Upcoming SlideShare
×

4.6 & 4.8 credit cards notes

384 views

Published on

Published in: Economy & Finance, Business
0 Likes
Statistics
Notes
• Full Name
Comment goes here.

Are you sure you want to Yes No
• Be the first to comment

• Be the first to like this

Views
Total views
384
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
1
Actions
Shares
0
2
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

4.6 & 4.8 credit cards notes

1. 1. Credit Cards September 23, 2011 \$525 \$104.50 \$7187.00 \$2281.50 \$195.97 1
2. 2. Credit Cards September 23, 2011 Credit Card:  pre­approved credit used to purchase now and pay later Credit Card Responsibility: use it if you can pay it off pay more than minimum balance to pay off quickly 2
3. 3. Credit Cards September 23, 2011 Finance Charge Finance Charge per \$100 = (Finance charge/ amount financed) *100 The finance charge for a 6­month, \$1200 installment loan is \$72.  Find the annual % rate on the loan.  3
4. 4. Credit Cards September 23, 2011 Interest Rates: APR (annual percentage rate) Credit card interest is compounding (interest is added each month based  on amount of principal). How long would it take you to pay off the purchase without interest? 4
5. 5. Credit Cards September 23, 2011 APR =   24F   F = finance charge            P(n+1) P = original principal, n = # of payments per year Find the APR for a finance charge of \$5.75 per \$100 for 9 payments. 5
6. 6. Credit Cards September 23, 2011 HW pg. 163 #9­21 6
7. 7. Credit Cards September 23, 2011 \$12,730.80 \$586.56 \$134.58 \$37,091.94 \$16,205.08 7
8. 8. Credit Cards September 23, 2011 Previous Balance Method charges interest on the balance in the account on the last  billing date of the previous month. Any credits in current month  are not included. Finance charge = previous balance * periodic rate New balance = previous balance + (finance charge + new purchases + fees) ­ (payments + credits) Lauras card company uses the previous balance method.  The monthly periodic rate is 1.5% and 18% APR. Her previous balance was \$225.60. This month she purchased shoes for \$128.99, gas for 21.89, dinner for \$27.79.  She returned a pair of shoes for \$35.99 and made a payment of \$75.00. Find the finance charge for the month and the new balance. 8
9. 9. Credit Cards September 23, 2011 Adjusted Balance Method subtracts payments and credits during this month from the  balance at the end of the previous month. Purchases and fees  in current month are not included. Adjusted balance = previous balance ­ (payments + credits) Finance charge = adjusted balance * periodic rate New balance = adjusted balance + finance charge + new purchases and fees Lauras card company uses the adjusted balance method.  The monthly periodic rate is 1.5% and 18% APR. Her previous balance was \$225.60. This month she purchased shoes for \$128.99, gas for 21.89, dinner for \$27.79.  She returned a pair of shoes for \$35.99 and made a payment of \$75.00. Find the finance charge for the month and the new balance. 9
10. 10. Credit Cards September 23, 2011 Average Daily Balance Method (ADB) total of the balance at the end of each day during a period  divided by the number of days in the period. Daily Balance = Beginning balance ­ (payments + credits) + (purchases + fees) ADB = sum of daily balances / # of days in billing period Finance Charge = ADB * monthly periodic rate New Balance = Beginning balance ­ (payments + credits) + (finance charges + new purchases + fees) Lauras card company uses the average daily balance method.  The monthly periodic rate is 1.5% and 18% APR. Her previous balance was \$225.60. This month she purchased shoes for \$128.99 on the 4th, gas for 21.89 on the 9th, dinner for  \$27.79 on the 12th.  She returned a pair of shoes for \$35.99 on the 18th and made a payment of \$75.00 on the 24th. Find the finance charge for the month and the new balance. 10
11. 11. Credit Cards September 23, 2011 HW pg. 178 #5­9, 12­14 11
12. 12. Credit Cards September 23, 2011 12
13. 13. Credit Cards September 23, 2011 Average Daily Balance The Average Daily Balance is the total of the balance at the end of each day during a period divided  by the number of days in the period. Average Daily Balance, or ADB, is often used to calculate periodic interest charges by multiplying  the periodic interest rate by the average daily balance. The most common period used for this type of  calculation is monthly, which can either be a rolling 30 day period, or an actual calendar month. The  most common use of Average Daily Balance for typical consumers is credit cards that calculate  monthly finance charges based on the average daily balance, although some only do this if the  balance from the prior month is not paid in full by the due date. Example of Average Daily Balance The method for finding the Average Daily Balance is illustrated