[object Object],Echec de l’expérience Calmeadow Foundation (1990s) au Canada,[object Object],Problèmesidentifiés : ,[object Object],Distribution, sureprésentation des profils client à risque, répugnance pour la responsabilitésolidaire, couts de gestionélevés,[object Object],Repris par VanCity Credit Union,[object Object],Re-orientéversl’entrepreneuriat social,[object Object],Grameen Bank started their operation in New York in April 2008,[object Object],Cible clients “pauvres” (37 M- 12,6% aux USA),[object Object],ACCION USA, $117 million in microloans since 1991, with an over 90% repayment rate,[object Object],Développement des microcredits : Israel, Russia, Ukraine,[object Object],65,[object Object]

Apports et limites du Microcredit,[object Object],« Fond de roulement » vs Investissement,[object Object],Forte exposition sur les risques endogènes (catastrophe naturelle, maladie, décès,…) => déficit d’assurance,[object Object],Manque de couplage avec micro-épargne,[object Object],Faible productivité : représentant local, transaction manuelle, formation, suivi,[object Object],Question des taux d’intérêt : 30%-60% voire 100%,[object Object],En comparaison en Inde les vendeurs de légumes qui empruntent à la journée à des usuriers paient jusqu'à 5 % par jour, et dans les villages, des taux de 20 % par mois ne sont pas rares,[object Object],Décomposition du taux (27%),[object Object],Coût des fonds : 9%,[object Object],Frais de distribution : 9%,[object Object],Taxes : 3%,[object Object],Provisions contentieux : 1,5%,[object Object],Marge : 4,5%,[object Object], (source SKS cité par les Echos),[object Object],66,[object Object]

Apports et limites du Microcrédit – Ester Duflo,[object Object],Proportion élevée « d’entrepreneurs » : entre 47 % et 52 % en Inde, au Pakistan, au Nicaragua (12 % dans les pays de l'OCDE) => situation subie,[object Object],Epargne difficile: désintérêt des banques pour les faibles sommes et risque de conservation du liquide,[object Object],Proportion d’endettement forte chez les ménages pauvres ,[object Object],93% au Pakistan, 2/3 au Rajasthan, 1/3 en Afrique du Sud,[object Object],Microcrédit permet l’acquisition de bien durable,[object Object],Microcrédit décourage la prise de risque sur des activités plus risquées et plus rentables.,[object Object],Mécanisme de responsabilité solidaire,[object Object],Remboursement hebdomadaire,[object Object],Abandon des principes : augmentation du taux d'échecs et donc de non-remboursement (et de la rentabilité),[object Object],Le microcrédit, par ses règles actuelles, est plus adapté à financer des activités familiales qui vivotent que de véritables entreprises créant des emplois ,[object Object],67,[object Object],http://www.lemonde.fr/opinions/article/2010/01/11/microcredit-miracle-ou-desastre-par-esther-duflo_1290110_3232.html,[object Object]

Acteurs du Micro-crédit en France,[object Object],Micro-crédit non bancaire : ADIE, Créasol, CSDL,[object Object],ADIE (Association pour le développement de l’initiative économique),[object Object],Crée en 1989,[object Object],Aide des personnes exclues du système bancaire traditionnel à créer leur propre entreprise, grâce au microcrédit,[object Object],12 824 crédits accordés (2008),[object Object],65 % des entreprises financées en vie deux ans après leur création,[object Object],Structure de terrain : 19 directions régionales (460 permanents et 1 500 bénévoles), de 130 antennes et de 380 permanences,[object Object],Possibilité d’appel direct à l’épargne (Loi 2010) : partenariat Babyloan,[object Object],Prêt d’honneur avec financement structuré à la suite,[object Object],France Initiative,[object Object],Créé à la fin des années 1980,[object Object],Distribue des prêts à taux zéro aux créateurs et repreneurs d'entreprise bancarisés. ,[object Object],104 millions de prêt accordés à 13 200 bénéficiaires (2009),[object Object], 32 000 emplois créés ou consolidés,[object Object], Garantie bancaire accordées à plus de 3 500 entrepreneurs pour un montant de 40 millions d'euros,[object Object],Micro-crédit bancaire adossé à un mécanisme de garantie ,[object Object],France Active,[object Object],68,[object Object]

Volume du Micro-crédit pro en France,[object Object],69,[object Object],Année 2008,[object Object],Source : rapport Inspection Générale des Finances « Le Microcrédit » n°2009-M-085-03 - dec 2009,[object Object]

Financement de création des micro-entreprises,[object Object],70,[object Object],Sur 332.000 entreprises crées en France en 2008,[object Object],Nombre d’employés,[object Object],Besoins de financement,[object Object],[object Object]

87% des entreprises se créent sans salarié en France (1)

85% des entreprises se créent avec des besoins financiers inférieurs à 40K€ (3)

67% des entreprises se créent avec des besoins financiers inférieurs à 16K€ (3)96%,[object Object],85%,[object Object],87%,[object Object],67%,[object Object],26% des entreprises crées avec un besoin inférieur à 16K€ ont obtenu un crédit bancaire,[object Object],: INSEE Résultats n°1172 – janvier 2008 cité par le rapport IGF 2009 Le Microcrédit,[object Object], analyse fichier SIRENE cité par le rapport IGF 2009 Le Microcrédit,[object Object],INSEE Résultats n°1167 – Etude SINE 2006 -décembre 2007 cité par le rapport IGF 2009 Le Microcrédit,[object Object]

Marché du micro-crédit professionnel,[object Object],71,[object Object],Demande > Offre,[object Object],Offre bancaire,[object Object],Demande « bancarisable »,[object Object],[object Object]

11% des entreprise de moins de 3 salariés obtiennent un crédit bancaire dans les 3 ans après le démarrage (40.000)

70% sont crées par des entrepreneurs en condition d’accessibilité

50% ont un besoin de moins de 30K€ (110.000)

19% ont des besoins de financement dans les 3 ans après le démarrage (95.000)92.000 prêts,[object Object],205.000 prêts,[object Object],Offre extra bancaire,[object Object],Demande « non bancarisable »,[object Object],[object Object]

30% sont crées par des entrepreneurs qui ne sont pas en condition d’accessibilité (94.000)13.000 prêts,[object Object],87.000 prêts,[object Object],Source : rapport IGF 2009 Le Microcrédit,[object Object]

Micro-crédit personnel : volumes très réduits,[object Object],[object Object],Estimation BIPE : 600.000 ménages,[object Object],4% population ne disposant pas de compte bancaire,[object Object],2,5 M personnes en interdiction bancaire (FICP),[object Object],750.000 personnes en surendettement,[object Object],5 M personnes en situation d’exclusion bancaire (source Union nationale des centres communaux d’action sociale - UNCCAS),[object Object],[object Object]

Crédit Municipal (Campagne publicitaire : 2 300 appels, il y a eu 280 rendez-vous et 63 microcrédits accordés)

Association spécialisées (Cresus, Habitat et Humanisme, « Parcours confiance » une association de la Caisse d’Épargne : 1894 crédits accordés en 2008 )

etcMontant : 1.000 - 2.000€, Taux 3% à 5%, Taux de défaut de 1% à 4% (2008),[object Object],72,[object Object]

Modèles pré-existants- Finance solidaire (fonds MF, ISR),[object Object],73,[object Object]

Produits financiers de partage,[object Object],Produits financiers traditionnels dont une fraction des revenus sont affectés à des organisations solidaires (Livret, SICAV, FCP, Assurance-vie),[object Object],379M€ encours générant 5,8M€ de don (2008),[object Object],63% collecte par le Crédit Coopératif,[object Object],Exemples ,[object Object],Livret Agir (Crédit coopératif),[object Object],SICAV « Eurco Solidarité » (LCL),[object Object],FCP « Faim et développement trésorerie » (Crédit Coopératif),[object Object],FCP « Habitat et humanisme » (LCL),[object Object],Livret CODESOL (Crédit Coopératif),[object Object],74,[object Object]