in the chart below. In this example,  lets assume the following:     * Starting balance on Jan 1: \$1,987.65     * Period length: 7 days     * Purchases:           o Jan 2: \$256.78           o Jan 5: \$ 78.99           o Jan 7: \$ 22.21     * Payments:           o Jan 4: \$497.15           o Jan 7: \$800.00 Starting with the starting balance, add the purchases and subtract the payments for each day to find  that days balance. Be sure to include all the days in the period, even those with no transaction  activity. Add these daily balances (in this case, seven of them) and divide by the number of days in  the period (in this case, seven) to find the Average Daily Balance. Date Purchases Payments Balance Jan 01        \$ 1,987.65 Jan 02  \$256.78     \$ 2,244.43 Jan 03        \$ 2,244.43 Jan 04     \$497.15  \$ 1,747.28 Jan 05  \$ 78.99     \$ 1,826.27 Jan 06        \$ 1,826.27 Jan 07  \$ 22.21  \$800.00  \$ 1,048.48       Total of Daily Balances:  \$12,924.81       Number of Days:  7       Average Daily Balance:  \$1,846.40 As you can see, making payments earlier can reduce your overall Average Daily Balance. This, in  turn, will reduce your interest payments. 13
14. 14. Credit Cards September 23, 2011 Calculating the Average Daily Balance Let’s say your APR is 12% and your billing cycle is 25 days long. You started the billing cycle with a balance of \$100. On Day 4, you made a \$100 purchase. On  Day 20, a \$25 payment was credited to your account. Your daily balance during the billing cycle  was: Day 1 – 3: \$100 Day 4 – 20: \$200 (\$100 purchase) Day 20 – 25: \$175 (\$25 credit) To calculate your average daily balance you must total your balance from each day in the billing  cycle and divide by the number of days in the cycle. (Day 1 Balance + Day 2 Balance + Day 3 Balance…) / number of days in billing cycle \$4575 / 25 = \$183 Calculating the Average Daily Balance Finance Charge Based on the details listed above, your finance charge using the average daily balance method  would be: \$183 * .12 * 25 / 365 = \$1.50 If you continued making minimum payments and no additional charges on this account, youd pay  \$18.00 in finance charges over the course of a year. 14
15. 15. Credit Cards September 23, 2011 On Friday you had a balance of \$52 on your credit card. On Monday you spent \$17 from your credit card. On Wednesday you spent \$24.  Find your average daily balance for one week, (7days) starting from Friday.   * Starting balance on Jan 1: \$1,987.65 APR 22%     * Period length: 7 days     * Purchases:           o Jan 2: \$256.78           o Jan 5: \$ 78.99           o Jan 7: \$ 22.21     * Payments:           o Jan 4: \$497.15           o Jan 7: \$800.00 15
16. 16. Credit Cards September 23, 2011 You Opened a Credit Card in January.  You paid your  balance in full for January and February, and in March  you left \$100 not paid.  You make the following  purchases and payments. March 29 ­ April 27 Purchases March 31 \$25.40  Quik Trip April 1 \$56.70 Macys April 9 \$11.56 Hong Kong Inn April 14 \$31.42 Conoco April 17      \$107.23 Best Buy April 20   \$7.43 Chick­fil­A April 24 \$23.68 Dillards Payments April 27 \$45.00   Find the Average Daily Balance Find the Finance Charges Find the beginning balance for the next Statement 16
17. 17. Credit Cards September 23, 2011 New Statement April 28 ­ May 27 Purchases May 3 \$75.00 May 12 \$32.63 Payments May 26  \$30.00 17
18. 18. Credit Cards September 23, 2011 For example, if a user had a \$1,000 transaction and repaid it in full within this grace period, there would be no interest  charged. If, however, even \$1.00 of the total amount remained unpaid, interest would be charged on the \$1,000 from the date  of purchase until the payment is received. The precise manner in which interest is charged is usually detailed in a cardholder  agreement which may be summarized on the back of the monthly statement. The general calculation formula most financial  institutions use to determine the amount of interest to be charged is APR/100 x ADB/365 x number of days revolved.  Take the Annual percentage rate (APR) and divide by 100 then multiply to the amount of the average daily balance (ADB)  divided by 365 and then take this total and multiply by the total number of days the amount revolved before payment was  made on the account.  Financial institutions refer to interest charged back to the original time of the transaction and up to the time a payment was  made, if not in full, as RRFC or residual retail finance charge. Thus after an amount has revolved and a payment has been  made, the user of the card will still receive interest charges on their statement after paying the next statement in full (in fact  the statement may only have a charge for interest that collected up until the date the full balance was paid, i.e. when the  balance stopped revolving). 18