Capital investissement solidaire,[object Object],Souscription en capital (en direct ou via des fonds en capital affecté à des opérations),[object Object],195 M€ en 2008,[object Object],60% des placements La NEF (65M€) et Habitat et Humanisme (logement) (55 M€) (2008),[object Object],Entreprises d’insertion (FinanCitées, Autonomie et Solidarité), Entreprises liées à un territoire (Femu Gui, Iés, Herrikoak), Entreprises économie sociale et solidaire (Sifa, Sofinei, Garrigue), Agriculture durable (Terre de Lien),[object Object],Logique de labellisation ,[object Object],75,[object Object],Source : rapport Inspection Générale des Finances « Le Microcrédit » n°2009-M-085-03 - dec 2009,[object Object]

Produits de finance solidaire,[object Object],Produits financiers classiques (Sicav, FCP, Livret) dont une fraction est investie en investissements solidaires (2/3 du marché),[object Object],50% produits Epargne Salariale Solidaire,[object Object],50% produits dédiés,[object Object], Livret investissement solidaire,[object Object], Fonds 90/10,[object Object],Produits en investissement direct (1/3 du marché),[object Object],Encours : 1.057 M€ en 2008 dont 141 M€ disponibles pour les investissements solidaires,[object Object],76,[object Object],Source : rapport Inspection Générale des Finances « Le Microcrédit » n°2009-M-085-03 - dec 2009,[object Object]

Circuits de l’Epargne Solidaire,[object Object],77,[object Object],[object Object]

capital d’entreprises solidaire

40% capital d’entreprises solidaires

Entreprise emplois au moins 30% salariés

Personnes en réinsertion ou en accompagnement

Entrepreneur appartenant aux catégories précédentes

Entreprise constituées en association, coopérative, mutuelle ou fonctionnant selon leurs règles

Organisme investit à 35% en capital d’entreprises solidaires,[object Object]

Marché de la Microfinance,[object Object],En décembre 2008, JP Morgan estime qu’il existe 24 fonds d’investissement en microfinance, avec 1,5 milliards gérés,[object Object],Étude CGAP fin 2008 estimait qu’il existait près d’une centaine de « véhicules d’investissement » de différentes sortes, réunissant au total plus de 5 milliards de dollars,[object Object],79,[object Object],2 milliards de dollars d’investissements dans les fonds de microfinance d’investisseurs privés (composés d’organisations non gouvernementales, de donateurs individuels, de fondations, d’investisseurs individuels et institutionnels),[object Object],L’investissement institutionnel et individuel dans les fonds de microfinance devrait croître d’ici 2015 jusqu’à 20 milliards de dollars,[object Object],Sources : SIA,[object Object],http://finance.sia-conseil.com/20090811/fonds-de-microfinance-un-produit-voue-a-se-developper-2/,[object Object]

Obstacles réglementaires,[object Object],Obstacles à la production : ,[object Object],A ce jour, seuls les OPCVM dilués peuvent être créés en France. ,[object Object],Aucun statut juridique d’Organisme de Placement Collectif n’est réellement adapté à cette nouvelle classe d’actifs (fonds de dettes en microfinance) et à sa promotion auprès du grand public (la plupart des fonds en Europe sont des OPCVM luxembourgeois),[object Object],Lié à la nature des valeurs détenues par ces fonds (billets à ordre, actifs non cotés).,[object Object],Obstacles à la distribution : ,[object Object],Seuls des fonds dilués peuvent être distribués activement auprès du public. Les fonds « purs » ne peuvent être distribués en France, alors que le simple particulier peut souscrire de tels fonds aux Etats-Unis (y compris via Internet), en Suisse et au Luxembourg.,[object Object],En conséquence, le marché français a pris du retard et ne représente que 1% du marché mondial des fonds de microfinance (part de la microfinance dans les encours globaux, selon l’immatriculation du fonds), contre 25% pour l’Allemagne, 24% pour les Etats-Unis, 19% pour les Pays Bas, 14% pour le Luxembourg et 9% pour la Suisse.,[object Object],80,[object Object],Sources : SIA,[object Object],http://finance.sia-conseil.com/20090811/fonds-de-microfinance-un-produit-voue-a-se-developper-2,[object Object]

Investissement Socialement Responsable,[object Object],Basé sur une notation en matière sociale et environnementale + exclusions (armement, alcool, tabac),[object Object],Critère de sélection des actifs,[object Object],Rentabilité similaire à des actifs non ISR,[object Object],81,[object Object]

Finance et Prêt Participatif (P2P Lending),[object Object],82,[object Object]

Plateformes de financement contributif,[object Object],Prêt sans taux d’intérêt pour les pays en développement,[object Object],Kiva, Babyloan, Veecus, Microworld,[object Object],Prêt participatif (P2P Lending),[object Object],Lending Club, Prosper, Zopa, FriendsClear,[object Object],Financement en capital,[object Object],Faisonsaffaires, Investigo, financement-entreprise, Financeutile, Partenaire-entreprise, Capitalpme.oseo,[object Object],Part de projet (Producteur),[object Object],MyMajorCompany, Touscoprod, Myshowmustgoon, Peopleforcinema,[object Object],Don contributif,[object Object],Babeldoor,[object Object],Don,[object Object],Izy-collect, MicroDon, Benevity, 1DollarClub, GetGiving,[object Object],83,[object Object]

Comment les différencier ? ,[object Object],Caractéristiques en terme d’actif financier,[object Object],Risque, Rendement, Allocation,[object Object],Natures de l’actif financier,[object Object],Prêt, Capital, Participation,[object Object],Composition de l'actif financier ,[object Object],Niveau de détention du sous-jacent : Primaire, Secondaire, Tertiaire,[object Object],84,[object Object]

Caractéristiques en terme d’actif financier,[object Object],Risque,[object Object],Rendement,[object Object],Allocation,[object Object],Critères non financiers : éthique, moral, écologique, social, etc…,[object Object],Besoin de sens (progression vers besoins de plus haut niveau - Maslow) (The GivingPledge, Luxe),[object Object],Facteurs non évaluables ou non calculables dans la modélisation financière mais pris en compte dans les processus de décision humain qui intègre des facteurs dits « qualitatif »,[object Object],85,[object Object]

Nature de l’actif financier,[object Object],86,[object Object]

Composition de l'actif financier,[object Object],Primaire : ,[object Object],Détention en direct ,[object Object],Secondaire : ,[object Object],Refinancement,[object Object],Tertiaire : ,[object Object],Portefeuille ,[object Object],87,[object Object]

Positionnement des actifs,[object Object],88,[object Object],Niveau (inverse) de transparence / contrôle,[object Object],-42% (2008),[object Object],+27% (2009),[object Object],Tertiaire,[object Object],Placement monétaire,[object Object],Portefeuilles structurés,[object Object],Dérivés,[object Object],SOFICA,[object Object],Fonds MF,[object Object],Fonds Capital risque,[object Object],Casino,[object Object],FDJ,[object Object],Loto,[object Object],-15%,[object Object],-40%,[object Object],-60%,[object Object],98,2% ,[object Object],(7.10-6),[object Object],97,3%,[object Object],SICAV,[object Object],Junk Bonds,[object Object],Titrisation,[object Object],Prêt MF (refinancement IMF),[object Object],Secondaire,[object Object],Marché secondaire,[object Object],Marché secondaire,[object Object],Producteur,[object Object],Prêt participatif,[object Object],Actions,[object Object],Obligations,[object Object],Sponsoring,[object Object],Don contributif,[object Object],Capital risque,[object Object],Don,[object Object],Primaire,[object Object],Risque/Rendement,[object Object],Sponsoring,[object Object],Don contributif,[object Object],Placement monétaire,[object Object],Prêt participatif,[object Object],Placement de marché,[object Object],Producteur,[object Object],Capital risque,[object Object],Prêt MF,[object Object],Don,[object Object],1,75%,[object Object],9,6%-8,3%-4,5% ,[object Object],-100%,[object Object],-100%,[object Object],-4% (BabyLoan),[object Object],*12 (Grégoire),[object Object],30%,[object Object],Rendement,[object Object],0%,[object Object],3%,[object Object],0%,[object Object],0%,[object Object],1,05% (Kiva),[object Object],Fort,[object Object],80%,[object Object],24% (volatilité),[object Object],Risque,[object Object],NON,[object Object],OUI,[object Object],Autres allocations,[object Object],OUI,[object Object],OUI,[object Object],OUI,[object Object],NON,[object Object],OUI,[object Object],NON,[object Object],Babeldoor,[object Object],MicroDon,[object Object],Izy-collect,[object Object],Kiva,[object Object],BabyLoan,[object Object],MicroWorld,[object Object],Livret,[object Object],Lending Club,[object Object],Zopa,[object Object],FriendsClear,[object Object],Actions,[object Object],Obligations,[object Object],SICAV,[object Object],My Major Company,[object Object],CapAngels,[object Object],FaisonsAffaires,[object Object],Exemple,[object Object],Effet « gros lot »,[object Object]

2 Logiques de lecture,[object Object],89,[object Object],Niveau (inverse) de transparence / contrôle,[object Object],-42% (2008),[object Object],Packagé,[object Object],Placement,[object Object],+27% (2009),[object Object],Tertiaire,[object Object],Placement monétaire,[object Object],Portefeuilles structurés,[object Object],Dérivés,[object Object],SOFICA,[object Object],Lucratif,[object Object],Caritatif,[object Object],Fonds MF,[object Object],Fonds Capital risque,[object Object],Casino,[object Object],FDJ,[object Object],Loto,[object Object],-15%,[object Object],-40%,[object Object],-60%,[object Object],98,2% ,[object Object],(7.10-6),[object Object],97,3%,[object Object],SICAV,[object Object],Junk Bonds,[object Object],Titrisation,[object Object],Prêt MF (refinancement IMF),[object Object],Secondaire,[object Object],Marché secondaire,[object Object],Marché secondaire,[object Object],Producteur,[object Object],Prêt participatif,[object Object],Actions,[object Object],Obligations,[object Object],Sponsoring,[object Object],Don contributif,[object Object],Capital risque,[object Object],Don,[object Object],Primaire,[object Object],Portefeuille,[object Object],Diversification,[object Object],Risque/Rendement,[object Object],Sponsoring,[object Object],Don contributif,[object Object],Placement monétaire,[object Object],Prêt participatif,[object Object],Placement de marché,[object Object],Producteur,[object Object],Capital risque,[object Object],Prêt MF,[object Object],Don,[object Object],1,75%,[object Object],9,6%-8,3%-4,5% ,[object Object],-100%,[object Object],-100%,[object Object],-4% (BabyLoan),[object Object],*12 (Grégoire),[object Object],30%,[object Object],Rendement,[object Object],0%,[object Object],3%,[object Object],0%,[object Object],0%,[object Object],1,05% (Kiva),[object Object],Fort,[object Object],80%,[object Object],24% (volatilité),[object Object],Risque,[object Object],NON,[object Object],OUI,[object Object],Autres allocations,[object Object],OUI,[object Object],OUI,[object Object],OUI,[object Object],NON,[object Object],OUI,[object Object],NON,[object Object],Babeldoor,[object Object],MicroDon,[object Object],Izy-collect,[object Object],Kiva,[object Object],BabyLoan,[object Object],MicroWorld,[object Object],Livret,[object Object],Lending Club,[object Object],Zopa,[object Object],FriendsClear,[object Object],Actions,[object Object],Obligations,[object Object],SICAV,[object Object],My Major Company,[object Object],CapAngels,[object Object],FaisonsAffaires,[object Object],Exemple,[object Object],Effet « gros lot »,[object Object]

Babeldoor,[object Object],90,[object Object]

Babeldoor : rétributions non financières,[object Object],91,[object Object]

MyMajorCompany, Touscoprod, Myshowmustgoon, Peopleforcinema,[object Object],92,[object Object]

Faisonsaffaires.com, Investigo.com,[object Object],93,[object Object]

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